¿Qué significa la recompra inversa del Banco de China?
La recompra inversa es cuando el Banco Popular de China (es decir, el banco central) compra valores a los intermediarios primarios y acuerda venderlos nuevamente al Comportamiento comercial de los intermediarios primarios. . Es decir, obtener un bono pignorado y obtener un préstamo de un banco comercial. El objetivo principal es liberar liquidez al mercado y, al mismo tiempo, por supuesto, obtener ingresos por intereses de la recompra. La operación consiste en que el banco central presta dinero a los bancos comerciales, y los bancos comerciales pignoran los bonos al banco central. Cuando vencen, el banco comercial reembolsa los fondos y los bonos regresan a la cuenta del banco comercial.
Comentarios recientes sobre la recompra inversa del banco central y el control monetario del banco central:
El 28 de agosto, el Banco Popular de China implementó continuamente dos recompras inversas con un plazo total de 654,38+02,5 mil millones de yuanes mediante subasta de tipos de interés. Entre ellos, la operación de recompra inversa a 7 días es de 65 mil millones de yuanes, con una tasa de interés de oferta ganadora del 3,4%; la operación de recompra inversa a 14 días es de 60 mil millones de yuanes, con una tasa de interés de oferta ganadora; del 3,55%.
El 23 de agosto, el Banco Popular de China implementó continuamente dos recompras inversas con un plazo total de 654,38+04,5 mil millones de yuanes mediante ofertas de tasas de interés. Entre ellas, la operación de recompra inversa de 7 días fue de 80 mil millones de yuanes. , con una tasa de interés ganadora del 3,4%; la operación de recompra inversa a 14 días es de 65 mil millones de yuanes, y la tasa de interés ganadora es del 3,6%.
La inversión neta la semana pasada fue de 278 mil millones de yuanes, sólo superada por los 353 mil millones de yuanes de la última semana antes del Festival de Primavera (65438 + 16 de octubre a 65438 + 22 de octubre), que fue la segunda mayor inversión individual. Escala de inversión semanal durante el año.
La tasa de recompra inversa a 7 días de hoy es la misma que la del 3,40% del jueves pasado, mientras que la tasa de recompra inversa a 14 días es 5 puntos básicos más baja que la del jueves pasado, al 3,55%, lo que indica que el nivel actual de financiación del mercado se está estabilizando.
Noticias del 21 de agosto: el banco central anunció medidas de 15 mil millones de yuanes en recompras inversas de 7 días y 70 mil millones de yuanes en recompras inversas de 14 días, por un total de 220 mil millones de yuanes en datos de recompras inversas súper grandes para debilitar las Tendencias actuales de los desequilibrios monetarios y de los mercados económicos.
Análisis de la reciente recompra inversa del banco central:
Ante la restricción de fondos a finales de mes, el banco central todavía no optó por reducir el RRR e inyectar liquidez, pero recurrió a un día El "día" histórico de recompra inversa.
La escala de 220 mil millones alcanzó un récord y la inversión neta se logró antes de lo previsto.
El 21 de junio, el banco central llevó a cabo un total de 220 mil millones de yuanes en recompras inversas, incluidos 150 mil millones de yuanes en recompras inversas a 7 días y 70 mil millones de yuanes en recompras inversas a 14 días, estableciendo un nuevo récord de recompras inversas de un solo día.
Debido a la cobertura de vencimiento de recompra inversa de 50 mil millones de ayer, la cantidad neta de fondos invertidos en un solo día el martes ascendió a 654,38+070 mil millones de yuanes, que fue aproximadamente el 40% de la cantidad liberada por un reducción del ratio de reservas de depósitos.
En el contexto de repetidos fracasos en las expectativas de recortes de las tasas de interés del RRR, esto ha debilitado hasta cierto punto las expectativas a corto plazo del mercado sobre recortes de las tasas de interés del RRR.
El propio volumen de recompras inversas muestra que el mercado está escaso de fondos. Gao Dexin, investigador del departamento de renta fija del Crédit Agricole Bank, dijo que la enorme recompra inversa del banco central es bastante inusual y tiene como objetivo aliviar las tensiones de liquidez a corto plazo y "retrasar" las altas expectativas actuales de reducción del RRR hasta un cierto medida. .
De hecho, desde antes y después de la publicación de los datos económicos en julio hasta después de la publicación de los datos negativos de crecimiento de las tenencias de divisas en julio, antes de la "ventana de tiempo" para los recortes de las tasas de interés RRR especulada por el mercado, el banco central "permaneció en espera" y con frecuencia continuó Llevar a cabo operaciones de recompra inversa.
En este sentido, los analistas de mercado creen que el mercado inmobiliario actual en todo el país está mostrando una tendencia general de recuperación y el riesgo de que los precios de los activos repunten está aumentando. En este momento, si se utiliza el "índice de reservas obligatorias" para abrir las compuertas y aumentar la oferta de dinero y crédito, se intensificarán los riesgos de exceso de capacidad, sobrecalentamiento de la inversión y el candente mercado inmobiliario, y fácilmente fortalecerá la posición del mercado. expectativas de inflación.
El macroanalista de CITIC Securities, Fu, dijo a Bank Information Port (www.yinhang123.net) que el aumento esperado de los precios de la vivienda en julio y un ligero repunte de la inflación en agosto han restringido el espacio para flexibilizar la política monetaria en el Corto plazo.
Una mirada más cercana a los repos inversos utilizados con frecuencia por el banco central en las últimas ocho semanas muestra que se están produciendo cambios sutiles en los canales y métodos de suministro de liquidez del banco central.
Por un lado, el tipo de recompra inversa se ha convertido en un nuevo tipo de interés de referencia en el mercado.
Ayer, el tipo de interés de los repos inversos a 7 días superó las expectativas del mercado. El tipo de interés de los repos inversos, que se había mantenido estable durante un mes, aumentó repentinamente 5 puntos básicos hasta el 3,40%, lo que también provocó que el precio de los fondos subiera ese día y. siguió manteniendo un estrecho equilibrio de fondos.
Después del lanzamiento ayer de la recompra inversa, la oferta de fondos del mercado fue suficiente, pero las tasas de interés de los repos de varios vencimientos aumentaron en lugar de bajar. Los datos muestran que los tipos de recompra a un día y a 7 días aumentaron 12,88 puntos básicos y 12,17 puntos básicos respectivamente, lo que demuestra plenamente que el papel rector de la tasa de recompra inversa del banco central se está fortaleciendo.
Por otro lado, las recompras inversas de varios vencimientos se utilizan indistintamente, lo que hace que la inversión de capital sea más precisa. Además de la herramienta convencional de recompra inversa a 7 días, el banco central reanudó la semana pasada la recompra inversa a 14 días, asegurando fondos hasta finales de mes, expresando al mercado su intención de estabilizar la situación de financiación a finales de el mes.
De hecho, en el informe de implementación de la política monetaria del segundo trimestre publicado anteriormente por el banco central, la recompra inversa ocupó el primer lugar entre varias herramientas de liquidez. El informe establece claramente que en la siguiente etapa, "utilizar la recompra inversa, la recompra a plazo, las letras del banco central, el índice de reservas de depósitos y otras herramientas de gestión de liquidez para ajustar de manera flexible la liquidez del sistema bancario y guiar el buen funcionamiento de las tasas de interés del mercado".
Sin embargo, ante el bajo volumen de vencimientos en el mercado abierto en septiembre, la recompra inversa de "Tian Liang" no disipó por completo las expectativas del mercado de reducción del RRR.
La importancia de la recompra inversa del banco central es básicamente el epítome de la reducción del coeficiente de reservas de depósitos. La diferencia radica en la cantidad. Guo, analista de bonos del Centro de Operaciones de Capital del Banco Industrial, dijo a la Interest Rate Network del banco que aún está por verse si el RRR se reducirá en el futuro. Si la recompra inversa continúa aumentando en volumen el jueves, y si la cantidad de fondos liberados por las dos recompras inversas es la misma que la cantidad de fondos liberados por el primer recorte de la tasa de interés RRR, entonces la posibilidad de que RRR se reduzca en el futuro después de que expire la recompra inversa seguirán existiendo.
Información sobre recompra inversa del banco central alrededor del 20 de julio:
También es necesario prestar atención si la tasa de recompra inversa a 7 días continúa aumentando. Un comerciante de un banco comercial estatal dijo que la baja tasa de recompra inversa a 7 días ha limitado hasta cierto punto el aumento de las tasas de financiación. La fijación actual de los precios de capital de mercado se basa básicamente en la tasa de recompra inversa, porque estos datos muestran la dirección y actitud del banco central en la regulación del mercado monetario.
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El 19 de julio, el banco central aumentó la escala de la recompra inversa a 7 días en el mercado abierto de 20 mil millones de yuanes el martes a 80 mil millones. yuanes, y la tasa de interés ganadora fue del 3,35%, un aumento de 5 puntos básicos respecto al martes pasado, pero aún más de 20 puntos básicos por debajo del mercado.
Ayer, la tasa de recompra interbancaria de referencia de mi país se mantuvo básicamente estable, con la tasa de recompra promedio ponderada de referencia a 7 días cerrando en 3,57%, ligeramente por debajo de 1 punto básico desde el cierre promedio ponderado del viernes pasado; La tasa de recompra aumentó 21 puntos básicos hasta el 3,35%. El mismo día, el tipo de interés repo a un día subió 20 puntos básicos hasta 3,33, y el tipo de interés Shibor a un día también subió 20,04 puntos básicos hasta 3,3275. Los precios de dos semanas y 1,5 y 22,71 puntos básicos se acercaron a la marca entera de ". 4". Esta tendencia del mercado muestra que la situación financiera actual sigue siendo relativamente difícil.
Los analistas dijeron que después de dos consultas consecutivas de recompra directa e inversa al mismo tiempo, el banco central debe haber descubierto la situación de liquidez del mercado. En la situación actual de escasez de fondos, el banco central puede utilizar recortes del RRR en cualquier momento para complementar la liquidez del mercado y proporcionar impulso financiero para un crecimiento estable.
Sin embargo, un operador de otro banco comercial por acciones dijo que sería difícil que el alto recorte esperado de la tasa RRR alcanzara el "punto de ebullición" en julio, lo que puede indicar que el banco central todavía prefiere las recompras inversas. para suavizar la demanda de liquidez interbancaria y no quieren llevar la liquidez a una situación demasiado relajada mediante la adopción de métodos similares a los recortes de las tasas de interés RRR.
Las estadísticas muestran que los fondos de vencimiento de los repos inversos del mercado abierto alcanzaron esta semana 654,38+00 mil millones de yuanes, mientras que los fondos de vencimiento de las letras del banco central utilizados para cobertura fueron sólo 654,38+00 mil millones de yuanes. Además, el miércoles habrá depósitos de rutina y evaluaciones de fondos de fin de mes de las instituciones bancarias, lo que ejercerá una gran presión sobre los fondos. Debido al vencimiento de la recompra inversa, el banco central ha realizado pasivamente un retiro neto de fondos durante dos semanas consecutivas, por un total de 654.380 millones de yuanes.
En la mañana del 21 de agosto, el banco central llevó a cabo una operación de recompra inversa a 7 días por valor de 15 mil millones de yuanes y una operación de recompra inversa a 14 días por valor de 70 mil millones de yuanes. La importancia y las implicaciones de la recompra inversa a gran escala del banco central son las siguientes: la escala de esta operación alcanzó un récord en la historia de la recompra inversa en un solo día, que fue significativamente mayor que los 70 mil millones de yuanes del jueves pasado durante 7 días y 20 mil millones de yuanes durante 14 días.
Dado que el déficit de financiación causado por el vencimiento de la recompra inversa en el mercado abierto esta semana es de sólo 87 mil millones de yuanes, la inversión neta de fondos en lo que va de la semana ha alcanzado temporalmente 654,38+03,3 mil millones de yuanes. Incluso si el banco central reinicia este jueves sus operaciones de recompra positivas no utilizadas desde hace mucho tiempo en el mercado abierto, considerando la realidad de la escasez de financiación actual, es básicamente una conclusión inevitable que la inyección neta de capital se logrará por tercera semana consecutiva esta semana, y La liquidez del mercado se complementará significativamente. Esto también significa que las expectativas de que el banco central pronto reduzca el coeficiente de reservas de depósitos quedarán casi completamente destrozadas.
El 21 de agosto, el banco central anunció una recompra inversa de 220 mil millones, lo que provocó una fuerte caída en las expectativas de reducción del RRR (esto equivale a una reducción del 50% o 0,25 puntos porcentuales en el ratio de reservas de depósitos). . Sin embargo, según el análisis de los economistas de Bank Information Hong Kong, no es factible depender únicamente de las recompras inversas, y el banco central eventualmente estará en el camino correcto para reducir el RRR o las tasas de interés.
2065 438+La última tendencia de recompra inversa del banco central el 28 de febrero de 2003:/Dongtai/yangxingjixi/12787.html
Hola, espero adoptar.