Buffett se convirtió en el hombre más rico. Realmente rápido. ¿Utilizó el dinero de la empresa para comprar acciones? ¿Está bien? Langostinos por favor compártelo?
En 1941, cuando sólo tenía 11 años, saltó al mercado de valores y compró sus primeras acciones.
65438-0947Stock God Buffett ingresó a la Universidad de Pensilvania para estudiar finanzas y gestión empresarial. Sin embargo, no quedó satisfecho con la breve teoría de los profesores. Dos años más tarde, se fue sin despedirse y fue admitido en el Departamento de Finanzas de la Universidad de Columbia, donde estudió con el famoso teórico de inversiones Benjamin Graham. Buffett prosperó con Graham. Graham se opuso a la especulación y abogó por evaluar las acciones analizando la rentabilidad, los activos y las perspectivas futuras de una empresa. Le enseñó a Buffett muchos conocimientos y experiencia. El talentoso Buffett pronto se convirtió en el alumno favorito de Graham.
En 1950, la solicitud de Buffett para ingresar a la Universidad de Harvard fue rechazada.
En 1951, cuando Buffett se graduó a la edad de 21 años, obtuvo la máxima A+.
De 65438 a 0957, los fondos de Buffett alcanzaron los 300.000 dólares, pero a finales de año aumentaron a 500.000 dólares.
Desde 65438 hasta 0962, el capital de Buffett Partners alcanzó los 7,2 millones de dólares, de los cuales 10.000 pertenecían al propio Buffett. En ese momento, fusionó varias sociedades en una sola "Buffett Partners". El monto mínimo de inversión se amplió a más de 654,38 millones de dólares. La situación se parece un poco a la de los actuales fondos de capital privado o empresas de inversión de capital privado de China.
Desde 65438 hasta 0964, la riqueza personal de Buffett alcanzó los 4 millones de dólares, y en ese momento los fondos bajo su control habían alcanzado los 22 millones de dólares.
En la primavera de 1966, el mercado de valores estadounidense estaba en auge, pero Buffett estaba inquieto. Si bien sus acciones se disparaban, le resultó difícil encontrar acciones baratas que cumplieran con sus criterios. Aunque la loca especulación en el mercado de valores ha traído ganancias inesperadas a los especuladores, Buffett permanece impasible porque cree que los precios de las acciones deberían basarse en el crecimiento del rendimiento de la empresa y no en la especulación.
En octubre de 1967, el capital de Buffett alcanzó los 65 millones de dólares.
De 65438 puntos a 0968 puntos, la acción de Buffett logró el mejor rendimiento de la historia: subió un 59%, mientras que el índice Dow Jones subió un 9%. Los fondos de Buffett aumentaron a 6,5438+0,04 millones de dólares, de los cuales 25 millones de dólares pertenecen a Buffett.
En mayo de 1968, cuando el mercado de valores estaba en auge, Buffett informó a sus socios que se jubilaba. Luego liquidó gradualmente casi todas sus acciones en Buffett Partners.
Desde junio de 65438 hasta junio de 1969, el mercado de valores se desplomó y evolucionó gradualmente hasta convertirse en una caída del mercado de valores. En mayo de 1970, todas las acciones habían bajado un 50% o más desde principios de año.
Durante el período de 1970 a 1974, el mercado de valores estadounidense era como una pelota de goma desinflada, sin rastro de vitalidad. La inflación continua y el bajo crecimiento han empujado a la economía estadounidense a un período de estanflación. Sin embargo, Buffett, que una vez estuvo perdido, estaba secretamente feliz porque vio venir dinero: encontró demasiadas acciones baratas.
En 1972, Buffett volvió a centrarse en la industria periodística porque descubrió que poseer un periódico famoso era como poseer un puente de peaje, y cualquier transeúnte tenía que quedarse y comprar dinero. A partir de 1973, robó el "Boston Globe" y el "The Washington Post" del mercado de valores, y su intervención incrementó enormemente los beneficios del "Washington Post", con una tasa media de crecimiento anual del 35%. Diez años después, la inversión de 100.000 dólares de Buffett había aumentado a 200 millones de dólares.
En 1980, compró el 7% de las acciones de Coca-Cola a un precio de 10,96 dólares por acción. En 1985, Coca-Cola cambió su estrategia comercial y comenzó a retirar fondos para invertir en la producción de bebidas. El precio unitario de sus acciones ha aumentado a 51,5 dólares estadounidenses, cinco veces más. En cuanto a cuánto dinero se ganó, esta cifra puede sorprender a los inversores de todo el mundo.
En 1992, Buffett compró 4,35 millones de acciones de General Dynamics, una empresa estadounidense de la industria de defensa de alta tecnología, a un precio de 74 dólares por acción. A finales de año, el precio de las acciones subió a 113 yuanes. . Las acciones de Buffett, que valían 322 millones de dólares hace seis meses, ahora valen 4,91 millones de dólares.
A finales de 1994, 1994 se había convertido en un imperio industrial de Berkshire de 23.000 millones de dólares. Dejó de ser una hilandería y se convirtió en el vasto conglomerado financiero y de inversiones de Buffett. Entre 1965 y 1994, las acciones de Buffett crecieron a una tasa anual promedio del 26,77%, casi 17 puntos porcentuales más que el índice Dow Jones. Si alguien invirtiera $65,438+00,000 en la compañía de Buffett en 65,438+0965, recibiría un retorno de $65,438+065,438+0.3 millones hasta 65,438+0994. En otras palabras, quienquiera que eligiera a Buffett hace 30 años estaba en el cohete para hacerse rico.
El 11 de marzo de 2000, Buffett publicó la carta anual de este año en el sitio web de Berkshire: una carta pesada. Los datos muestran que Berkshire, el grupo de fondos de inversión presidido por Buffett, vio caer sus ingresos netos un 45% el año pasado, de 2.830 millones de dólares a 654,38 + 55,7 millones de dólares. Los precios de las acciones A de Berkshire cayeron un 20% el año pasado, la única caída desde la década de 1990. Mientras tanto, las ganancias del papel de Berkshire crecieron sólo un 0,5%, muy por debajo del crecimiento del S&P 21 durante el mismo período por primera vez desde 1980.
En la tarde del 1 de marzo de 2007, Berkshire Hathaway, la principal compañía de inversión propiedad del inversor bursátil Warren Buffett, anunció los resultados del año fiscal 2006. Los beneficios de Berkshire aumentaron un 29,2% el año pasado hasta un beneficio de 655 dólares, ya que el principal negocio de seguros de la compañía obtuvo beneficios cuando los huracanes "incumplieron sus promesas", según mostraron los datos. Las ganancias por acción fueron de 765.438+044 dólares (2005: 5.338 dólares).
En los 42 años transcurridos entre 1965 y 2006, la tasa de crecimiento anual promedio de los activos netos de Berkshire alcanzó el 21,4%, con un aumento acumulado del 361.156% durante el mismo período, la tasa de crecimiento anual promedio del S&P; 500 empresas indexadas fue de 65.438+ 00,4%, con una tasa de crecimiento acumulada del 64,79%.
El 1 de marzo de 2007, el precio de las acciones A de Berkshire subió 410 dólares y cerró en 106.600 dólares. El año pasado, los precios de las acciones A de Berkshire subieron un 23%. En comparación, el precio promedio de las acciones del S&P 500 subió sólo un 9%.
Buffett es el mayor inversor de la historia. Al invertir en la bolsa y en el mercado de divisas, se ha convertido en uno de los hombres más ricos del mundo. La teoría de la inversión en valor que defendió es popular en todo el mundo. La inversión en valor no es complicada. Buffett lo resumió una vez en tres puntos: trate las acciones como si fueran unidades de micronegocios; trate las fluctuaciones del mercado como sus amigos en lugar de sus enemigos (las ganancias a veces provienen de la lealtad a los amigos debe ser más bajo de lo que puede pagar); "A corto plazo, el mercado es una calculadora de votos. Pero a largo plazo, es una máquina de pesar". De hecho, no es difícil dominar estas ideas, pero pocas personas pueden persistir durante décadas como Buffett. "Buffett nunca parece estar tratando de ganar dinero con las acciones. Compra acciones basándose en el supuesto de que el mercado de valores cerrará al día siguiente o no volverá a abrir durante cinco años. Desde el punto de vista de la teoría de la inversión en valor, una vez que se ven las fluctuaciones del mercado, si "Si crees que es rentable, la inversión se convierte en especulación. Nada afecta más a la inversión que una mentalidad de juego".
El 25 de junio de 2006, Buffett anunció que donaría un total de 370 millones de su riqueza privada a organizaciones benéficas. .mil millones de dólares. Esta enorme cantidad de dinero se donará a la fundación benéfica fundada por el hombre más rico del mundo y presidente de Microsoft, Bill Gates, y a la fundación de la familia Buffett. La donación de 37 mil millones de dólares de Buffett es la donación caritativa privada más grande en los Estados Unidos hasta la fecha.
Según Reuters, Buffett, director ejecutivo de Berkshire Hathaway Investment Company, tiene 75 años. La revista Forbes estima que su patrimonio es de 62 mil millones de dólares, lo que lo convierte en el hombre más rico del mundo. La donación de 37 mil millones de yuanes representa aproximadamente el 60% de la riqueza de Buffett.
En una carta a la Fundación Bill y Melinda Gates, Buffett declaró que donará 654.380 millones de acciones B de Berkshire, lo que equivale a la donación de Buffett a la Fundación Gates basada en el valor de mercado donado.
La Fundación Gates emitió un comunicado diciendo: "Nos sentimos halagados por la decisión de nuestro amigo Warren Buffett.
Eligió donar la mayor parte de su riqueza a la Fundación Bill y Melinda Gates para abordar los problemas de desigualdad más difíciles del mundo. ”
Además, Buffett también donará 6.543.800 acciones al fondo caritativo establecido por su difunta esposa y 350.000 acciones a los fondos caritativos de sus tres hijos.
No hace mucho, Gates acaba de anunciar que cederá gradualmente las responsabilidades de gestión diaria en Microsoft dentro de dos años para dedicarse al trabajo de la Fundación Gates. Los activos totales de la Fundación Gates han alcanzado ahora los 30 mil millones de dólares estadounidenses. la atención sanitaria y el desarrollo de la educación en Estados Unidos.
La regla de oro de la inversión de Buffett
Aprovechar la estupidez del mercado e invertir con regularidad
El precio de compra. determina la tasa de rendimiento, incluso para inversiones a largo plazo.
El crecimiento compuesto de las ganancias, los costos de transacción y la evasión fiscal benefician enormemente a los inversores.
No se preocupan por el futuro de una empresa. Sólo te importa cuánto puedes ganar en los próximos 5 a 10 años.
La inflación es el mayor enemigo de los inversores. /p>
Los conceptos de inversión orientados al valor y orientados al crecimiento. son similares. El valor es el valor descontado de los flujos de efectivo futuros de una inversión; el crecimiento es solo un proceso de predicción utilizado para determinar el valor.
El éxito financiero de un inversor es directamente proporcional a su comprensión de la empresa de inversión. /p>
El "margen de seguridad" ayuda a su inversión de dos maneras: primero, amortigua posibles riesgos de precios; segundo, le permite obtener retornos relativos altos.
Sería. Es una tontería tener una acción y esperar que suba la próxima semana.
No me importaría que, incluso si el presidente de la Reserva Federal me hablara en secreto sobre la política monetaria durante los próximos dos años, no cambiaría nada. Mis comportamientos de inversión se deben a esto.
No prestes atención a las subidas y bajadas del mercado de valores, no te preocupes por los cambios en la situación económica, no creas en ninguna predicción y no lo hagas. No acepte ninguna información privilegiada. Sólo preste atención a dos puntos: a. Qué acciones comprar;
Los seis factores de éxito en el mercado de valores de Buffett
Primero, ganar dinero. pero no perder dinero.
Esto es lo que Buffett cita a menudo. Una cita de: “La primera regla de la inversión es no perder dinero; la segunda regla es nunca olvidar la primera regla. "Porque si inviertes un dólar y pierdes cincuenta centavos, sólo te queda la mitad del dinero. A menos que tengas un rendimiento del 100%, sólo podrás volver al punto de partida.
El mayor logro de Buffett es, experimentó tres mercados bajistas entre 1965 y 2006, y su Berkshire Hathaway perdió dinero en sólo un año (2001).
En segundo lugar, no se deje engañar por las ganancias /p>
Buffett prefiere usar. ROE para medir la rentabilidad de una empresa. El ROE es el ingreso neto de una empresa dividido por el capital contable, que mide las ganancias de la empresa como porcentaje del capital de los accionistas, lo que puede reflejar de manera más efectiva el crecimiento de las ganancias. Según sus principios de inversión de valor, el rendimiento sobre el capital de la empresa debe ser no inferior al 15%. Entre las acciones de empresas cotizadas en poder de Buffett, el rendimiento sobre el capital de Coca-Cola supera el 30%. American Express alcanzó el 37%. >En tercer lugar, depende del futuro
La gente llama a Buffett el "Oráculo de Omaha", porque él siempre distingue conscientemente si la empresa tiene buenas perspectivas de desarrollo y si seguirá teniendo éxito en los próximos 25 años. Buffett siempre dice: mire por la ventana, no por el espejo retrovisor.
Una forma de predecir el futuro de una empresa es calcular el valor actual de las ganancias en efectivo esperadas de la empresa. valor intrínseco de una empresa. Luego buscará empresas que se desvíen seriamente de este valor y las venderán a precios bajos. En cuarto lugar, insistirá en invertir en empresas que puedan formar enormes "barreras" para los competidores. Existen riesgos al predecir el futuro, por lo que Buffett prefiere empresas que puedan plantear enormes "barreras económicas" a los competidores. Esto no significa necesariamente que las empresas en las que invierte deban tener un monopolio sobre un determinado producto o mercado. Por ejemplo, a Coca-Cola nunca le han faltado competidores, pero Buffett siempre busca empresas con ventajas competitivas a largo plazo para hacer más seguras sus predicciones sobre el valor de la empresa.
A finales de los años 1990, Buffett no lo hacía. La razón por la que está dispuesto a invertir en acciones tecnológicas es que no ve ninguna empresa con suficientes ventajas competitivas a largo plazo.
5. Si quiere apostar, apueste en grande. Los inversores en valor son inherentemente conservadores, pero Buffett no lo es.
Sus 62 mil millones de dólares en inversiones en el mercado de valores se concentran en 45 acciones. Su estrategia de inversión es incluso más agresiva que esta cifra. En su cartera, las 10 principales acciones representan el 90% del total de inversiones. Justin Fuller, analista senior de acciones de Morningstar, dijo: "Esto está en línea con la filosofía de inversión de Buffett. No lo dude, ¿por qué no invertir dinero en las inversiones que le gusten?"
Sexto, tenga paciencia.
Si cambias de manos en el mercado de valores, puedes perder oportunidades. El principio de Buffett es: no cambie de manos con frecuencia hasta que tenga un buen objetivo de inversión.
Buffett suele citar al legendario bateador de béisbol Ted Williams: "Para ser un buen bateador, debes tener buenas pelotas para batear". Si no hay buenos objetos de inversión, entonces preferiría tener efectivo. Según las estadísticas de Morningstar, el efectivo representa más del 18% del ratio de inversión de Berkshire Hathaway, mientras que la mayoría de las compañías de fondos sólo tienen el 4% en efectivo.
Ley de gestión financiera de Buffett: “Tres deberes y tres no hacer”
El siguiente es el método de gestión financiera “Tres deberes y tres no hacer” que es la esencia de Filosofía de inversión de Buffett:
Deberíamos invertir en empresas que siempre antepongan los intereses de los accionistas. Buffett siempre favorece a las empresas con una gestión sólida, integridad y altos rendimientos de dividendos para evitar en la mayor medida las fluctuaciones del precio de las acciones y garantizar la preservación y apreciación del valor de la inversión. En cuanto a aquellas empresas que siempre quieren exprimir el duro trabajo de los inversores mediante la adjudicación de acciones, emisiones adicionales, etc., quedan excluidas.
Deberíamos invertir en industrias monopólicas de recursos. A juzgar por la composición de las inversiones de Buffett, las empresas monopolistas de recursos como carreteras y puentes, carbón y electricidad representan una parte considerable. Este tipo de empresa es generalmente la primera opción para que el capital extranjero ingrese al mercado de fusiones y adquisiciones, y sus ventajas industriales únicas también pueden garantizar rendimientos estables.
Invierte en empresas fáciles de entender y con buenas perspectivas. Buffett cree que todas las acciones invertidas deben ser conscientes de sí mismas y tener buenas perspectivas industriales. Las empresas desconocidas e impredecibles no se dejarán tentar incluso si se dice que son exageradas.
No seas codicioso. Durante 1969, todo Wall Street entró en una etapa de especulación loca. Ante un mercado de valores que batía récords, Buffett vendió tranquilamente todas sus acciones cuando las acciones subieron al 20%.
No sigas la tendencia. En el año 2000, aparecieron en los mercados bursátiles de todo el mundo las llamadas acciones conceptuales de Internet, pero Buffett dijo que no entendía la alta tecnología y que no invertiría. Un año después, las acciones mundiales de Internet de alta tecnología se desplomaron.
No especules El mantra de Buffett es: es una tontería poseer una acción y luego esperar que suba a la mañana siguiente.
[Editor] Así se hacen los multimillonarios: los hábitos de gestión financiera de Buffett quedan al descubierto
En el mundo financiero actual, el Sr. Bill Gates, presidente de la junta directiva de Microsoft, y El magnate de las inversiones Buffett ha ocupado firmemente los dos primeros puestos a largo plazo desde entonces. Una vez dieron conferencias en la Universidad de Washington en Seattle. Cuando un estudiante de la Escuela de Negocios de la Universidad de Washington les pidió que hablaran sobre cómo hacerse rico, Buffett dijo: "Es la fuerza del hábito".
Ponga los huevos en la misma canasta.
Hoy en día, las personas son cada vez más conscientes de la gestión financiera. Mucha gente cree que "no pongas todos los huevos en la misma canasta", por lo que incluso si un determinado activo financiero es riesgoso, no desaparecerá. Pero Buffett cree que los inversores deberían hacer lo que sugirió Mark Twain: poner todos los huevos en una sola canasta y observar con atención.
A primera vista, Buffett parece estar en desacuerdo con todo el mundo. De hecho, ambas partes no se equivocan. Porque no existe un enfoque único para los consejos de gestión financiera. Por ejemplo, Buffett es un "dios de las acciones" reconocido internacionalmente, por lo que, naturalmente, confía en poseer una pequeña cantidad de acciones. Sin embargo, debido a las limitaciones de su propia energía y conocimiento, a los inversores comunes les resulta difícil realizar investigaciones profesionales y en profundidad sobre los objetivos de inversión. En este momento, es aconsejable diversificar sus inversiones. Además, la estrategia de inversión concentrada de Buffett se basa en una investigación concentrada y una toma de decisiones centralizada. Cuando el tiempo y los recursos son limitados, la tasa de éxito de tomar más decisiones es naturalmente menor que la tasa de éxito de tomar menos decisiones de inversión, al igual que un hijo único siempre recibe más cuidados y se fortalece que una familia con varios hijos.
No hagas negocios si no estás familiarizado con ellos.
Hay un viejo dicho en China: "Si no estás familiarizado con las cosas, no podrás hacer tu trabajo correctamente". Buffett tiene la costumbre de no comprar acciones desconocidas, por lo que siempre compra sólo acciones de industrias tradicionales y evita acciones de alta tecnología. A principios de 2000, cuando las acciones de Internet estaban en su apogeo, Buffett no las compró.
En ese momento, todos estuvieron de acuerdo en que se había quedado atrás, pero ahora, mirando hacia atrás, la burbuja de Internet enterró a un grupo de especuladores locos, y Buffett una vez más mostró su estilo maestro de inversión constante y se convirtió en el mayor ganador.
Este ejemplo nos dice que antes de realizar cualquier inversión, debemos realizar una investigación exhaustiva y no tomar decisiones apresuradas antes de tener un conocimiento y comprensión profundos. Por ejemplo, ahora todo el mundo siente que las tasas de interés de los depósitos son demasiado bajas y necesitan encontrar formas de invertir. Cuando el mercado de valores baja, mucha gente quiere especular con sellos, divisas, futuros, inversiones inmobiliarias e incluso con "pequeñas corvinas amarillas". De hecho, los riesgos de estos canales no son necesariamente menores que los del mercado de valores, y la dificultad de operación también es mayor que el del mercado de valores. Por tanto, antes de estar seguro, es más seguro ahorrar dinero que invertir a ciegas.
Inversión a largo plazo
Alguien ha hecho estadísticas y ha descubierto que Buffett no ha invertido en ninguna acción desde hace menos de 8 años. Buffett dijo una vez: "Los pronósticos del mercado de valores a corto plazo son veneno y deben mantenerse en el lugar más seguro, lejos de los niños y de los inversores que se comportan como niños en el mercado de valores".
Lo que vemos es que muchos gente Persiguiendo el aumento y matando la caída, al final solo contribuí con los honorarios de manejo al corretaje, pero todo fue en vano. Hagamos algunos cálculos. Según el límite inferior de Buffett, si una acción se mantiene durante 8 años, la comisión de transacción es del 1,5%. Si intercambia acciones todos los meses durante estos ocho años, gastará el 1,5% y el 18% en 12 meses al año, ¡y el gasto estático sin interés compuesto en ocho años alcanzará el 144%! No lo sé, pero cuando se trata de sustos, el diablo muchas veces está en los detalles.
Libros que Buffett recomienda leer a los inversores
La capacidad de Warren Buffett para ganar dinero es la envidia de quienes están interesados en invertir. ¿Cómo se consigue aunque sea un poquito de esta habilidad? Puede resultar útil tomarse un tiempo para leer los libros que Buffett recomienda a los inversores.
Análisis de Seguridad (Graham). El clásico de Graham, un libro de lectura obligada para los inversores profesionales. Buffett cree que todo inversor debería leer este libro más de 10 veces.
Inversor inteligente (Graham). Graham lo escribió específicamente para inversores aficionados y Buffett lo llamó "el mejor libro de inversiones jamás escrito".
Cómo elegir acciones de crecimiento (por Fisher). Buffett llama a su estrategia de inversión "85% Graham, 15% Fisher". Dijo: "Utilizando las técnicas de Fisher, se puede comprender el negocio... y tomar decisiones de inversión informadas".
Carta de Buffett a los accionistas: un tutorial sobre sociedades anónimas. Este libro recoge y compila la esencia de las cartas de Buffett a los accionistas durante los últimos 20 años. Buffett considera que este libro es un trabajo de primera clase que describe su filosofía de inversión.
La Autobiografía de Jack Welch (autor Jack Welch) es la autobiografía del primer CEO del mundo. Los directivos de todo el mundo la consideran la "Biblia de los directores ejecutivos". En este libro se revelan por primera vez los secretos de la gestión: cómo elevar a GE del décimo al segundo lugar en el mundo en sólo 20 años, con un valor de mercado que aumentó más de 30 veces hasta los 450 mil millones de dólares, así como sus años de crecimiento. , experiencia exitosa y filosofía empresarial . Buffett recomendó este libro así: "Jack es el Tiger Woods de la gestión y todos los directores ejecutivos quieren imitarlo. Aunque no pueden alcanzarlo, pueden acercarse a él si escuchan atentamente lo que dice".
Ganó (Jack Welch). Buffett dijo: "Con Win, no hay necesidad de realizar ningún otro trabajo de gestión". Aunque esta afirmación pueda parecer exagerada, también demuestra el peso de este libro. Libros como "Gana, te lo dice el CEO" e "Influencia" están narrados de una manera que combina opiniones y ejemplos. Si desea dominar las habilidades en poco tiempo, solo necesita copiar todos los títulos en negrita del libro, porque esos son el resumen del autor de varios casos, por lo que este es el único contenido en un libro grueso. Pero si crees que esa es la esencia de este libro, estás equivocado. Los ejemplos reales del libro y la experiencia de vida del autor son los puntos fuertes de este tipo de libros. Cualquiera puede dominar la técnica, la experiencia es simplemente diferente. Si está dispuesto a tomarse el tiempo para leer cada ejemplo del libro, creo que obtendrá cosas más valiosas.
Finalmente, Buffett resumió su trabajo diario de esta manera: “Mi trabajo es leer”. La fuente de poder mágico de Buffett debería provenir de la lectura.
Sabiduría gerencial de Buffett
Aunque la forma organizativa es una persona jurídica, tratamos a los accionistas como socios.
Charlie Munger y yo (vicepresidente de Berkshire Hathaway) consideramos a nuestros accionistas como propietarios y socios, y nosotros somos los socios administradores.
Creemos que la empresa en sí no es la propietaria final de los activos, sino que es sólo un canal que conecta a los accionistas con los activos de la empresa. Los accionistas son los verdaderos propietarios de los activos de la empresa.
Siguiendo el principio orientado al propietario, somos autosuficientes.
La mayoría de los directores corporativos invierten la mayor parte de su patrimonio neto personal en la empresa. Charlie y yo no podemos garantizar resultados comerciales, pero prometemos que si usted se convierte en nuestro socio, nuestra riqueza cambiará al mismo ritmo que la suya, sin importar cuánto tiempo tome. No tenemos ninguna intención de aprovecharnos de usted con salarios altos u opciones sobre acciones.
Nuestro objetivo económico a largo plazo: maximizar la tasa de crecimiento anual promedio del valor intrínseco del negocio por acción.
No utilizamos el tamaño de Berkshire para juzgar su importancia económica o su desempeño. Nuestra métrica es el valor de crecimiento por acción.
Para alcanzar tus objetivos, la primera opción es mantener una cartera diversificada de activos.
Nuestra primera opción es mantener una cartera de activos diversificada que pueda crear un flujo de caja estable y seguir proporcionando rentabilidades de activos superiores a la media del mercado.
Informamos los retornos de cada inversión importante, así como estadísticas clave.
Debido a los objetivos duales de mi país y las limitaciones de los métodos contables tradicionales, los métodos contables tradicionales no han podido reflejar el verdadero desempeño empresarial. Como propietarios y gerentes, Charlie y yo estábamos efectivamente ciegos a estos datos. Sin embargo, le informaremos los rendimientos de cada inversión importante que controlemos, así como aquellas cifras que consideremos importantes.
Los resultados contables no afectan nuestras decisiones comerciales y de asignación de capital.
Cuando los costos de fusión y adquisición de los activos objetivo son similares, preferimos comprar un activo que no está reflejado en los libros pero que puede generar un ingreso de 2 dólares estadounidenses que un activo que sí está reflejado en el libros y tiene un ingreso de 1 dólar americano.
Rara vez pedimos dinero prestado.
Cuando pedimos dinero prestado, intentamos fijar el tipo de interés a largo plazo. En lugar de pedir prestado demasiado, es mejor renunciar a algunas oportunidades. Charlie y yo nunca sacrificaríamos ni siquiera una noche de sueño por uno o dos puntos porcentuales adicionales.
No pediremos a los accionistas que paguen para satisfacer los deseos de la dirección.
No ignoraremos las leyes económicas a largo plazo ni adquiriremos empresas enteras a precios manipulados artificialmente. Seremos tan cuidadosos al gastar su dinero como lo haríamos con el nuestro, y sopesaremos completamente el valor que obtendría al diversificarse directamente a través del mercado de valores.
No importa cuán nobles sean las intenciones, creemos que sólo los resultados son la prueba.
Reflexionamos constantemente sobre si las ganancias retenidas de la empresa son razonables. La prueba es que por cada dólar de ganancias retenidas, se debe crear al menos 1 dólar de valor de mercado para los accionistas. Hasta ahora, básicamente hemos hecho eso.
Emitiremos acciones ordinarias sólo si las ganancias y pérdidas son iguales.
Esta regla se aplica a todas las formas de emisión, no sólo a fusiones y adquisiciones u ofertas públicas, sino también a canjes de deuda por acciones, opciones sobre acciones y valores convertibles. Cada acción representa una parte de la empresa y la empresa le pertenece a usted.
No tenemos intención de vender los activos de alta calidad que posee Berkshire, independientemente del precio.
Debe tener claro que esta es la misma mentalidad que Charlie y podría perjudicar nuestros resultados financieros. Incluso en el caso de empresas que consideramos insatisfactorias, dudamos en venderlas siempre y cuando se espere que generen flujo de caja y estemos satisfechos con su gestión y relaciones laborales.
Le informaremos sobre el desempeño de manera honesta, destacando los eventos que tuvieron un impacto positivo y negativo en la valoración.
Nuestro principio es informarle de manera empática lo que queremos saber sobre la situación real. Ésta es nuestra obligación y nunca la transigiremos.
Solo discutiremos transacciones de valores en la medida permitida por la ley.
Aunque nuestra estrategia es abierta, existen pocas buenas ideas de inversión y pueden ser adquiridas por la competencia. Asimismo, también se debe prestar atención a la confidencialidad de los productos y a la planificación de fusiones y adquisiciones corporativas. Por eso, generalmente no hablamos de nuestras ideas de inversión.
Esperamos que el precio de las acciones de Berkshire sea razonable y no esté sobrevalorado.
En la medida de lo posible, esperamos que cada accionista de Berkshire obtenga ganancias o pérdidas en proporción al aumento o disminución del valor intrínseco por acción de la empresa durante el período de tenencia de acciones. Por lo tanto, el precio de las acciones y el valor intrínseco de Berkshire deben permanecer iguales, con suerte 1:1.