¿Por qué la valoración razonable del mercado de valores con una historia tan larga es de 10 a 20 veces mayor?
En tercer lugar, la proporción de acciones de primera línea de gran capitalización que cotizan es menor, mientras que la proporción de acciones de pequeña capitalización es mayor. La relación P/E de la mayoría de las acciones es decenas de veces mayor. ¿Significa esto también que las acciones A en su conjunto están sobrevaloradas? Expliquemos desde varios aspectos cómo entender la relación precio-beneficio y si las acciones A están sobrevaloradas.
Comprenda correctamente el significado de la relación P/E
La fórmula de la relación P/E es el precio actual de las acciones/ganancias por acción. Si el precio de las acciones es más alto, la relación P/E aumentará cuando el precio de las acciones aumente significativamente, por lo que el precio de las acciones estará sobrevaluado. Cuando las ganancias por acción disminuyen, la utilidad neta de la empresa disminuye, al igual que el capital por acción. En este momento, la relación precio-beneficio también aumentará. Los cambios en ambas variables afectarán los cambios en la relación P/E. A continuación se presenta un caso para brindarle una comprensión más clara del significado real de la relación P/E.
Por ejemplo, el precio de las acciones era de 10 yuanes en ese momento, y ahora el informe anual de la compañía muestra que las ganancias por acción son de 0,5 yuanes. Al calcular la rentabilidad de una empresa, nos gusta utilizarla en años, lo que representa la rentabilidad de la empresa cada año. El valor actual de las acciones poseídas es de 0,5 yuanes. Por ejemplo, si la rentabilidad anual y el precio de las acciones de la empresa permanecen sin cambios, necesitamos 0,5 * 20 = 10 yuanes. Por lo tanto, a una empresa le lleva 20 años ganar 0,5 yuanes al año, lo que debería ser más fácil de entender para todos. Si comprende mi caso anterior, todo el mundo sabe que el beneficio neto de la empresa cambia cada año, lo que lleva a un método de cálculo de valoración.
Debido a su gran capitalización de mercado y su estatus industrial estable, las acciones de primera línea tienen ganancias netas anuales relativamente problemáticas e incluso un crecimiento ligero. Por lo tanto, las acciones de primera línea de gran capitalización tienen un potencial de crecimiento pobre para algunas cotizadas. empresas con capitalización de mercado relativamente pequeña, existe una gran incertidumbre en el desempeño en el último período y la posibilidad de un crecimiento sustancial es mayor, lo que resulta en un aumento sustancial de las ganancias por acción. En este momento, la relación precio-beneficio caerá rápidamente, porque este tipo de acciones tiene un buen potencial de crecimiento, aunque según nuestra interpretación anterior, se necesitarán 20 años para recuperar el capital si los ingresos permanecen sin cambios. Si se produce un aumento repentino y sustancial del rendimiento, es posible que sólo se necesiten cinco años para recuperar el capital.
Entonces, cuando estimamos la relación precio-beneficio, el potencial de crecimiento de la industria es diferente, y la valoración razonable debe ser muy diferente. No podemos utilizar una relación precio-beneficio unificada para evaluar cada empresa o sector. El potencial de crecimiento de las acciones de primera línea de gran capitalización es pobre y no hay posibilidad de un crecimiento sustancial en su rendimiento. Por lo tanto, la relación precio-beneficio razonable es relativamente baja, que puede ser más de diez o docenas de veces, mientras que la valoración razonable de las acciones de crecimiento de pequeña capitalización es relativamente alta. Puede ser decenas de veces, lo que deja una pregunta que confundirá a muchos inversores. Como el crecimiento es diferente, ese es el futuro. Ahora la situación de la valoración es clave. Si hay una pérdida en el futuro, no se limite a pensar en ello. Esto es cierto. Aquí debemos explicar la lógica detrás del aumento de las acciones individuales.
Todos sabemos que cuando los inversores compramos una empresa, realmente no nos importa su valor actual. Si invierte de acuerdo con el valor actual de la empresa, su riqueza no aumentará en absoluto y no habrá muchas empresas que sean optimistas sobre la información de capital de Hong Kong. Si es optimista acerca de esta empresa, debe ser optimista acerca de su situación futura, y los fondos para el desarrollo futuro aumentarán de valor. También invertimos en acciones. Somos optimistas sobre el futuro de la empresa, no sobre el presente. Si la empresa será buena en el futuro depende de si obtendrá ganancias a gran escala, es decir, si el crecimiento de la empresa es bueno, pero el crecimiento de las acciones de primera línea de gran capitalización es pobre y la probabilidad de un valor sustancial. -agregado en el último período es bajo, por lo que el precio de las acciones es relativamente bajo y la relación precio-beneficio es relativamente baja. Existe una alta probabilidad de que las acciones de tecnología generen una apreciación sustancial en el último período. Incluso si la valoración actual es significativamente mayor que la de las acciones de gran capitalización, todavía hay mucho dinero dispuesto a invertir. Hagamos referencia a la valoración de varias industrias:
A través de varias industrias
Resumen: utilizamos casos fáciles de entender para explicar las razones por las que las relaciones precio-beneficio razonables de Varias industrias son inconsistentes. Las acciones de primera línea de gran capitalización tienen relaciones P/E bajas y valoraciones bajas, principalmente debido al crecimiento deficiente y los bajos rendimientos a largo plazo, mientras que las empresas de tecnología de pequeña capitalización tienen relaciones P/E más altas que las acciones de primera línea de gran capitalización. Principalmente debido al buen crecimiento en las últimas etapas y al potencial de crecimiento sustancial en el valor futuro, por lo que los fondos que están invirtiendo en China han dado una escala de valoración razonable a cada industria.
Por lo tanto, cuando entendemos la valoración general del mercado de valores, no podemos comparar las relaciones P/E de las acciones de pequeña capitalización y las de gran capitalización, ni podemos pensar que la valoración del mercado es demasiado alta cuando la mayoría de las acciones de pequeña capitalización tienen relaciones P/E de docenas de veces.