Tasa interna de retorno
En la evaluación de proyectos y las decisiones de inversión, a menudo se discuten dos indicadores clave: la tasa interna de retorno (TIR) y el retorno de la inversión (ROI). Si bien todas son herramientas para medir los beneficios de la inversión, cada una tiene su propio énfasis y condiciones aplicables.
En primer lugar, la TIR, o tasa interna de rendimiento, representa la tasa de rendimiento mínima económicamente viable para un proyecto de inversión. Esta tasa de rendimiento hace que el valor actual neto (VAN) del proyecto sea igual a cero. Enfatiza el nivel dinámico de ingresos del proyecto, que no se ve afectado por la tasa de rendimiento de referencia de la industria y refleja más directamente la verdadera rentabilidad del proyecto. Sin embargo, calcular la TIR es complicado, especialmente cuando hay múltiples flujos de efectivo, lo que puede conducir a múltiples valores posibles de la TIR, lo que plantea desafíos para las decisiones de inversión reales.
Por el contrario, el ROI, o retorno de la inversión, se calcula simplemente como beneficio anual o beneficio anual promedio como porcentaje de la inversión total. Ignora el valor del dinero en el tiempo, por lo que al evaluar proyectos con ciclos largos y estructuras de inversión complejas, es posible que no refleje con precisión el monto de recuperación del proyecto. Además, puede haber diferencias en los calibres de cálculo del numerador y denominador del ROI, lo que hace que sea inconveniente utilizar directamente los datos del flujo de caja neto.
El valor del ROI es que es intuitivo y fácil de entender, y es adecuado para una evaluación rápida cuando se conocen los ingresos y los costos. Sin embargo, el valor de la tasa interna de rendimiento reside en su capacidad para revelar la tasa de rendimiento esperada por los inversores sobre el proyecto en sí, especialmente cuando la incertidumbre de los datos sobre los ingresos es alta, el cálculo de la TIR es aún más importante. Sin embargo, cabe señalar que, dado que la tasa interna de rendimiento depende de los ingresos futuros estimados, el cálculo real puede verse afectado por la exactitud de estos datos, especialmente cuanto más largo sea el ciclo del proyecto, más significativo será este impacto.
En resumen, la elección de utilizar la TIR o el ROI depende de las características del proyecto de inversión, la precisión de los datos y la profundidad de la consideración del valor del tiempo por parte del tomador de decisiones. Comprender las diferencias y ventajas de estos dos indicadores puede ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión más informadas.