Tesis sobre "Tipo de Cambio" (3000 palabras)
Resumen: Durante los últimos seis años desde que China se unió a la OMC, el comercio exterior se ha desarrollado rápidamente y cada vez más empresas han ingresado al mercado internacional. Desde que comenzó la reforma cambiaria en julio de 2005, el tipo de cambio del RMB ha ido aumentando y ha entrado en la era "6". Las empresas exportadoras afrontarán mayores riesgos cambiarios. Este artículo analiza los riesgos cambiarios que enfrentan las empresas exportadoras desde tres niveles y propone medidas que las empresas exportadoras deberían tomar frente a los riesgos cambiarios sobre cómo utilizar los derivados financieros.
[Palabras clave] Apreciación del RMB, riesgo de tipo de cambio derivados financieros para empresas exportadoras
1 Introducción
Después de la adhesión de China a la OMC, su estatus como país importante. país comercial ha seguido mejorando. El 4 de julio de 2008, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense era de 6,8529, estableciendo un nuevo máximo del puesto 51 de un solo golpe. En este momento, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se ha apreciado casi un 6,2% en comparación con finales de 2007. En la actualidad, las empresas exportadoras chinas también están afrontando activamente los riesgos cambiarios. Una encuesta realizada por el Departamento de Política Monetaria del Banco Popular de China muestra que los métodos de cobertura del tipo de cambio de las empresas chinas están más diversificados que antes de la reforma del tipo de cambio, y su capacidad para adaptarse a las fluctuaciones del tipo de cambio también ha aumentado.
2. Riesgo de tipo de cambio de las empresas exportadoras
El riesgo de tipo de cambio se refiere a la posibilidad de que el valor de los activos o pasivos denominados en monedas extranjeras de entidades económicas e individuos cambie debido al cambio. fluctuaciones de tasas. El riesgo de tipo de cambio incluye: riesgo de transacción, riesgo de conversión y riesgo económico.
1. El riesgo de transacción se refiere a la posibilidad de que las entidades económicas sufran pérdidas debido a variaciones en los tipos de cambio en transacciones denominadas y cobradas en moneda extranjera. Los riesgos de transacción ocurren principalmente en: (1) Riesgos en la importación y exportación de bienes y servicios. (2) Riesgos de entrada y salida de capital. (3) Riesgos de las posiciones cambiarias mantenidas por bancos de divisas.
2. El riesgo de conversión, también conocido como riesgo contable, se refiere a las pérdidas contables causadas por las variaciones del tipo de cambio cuando una entidad económica convierte la moneda estándar contable a la moneda estándar contable en el tratamiento contable del balance. posibilidad. La moneda funcional contable aquí se refiere a las diversas monedas que circulan en las entidades económicas y actividades operativas. La moneda funcional contable se refiere a la moneda de presentación utilizada al preparar los estados financieros integrales, generalmente la moneda nacional.
3. El riesgo económico, también conocido como riesgo operativo, se refiere a un riesgo potencial causado por cambios inesperados en el tipo de cambio que afectan el volumen de producción y ventas, el precio y el costo de la empresa, resultando en una reducción de los ingresos de la empresa. o flujo de efectivo en un determinado período en el futuro.
3. Análisis del riesgo del tipo de cambio bajo la condición de apreciación del RMB
Cuando la moneda local se aprecia, las industrias orientadas a la exportación con altos activos en moneda extranjera y las industrias que dependen de estrategias de precios para competir enfrentan grandes riesgos cambiarios. El riesgo de tipo de cambio se está convirtiendo en un “nuevo costo” para las empresas.
La apreciación del RMB es positiva a largo plazo para las industrias con una alta proporción de importaciones y una gran deuda externa, pero tendrá un mayor impacto en las industrias orientadas a la exportación con altos activos en moneda extranjera. La seda, los textiles y el vestido, el procesamiento de productos agrícolas y otras industrias tienen un valor agregado bajo y ganancias escasas, y son las más vulnerables al impacto de la apreciación del RMB. Los datos muestran que por cada apreciación del 1% del RMB, el margen de beneficio de las ventas de la industria textil disminuye entre un 2% y un 6%.
La apreciación del RMB tiene un gran impacto en las empresas que dependen principalmente de estrategias de precios para competir, como la industria de electrodomésticos. Sin embargo, tiene diferentes impactos en varios subsectores de electrodomésticos, que varían. de la industria ligera a la pesada, como los aires acondicionados, la iluminación, los teléfonos móviles y la electrónica de color, los datos muestran que las empresas de electrodomésticos generalmente adoptan la forma de contratos cerrados al firmar pedidos de exportación, lo que tiene un impacto negativo significativo en la rentabilidad de las exportaciones. cada empresa a corto plazo, a largo plazo, por un lado, los exportadores de electrodomésticos y los gigantes internacionales de electrodomésticos, el poder de negociación de los comerciantes es limitado, por lo que el aumento de los precios de exportación después de cada apreciación no puede alcanzar el aumento de; el renminbi, por otro lado, las acciones de ajuste de precios siempre siguen a la apreciación del renminbi, por lo que el nivel de beneficios de exportación se reducirá durante mucho tiempo; además, la apreciación del renminbi empeorará aún más las condiciones de vida de los pequeños; y medianas empresas de electrodomésticos cuyo principal mercado es la exportación.
IV. Medidas para que las empresas exportadoras enfrenten los riesgos de tipo de cambio
La clave para que las empresas eviten los riesgos de tipo de cambio es elegir herramientas y productos de cobertura razonables. Estas incluyen bloquear directamente los riesgos de tipo de cambio con las contrapartes a través de acuerdos, o utilizar herramientas de cobertura de derivados bancarios, como liquidaciones y ventas de divisas a plazo, swaps de RMB, y el uso de productos como financiación comercial, transacciones de derivados y depósitos a plazo.
1. Esfuércese por obtener cotizaciones que no sean en dólares estadounidenses, acorte el período de validez de la cotización y bloquee los riesgos de las transacciones. Los importadores extranjeros generalmente liquidan en dólares estadounidenses. En un entorno en el que se espera que el RMB se aprecie frente al dólar estadounidense, están más dispuestos a pagar en dólares estadounidenses.
Pero debemos permitir que los clientes comprendan nuestras dificultades y coticen los precios en euros o yenes, para que más clientes puedan aceptar cotizaciones que no sean en dólares estadounidenses. El precio que normalmente dura de 1 a 3 meses por mes se reducirá a 10 a 15 días y el precio se ajustará en función del tipo de cambio real cuando expire. Además, al firmar un contrato de exportación, se deben agregar cláusulas relevantes al contrato de comercio exterior, estipulando que si el tipo de cambio cambia más allá de un cierto rango, la proporción de pérdidas causadas por los cambios en el tipo de cambio debe acordarse de antemano, y ambas partes deberían compartir el riesgo de pérdidas.
2. La liquidación y venta de divisas a término bloquea los riesgos contables. Dada la rápida apreciación del RMB, se pueden utilizar instrumentos financieros relacionados con los tipos de cambio para gestionar los riesgos. Los métodos específicos incluyen costos fijos o beneficios de instrumentos financieros como transacciones de divisas a plazo, opciones sobre divisas y futuros sobre tipos de cambio para evitar riesgos cambiarios. Las empresas adoptan el método de liquidación y venta de divisas a término para los cobros y pagos de divisas que se producirán en el futuro, y pueden fijar el tipo de cambio por adelantado. No es necesario pagar ninguna tarifa de gestión cuando se gestionan liquidaciones y ventas de divisas, y los solicitantes solo deben realizar un depósito del 3% del importe de la transacción. Siempre que el precio de liquidación sea superior a la expectativa de apreciación, se puede evitar con éxito el riesgo de apreciación del RMB.