¿Qué quiere decir con beneficio de mercado (dinámico) y beneficio de mercado (ttm)?
1. La diferencia entre TTM, relación precio-beneficio estática y dinámica
1. Relación precio-beneficio estática
La fórmula de cálculo de la relación precio-beneficio estática. La relación es: relación precio-beneficio estático = precio de las acciones/precio natural anterior Beneficio anual esperado por acción.
Como se puede ver en la fórmula de cálculo, la relación precio-beneficio estática se calcula en función de los datos del informe anual. Por ejemplo, si el precio de una acción es de 100 yuanes y las ganancias esperadas por acción en el año calendario anterior son de 5 yuanes, entonces la relación precio-beneficio estática = 100/10 = 10.
Debido a que el ratio P/E estático utiliza principalmente el rendimiento del informe anual del año anterior, su principal desventaja es que va por detrás.
2. Relación precio-beneficio dinámica
La fórmula de cálculo de la relación precio-beneficio dinámica es: relación precio-beneficio dinámica = precio de las acciones / ganancias esperadas por acción previstas para este año.
La relación precio-beneficio dinámica (relación P/E) es la relación entre el precio actual de una acción (valor de mercado) y las ganancias futuras, que se predice en función de las ganancias históricas.
Por ejemplo, el precio de una acción es de 100 yuanes. Por ejemplo, si las ganancias esperadas por acción en los dos primeros trimestres son 2 y 2 yuanes respectivamente, y se pronostica que las ganancias esperadas por acción este año serán (2+2)*2=8 yuanes, entonces el precio dinámico -La relación de ganancias es 100/8 = 12,5.
3. Relación precio-beneficio móvil (TTM)
La fórmula de cálculo de la relación precio-beneficio móvil es: relación precio-beneficio móvil = precio de la acción / ganancias esperadas por acción para cuatro trimestres. El BPA esperado para cuatro trimestres es la suma del BPA esperado para los próximos 12 meses.
2. ¿Qué relación precio-beneficio observar?
Se aplican tres relaciones precio-beneficio a diferentes tipos de empresas. En términos generales, para las empresas con un alto crecimiento del rendimiento, el efecto de retraso de la relación P/E estática será más obvio, por lo que la relación P/E móvil o la relación P/E dinámica serán más precisas. Para algunas empresas con una velocidad de desarrollo relativamente estable, se pueden consultar tres relaciones precio-beneficio y la diferencia no será enorme.
La relación precio-beneficio dinámica se basa en el informe trimestral publicado para extrapolar los beneficios anuales. Por ejemplo, se ha anunciado el beneficio de q1, que es 4 veces mayor que el de q1 para todo el año. Este método es inexacto y los resultados de las empresas tienden a distribuirse de manera desigual entre trimestres. Por ejemplo, el rendimiento de algunas empresas se logra principalmente en el cuarto trimestre, por lo que los beneficios calculados están subestimados.
La relación precio-beneficio móvil utiliza los beneficios de los últimos cuatro trimestres como denominador. Por ejemplo, ahora estamos en julio y las ganancias de todo el año son los datos publicados en el tercer y cuarto trimestre de 2018 y la primera mitad de 2019. Este método de cálculo refleja objetivamente la relación precio-beneficio y es el más utilizado.
En términos de sensibilidad a los datos más recientes, el PE estático está relativamente rezagado, mientras que el PE dinámico es el más agresivo y el PE TTM se encuentra en algún punto intermedio. En términos de confiabilidad de la rentabilidad, el PE estático es más fuerte que el PE TTM y el PE TTM es más fuerte que el PE dinámico.