¿Qué es la teoría MM? ¿Qué es la teoría MM modificada?

La teoría MM se denomina "teoría fundamental de las finanzas corporativas" y es una teoría sobre las decisiones financieras. Xiang Shuai llama a esta teoría la teoría del horizonte de las finanzas corporativas.

Las dos M son las iniciales de los dos autores, Miller Miller y Modigliani Modigian. Miller también compartió el Premio Nobel de 1990 con Markowitz y Sharp por su contribución a la teoría MM. Modigliani no ganó el Premio Nobel porque había muerto antes.

Teoría "MM" revisada: La teoría "MM" inicial estaba seriamente fuera de contacto con la realidad, especialmente asumiendo que el capital podría fluir libremente y no habría impuesto sobre la renta corporativa.

Cinco años más tarde, los dos maestros relajaron sus suposiciones y propusieron la teoría revisada "MM" del impuesto a la renta corporativa. El argumento principal es algo así: después de contabilizar los impuestos sobre la renta, cuanto mayor es la deuda, menor es el costo promedio ponderado de la empresa y mayores son las ganancias o el valor total de la empresa. La estructura de capital óptima es el capital de deuda que representa el 100% de la estructura de capital.

Datos ampliados

1. El precio de mercado de una empresa depende del valor que puede crear en el futuro.

2. En el caso de los impuestos, el valor de una empresa aumentará a medida que aumente el ratio de endeudamiento. El valor añadido es exactamente igual al interés multiplicado por el tipo impositivo de la empresa.

3. Cuando la deuda tiene riesgo de quiebra, el valor de la empresa disminuirá a medida que aumenta el ratio de endeudamiento, y el valor reducido es igual al valor total de la empresa multiplicado por la probabilidad de quiebra.

Enciclopedia Baidu-Teoría MM