Análisis de valor de los bonos convertibles Taiwan 21
2. La presión dilutiva sobre el capital total de acciones A de todos los 21 bonos convertibles de Taiwán es del 4,09%, y la presión dilutiva sobre el capital circulante es del 4,42%. bajo.
3. La volatilidad anualizada actual de Taihua New Material es de aproximadamente el 47,17%, y su volatilidad histórica anualizada a largo plazo de 240 días es de aproximadamente el 39,32%, que se encuentra en un nivel relativamente bajo entre los bonos convertibles. La tasa de volatilidad anualizada del día 20 fue del 31,90%, inferior a la media histórica (39,46%).
4. Cuando el precio de las acciones de Taihua New Materials Gas es 65.438+06,3 yuanes, el valor de conversión es 96,62 yuanes y el precio del bono convertible correspondiente es 65.438+022,35 yuanes ~ 65.438+023,55 yuanes. Cuando el precio de las acciones de Taihua New Materials Gas es de 12,8 yuanes a 20,5 yuanes, el valor de mercado del bono convertible correspondiente es de aproximadamente 65.440 yuanes.
En los cálculos anteriores del índice, las acciones negociables se contabilizaban como acciones negociables siempre que todos los derechos se negociaran en el mercado, de modo que una vez que las acciones de los promotores de empresas, las acciones estatales o los inversores estratégicos obtuvieran derechos negociables, Podrían contar como flotación libre.
El último índice CSI 300 define las acciones negociables: la proporción de acciones negociables se refiere a la proporción del capital social total de la empresa después de excluir las siguientes acciones básicas no negociables: ① Fundadores, familias y altos directivos de la empresa Largo -acciones mantenidas a plazo;
② Acciones de propiedad estatal;
3. Inversores estratégicos que poseen acciones
(4) Congelación de acciones; p >⑤Participación accionaria limitada de los empleados;
6. Participación cruzada, etc.
Según la definición anterior, muchas acciones, como las acciones de propiedad estatal y las acciones de patrocinadores, no se han incluido en el índice incluso si han obtenido derechos de circulación, por lo tanto, en el contexto de la finalización básica del índice. La reforma de las acciones y la plena circulación de nuevas acciones, esta regulación tendrá un impacto negativo en los índices futuros. Los cálculos pueden tener un gran impacto.
Por ejemplo, Baosteel Co., Ltd. (600019) ahora pertenece a Baosteel Group después del 19 de agosto de 2008.
Las 65.438+372 millones de acciones (actualmente 4.730 millones de acciones de Baosteel en circulación) se pondrán en circulación. Según el método de cálculo original, estas acciones se incluirán en el índice, pero según la última definición de flotación libre, estas acciones no se incluirán en el índice.
Otro ejemplo es que tres años después de la cotización del Banco de China (601988), se cotizaron y circularon los 1.713,25 millones de acciones en poder de Central Huijin (las acciones actuales del Banco de China son 4.331 millones de acciones). Según el método de cálculo original, estas acciones se incluirán en el índice, pero según la última definición de acciones de capital flotante, no se incluirán. Obviamente, en el caso de que muchas acciones originales de propiedad estatal y acciones de personas jurídicas puedan cotizar una tras otra, las diferentes definiciones de acciones negociables tienen un gran impacto en su peso en el índice.
De acuerdo con el método de tratamiento original, el peso de los accionistas mayoritarios de las acciones constituyentes cambiará significativamente después de la expiración del período de restricción de venta de acciones y después de la expiración del período de restricción de venta de acciones de los accionistas mayoritarios. de acciones de gran capitalización,
Su impacto en el índice variará significativamente, y la última definición de flotación libre reducirá esta variación.
El problema es que si se venden en el mercado acciones estatales y acciones fundadoras con derecho de circulación, no hay una declaración clara sobre si se debe revisar el peso de las acciones que las componen. Además, el plan de compilación del índice no proporciona una definición clara de participaciones cruzadas (en general, participaciones cruzadas entre empresas que cotizan en bolsa), lo que puede significar que CSI tendrá cierta discreción en el futuro sobre el peso de algunas acciones en el índice. .
Y capital social total:
El capital social total es el número total de acciones emitidas por una sociedad anónima, de las cuales el capital social circulante sólo puede ser una parte. Para acciones totalmente negociables, capital social total = capital social negociable.
El capital total son todos los activos invertidos por los accionistas, incluido el efectivo, los activos fijos y los activos intangibles; las ganancias por acción se refieren a la ganancia de los activos netos de cada accionista es la depreciación de todos los activos (activos fijos y; activos intangibles) valor residual después.