Las ganancias están disminuyendo y son perseguidas por “cuatro conexiones y una conexión”, ¿podrá SF Express triunfar en 2019?

En contraste con el aumento de los ingresos está la disminución de los beneficios. El informe financiero muestra que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de 4.556 millones de yuanes, una disminución interanual del 4,57%; el beneficio neto después de excluir ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 3.484 millones de yuanes, un año- descenso interanual del 5,92%.

Los ingresos y las ganancias van en direcciones opuestas. ¿SF Express, de 26 años, está perdiendo dinero o ganando dinero? Todo comienza con la ansiedad de SF Express.

Veleros exprés, si no avanzas, retrocederás.

2065438 El 24 de febrero de 2007, SF Express Holdings cotizó a través de una fusión encubierta. Su valor de mercado alcanzó los 231 mil millones de yuanes el primer día y fue extremadamente próspero en su apogeo. El 1 de marzo, SF Express alcanzó un récord de 73,48 yuanes por acción, con un valor de mercado de aproximadamente 306,1 mil millones de yuanes, lo que la convirtió en la quinta empresa de Internet más grande de China en ese momento, solo superada por BAT y JD.COM.

Sin embargo, después de ingresar al mercado de capitales, el camino por delante para SF Express no fue tan fácil como se imaginaba. En poco más de un mes, SF Express inició su declive de dos años. En marzo de 2017, su valor de mercado era de 159.020 millones, cerca de su máximo.

El mercado de capitales es sólo un espejo. El dilema de SF Express surge de su búsqueda de una posición de liderazgo en la era Express 2.0.

En la era 1.0, cuando la industria de entrega urgente estaba creciendo enormemente, SF Express rápidamente estableció su propio foso de alta calidad, alta puntualidad y alto precio unitario, con buena reputación y ganancias.

Sin embargo, a medida que la industria de entrega urgente se vuelve cada vez más madura, las ventajas de SF Express en cuanto a servicio y puntualidad se ven constantemente cuestionadas e incluso superadas.

En lo que respecta al negocio de recogida, Cainiao Parcel dispone de un servicio de recogida online de 2 horas, y los clientes pueden elegir la hora a la que el mensajero llegará a su puerta. Para los usuarios empresariales con un ritmo de vida y de trabajo rápido, esta es sin duda una mejor opción. El mercado de accesorios empresariales siempre ha sido el campo de origen de SF Express.

En términos de puntualidad, toda la industria de entrega urgente ha progresado rápidamente. La "entrega al día siguiente en 24 horas" de STO Express y la "entrega al día siguiente" de ZTO Express son comparables a SF Express. Obligó a SF Express a lanzar "Today Delivery", pero el servicio fue rápidamente copiado por competidores como Tongyuan Express.

El modelo de avión grande directo que alguna vez llevó a SF Express a un valor de mercado máximo de más de 300 mil millones de yuanes también ha sido cuestionado.

En términos de operación propia, tanto Dayun como Zhongtong han completado el control del centro de transbordo. El Centro Nacional de Transferencia de Zhongtong ha logrado más del 92% de autooperación y Dayun ha logrado el 100% de autooperación de los centros de transferencia nacionales. A cambio, Dayun ocupó el segundo lugar después de SF Express en el ranking de satisfacción del cliente en 2017.

Cada vez más actores miran al campo de batalla del cielo: en 2017, YTO Express abrió el camino a la logística internacional al adquirir Syngenta International, que tiene empresas en 17 países y regiones de todo el mundo, con 52 entidades propias. - Sitios construidos en todo el mundo, que cubren más de 150 países y más de 2.000 rutas internacionales, que cubren Europa.

2065438 En junio de 2008, Cainiao Network unió fuerzas con China Airlines y YTO Express para invertir 1.200 millones de dólares de Hong Kong para construir un centro logístico de clase mundial en Hong Kong. En julio, YTO Express cooperó con Zhejiang Jiaxing; El gobierno municipal construirá un centro de logística de aviación global a finales de año, JD Logistics cooperó con el gobierno municipal de Nantong de la provincia de Jiangsu para construir un centro de carga aérea global...

Como resultado, SF Express El mercado se ha comprimido aún más.

Según las estadísticas de la Oficina Estatal de Correos, en 2018, el volumen de negocio total de la industria de servicios de entrega urgente fue de 5.071 millones de artículos, un aumento interanual de aproximadamente el 26,6 % del negocio total de SF Express. El volumen en 2018 fue de 3.869 millones de artículos, un aumento interanual del 26,77%, casi tanto como el promedio de la industria. En comparación, el volumen de negocios de todo el año de ZTO superó los 8.520 millones de unidades, un aumento interanual del 3,71%.

En términos de ingresos y ganancias, los ingresos operativos anuales de Zhongtong aumentaron un 34,8% y el beneficio neto aumentó un 30,1%. Los ingresos de Dayun aumentaron un 38,48% y el beneficio neto aumentó un 67,34%; los ingresos de STO Express aumentaron un 34,42% y el beneficio neto aumentó un 37,46%. Sin embargo, los ingresos anuales de SF Express solo aumentaron un 27,6% interanual y su beneficio neto disminuyó un 4,57% interanual. El contraste entre el crecimiento positivo y negativo de los beneficios es bastante deslumbrante.

Ya sea por cuota de mercado, crecimiento de ingresos o crecimiento de ganancias, SF Express ha sido claramente superado por sus antiguos perseguidores. Si bien toda la industria de entrega urgente de China todavía se está desarrollando rápidamente, SF Express ha alcanzado su punto máximo, lo que hace que el exjefe de la industria se sienta ansioso.

Compra en buy buy, pero no lo aceptes.

El crecimiento del negocio principal es débil y SF Express tiene que encontrar otra salida.

Expandir nuevos negocios a través de adquisiciones e inversiones fue la mejor manera que se le ocurrió a SF Express el año pasado. En 2018, SF Express gastó más de 7 mil millones de yuanes en adquisiciones e inversiones.

Entre ellos, se gastaron 654.3807 millones de RMB para adquirir 765.4380 acciones de Xinbang Logistics, establecer la marca independiente "Shunxin Jetta" e involucrarse en el negocio de carga pesada, invirtió 5.500 millones de RMB para adquirir a los chinos; negocio de Deutsche Post DHL Group, involucrándose en el negocio de la cadena de suministro; estableció una empresa conjunta con el gigante estadounidense de la cadena de suministro Xia Hui Group para involucrarse en la logística de la cadena de frío.

Para respaldar la inversión en estos nuevos negocios, el informe anual de SF Express muestra que la relación activo-pasivo de la compañía al final del período del informe aumentó de 46,23 a finales de 2017 a 48,45 a finales de 2018, que es mucho más alto que el índice de deuda promedio de alrededor de 30 en la misma industria.

Sin embargo, ha consumido una gran cantidad de flujo de caja y ha elevado el ratio de endeudamiento de la empresa. Sin embargo, el futuro de SF Express no está muy claro. El informe financiero muestra que los ingresos y beneficios generados por estas nuevas empresas todavía representan sólo una pequeña parte de los ingresos totales. A juzgar por la composición de los ingresos operativos de SF Express, el negocio tradicional (puntualidad y componentes económicos) sigue siendo el principal impulsor de los ingresos, representando 865.438 0,10 de los ingresos totales.

A pesar de la impresionante tasa de crecimiento de los nuevos negocios, los ingresos en 2018 fueron de 17.189 millones de yuanes, un aumento del 75,93% respecto al año anterior. Sin embargo, la proporción de todas estas empresas en SF Express es todavía pequeña y la tasa de crecimiento de su proporción es limitada.

El año pasado, el negocio de carga pesada de SF Express aumentó de 6,18 a 8,86, el transporte en frío aumentó de 3,22 a 4,67, la distribución urbana aumentó de 0,51 a 1,09 y el negocio internacional aumentó de 2,87 a 2,89.

En otras palabras, la proporción de nuevos negocios aumentó de 13,71 en 2018 a 18,9 en 2017, un aumento de solo 5 puntos porcentuales, que aún está lejos del efecto de escala.

Las empresas tradicionales están siendo alcanzadas por las empresas recién llegadas, y las nuevas empresas han llegado a un punto en el que los insumos y la producción no coinciden seriamente. No es sorprendente que SF Express, que no se dedica a la pornografía, haya reportado un crecimiento negativo en su beneficio neto este año.

¿Puede la transformación de SF Express tener éxito?

“El mayor competidor de SF Express definitivamente no son sus pares, sino las empresas transfronterizas”, dijo Wang Wei en una entrevista en 2017.

Además de adquirir nuevos negocios, la transformación multidimensional de SF Express también se refleja en el campo del comercio electrónico.

Durante el Dragon Boat Festival en 2009, SF Express recibió una tarea especial: mientras entregaba y recogía artículos en la puerta de su casa, SF Express recomendaba a los clientes una bola de masa de arroz glutinoso llamada "Wufangzhai". En tan solo unos días, con la ayuda del gran alcance de SF Express, se agotaron más de 6.543.800 copias de bolas de masa Wufangzhai. De esta manera, apoyándose en cientos de miles de traficantes locales, SF Express abrió brutalmente la puerta al comercio electrónico.

Esta es la primera prueba de comercio electrónico de SF Express. En la primavera del año siguiente, se inauguró oficialmente el “SF Express E Business District”.

Desde entonces, SF Express ha establecido plataformas de comercio electrónico como SF Express, Gefen Zushi y Hacker, y ha probado nuevos negocios como compras en el extranjero, estanterías no tripuladas y O2O. -Los proyectos comerciales fueron tibios. Algunos terminan infructuosos.

Algunas personas de los medios comentaron que "el comercio electrónico de SF Express es como ver flores en el humo. En el entorno en auge del comercio electrónico de China, siempre se puede evitar inteligentemente la dirección correcta y desviarse del canal. "

En septiembre del año pasado, SF Express dio la bienvenida a su nuevo director ejecutivo: Guo Guoshan, un veterano en la industria del comercio electrónico. Dado que el primer líder, Liu Miao, cambiaba de gerente cada seis años y siete años, es difícil para una empresa de comercio electrónico de SF ganarse la confianza del mercado. Este mal resultado también se refleja en los datos. En los tres años comprendidos entre 2013 y 2015, SF Commercial (las tiendas de conveniencia SF Express y Heike se fusionaron en este sector) acumuló pérdidas por 1.600 millones de yuanes.

Ahora que el comercio electrónico ha llegado a la etapa del Océano Rojo, es difícil que aparezca otro Pinduoduo, y las oportunidades que quedan para el comercio electrónico de SF Express parecen ser muy escasas.

En 2019, en el punto inicial de un crecimiento negativo de las ganancias, aunque la intención original de SF Express era buscar cambios de manera proactiva, los resultados seguían siendo preocupantes.