¡Por qué la recuperación económica mundial es un proceso lento! ! !

Después del estallido de la crisis financiera internacional en la segunda mitad de 2008, las economías de los principales países y regiones del mundo cayeron en recesión una tras otra. Hasta ahora, la tendencia de recesión económica no se ha revertido. La producción, el consumo, la inversión y el comercio exterior siguen disminuyendo y la tasa de desempleo sigue aumentando. Para responder a la crisis financiera y frenar la tendencia económica a la baja, los gobiernos de todo el mundo han seguido aumentando los rescates financieros y los estímulos fiscales se han reducido en todo el mundo, y las tasas de interés de referencia en muchos países han caído a niveles récord. han implementado políticas monetarias de "flexibilización cuantitativa"; han proporcionado a las instituciones financieras Inyectar una gran cantidad de capital, proporcionar garantías de préstamos a los bancos y recapitalizar los bancos; ampliar la escala de los gastos fiscales, aumentar la inversión en infraestructura pública e implementar; diversas políticas de reducción y exención de impuestos. Los resultados de estas políticas proactivas se están mostrando. En comparación con el segundo semestre del año pasado, varios diferenciales de tipos de interés se han reducido y las condiciones de los mercados financieros han mejorado significativamente. La caída de los precios de la vivienda se ha desacelerado, las ventas de viviendas han dejado de caer y el mercado inmobiliario ha tocado fondo y se ha estabilizado, la confianza de varios consumidores e inversores se ha recuperado gradualmente desde sus mínimos, algunos indicadores económicos se han desacelerado y el entorno operativo económico; ha mostrado evidentes signos de mejora. Sin embargo, cabe señalar que estos cambios positivos son sólo el proceso de mejora y ascenso durante el período de contracción económica. Son enteramente el resultado de políticas de estímulo y se logran sobre la base del fuerte deterioro de los meses anteriores. Algunos indicadores económicos siguen siendo inestables, fluctúan repetidamente y no hay signos sustanciales de recuperación. Algunos indicadores de confianza de consumidores e inversores y de prosperidad económica están por debajo de valores críticos y aún no han vuelto a los niveles anteriores a la recesión. La economía mundial sigue en recesión. Como los fundamentos macroeconómicos son muy frágiles y hay muchos factores que impulsan la desaceleración económica, las perspectivas no son optimistas. La recuperación económica mundial será un proceso complejo, difícil y lento.

La persistente crisis financiera ha extendido la duración de la recesión económica mundial. El informe del estudio del mercado crediticio publicado por los bancos centrales de las principales economías muestra que la actual crisis financiera aún no se ha resuelto y las condiciones crediticias siguen siendo estrictas. En términos de extensión de crédito, para evitar riesgos, los bancos han relajado las condiciones para los préstamos corporativos y de alta calidad, pero han endurecido las condiciones para los préstamos hipotecarios residenciales y las tarjetas de crédito al consumo. Especialmente desde mayo, debido a las preocupaciones sobre la inflación futura y el enorme déficit fiscal del gobierno, las tasas de interés a largo plazo y las tasas de los préstamos interbancarios han seguido aumentando, y los costos del crédito han aumentado. En términos de demanda de crédito, debido a las inciertas perspectivas económicas y al aumento del desempleo, la demanda de crédito de las empresas y los residentes ha disminuido. De febrero a abril, el crédito al consumo en los Estados Unidos siguió disminuyendo drásticamente y los saldos crediticios disminuyeron; la tasa de crecimiento de los préstamos a empresas y residentes en la zona del euro cayó durante tres meses consecutivos y las actividades crediticias en el Reino Unido se debilitaron significativamente. Además, las tasas de incumplimiento de los préstamos en las principales economías desarrolladas siguen aumentando y los riesgos en los mercados financieros siguen siendo elevados. La continua tendencia de recuperación del mercado de valores es insostenible y puede seguir fluctuando a niveles bajos. Sin un flujo de crédito suficiente, la economía mundial no puede recuperarse.

La crisis del mercado inmobiliario sigue siendo la principal presión a la baja sobre la economía mundial. A medida que el desempleo siga aumentando y el crédito se reduzca, será difícil que la demanda de vivienda se recupere. Una encuesta de la Asociación Estadounidense de Banqueros Hipotecarios muestra que debido al aumento de las tasas de interés hipotecarias, el número de solicitudes de préstamos hipotecarios cayó drásticamente durante tres semanas consecutivas, del 22 de mayo al 5 de junio. Al mismo tiempo, las tasas de impago de hipotecas y de ejecuciones hipotecarias siguen aumentando, y el número de viviendas en venta es mayor. La tasa de incumplimiento de los préstamos hipotecarios residenciales en el primer trimestre fue de 9,12, un aumento de 1,24 puntos porcentuales con respecto al cuarto trimestre del año pasado y un récord. El ratio de viviendas adjudicadas fue de 1,37, superior al 1,08 del cuarto trimestre del año pasado. La oferta mensual de viviendas usadas en venta en abril fue de 10,2 meses, y la oferta mensual de viviendas nuevas en venta fue de 10,1 meses, ambas muy por encima. el promedio histórico. Según las estadísticas, alrededor de 7,5 millones de propietarios han incumplido sus hipotecas desde la crisis inmobiliaria, y 3,5 millones de ellos lo harán este año. Restringido por factores como la escasez de crédito, la gran cantidad de viviendas en venta y la fuerte presión de venta de viviendas embargadas, el mercado inmobiliario tiene un exceso de oferta, lo que determina que sea difícil que los precios de la vivienda aumenten significativamente en el futuro cercano y que se realicen nuevas inversiones en la construcción de viviendas aumentará. Mientras los precios de la vivienda sigan cayendo y la proporción de viviendas embargadas aumente, será imposible para las instituciones financieras ampliar el crédito. Además, la riqueza inmobiliaria de los residentes tiene un gran efecto negativo, ya que afecta directamente su disposición a consumir y su capacidad de pago.

Los fundamentos macroeconómicos son muy frágiles y no hay suficiente poder para una recuperación económica y un crecimiento independientes.

Los cambios positivos revelados en la actual operación económica mundial son principalmente el resultado de políticas de estímulo, y los fundamentos macroeconómicos siguen siendo muy débiles.

En términos de consumo, debido a factores como el aumento del desempleo, la desaceleración de los mercados bursátil e inmobiliario y la escasez de crédito al consumo, es difícil impulsar la confianza del consumidor, y es posible seguir reduciendo el gasto de los consumidores y aumentar el ahorro. Según el informe de la encuesta de la Reserva Federal, los activos netos de los residentes se redujeron un 2,6% en el primer trimestre, lo que reducirá gravemente el gasto de los consumidores. Se estima que por cada dólar de disminución en el patrimonio neto, el gasto de los consumidores disminuirá entre 5 y 6 centavos. Si los mercados bursátil y inmobiliario continúan cayendo, el efecto negativo sobre los activos reducirá el gasto de los consumidores en aproximadamente 1 punto porcentual este año. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo en Estados Unidos aumentó a 9,4 en mayo, y las tasas de desempleo en la eurozona y Japón aumentaron a 9,2 y 5, respectivamente, en abril. Como indicador rezagado, se prevé que la tasa de desempleo pueda aumentar aún más en los próximos meses, convirtiéndose en el principal factor que restringe la recuperación sostenida y estable del gasto de los consumidores. Ante un mercado laboral difícil, en mayo, aunque el ingreso de los hogares estadounidenses aumentó un 0,5% mes a mes y el gasto de los consumidores cayó un 0,1% mes a mes, la tasa de ahorro aumentó a 5,7, el nivel más alto desde 1995. Además, pronto se retirarán las políticas de estímulo del gobierno para apoyar el aumento de la renta personal y también desaparecerá el apoyo al consumo. Si la situación del mercado laboral aún no mejora y el poder adquisitivo se ve debilitado por el actual aumento de los precios de la energía, el crecimiento estable del gasto de consumo de los hogares en la segunda mitad del año enfrentará graves desafíos.

En términos de inversión, debido a la continua y pronunciada caída de la producción industrial y al grave exceso de capacidad, será difícil aumentar el gasto de inversión en el futuro. De junio a mayo, la caída promedio de la producción industrial en Estados Unidos fue de 1,3, y la caída promedio en la Eurozona fue de más de 2, mostrando una tendencia descendente acelerada año tras año. La utilización de la capacidad manufacturera cayó a 65,1 en mayo, y la zona del euro cayó a 70,5, el nivel más bajo desde la guerra. Tomará algún tiempo para que la utilización de la capacidad regrese a niveles normales desde los bajos niveles actuales, lo que significa que habrá poca necesidad de inversión en equipos en el corto plazo.

En términos de demanda externa, la recesión económica global continúa y la lentitud de la demanda externa está arrastrando la recuperación de la economía mundial. Las exportaciones manufactureras representan el 62% del total de las exportaciones estadounidenses. La demanda de exportaciones ha disminuido, lo que dificulta el repunte de la producción manufacturera. La dependencia económica de la eurozona, Japón y la región de Asia-Pacífico es mayor que la de Estados Unidos. La disminución de las exportaciones no sólo se refleja en la contribución limitada de las exportaciones netas al crecimiento del PIB, sino también en los efectos negativos del aumento del desempleo entre las empresas de comercio exterior sobre el consumo interno y la demanda de inversión. Ésta es una de las razones por las que las recesiones y desaceleraciones en la eurozona, Japón y la región de Asia y el Pacífico han sido más profundas y prolongadas que en Estados Unidos.

El aumento de los precios internacionales de las materias primas dificulta la recuperación de la economía mundial. El precio promedio internacional del petróleo subió de 40 dólares por barril a principios de octubre a 70 dólares a principios de junio. En mayo, el precio medio del petróleo aumentó un 32,6% en comparación con octubre y los precios no energéticos aumentaron un 9,2%. Entre ellos, el precio de los metales crudos y los productos minerales aumentó un 16,2%. Actualmente, los precios internacionales de la energía se han recuperado marcadamente y las expectativas de inflación han aumentado, lo que representa una seria amenaza para la estabilidad continua del gasto de los consumidores.

El déficit fiscal se ha ampliado y las políticas de estímulo para la recuperación económica mundial se han debilitado. Con la introducción de medidas de rescate financiero y políticas de estímulo fiscal en varios países, el déficit fiscal central ha aumentado significativamente como proporción del PIB. Se espera que el déficit fiscal de Estados Unidos en 2009 sea de 65.438 dólares o 0,84 billones de dólares, lo que representa el 12,9 por ciento del PIB, cifra superior al 3 por ciento del año pasado y el nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial. Se espera que los déficits fiscales centrales del Reino Unido, Japón y Francia aumenten de 4,2, 4,7 y 3,3 el año pasado a 7,2, 7,1 y 5,5 este año, respectivamente. Los enormes déficits fiscales y la deuda pública gubernamental no sólo debilitan en gran medida el efecto de las políticas de estímulo, sino que también pueden desacelerar el ritmo de la recuperación económica mundial. A medida que los gobiernos de todo el mundo emitieron enormes bonos del tesoro y los bancos centrales inyectaron grandes cantidades de capital, las expectativas de inflación del mercado y las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas de recuperación se han exacerbado. Recientemente, la demanda de bonos gubernamentales a largo plazo en Estados Unidos, la eurozona y el Reino Unido ha disminuido, las tasas de interés han aumentado y los diferenciales de las tasas de interés se han ampliado. Por un lado, el costo de los préstamos para empresas y hogares ha aumentado, lo que ha inhibido aún más la recuperación económica; por otro, el aumento de las tasas de interés de los bonos gubernamentales a largo plazo ha hecho que la tasa de interés de las hipotecas sobre viviendas haya pasado de caer a aumentar, lo que ha inhibido aún más; la demanda de los consumidores de vivienda y afectando los precios de la vivienda y las ventas de viviendas La reacción creó mucha presión.

En resumen, aunque el peor período de la recesión económica mundial puede haber pasado, la situación actual en el mercado financiero mundial, el mercado inmobiliario, el mercado laboral y el mercado internacional de productos básicos sigue siendo grave, y la La economía mundial todavía está en recesión, hay una gran presión para seguir cayendo. Por lo tanto, la recuperación de la economía mundial será un proceso difícil y lento, que requerirá que los gobiernos sigan aumentando el apoyo político. Las estimaciones optimistas sugieren que después de que la economía estadounidense experimentó fuertes caídas en el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, continuará cayendo en el segundo y tercer trimestre, pero el grado se reducirá significativamente. La caída puede detenerse. y estabilizarse en el cuarto trimestre debido a las restricciones a las exportaciones. Altamente dependientes, las recesiones económicas en la Eurozona y Japón son más profundas y más largas que las de Estados Unidos, y sus tiempos de recuperación también van a la zaga de los de Estados Unidos. Impulsados ​​por la demanda interna, los principales países en desarrollo han revertido gradualmente la tendencia de desaceleración económica y sus tasas de crecimiento se han recuperado gradualmente. Dada la profundidad y duración de esta recesión económica mundial, incluso si la economía mundial se estabiliza para finales de este año o la primera mitad del próximo, la tasa de crecimiento económico real puede ser inferior a su tasa de crecimiento potencial durante un largo período de tiempo. . Este artículo tiene la respuesta.