¿Cuál es el tipo de cambio más alto del RMB frente al dólar estadounidense en la historia? ¿cuando?
1. Acuerdos sobre el tipo de cambio del RMB antes de la reforma y apertura
Desde la fundación de la Nueva China hasta la reforma y la apertura, los acuerdos sobre el tipo de cambio del RMB de China generalmente han pasado por tres etapas de desarrollo. :
1. La primera etapa (1950 ~ 1952). Debido a que el RMB no tiene contenido de oro, el tipo de cambio inicial frente a las monedas occidentales no se determinó mediante la paridad del oro de las dos monedas, sino que se basó en el "método de comparación de precios". En otras palabras, en los primeros días de la fundación de la República Popular China, el tipo de cambio del RMB se basaba en el nivel de precios y era un acuerdo cambiario relativamente orientado al mercado.
En los primeros días de la fundación de la República Popular China, los precios en China aumentaron constantemente debido a factores como la hiperinflación heredada del gobierno del Kuomintang. Por ejemplo, el índice de precios al por mayor de Shanghai era 100 en junio de 1949 y aumentó a 2242,93 en marzo de 1950. Debido al contraste de precios entre el aumento de los precios internos y la caída de los precios extranjeros, de acuerdo con los requisitos de política anteriores, el tipo de cambio del RMB de mi país frente al dólar estadounidense se redujo de 65438 + 65438 + 1 = 80 yuanes el 8 de octubre de 2009 al antiguo RMB el 3 de marzo de 2050. 65438+1 = En cuanto al tipo de cambio con otras monedas extranjeras, se basa en su arbitraje indirecto frente al dólar estadounidense.
Desde marzo de 1950 hasta finales de 1952, cuando los precios internos pasaron de subir a bajar y Estados Unidos lanzó una guerra de agresión contra Corea del Norte y se apresuró a comprar una gran cantidad de materiales de preparación para la guerra, Estados Unidos y sus aliados anunciaron sucesivamente una serie de medidas contra China. En este caso, China debe reducir su tipo de cambio para promover las importaciones. Por lo tanto, de acuerdo con las necesidades del desarrollo de la situación en ese momento, el enfoque de la política cambiaria de China también cambió de "promover las exportaciones" a "equilibrar las importaciones y exportaciones" y aumentó gradualmente el tipo de cambio del RMB. En 1952, 65438 + febrero, el tipo de cambio del RMB se elevó a 1 dólar estadounidense = 26170 yuanes.
Durante este período, el comercio exterior de China se dirigía principalmente a Estados Unidos, y su comercio exterior era operado principalmente por importadores y exportadores privados. El ajuste oportuno del tipo de cambio del RMB puede regular el comercio de importación y exportación y garantizar el crecimiento de las exportaciones.
2. La segunda etapa (1953 ~ 1972). A partir de 1953, los precios internos tendieron a ser generalmente estables, el comercio exterior comenzó a ser administrado de manera uniforme por empresas estatales y los precios de los principales productos también se incluyeron en los planes nacionales. La propia economía planificada requiere que la política cambiaria del RMB sea básicamente estable, lo que favorece la contabilidad interna de las empresas y la preparación y ejecución de diversos planes. Al mismo tiempo, debido al establecimiento de un sistema de tipo de cambio fijo centrado en el dólar estadounidense, los tipos de cambio de varios países se han mantenido relativamente estables hasta cierto punto. Además, existen pocas relaciones comerciales y crediticias directas entre China y los países industriales occidentales, por lo que los cambios en el tipo de cambio de las monedas occidentales tienen poco impacto en el tipo de cambio del RMB de China.
Con la estabilización de los niveles de precios internos, mi país ha llevado a cabo su primera reforma monetaria desde la fundación de la República Popular China. El 1 de marzo de 1955, se emitió un nuevo RMB y la relación de conversión entre el RMB antiguo y el nuevo fue de 1:10.000. Desde la adopción de la nueva versión del RMB, de 1955 a 1971, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha sido 1, lo que equivale a 2,4618 RMB.
En 197112+018, el precio oficial del dólar estadounidense frente al oro se depreció un 7,89% y, en consecuencia, el tipo de cambio del RMB se elevó a 2,2673 RMB por dólar estadounidense.
La política de tipo de cambio del RMB durante este período adoptó una política de estabilización, es decir, basada en el tipo de cambio original, se fijó con referencia a los tipos de cambio anunciados por los gobiernos de varios países y se fue separando gradualmente. de los precios. Sin embargo, en ese momento, la brecha de precios entre los países nacionales y extranjeros se amplió, y el costo de importación y exportación varió mucho. Por lo tanto, el sistema de comercio exterior ha adoptado un método para coordinar las ganancias y pérdidas de importaciones y exportaciones, implementando un método para compensar las pérdidas de exportaciones con ganancias de importaciones, y el efecto regulatorio del tipo de cambio del RMB sobre las importaciones y exportaciones se ha debilitado.
3. La tercera etapa (1973 ~ 1978). Después de marzo de 1973, el sistema de Bretton Woods se desintegró por completo y los países occidentales en general implementaron sistemas de tipos de cambio flotantes. Para evitar el impacto de la inflación y los cambios en los tipos de cambio en los países occidentales en nuestra economía, nuestro país ha ajustado frecuentemente el tipo de cambio del RMB frente a monedas extranjeras desde 1973 (sólo en 1978, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ajustó 61 veces ). Al calcular el tipo de cambio del RMB, adoptamos un enfoque que vincula una "canasta" ponderada de monedas en la que se incluyen todas las monedas.
Durante este período, el objetivo directo de la política cambiaria del RMB sigue siendo mantener la estabilidad básica del RMB. En vista de la actual crisis del dólar estadounidense y la continua fluctuación a la baja del tipo de cambio, el tipo de cambio del RMB ha cambiado con frecuencia y se ha apreciado gradualmente.
En 1972, 1 dólar estadounidense = 2,24 yuanes; en 1973, 1 dólar estadounidense = 2,005 yuanes; en 1977, 1 dólar estadounidense = 1,755 yuanes.
Desde mediados de la década de 1950, China ha estado implementando una economía planificada socialista tradicional, que está autoaislada externamente y altamente centralizada internamente. Hasta principios de la década de 1980, las reservas de divisas del país eran básicamente nulas, las importaciones y exportaciones del comercio exterior se limitaban principalmente a los países socialistas, la balanza de pagos internacional estaba en general equilibrada y los niveles de precios internos estaban congelados mediante planes obligatorios. Aunque el tipo de cambio del RMB está seriamente sobrevaluado, no ha traído efectos negativos evidentes.
En segundo lugar, el acuerdo sobre el tipo de cambio del RMB después de la reforma
Después de la reforma y la apertura, el acuerdo sobre el tipo de cambio del RMB de mi país ha pasado aproximadamente por cuatro etapas de desarrollo:
1. Primera etapa (1979 ~ 1984). Desde 65438 hasta 0979, el sistema de gestión del comercio exterior de China comenzó a reformarse y el comercio exterior pasó de ser un departamento de comercio exterior de propiedad estatal a varios operadores. Dado que los precios de mi país siempre han sido fijados por el plan nacional y permanecen sin cambios durante mucho tiempo, los precios de muchos productos básicos son bajos y la comparación de precios está desequilibrada, lo que resulta en una gran diferencia de precios entre los mercados nacionales y extranjeros y pérdidas en las exportaciones, lo que hace que Es imposible que el tipo de cambio del RMB tenga en cuenta tanto los aspectos comerciales como los no comerciales. Para fortalecer la contabilidad económica y adaptarse a las necesidades de la reforma del sistema de comercio exterior, el Consejo de Estado decidió implementar dos sistemas de tipos de cambio a partir de 1981, es decir, formular por separado el precio de liquidación interna de las divisas comerciales y mantener el cotización oficial como precio de liquidación de las divisas no comerciales. Se trata del llamado "sistema de tipo de cambio dual" o "sistema de tipo de cambio dual".
La cotización oficial de 1980 RMB es 1 USD = 1,5 RMB. De 1981 a 1984 y 12, mi país implementó el precio de liquidación interna de las divisas comerciales, y el comercio de divisas fue de 1 dólar estadounidense = 2,80 yuanes. La cotización oficial es 1 dólar EE.UU. = 1,50 RMB en divisas no comerciales. El primero se aplica principalmente a la liquidación del comercio de importación y exportación y las tarifas auxiliares del comercio; el segundo se aplica principalmente al intercambio y liquidación de divisas no comerciales, y todavía utiliza el método de cálculo promedio ponderado original de una canasta de monedas.
Con la apreciación gradual del dólar estadounidense a principios de la década de 1980, China redujo en consecuencia el precio de cambio publicado del RMB, acercándolo al precio de liquidación interna de las divisas comerciales. El precio de las divisas del RMB anunciado a finales de 1984 se ha ajustado a 1 dólar estadounidense = 2,7963 yuanes, que es el mismo que el precio de liquidación interna de las divisas comerciales.
2. La segunda etapa (1985 ~ 1990). Bajo el sistema de tipo de cambio dual del RMB, las empresas de comercio exterior sufrieron pérdidas políticas y aumentaron la carga de los subsidios financieros. El Fondo Monetario Internacional y los fabricantes extranjeros se opusieron al tipo de cambio dual. 1985 65438 + 1 de octubre, China canceló el precio de liquidación interna del comercio de divisas y restableció un sistema de tipo de cambio único, con 1 dólar estadounidense = 2,80 yuanes.
De hecho, desde 65438 hasta 2006, con el pleno desarrollo del negocio nacional de swaps de divisas, se formó un nuevo sistema de doble vía con cotizaciones oficiales unificadas y grandes diferencias en los tipos de cambio de los swaps de mercado. Además, en el mercado de swaps de divisas de todo el país en ese momento, los niveles de los tipos de cambio del mercado en cada momento eran diferentes. Este sistema de tipos de cambio múltiples, en el que coexistían tipos de cambio oficiales y tipos de cambio de mercado, duró hasta finales de 1993. Durante este período, el mecanismo de formación del tipo de cambio del mercado de swaps de divisas experimentó un proceso desde la fijación de precios artificiales al comienzo de la prueba hasta la determinación de la oferta y la demanda del mercado.
Desde mediados de la década de 1980, el aumento de precios en China se ha acelerado, mientras que los países occidentales han logrado ciertos resultados en el control de la inflación. En esta circunstancia, el gobierno chino utilizó conscientemente la política cambiaria para regular la economía y el comercio exterior y, en consecuencia, continuó bajando el tipo de cambio del RMB. 65438+El 21 de agosto de 1995, el tipo de cambio del RMB se redujo a 1 dólar estadounidense = 2,90 yuanes el 3 de octubre del mismo año, y se redujo nuevamente a 1 dólar estadounidense = 3,00 yuanes el 30 de octubre del mismo año; se ajustó a 1 dólar estadounidense = 3,20 yuanes.
Desde 1986 65438+1 de octubre, el RMB abandonó la práctica de vinculación a una cesta de monedas y pasó a la flotación controlada. Su propósito es adaptar el tipo de cambio del RMB a los requisitos del valor internacional y mantener una estabilidad relativa durante un período de tiempo.
El 5 de julio de 1986, el tipo de cambio del RMB volvió a caer bruscamente hasta 1 dólar estadounidense = 3,7036 RMB. 1989 65438 + 16 de febrero, el tipo de cambio del RMB volvió a caer bruscamente, del anterior 1 dólar estadounidense = 3,7221 yuanes a 4,721 yuanes ese día.
1990 165438 + El 17 de octubre, el tipo de cambio del RMB volvió a caer bruscamente, de los 4,7221 anteriores a los 5,2221 yuanes de ese día.
En los más de diez años transcurridos desde la reforma y apertura hasta el 9 de abril de 1991, las características de la política cambiaria del RMB fueron: primero, la implementación de un sistema de tipo de cambio dual en el que el precio de liquidación interna del comercio de divisas y el precio de cotización publicado coexisten, y el tipo de cambio oficial y los sistemas de tipos de cambio múltiples coexisten con los tipos de cambio del mercado. En segundo lugar, el tipo de cambio oficial anunciado del RMB se ajusta de acuerdo con las condiciones del mercado, lo que muestra una fuerte tendencia a la depreciación; es básicamente consistente con la depreciación sustancial del valor interno real del RMB durante el mismo período y la balanza de pagos internacional de mi país en tercer lugar, en el tipo de cambio oficial del RMB. Se han hecho muchos intentos útiles sobre el mecanismo de ajuste del RMB; como el método de ajuste pequeño paso a paso y el método de ajuste grande y único centrado en una canasta de monedas, que sentaron las bases para la futura implementación del sistema de tipo de cambio flotante administrado por el RMB; cuarto, el mecanismo de tipo de cambio de mercado; mejorando gradualmente; en quinto lugar, el papel regulador del tipo de cambio de mercado es cada vez más importante en China.
3. La tercera etapa (1991 ~ 1993). A partir del 9 de abril de 1991, mi país comenzó a implementar un mecanismo operativo de flotación administrada para el tipo de cambio oficial del RMB. El tipo de cambio oficial del RMB se ha ajustado de manera oportuna, moderada, flexible y volátil, cambiando la práctica anterior de ajustar el tipo de cambio por etapas. De hecho, el tipo de cambio del RMB adopta un sistema de tipos de cambio múltiples en el que coexisten el tipo de cambio oficial anunciado y el tipo de cambio de mercado (es decir, el precio de ajuste cambiario).
El sistema de tipo de cambio flotante administrado del RMB de China se refiere principalmente a la flotación administrada del tipo de cambio oficial del RMB. Su característica básica es que la agencia de gestión de divisas de China, la Administración Estatal de Divisas, realiza ajustes oportunos al tipo de cambio oficial publicado del RMB en función de la situación de la reforma, la apertura y el desarrollo de China, especialmente los requisitos de las actividades económicas extranjeras. , y con referencia a los cambios en los tipos de cambio de las principales monedas en el mercado financiero internacional, ajustes moderados, flexibles, al alza y a la baja. En más de dos años, el tipo de cambio oficial se ha reducido ligeramente decenas de veces, pero todavía no puede seguir el ritmo del aumento de los costos cambiarios de exportación y de los precios de ajuste cambiario.
4. La cuarta etapa (1994 ~ 2005). A partir de 1994 65438 + 1 de octubre, mi país implementó la unificación de los tipos de cambio del RMB. 1993 65438+31 de febrero, el tipo de cambio oficial era de 1 dólar estadounidense por 5,8 yuanes; el tipo de cambio del mercado de swaps era de aproximadamente 1 dólar estadounidense por 8,7 yuanes. A partir de 1994 65438 + 1 de octubre, los dos tipos de cambio se fusionaron y se implementó un tipo de cambio único. El tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se fijará en 8,70 yuanes por dólar estadounidense. Al mismo tiempo, se canceló el plan obligatorio de cobros y pagos de divisas, se canceló la retención y liquidación de divisas, se implementó un sistema bancario de liquidación y venta de divisas, la fijación de precios, liquidación y circulación de divisas dentro del país. se prohibió, se estableció un mercado interbancario de comercio de divisas y se reformó el mecanismo de formación del tipo de cambio. Después de la unificación de los tipos de cambio, China estableció un sistema de tipo de cambio flotante único y administrado basado en la oferta y la demanda del mercado. Hasta ahora, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha estabilizado, manteniéndose en torno a 1 dólar estadounidense = 8,3 yuanes.
Con la profundización de la reforma y la apertura, el sistema de gestión de divisas de mi país ha experimentado una serie de reformas importantes. Especialmente después de la reforma del sistema de divisas en 1994, el gobierno chino prometió lograr la convertibilidad. del RMB en la cuenta corriente para el año 2000.
De hecho, en 1994, mi país comenzó a implementar la convertibilidad "condicional" del RMB en cuenta corriente, cancelando la mayoría de las restricciones estipuladas por el Fondo Monetario Internacional, como medidas monetarias discriminatorias o múltiples Según el acuerdo, el uso de divisas y transferencias de capital en la mayoría de las transacciones por cuenta corriente ya no está restringido.
El "Reglamento de Administración de Divisas de la República Popular China" que entró en vigor el 1 de abril de 1996, canceló algunas de las restricciones cambiarias sobre transacciones no comerciales y no operativas en la cuenta corriente. que todavía se mantenían después de 1994; fueron cancelados en julio de 1996. Limitar el uso personal de divisas, ampliar el alcance del suministro de divisas y mejorar las normas de suministro de divisas. Las compras de divisas que superen el estándar se pueden realizar después de una revisión preliminar por parte de la Administración Estatal de Divisas. El 1 de julio de 1996, mi país incorporó empresas con inversión extranjera al sistema nacional unificado de liquidación y venta de divisas del banco, cancelando así el actual. en cuenta las restricciones cambiarias tras la reforma del sistema cambiario de 1994.
1996 165438 + El 27 de octubre, el Banco Popular de China envió oficialmente una carta al Fondo Monetario Internacional: China ya no aplicará las disposiciones transitorias estipuladas en el artículo 14, párrafo 2, del Convenio Constitutivo. del Fondo Monetario Internacional y anunció oficialmente que a partir del 1 de diciembre de 1996, China aceptará las obligaciones del Artículo 8, párrafos 2, 3 y 4 del Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional y ya no restringirá los pagos y transferencias para transacciones internacionales recurrentes que no tengan como objetivo la transferencia de capital, ya no apliquen acuerdos monetarios discriminatorios ni sistemas de tipos de cambio múltiples.
2001 11 17 Guo Shuqing, vicegobernador del Banco Popular de China y subdirector de la Administración Estatal de Divisas, señaló que según el acuerdo pertinente firmado entre China y Estados Unidos en 1998, China prometió ampliar la flexibilidad del renminbi. Por lo tanto, si China decide vincular otras monedas o adoptar un sistema de tipo de cambio vinculado a la moneda, no sólo violará sus propios compromisos, sino que también será un paso atrás. Aumentar la flexibilidad del tipo de cambio es una opción realista. En esta etapa, China seguirá centrándose en estabilizar el tipo de cambio, utilizando al mismo tiempo el rango de fluctuación del tipo de cambio diario del 3‰ para permitir que el mercado se adapte gradualmente a las fluctuaciones del tipo de cambio. En el futuro, se tomarán medidas para mejorar la comercialización del mecanismo de generación del tipo de cambio del RMB, como utilizar eficazmente el rango flotante del tipo de cambio del mercado interbancario; ajustar las políticas de gestión de los bancos para la liquidación de divisas y las posiciones de volumen de ventas; y seguir mejorando el sistema de liquidación de divisas.
En tercer lugar, la nueva etapa de los acuerdos sobre el tipo de cambio del RMB
El 21 de julio de 2005, el Banco Popular de China emitió [2005] No. 16 - Respecto a la mejora de la reforma del RMB. Anuncio del Mecanismo de Formación del Tipo de Cambio. Los contenidos principales son los siguientes:
(1) Desde el 21 de julio de 2005, mi país ha comenzado a implementar un sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una canasta de monedas. . El tipo de cambio del RMB ya no está vinculado a un único dólar estadounidense, lo que forma un mecanismo de tipo de cambio del RMB más flexible.
(2) El Banco Popular de China anuncia el precio de cierre del tipo de cambio del dólar estadounidense y otras monedas comerciales frente al RMB en el mercado interbancario de divisas el día siguiente al cierre del mercado. cada día hábil, que se utilizará como tipo de paridad central de la moneda frente al RMB el siguiente día hábil.
(3) A las 19:00 horas del 21 de julio de 2005, el precio de transacción entre dólar estadounidense y RMB se ajustó a 1 dólar estadounidense por 8,165438 0 yuanes, que sirvió como precio intermedio para las transacciones entre divisas designadas. Los bancos en el mercado interbancario de divisas al día siguiente. A partir de ahora, los bancos de divisas designados pueden ajustar el tipo de cambio cotizado para los clientes.
(4) En esta etapa, el precio de transacción diario del dólar estadounidense frente al RMB en el mercado interbancario de divisas todavía flota dentro de las tres milésimas de la tasa de paridad central para las transacciones en dólares estadounidenses anunciada por Banco Popular de China, y el precio de transacción de moneda no estadounidense frente al RMB está dentro de La paridad central para las transacciones monetarias anunciadas por el Banco Popular de China fluctúa dentro de un rango determinado.
(5) El Banco Popular de China ajustará el rango de flotación del tipo de cambio en función del desarrollo del mercado y las condiciones económicas y financieras. Al mismo tiempo, el Banco Popular de China es responsable de gestionar y ajustar el tipo de cambio del RMB en función de la situación económica y financiera nacional e internacional, la oferta y la demanda del mercado y con referencia a los cambios en el tipo de cambio de una cesta de monedas. mantener las fluctuaciones normales del tipo de cambio del RMB y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB a un nivel razonable y equilibrado. Promover la balanza básica de pagos internacionales y mantener la estabilidad macroeconómica y del mercado financiero. "
El núcleo de esta reforma del acuerdo sobre el tipo de cambio del RMB es abandonar la vinculación al dólar estadounidense y en su lugar vincularlo a una cesta de monedas, estableciendo así un sistema más flexible, libremente ajustable y autogestionado. Mecanismo de tipo de cambio del RMB basado en la oferta y la demanda del mercado. Desde la perspectiva de la apreciación a corto plazo del RMB, ayudará a aliviar la enorme presión sobre la balanza de pagos internacional, al tiempo que liberará la posible presión de apreciación del RMB y diluirá el tipo de cambio internacional. contradicción entre el RMB y el dólar estadounidense Desde una perspectiva estratégica a largo plazo, establecer un nuevo mecanismo de tipo de cambio del RMB será beneficioso. Ayudará a promover el proceso de reforma orientado al mercado de los acuerdos sobre el tipo de cambio del RMB y, en última instancia, creará condiciones asintóticas para el RMB. convertibilidad bajo la cuenta de capital.