¿Dónde puedo consultar la relación P/E?
En términos generales, la relación precio-beneficio es igual al precio de mercado por acción ordinaria/beneficio anual por acción ordinaria, donde la relación precio-beneficio es directamente proporcional a la tasa de crecimiento de dividendos. Por lo general, la relación precio-beneficio se calcula utilizando los datos financieros del informe anual más reciente, y el beneficio neto de la empresa es el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz.
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Relación P/E (P/E o PER), también conocida como "relación costo-ingreso", "relación precio-beneficio de las acciones" o " relación precio-beneficio del mercado". La relación P/E es la relación entre el precio de una acción dividido por sus ganancias por acción (EPS). O dividir la capitalización bursátil de la empresa por el beneficio anual atribuible a los accionistas.
Al calcular, el precio de las acciones generalmente toma el último precio de cierre, y si el EPS se calcula en función del EPS publicado del año anterior, generalmente se utiliza la relación precio-beneficio histórica; para calcular la relación precio-beneficio estimada de EPS, que rastrea el desempeño de la empresa. Un promedio o mediana estimado derivado de la recopilación de pronósticos de muchos analistas por parte de una agencia. No existe un estándar seguro sobre lo que es una relación precio-beneficio razonable.
La relación precio-beneficio es la relación entre el precio por acción de una acción y sus beneficios por acción. La relación P/E ampliamente discutida en el mercado generalmente se refiere a la relación P/E estática, que a menudo se utiliza como indicador para comparar si acciones de diferentes precios están sobrevaluadas o infravaloradas. Usar la relación precio-beneficio para medir la calidad de las acciones de una empresa no siempre es exacto. En general, se cree que si la relación P/E de las acciones de una empresa es demasiado alta, entonces el precio de las acciones está en una burbuja y su valor está sobrevaluado. Cuando una empresa está creciendo rápidamente y su crecimiento futuro es prometedor, al comparar el valor de inversión de diferentes acciones utilizando la relación precio-beneficio, estas acciones deben pertenecer a la misma industria, porque en este momento las ganancias por acción de la empresa son relativamente cerca y la comparación es efectiva.
La relación precio-beneficio es uno de los indicadores más utilizados para evaluar si el nivel de precio de las acciones es razonable. Es un indicador valioso del mercado de valores. Por un lado, los inversores a menudo no creen que las cifras de beneficios calculadas estrictamente de acuerdo con las normas contables reflejen verdaderamente la rentabilidad de la empresa en funcionamiento. Como resultado, los analistas suelen hacer sus propios ajustes a los ingresos netos anunciados oficialmente de una empresa. [1]
Edición de factores que influyen
Los factores que afectan el valor intrínseco de la relación P/E se pueden resumir de la siguiente manera:
(1) Dividendo relación de pago b. Obviamente, pago de dividendos La tasa aparece tanto en el numerador como en el denominador de la fórmula de la relación P/E. En el numerador, cuanto mayor es el ratio de pago de dividendos, mayor es el nivel actual de dividendos y mayor es el ratio P/E. Pero en el denominador, cuanto mayor es la tasa de dividendos, menor es la tasa de crecimiento de los dividendos y menor es la relación P/E. Por lo tanto, la relación entre la relación P/E y la tasa de dividendos es incierta.
⑵Tasa de retorno de activos libre de riesgo Rf. Dado que la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo (generalmente bonos del Tesoro a corto o largo plazo) es el costo de oportunidad de los inversores y es la tasa de rendimiento mínima esperada por los inversores, la tasa de interés libre de riesgo aumenta, el rendimiento de La inversión requerida por los inversores aumenta y la tasa de descuento aumenta, lo que resulta en una disminución en la relación P/E. Por lo tanto, la relación entre la relación precio-beneficio y la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo se invierte.
(3) La tasa de rendimiento esperada Km de los activos en la cartera de mercado. Cuanto mayor sea el rendimiento esperado de los activos de la cartera de mercado, mayor será el rendimiento adicional que los inversores necesitarán para compensar el riesgo promedio superior al rendimiento libre de riesgo, mayor será el rendimiento de la inversión requerido por los inversores y menor será el P/E. relación. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el rendimiento esperado de los activos en la cartera de mercado se invierte.
(4) Coeficiente β β sin apalancamiento financiero. Las empresas sin apalancamiento financiero sólo tienen riesgos operativos pero no riesgos financieros. El coeficiente beta sin apalancamiento financiero es una medida del riesgo operativo corporativo. Cuanto mayor sea el coeficiente beta, mayor será el riesgo comercial de la empresa, mayor será el retorno de la inversión requerido por los inversores y menor será la relación precio-beneficio. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el coeficiente beta se invierte sin apalancamiento financiero.
5] Apalancamiento D/S y multiplicador de capital l. Ambos reflejan el grado de endeudamiento de la empresa. Cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es el multiplicador de capital. Los dos cambian en la misma dirección y pueden denominarse colectivamente índice de apalancamiento. En el denominador de la fórmula del ratio P/E, tanto el minuendo como el minuendo incluyen el ratio de apalancamiento. En minuendo (rendimiento de la inversión), el índice de apalancamiento aumenta, los riesgos financieros corporativos aumentan, el retorno de la inversión aumenta y el índice P/E disminuye; en la infraponderación (tasa de crecimiento de dividendos), el índice de apalancamiento aumenta, la tasa de crecimiento de dividendos aumenta y la infraponderación; aumenta, lo que hace que la relación P/E aumente. Por lo tanto, la relación entre el ratio P/E y el ratio de apalancamiento es incierta.
[6] Tasa del impuesto sobre la renta de las empresas t. Cuanto mayor sea la tasa del impuesto sobre la renta de las empresas, más obvia será la ventaja de la gestión de la deuda corporativa, menor será el rendimiento de la inversión requerido por los inversores y mayor será el precio-beneficio. relación. Por lo tanto, la relación entre la relación P/E y la tasa del impuesto a la renta corporativa es positiva.
Una vez que la tasa de interés de ventas netas m. Cuanto mayor sea la tasa de interés de ventas netas, mayor será la rentabilidad de la empresa, mayor será su potencial de desarrollo, mayor será la tasa de crecimiento de los dividendos y mayor será la relación precio-beneficio. . Por tanto, la relación entre la relación precio-beneficio y el margen de beneficio de las ventas netas es positiva.
Tasa de rotación de activos TR. Cuanto mayor sea la tasa de rotación de activos, mayor será la capacidad de la empresa para operar activos, mayor será su potencial de desarrollo, mayor será la tasa de crecimiento de los dividendos y mayor será la relación precio-beneficio. Por tanto, la relación entre el ratio P/E y la tasa de rotación de activos es positiva.