¿A qué tipo de financiación pertenece la financiación empresarial?
Contenido
1 Importancia del financiamiento
2 Motivación del financiamiento
3 Principios del financiamiento
Principio de escala adecuada
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Principios de financiación oportuna
Principios de fuentes razonables
Principios de economía modelo
4 Clasificaciones de financiación
5 Modelos de canal
6 Entorno de financiación
7 Estado de la financiación
8 Selección de estrategia
9 medidas preventivas
1 Importancia financiera
En la competencia de la economía de mercado moderna, sólo eligiendo el método de financiación correcto las empresas pueden obtener los fondos necesarios para sus actividades de producción y operación, asegurando así el progreso normal de sus actividades. actividades de producción y operación y ampliando la necesidad de reproducción. Los entornos interno y externo de las empresas son diferentes, y los métodos de financiación que eligen también son diferentes. Sólo adoptando canales y métodos de financiación adecuados para su propio desarrollo podrán las empresas promover su desarrollo a largo plazo.
2 Motivación de financiación
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Propósito básico: para nuestra propia supervivencia y desarrollo.
1. Motivación de financiación expansiva
2. Motivación de financiación de ajuste
3. Motivación de financiación mixta
Con el desarrollo del mercado de mi país. Desarrollo de la economía, los métodos de financiación corporativa se están desarrollando rápidamente y muestran una tendencia diversificada. Muchas empresas ya están aprovechando la financiación directa para conseguir el capital que necesitan. La financiación directa se convertirá en la principal forma para que las empresas obtengan los fondos a largo plazo que necesitan, principalmente porque con el debilitamiento del macrocontrol nacional y las dificultades de las condiciones financieras, es difícil satisfacer las necesidades de financiación de las empresas estatales. Además, los bancos carecen de medios eficaces para restringir los fondos crediticios, lo que da lugar a un fuerte aumento de las deudas fallidas de los bancos y a una baja proporción de fondos bancarios libres. Esto demuestra que las propias empresas tienen un elevado endeudamiento y una escasa capacidad para inyectar fondos.
En las condiciones de la economía de mercado, se ha convertido en una práctica común que las empresas, como usuarios de fondos, obtengan fondos directamente de los propietarios de fondos sin pasar por el intermediario de los bancos. Debido al subdesarrollo del mercado de capitales de mi país, la proporción de financiamiento directo en mi país es baja, lo que también muestra que el mercado de capitales de mi país tiene un enorme potencial de desarrollo en financiamiento directo. Desde la reforma y apertura, el patrón de distribución del ingreso nacional se ha inclinado claramente hacia los individuos, y la proporción del ingreso personal ha aumentado significativamente. Con el aumento de los activos financieros personales y la conciencia inversora de los residentes, ha aumentado la demanda de preservación y apreciación del capital, y la gente ha comenzado a centrar su atención en muchos nuevos canales de inversión, como los bonos del tesoro y las acciones. Sin duda, la actual reforma del accionariado empresarial de mi país ha creado buenas condiciones para que las empresas ingresen al mercado de capitales para obtener financiación directa. Sin embargo, cabe señalar que, dado que la financiación directa, especialmente la financiación de acciones, no requiere el reembolso del principal ni de los intereses, los inversores deben asumir mayores riesgos y exigir mayores rendimientos, lo que exige que las empresas tengan un buen desempeño operativo y perspectivas de desarrollo.
3 Principios de Financiación
La financiación corporativa es una tarea importante y compleja. Para obtener de manera efectiva el capital necesario para su negocio, se deben seguir los siguientes principios básicos.
Principio de escala adecuada
La demanda de capital de una empresa en diferentes períodos no es una constante. El personal financiero corporativo debe analizar cuidadosamente la investigación científica, las condiciones de producción y operación, y adoptar ciertos métodos. para predecir la cantidad de fondos necesarios, determinar razonablemente la escala de financiación.
El principio de financiación oportuna
El personal financiero corporativo debe estar familiarizado con los principios y métodos de cálculo del valor temporal de los fondos al recaudar fondos, para poder organizar razonablemente el tiempo de financiación de acuerdo con a las condiciones específicas de las necesidades de capital y obtener todos los fondos en el momento oportuno.
Principio de fuentes razonables
Las fuentes, canales y mercados de fondos proporcionan a las empresas fuentes de fondos y lugares para recaudar fondos, reflejan la distribución de fondos y la relación entre oferta y demanda. y determinar el grado de dificultad. Diferentes fuentes de financiación tienen diferentes impactos en los ingresos y costos de una empresa. Por lo tanto, las empresas deben estudiar cuidadosamente las fuentes de financiación y los mercados de capital y elegir las fuentes de financiación de forma racional.
Principios económicos modelo
Sobre la base de determinar el monto, el tiempo y la fuente de financiamiento, las empresas también deben estudiar cuidadosamente varios métodos de financiamiento al recaudar fondos.
Las empresas deben pagar un precio determinado para recaudar fondos, y el costo de los fondos según los diferentes métodos de financiación varía de mayor a menor. Por lo tanto, es necesario analizar y comparar varios métodos de financiamiento, seleccionar métodos de financiamiento económicamente viables y determinar una estructura de capital razonable para reducir costos y riesgos.
4 Clasificaciones de financiación
1. Financiación de capital y financiación de deuda
2. Financiación de largo plazo y financiación de corto plazo
3. Financiamiento directo y financiamiento indirecto
4. Financiamiento interno y financiamiento externo
En la economía de mercado, generalmente existen dos métodos de financiamiento para las empresas: uno es el financiamiento interno, que se refiere al. la formación de ganancias retenidas dentro de la empresa fuentes de fondos; el segundo es el financiamiento externo, que es el proceso de absorber los ahorros de otras entidades económicas y convertirlos en inversión propia. Es necesario obtenerlo de los mercados financieros, donde el capital a corto plazo se obtiene a través del mercado monetario y el capital a largo plazo a través del mercado de capitales. Dependiendo de si los fondos se transfieren entre la oferta y la demanda, los métodos de recaudación de fondos a largo plazo se pueden dividir en dos métodos, a saber, financiación directa y financiación indirecta. La denominada financiación directa significa que la oferta y la demanda de fondos se negocian directamente sin pasar por un intermediario financiero. La financiación de las empresas mediante crédito comercial y la emisión de acciones y bonos son todas ellas financiación directa. La financiación indirecta se refiere a empresas que recaudan fondos indirectamente de los propietarios originales del capital a través de bancos y otros intermediarios financieros. Su forma básica es que los bancos o instituciones financieras no bancarias reúnen fondos de depositantes dispersos u otros clientes para recaudar fondos de empresas en forma de préstamos, compra de acciones de empresas u otras formas. El financiamiento interno no requiere el pago externo real de intereses o dividendos y no reducirá el flujo de efectivo de la empresa, al mismo tiempo, debido a que los fondos provienen de la empresa, no habrá costos de financiamiento, lo que hace que el costo del financiamiento interno sea mucho menor; que la financiación externa. Por tanto, es el método de financiación preferido por las empresas. La capacidad de financiación interna de una empresa depende de la rentabilidad de la empresa, del tamaño de sus activos netos y de las expectativas de los inversores. Sólo cuando la financiación interna todavía no pueda cubrir las necesidades de capital de la empresa, la empresa recurrirá a la financiación externa.
Modelo de 5 canales
(1) Canales de financiación empresarial: la dirección y los canales desde los cuales las empresas recaudan fondos reflejan la fuente y el flujo de fondos.
Capital financiero gubernamental: la fuente de las empresas estatales.
Capital crediticio bancario: fuente de diversas empresas.
Capital de instituciones financieras no bancarias - compañías de seguros, sociedades de inversión fiduciarias, compañías financieras, etc.
Otras personas jurídicas de capital: empresas, instituciones y personas jurídicas colectivas.
Capital privado.
Capital interno de la empresa: reserva de excedente empresarial y beneficios no distribuidos.
Inversión extranjera en Hong Kong, Macao y Taiwán-inversión extranjera.
(2) Métodos de financiación empresarial: se refiere a las formas y herramientas específicas utilizadas por las empresas para obtener capital, lo que refleja la naturaleza y el plazo del capital.
Invertir capital para captar fondos.
Emitir acciones para captar fondos.
Emitir bonos para recaudar fondos.
Emitir pagarés comerciales para captar fondos.
El banco recaudó fondos incorrectamente.
Financiación de crédito empresarial.
Financiación del Arrendamiento.
(3) Coordinación de canales y modalidades de financiación.
Los métodos de financiación de las empresas están estrechamente relacionados con los canales de financiación. Es posible que un determinado método de financiación solo sea adecuado para canales de financiación específicos; sin embargo, el capital del mismo canal de financiación a menudo puede obtenerse a través de diferentes métodos de financiación, y el mismo método de financiación a menudo puede ser adecuado para diferentes canales de financiación. Por lo tanto, las empresas deben lograr una cooperación razonable entre ambas a la hora de recaudar fondos.
6 Entorno financiero
El entorno financiero corporativo se refiere al conjunto de diversos factores que afectan las actividades financieras corporativas. El funcionamiento normal de una empresa sólo puede desarrollarse si cumple con los requisitos de los cambios ambientales. Ésta es la base para que las empresas elijan métodos de financiación.
El financiamiento empresarial debe adaptarse al entorno, tales como: el sistema político, el sistema económico, los principios y políticas, las leyes y regulaciones del país y región, etc. Con la implementación de la política de reforma y apertura, la situación política interna se ha estabilizado y la economía se ha vuelto cada vez más activa. Las políticas industriales, las políticas cambiarias y las políticas tributarias de China están mejorando cada vez más y se integran gradualmente con las prácticas internacionales, brindando garantías para que la inversión extranjera ingrese a China y expandiendo aún más las áreas de financiamiento de las empresas chinas. La cantidad de financiamiento aumenta año tras año y el. Los métodos están diversificados.
Diversas condiciones económicas, características económicas, relaciones económicas y otros factores objetivos. , los problemas que enfrentan las empresas en el proceso de operación, la economía de China continúa manteniendo un impulso de desarrollo rápido y constante, y los precios están efectivamente controlados. Todo esto muestra que China tiene un enorme potencial de mercado y oportunidades de desarrollo, y también ha encontrado una salida para una gran cantidad de dinero caliente nacional y extranjero al nivel tecnológico, las políticas tecnológicas, las capacidades de desarrollo de nuevos productos y las tendencias de desarrollo tecnológico de un país y; región, la intensificación de los esfuerzos nacionales de desarrollo científico y tecnológico. La formación planificada de talentos científicos y tecnológicos del Yamato creará condiciones favorables para el desarrollo de las empresas.
El microambiente que afecta el desarrollo de una empresa se refiere a los factores que afectan directamente las condiciones y capacidades de producción y operación de la empresa, incluidas las condiciones de la industria, los competidores, los proveedores y otras condiciones públicas, que son el requisito previo para determinar los métodos de financiación de la empresa. Microambientes como una buena red de ventas y proveedores estables de materias primas serán muy propicios para la realización sin problemas de la financiación empresarial.
7 Situación financiera
Desde la reforma, bajo las condiciones históricas de la transición de mi país de un sistema económico planificado a un sistema económico de mercado, y en el proceso de mejorar gradualmente el mecanismo de mercado , los métodos de financiación de las empresas también han cambiado constantemente. En el sistema económico planificado tradicional, las finanzas estatales inyectan fondos directamente en nombre del gobierno para dominar el funcionamiento de la economía nacional y controlan firmemente la distribución y el flujo de fondos sociales a través de diversos planes obligatorios y medios administrativos. La naturaleza orientada al mercado de las finanzas ha sido negada y se ha convertido completamente en una herramienta subsidiaria de la economía planificada. Con la profundización de la reforma institucional, se han producido cambios importantes en el proceso y la estructura operativa de la economía nacional. En el funcionamiento económico, se ha formado un método de financiación dominado por la financiación bancaria indirecta, que se ha convertido en la base del apoyo de los fondos sociales. , préstamos centralizados por parte del banco estatal y préstamos centralizados por parte del estado Un método de financiación.
En el período de transformación económica de China, el efecto positivo de cualquier método de financiación no puede ser absoluto. Debido a la información incompleta de las actividades económicas y la incertidumbre que causa, las empresas en diferentes entornos de información económica deberían adoptar diferentes métodos de financiación. Para las empresas con un alto grado de emprendimiento y buenas ganancias, no hay mucha diferencia entre recaudar fondos a través de los bancos y el mercado de valores; para las empresas con baja eficiencia, lo más importante es mejorar la estructura de gobernanza. Los precios del mercado de valores de China son relativamente frágiles al reflejar la información corporativa y los precios de las acciones contienen factores más especulativos. Por otro lado, los bancos están prestando más atención que en el pasado a la calidad de los préstamos. En el período de transformación económica de China, el efecto positivo de cualquier método de financiación no puede ser absoluto. Debido a lo incompleto de la información sobre las actividades económicas y la incertidumbre que causa, las empresas en diferentes entornos de información económica deberían aplicar diferentes métodos de financiación. Para las empresas con un alto grado de emprendimiento y buenas ganancias, no hay mucha diferencia entre recaudar fondos a través de los bancos y el mercado de valores; para las empresas con baja eficiencia, lo más importante es mejorar la estructura de gobernanza.
En definitiva, el capital es el elemento básico de la actividad empresarial y una condición necesaria para el establecimiento, supervivencia y desarrollo de las empresas. Una empresa necesita recaudar fondos desde su creación hasta su supervivencia y desarrollo. Sólo adhiriendo a los principios de eficiencia, razonabilidad, puntualidad y legalidad y utilizando canales y métodos de financiación eficaces, las empresas podrán lograr un desarrollo a largo plazo.
8 Elija una estrategia
El objetivo del financiamiento corporativo es recaudar fondos de manera oportuna y efectiva de la manera más razonable para satisfacer las necesidades de capital de la empresa, maximizando así el valor y las ganancias corporativas. En el contexto de la crisis financiera, las decisiones de financiación empresarial incluyen principalmente los siguientes aspectos.
(1) Evitar o reducir los riesgos de financiación
Los diferentes métodos de financiación tienen diferentes presiones de pago de la deuda. El capital social son fondos ocupados por la empresa durante mucho tiempo, y no hay presión para reembolsar el principal ni los intereses, y no hay carga de deuda. Los fondos de deuda deben reembolsar el capital y los intereses al vencimiento, independientemente de la calidad del negocio y la capacidad de pago. Se puede ver que los riesgos de diferentes métodos de financiación son diferentes. Para reducir los riesgos financieros corporativos, se deben considerar los siguientes aspectos.
1. Controlar estrictamente el ratio de financiación de la deuda e implementar políticas fiscales prudentes.
La proporción entre capital de deuda y capital social en el mundo suele ser de 3:1, y en algunos proyectos grandes y medianos, la proporción ideal tiende a ser de 1:1. Por supuesto, cuando las empresas recaudan fondos, también deben determinar la proporción específica en función de su propia estructura de activos y el nivel de riesgo del proyecto de inversión. Porque el principal y los intereses de la deuda que vence deben pagarse en efectivo, y la capacidad de pagar en efectivo depende no sólo de la rentabilidad de la empresa, sino también de la liquidez y el flujo de caja de la empresa.
Por lo tanto, las empresas con una gran proporción de activos fácilmente realizables también pueden pedir prestado una proporción relativamente grande; por el contrario, si una gran proporción de activos, como activos fijos y otros activos difíciles de realizar, es grande, el índice de endeudamiento no debería ser demasiado alto; . En las mismas condiciones, si el proyecto de inversión tiene riesgos elevados y los beneficios no son lo suficientemente estables, el ratio de endeudamiento no debería ser demasiado alto.
2. Según la duración de la vida útil del activo, organizar el uso de los fondos de deuda con los períodos correspondientes.
Por ejemplo, si la vida útil prevista del equipo es de 5 años, las necesidades de financiación deberían cubrirse con 5 años de deuda a largo plazo si se espera liquidar el inventario de bienes en 1 mes; , es necesario aumentar la deuda de 1 mes de deuda a corto plazo para satisfacer sus necesidades. De esta forma, la empresa puede reembolsar el principal y los intereses de la deuda a medida que vence. Por el contrario, si la demanda de pago del equipo se satisface con un préstamo por un año, el flujo de caja después de un año de operación del equipo no será suficiente para pagar la deuda que vence y la empresa enfrentará mayores riesgos de pago.
3. Ajustar oportunamente la estructura de financiamiento para reducir los riesgos financieros.
Los riesgos financieros generalmente son causados por acuerdos de estructura de financiamiento inadecuados. Por ejemplo, cuando la tasa de ganancia del capital es baja, la tasa de ganancia de los activos es incluso menor que su costo de capital y la escala operativa aún se está expandiendo cuando opera. con pérdidas. En este caso, la empresa no podrá pagar los intereses normales de la deuda, lo que resultará en la imposibilidad de pagar el principal a su vencimiento. Por lo tanto, las empresas deben ajustar automáticamente la estructura de la deuda de acuerdo con la necesidad o posibilidad de asumir pasivos, reducir automáticamente el índice de deuda cuando la tasa de ganancia del capital disminuye, aumentar la proporción de capital social y reducir los riesgos de la deuda cuando la tasa de ganancia del capital aumenta; El ratio de endeudamiento aumentará automáticamente para mejorar los márgenes de capital.
(2) Organizar razonablemente la estructura de financiación
Al recaudar fondos, las empresas deben sopesar los beneficios del apalancamiento financiero y los riesgos financieros. De acuerdo con la situación específica de la empresa, organice correctamente la proporción entre fondos de capital y fondos de deuda.
Cuando el nivel de ventas de una empresa es alto y aumenta constantemente, y la tasa de beneficio del capital excede la tasa de endeudamiento, los fondos prestados aumentan, el capital disminuye y las ganancias por acción aumentan. Por lo tanto, desde una perspectiva de rentabilidad, los accionistas prefieren una relación deuda-capital más alta. Sin embargo, a medida que aumenta el monto de la deuda, también aumenta el riesgo financiero. Una vez que la producción y el funcionamiento son insatisfactorios y el principal y los intereses no pueden reembolsarse oportunamente, pueden producirse dificultades financieras o incluso la quiebra.
A medida que aumenta la relación deuda-capital, la financiación de la deuda se vuelve más difícil y el resultado es que la tasa de costo integral de capital de la empresa aumentará. Por tanto, deberíamos encontrar la estructura deuda-capital más adecuada. En este momento, el costo de capital promedio de la integración empresarial es el más bajo.
(3) Esfuerzos para reducir los costos de financiamiento
Los costos de financiamiento son una base importante para seleccionar las fuentes de financiamiento. Las empresas deben esforzarse por encontrar opciones de financiación con los costes de financiación más bajos. Los costos de financiamiento incluyen dos partes: costos de obtención de capital y costos de ocupación de capital. En términos generales, el costo de financiación de los préstamos bancarios es muy pequeño y la tasa de interés bancaria que indica el costo de ocupar fondos también es baja, por lo que el costo de capital de los préstamos bancarios suele ser el más bajo. Existen ciertos costos de financiación para la emisión de bonos y la tasa de interés es ligeramente más alta que la de los préstamos bancarios. El coste de financiación de los bonos corporativos es ligeramente superior al de los préstamos bancarios. No sólo la emisión de acciones generará una gran cantidad de costos financieros, como honorarios de publicidad, honorarios de publicidad, honorarios de tasación de activos, honorarios de emisión, honorarios de impresión, etc. , pero los inversores exigen que los dividendos pagados sean superiores o iguales a los ingresos de los depósitos bancarios, por lo que el coste de aumentar las acciones es el más alto.
Se puede observar que los costos de capital de diferentes métodos de financiamiento son diferentes. En la práctica, si una empresa puede elegir entre métodos de financiación como préstamos, bonos, acciones, etc., debe comparar los costos de financiación de varios métodos para determinar cuál tiene el costo de financiación más bajo.
9 Medidas preventivas
Si una empresa se compone de múltiples métodos de financiamiento al recaudar fondos, la proporción de cada método de financiamiento en el financiamiento total debe usarse como peso para analizar y calcular. el costo de capital promedio integral bajo diferentes estructuras de índice de financiamiento para determinar qué opción tiene el costo de financiamiento más bajo y qué opción tiene la mejor opción de financiamiento. Al mismo tiempo, las empresas también deben prestar atención a los siguientes puntos a la hora de recaudar fondos.
1. El impacto del sistema tributario en los costes de financiación
Según lo dispuesto en la Ley del Impuesto sobre Sociedades, los intereses pagados por préstamos bancarios y bonos corporativos se pueden pagar en forma anticipada. Impuesto sobre la renta, y al calcular el impuesto a pagar, la renta se ha deducido de la utilidad neta, pagando así menos impuesto sobre la renta.
Sin embargo, las empresas deben pagar dividendos de sus ganancias netas después de impuestos a través de dividendos en acciones y no pueden deducirse de su carga fiscal. Elegir la misma cantidad de deuda en lugar de financiación mediante acciones puede reducir la carga fiscal hasta cierto punto.
2. Prestar atención a elegir un plazo de financiación razonable y superar las tendencias conservadoras.
El nivel de interés es directamente proporcional a la duración de los fondos ocupados. Para las necesidades de financiación a corto plazo, aumentar la deuda a largo plazo conducirá inevitablemente a un aumento de los costos de financiación. Por el contrario, si las empresas pueden lograr una asignación científica y razonable de fondos y fuentes de fondos, y utilizar continuamente fondos a múltiples plazos mediante préstamos para satisfacer las necesidades del uso de capital a largo plazo, sin duda reducirán en gran medida los gastos por intereses y los costos de financiamiento.
3. Un control razonable de las tasas de interés y un ajuste flexible de las mismas también son formas viables de reducir los costos de financiamiento.
Cuando las tasas de interés tienden a subir, puede pedir prestado dinero o emitir bonos corporativos a tasa fija para evitar pagar intereses más altos; cuando las tasas de interés tienden a bajar, puede usar tasas de interés flotantes para recaudar fondos de manera flexible y reducirlas; intereses.