La prohibición de reducción de acciones expira esta semana, el primer día del nuevo año. ¿Cómo va el mercado de valores?
Después de la caída del mercado de valores de 1987, la Bolsa de Nueva York implementó un umbral de disyuntor de dos niveles vinculado al índice Dow Jones en 1988: cuando el Dow Jones cayó 250 puntos, la negociación se suspendió durante una hora. Cuando el Dow Jones cayó 400 puntos, las operaciones se detuvieron durante 2 horas. Afectada por el hecho de que la "caída repentina" del mercado de valores de EE. UU. en mayo de 2010 no activó el mecanismo de disyuntor, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. revisó el índice de referencia al S&P 500 en mayo de 2012 y modificó el mecanismo de disyuntor. al nivel tres, con umbrales de disyuntor del 7%, 13%, 20%. Una vez que se activen el 7% y el 13%, y cuando se active el 20%, la posición se cerrará directamente.
Desde que Estados Unidos implementó el mecanismo de disyuntor en 1988, solo lo ha sido una vez, el 27 de octubre de 1997. Según los periodistas, en el único día decisivo para el mercado de valores estadounidense, el índice Dow Jones se desplomó 554,26 puntos, una caída diaria del 7,2%, para cerrar en 7161,15 puntos, la mayor caída diaria de la historia. Sin embargo, al día siguiente, el Dow cerró con fuerza, repuntando un 4,71%. El rendimiento en los siguientes tres días hábiles fue del +0,11%, -1,67% y +0,82% respectivamente.
Al día siguiente de la implementación del mecanismo de disyuntor, el Dow Jones Industrial Average subió en amplitud intradiaria, mostrando un cierto efecto derrame de volatilidad. La amplitud intradiaria del Dow Jones Industrial Average fue limitada y cayó significativamente en el tercer y cuarto día de negociación. A juzgar por la única experiencia de activar un disyuntor en el mercado de valores estadounidense, refleja que este mecanismo tiene un efecto positivo en la reducción de la volatilidad a corto plazo en el mercado de valores estadounidense.
El mercado de valores coreano explotó por tercera vez: el índice bursátil cayó más del 7% ese día.
El mercado de valores de Corea del Sur también implementa un mecanismo de disyuntor de tres niveles, con umbrales de disyuntor del 8%, 15% y 20% respectivamente. Cuando se activen las líneas rojas del 8% y el 15%, la negociación se suspenderá durante 20 minutos, y cuando se active la línea roja del 20%, el mercado se cerrará directamente.
En comparación con el mercado de valores estadounidense, la experiencia del mercado de valores coreano en el mecanismo de disyuntor es más valiosa. Según lo entendido por el periodista, el mecanismo de disyuntor se activó tres veces en la historia del mercado de valores coreano: el 17 de abril de 2000, el 18 de septiembre y el 12 de septiembre de 2006.
El 17 de abril de 2000, el mercado de valores de Corea del Sur activó por primera vez el mecanismo de disyuntor. Ese día, el índice compuesto de Corea del Sur se desplomó 93,17 puntos, o un 11,63%, lo que supuso la mayor caída en un solo día en la historia de Corea del Sur. Pero al día siguiente, el índice bursátil cerró inmediatamente con un rebote del 5,59%. El rendimiento del índice bursátil en los siguientes tres días de negociación fue del +1,04%, +0,82% y +0,78% respectivamente.
Cinco meses después, el mecanismo del disyuntor se activó nuevamente. Esta vez el disyuntor se produjo el 18 de septiembre de 2000. El índice compuesto de Corea del Sur cayó un 8,06%, una caída que fue menor que la del primer disyuntor. El índice compuesto de Corea siguió cayendo un 1,11% al día siguiente y no repuntó un 6,11% hasta el tercer día. El rendimiento en los siguientes tres días hábiles fue del -1,66%, -7,17% y +5 respectivamente.
El 1 de septiembre de 20012 se produjo el tercer disyuntor en la historia del mercado de valores coreano y el último hasta el momento. El índice bursátil se desplomó un 12,02% ese día y se recuperó un 4,97% al día siguiente. El rendimiento en los siguientes tres días hábiles fue del -3,4%, -2,865, 438+0% y +3,45% respectivamente.
Desde la perspectiva de la amplitud intradiaria, el día después de que Corea del Sur implementara el mecanismo de disyuntor tres veces, la amplitud intradiaria del índice bursátil disminuyó en diversos grados con respecto al día anterior. Aunque hubo repeticiones, la amplitud intradiaria no superó la amplitud intradiaria el día en que se implementó el mecanismo de disyuntor, lo que indica que el mecanismo de disyuntor tuvo un efecto positivo en la reducción de las fluctuaciones a corto plazo en el índice bursátil.
A través de la experiencia histórica de Estados Unidos y Corea del Sur, se puede encontrar que los índices bursátiles el día en que se activó el mecanismo de disyuntor y los siguientes tres días de negociación tuvieron reacciones exageradas obvias, y el mercado El sentimiento no volvió a la normalidad hasta dos o tres días hábiles después. Además, el índice bursátil tiene una alta probabilidad de recuperarse el siguiente día de negociación después de que se active el mecanismo de disyuntor.