¿Por qué la mayoría de los inversores prefieren comprar acciones ellos mismos en lugar de fondos de acciones?
¿Por qué la mayoría de los inversores en el mercado de valores chino prefieren comprar sus propias acciones en lugar de fondos de acciones? ¿Será porque los inversores minoristas no entienden y son más confiados y perspicaces? ¿O es porque la realidad de los fondos chinos no es tan buena como en teoría?
La supervisión del mercado de valores de China es imperfecta, hay muchas posiciones de ratas y la gente generalmente no confía en los fondos. Además, los rendimientos de muchos fondos activos no son halagadores. La tentación de obtener enormes beneficios en las acciones también está en consonancia con el carácter apostador del pueblo chino.
En realidad, la posición de la rata habla del problema de los fondos activos, como los ETF y los fondos indexados, que replican estrictamente el índice, por lo que se puede decir que son verdaderamente abiertos y transparentes. Comprar el índice de la industria directamente es mucho más sencillo que elegir entre miles de acciones y no tiene que preocuparse por comprar acciones mineras.
En cuanto a la compra de fondos activos, siempre que se siga el método correcto de selección de fondos, es poco probable que se produzca un rendimiento gravemente deficiente. Los fondos, al igual que las acciones, a menudo dependen del mercado.
Como todos sabemos, los inversores minoristas rara vez superan al mercado, y comprar ETF directamente puede ser el arma mágica para los inversores minoristas. Quizás por eso Buffett recomienda repetidamente comprar fondos indexados.
Recientemente vi un conjunto de datos. El valor total de mercado de las acciones A es de aproximadamente 20 billones. A finales de 2013, el valor de mercado de las acciones de fondos recaudados públicamente era de 1,3 billones, y otros fondos de capital privado representan menos del 15% del valor de mercado total de las acciones A. Los activos netos de los fondos públicos estadounidenses representan el 73% del valor total de mercado de las acciones estadounidenses. China es un verdadero "mercado minorista" y Estados Unidos es un "mercado institucional".
Mucha gente me pregunta ¿por qué suelo recomendar comprar fondos en lugar de acciones? De hecho, el nivel de no comprar acciones es realmente limitado. Los fondos tienen muchas ventajas sobre la compra de acciones.
En primer lugar, realmente no es fácil analizar las acciones.
El número es demasiado grande. Actualmente hay casi 2.800 acciones en el mercado. El análisis uno por uno requiere mucho tiempo y es laborioso, y pueden ocurrir eventos de cisne negro. Si es optimista acerca de una industria, simplemente compre el ETF de esa industria directamente, o sea más agresivo y compre Grado B directamente.
El análisis del grupo de análisis de valor de los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa es demasiado alto para la gente común, y la lógica de análisis de empresas de diferentes industrias es completamente diferente. Por ejemplo, el análisis de las empresas farmacéuticas y de valores es completamente diferente y es difícil captar el contexto de la empresa.
Incluso los maestros del análisis de valor como Buffett recomiendan que los inversores comunes y corrientes inviertan en fondos indexados.
Creo que los inversores que han estudiado análisis técnico deben tener este sentimiento. El análisis técnico no es más simple que el análisis de valor. De manera similar, si es un experto en análisis técnico y solo marca unos pocos índices de la industria, y luego compra el grado B de esta industria, también puede obtener más retornos excedentes.
La segunda es que el impuesto de timbre está exento y el coste de inversión es bajo.
En comparación con la compra de acciones, los fondos de inversión tienen la gran ventaja de que no necesitan pagar el impuesto de timbre. Como dice el refrán, ahorrar es ganar.
Los bajos costos de inversión mencionados aquí se refieren a los fondos escalonados y otras variedades que se negocian en el mercado. Por ejemplo, si compra un valor B en el mercado, solo tendrá que pagar la misma comisión que compra acciones y no tendrá que pagar el impuesto de timbre.
En tercer lugar, los inversores minoristas también pueden operar con apalancamiento.
El umbral para el comercio de margen siempre ha sido muy alto. Para ampliar el apalancamiento, algunos inversores minoristas no dudan en pagar altas tasas de interés por las transacciones de asignación de capital. Me gustaría decir que el grado B de los fondos calificados ofrece un apalancamiento de umbral bajo para los inversores minoristas, y el costo es sólo alrededor del 6%, que es mucho menor que la asignación de financiamiento.
En cuarto lugar, el comercio T+0 flexibiliza la inversión.
Las acciones tipo A no se pueden negociar en T+0, lo que ha sido criticado por los inversores, especialmente aquellos a quienes les gusta el comercio a corto plazo. Los fondos jerárquicos lanzados por la Bolsa de Valores de Shanghai pueden realizar transacciones T+0 de compra, fusión y venta el mismo día.
En quinto lugar, hay más formas de obtener beneficios y direcciones de inversión más amplias.
Si compras acciones, sólo puedes comprarlas y esperar a que suban antes de obtener beneficios. Además de comprar y esperar la subida, los fondos también pueden obtener beneficios de diversas formas. Por ejemplo, el arbitraje de fondos jerárquico mencionado anteriormente.
Por ejemplo, cuando los Valores B aumentaron el año pasado, al suscribirse a la Clase B dividida a través del Fondo de Fondos, no solo ganaron la diferencia entre el valor neto y el precio, sino que también disfrutaron de las ganancias de el aumento de las existencias de valores. En ese momento, básicamente se podía obtener cerca del 20% de ganancia en un día.
Al mismo tiempo, el fondo también puede invertir en los mercados de acciones, oro y bonos de EE. UU. No es necesario esperar a que llegue un mercado alcista como comprar acciones.