¿Qué respalda la valoración de Xiaomi de 200 mil millones de dólares?
La valoración de 200 mil millones de dólares se ha convertido en el detonante que encendió la opinión pública. El mes pasado, en febrero de 2017, la valoración de Xiaomi era de solo 100 mil millones de dólares hace cinco años, la valoración de Xiaomi era de solo 654,38 mil millones de dólares hace ocho años, la valoración de Xiaomi era de solo 250 millones de dólares. En 8 años, la valoración de Xiaomi se ha multiplicado por 800, lo que sin duda es un mito en la historia de los negocios globales.
¿Qué tan espumosa es la valoración de 200 mil millones de dólares?
Los funcionarios de Xiaomi aún no han confirmado los informes de los medios sobre una valoración de 200 mil millones de dólares. A juzgar por diversas noticias y votaciones en algunos sitios web, nadie reconoce la valoración de Xiaomi de 200 mil millones de dólares. No hay duda de que la valoración de Xiaomi de 200 mil millones de dólares es una burbuja.
Hablando francamente, la valoración de Xiaomi de 200 mil millones de dólares sigue siendo sorprendente. Después de todo, esta cifra es suficiente para subvertir el pensamiento convencional de la gente de la industria. IT Orange ha elaborado estadísticas aproximadas sobre el valor de mercado de algunos gigantes nacionales de Internet, y la hora límite es el cierre del último día de negociación de 2017. Los datos específicos son los siguientes: Tencent Holdings tiene un valor de mercado de 490 mil millones de dólares, Alibaba tiene un valor de mercado de 437,8 mil millones de dólares y Baidu tiene un valor de mercado de 80,9 mil millones de dólares. COM tiene una capitalización de mercado de 58.600 millones de dólares.
Es decir, la valoración actual de Xiaomi es 2/5 de Tencent, 1/2 de Alibaba, 2 y medio de Baidu y 3 y medio de JD.COM. Es dudoso que el valor de mercado de una empresa fundada hace menos de 10 años pueda realmente competir con BAT. Más importante aún, ya sea que Xiaomi se valore en función de los ingresos o del beneficio neto, los 200.000 millones de dólares de Xiaomi son una gran burbuja.
Los datos públicos muestran que en los primeros tres trimestres, los ingresos de Tencent fueron de 17.136,8 mil millones de yuanes, los ingresos de Alibaba fueron de 14.388,5 mil millones de yuanes y los ingresos de Baidu fueron de 61,2 mil millones de yuanes. Según noticias oficiales no confirmadas de Xiaomi, los ingresos de Xiaomi en 2017 fueron de aproximadamente 10 mil millones de yuanes. Evidentemente, la valoración de Xiaomi de 200.000 millones de dólares tiene mucha agua. Si compara los ingresos de Xiaomi y Apple, también encontrará que la valoración de Xiaomi de 200 mil millones de dólares es una gran burbuja.
Los informes financieros muestran que los ingresos de Apple en los primeros tres trimestres de 2007 fueron de 17.665,5 mil millones de dólares, su beneficio neto fue de 37.637 mil millones de dólares y su valor de mercado fue de alrededor de 900 mil millones de dólares. Los ingresos de Xiaomi son sólo 100 mil millones de yuanes, que es 1/16 de los ingresos de Apple. Su beneficio neto es 1/50 del de Apple, pero su valor de mercado es 1/4 del de Apple. No hay altos rendimientos ni grandes beneficios. ¿En qué se basa Xiaomi para respaldar esta valoración?
¿Qué respalda la valoración de Xiaomi de 200.000 millones de dólares?
A juzgar por los datos de ingresos y ganancias de Xiaomi a lo largo de los años, es difícil para Xiaomi respaldar una valoración de 200 mil millones de dólares. Entonces aquí viene el problema. ¿En qué se basa Xiaomi para respaldar esta valoración? ¿Confiar en la relación precio-beneficio mencionada por Lei Jun hace unos años o contarle una historia al capital?
Existe un rumor en el círculo de que hace unos años, Lei Jun le contó a Chen Xiao, entonces presidente de Gome, sobre el algoritmo de valoración de Xiaomi: “Xiaomi tiene 70 millones de usuarios y el valor de cada usuario es De esta manera, el valor de mercado de Xiaomi es de 30 mil millones de dólares. "Según el cálculo de Lei Jun, los envíos de Xiaomi en 2017 superarán los 90 millones de unidades y el número de usuarios de MIUI en todo el mundo alcanzará los 300 millones. Hablando de manera conservadora, si el número de usuarios se duplica a 65.438 millones de dólares y el valor de un solo usuario se duplica a 760 dólares estadounidenses, la valoración de Xiaomi será sólo de 65.438 millones de dólares estadounidenses.
Otro punto que no se puede ignorar es que, aunque las ventas de Xiaomi se han recuperado en 2017, es difícil que el valor por usuario de Xiaomi alcance los 760 dólares. Ya sabes, convertir 760 dólares estadounidenses a RMB equivale a unos 4.900 yuanes. La base de usuarios de Xiaomi está compuesta principalmente por personas de ingresos bajos y medios, y su valor de usuario es mucho menor que el de fabricantes de teléfonos móviles como Huawei y Apple. Por lo tanto, la valoración de Xiaomi de 654,38 mil millones de dólares a 640 millones de dólares tiene mucha agua.
Algunas personas pueden pensar que Xiaomi, como empresa que ha crecido en medio de polémicas, no puede calcular su valoración según métodos convencionales. Después de convertirse rápidamente en el campo de telefonía móvil nacional de primer nivel aprovechando la rentabilidad, Xiaomi comenzó a diseñar un ecosistema inteligente y comenzó a tomar forma, pero esto no significa que el valor de mercado de Xiaomi pueda exceder la norma. Objetivamente hablando, el diseño ecológico de Xiaomi es bueno, pero en comparación con los gigantes de la telefonía móvil como Apple y Samsung, Xiaomi no tiene tecnología central. Incluso con Huawei, las reservas técnicas de Xiaomi son bastante débiles.
Es innegable que Xiaomi tiene sus propios chips para teléfonos móviles, pero Xiaomi todavía utiliza chips para teléfonos móviles de Qualcomm y MediaTek. Por otro lado, Apple, Samsung y Huawei han desarrollado sus propios productos de chips y los han aplicado a sus propios productos de telefonía móvil a gran escala. En este sentido, algunas personas en la industria dijeron que el despliegue de chips para teléfonos móviles por parte de Xiaomi es solo para contar una historia para el capital. Como todos sabemos, la investigación, el desarrollo y la producción en masa de chips para teléfonos móviles requieren un gran apoyo financiero que Xiaomi no puede tener. Si observamos el ecosistema de hogar inteligente de Xiaomi, también carece de tecnología central. Sin tecnología central y productos excelentes, la alta valoración de Xiaomi de 200 mil millones de dólares es un mito.
Escrito al final: Desde la perspectiva de los espectadores, no es fácil para Xiaomi convertirse en una empresa con unos ingresos de 100 mil millones de yuanes en menos de 10 años. Este es el éxito de Xiaomi. Después del rápido desarrollo de Xiaomi, ha tocado el límite del desarrollo. Para Xiaomi ahora, la valoración no es importante, pero construir un foso es una cuestión crucial, porque Xiaomi, que acaba de reanudar el crecimiento, aún no ha salido de la crisis.