¿Cuál es la diferencia de tipos de interés entre China y Estados Unidos?

Como sugiere el nombre, se refiere a la diferencia en las tasas de interés de mercado entre China y Estados Unidos, es decir, el rendimiento de los bonos del gobierno chino menos el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense. El profesor Jin de Dingxinhui explicó que, en la práctica, es más común utilizar la diferencia entre los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años de China para calcular el diferencial de tasas de interés a largo plazo entre China y Estados Unidos. Cuanto mayor sea la brecha de tipos de interés entre China y Estados Unidos, más intereses ganará en China y mayor será su voluntad de permanecer en China. De lo contrario, los fondos se acabarán.

A medida que la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se invirtió y se amplió gradualmente, las salidas de capital extranjero aumentaron significativamente. En términos de mercados, las salidas de capitales han sido más graves en el mercado de bonos que en el mercado de valores. En términos relativos, el mercado de valores es más moderado y su influencia marginal se está debilitando. Antes de 2022, los bonos en RMB en poder de instituciones con financiación extranjera a través de Bond Connect básicamente han mantenido un aumento. Sin embargo, desde 2022, incluidas las estadísticas de China Central Depository and Clearing Corporation y Shanghai Clearing Corporation, los bonos denominados en RMB en poder de instituciones con financiación extranjera. aumentó desde un máximo de 4.0697 millones de yuanes en junio y cayó a 351.100 millones de yuanes en julio, una disminución de 558.700 millones de yuanes.

Desde la perspectiva del mercado de valores, utilizamos (Transacciones netas de China continental - Transacciones netas de Hong Kong Stock Connect) para medir la entrada neta de fondos de China continental y Hong Kong Stock Connect. que la salida neta de fondos del mercado de valores alcanzó su punto máximo en marzo de 2022. Sin embargo, en comparación con las salidas de marzo de 2020 y junio de 2021, todavía existe una cierta brecha. Después de marzo de 2022, las salidas de capital comenzaron a desacelerarse. Entre ellos, la entrada neta de Mainland China Stock Connect en junio fue de 33.719 millones de yuanes, y la entrada neta en agosto fue de 5.478 millones de yuanes. En general, la salida neta total de marzo a agosto de 2022 fue de 99.906 millones de yuanes. La salida total del mercado de valores fue moderada y el impacto marginal se redujo.