El impacto de la apreciación del tipo de cambio del RMB en el comercio exterior de China y sus contramedidas
El tipo de cambio, también conocido como tipo de cambio, es el tipo de cambio al que la moneda de un país se convierte en la moneda de otro país. Es la relación entre la moneda de un país y la moneda del otro entre dos países. Las cuestiones cambiarias son importantes cuestiones financieras internacionales estrechamente relacionadas con la economía nacional. La apreciación o depreciación del tipo de cambio tendrá un gran impacto en el comercio exterior de un país.
El sistema cambiario de mi país ha pasado principalmente por las siguientes etapas: 1949-1952, el sistema cambiario y el sistema centralizado de gestión de divisas en los primeros días de la fundación de la República Popular China; sistema de gestión de divisas del sistema económico planificado de 1953 a 1978, y el comercio exterior estuvo controlado por el departamento de comercio exterior de propiedad estatal. La empresa se especializó en la gestión de divisas del sistema de gestión de divisas durante el período de transformación económica de 1979 a 1993. fue decidido de forma independiente por compradores y vendedores en función de la oferta y la demanda de divisas, y el Banco Popular de China intervino adecuadamente en el mercado desde el establecimiento del sistema económico de mercado socialista en 1994, el tipo de cambio oficial del RMB ha sido; integrado con el sistema de tipo de cambio flotante del mercado.
El tipo de cambio del RMB se unificó en 1994. Después de la crisis financiera asiática de finales de 1997, el tipo de cambio se mantuvo básicamente fijo hasta julio de 2005, lo que básicamente jugó un buen papel en el crecimiento económico de China. Especialmente después de que China se uniera a la Organización Mundial del Comercio en 2002, el tipo de cambio fijo jugó un papel importante en el surgimiento de China como potencia comercial. Sin embargo, a partir del segundo semestre de 2003, el tipo de cambio del RMB quedó vinculado al dólar estadounidense, lo que hizo que el desequilibrio económico externo de China se volviera cada vez más grave. El 10 de abril de 2008, el tipo de cambio del RMB subió por encima de los 7 yuanes por dólar estadounidense. Esto no sólo fue un hito en el mercado de divisas, sino también un momento histórico en la relación entre la economía china y la economía global.
El impacto de la apreciación del RMB en el comercio de importación y exportación de las empresas
(1) El impacto beneficioso de la apreciación del RMB en el comercio de importación y exportación de China
1. La apreciación del RMB puede mejorar las condiciones comerciales. Con el fuerte aumento del superávit comercial, los términos de intercambio de China han seguido deteriorándose en los últimos años. Según un informe de encuesta del Ministerio de Comercio, de 1993 a 2000, el índice general de términos de intercambio de China basado en 1995 cayó un 13%. En 2003, el índice de precios de los productos básicos de exportación fue de 104, el índice de precios de los productos básicos de importación fue de 109,7 y el índice de términos de intercambio fue del 95,4 por ciento, cifra inferior al 98,8 por ciento del año anterior. En otras palabras, la relación entre el precio de los bienes exportados de China y el precio de los bienes importados está disminuyendo, es decir, China debe exportar más bienes a cambio de la misma cantidad de bienes importados, lo que resulta en una pérdida de bienestar nacional.
Por otro lado, la apreciación del RMB reducirá el precio de los productos importados, especialmente el precio de las materias primas y los equipos de alta tecnología. Las empresas acelerarán la introducción de tecnología y mejorarán la eficiencia de la producción. Actualizar productos y lograr una comparación y actualización dinámica de productos. Al mismo tiempo, dado que la mayoría de los productos importados se utilizan para la reexportación. Por lo tanto, a medida que aumenta la productividad empresarial, la calidad de los productos de exportación es la que más mejora, lo que ayuda a las empresas chinas a extenderse desde el extremo inferior de la cadena industrial de productos hasta el extremo medio a alto y mejorar las condiciones comerciales. Esto nos ayudará a hacer un mejor uso de los recursos mundiales, aumentar el bienestar nacional y, en general, mejorar la competitividad internacional de nuestros productos.
2. La apreciación del RMB puede optimizar la estructura de los productos básicos del comercio exterior. En la actualidad, la estructura comercial de China es muy poco razonable. La mayoría de las empresas requieren mucha mano de obra y son de baja tecnología. Sólo se exportan algunos productos de alta tecnología y profundamente procesados, a menudo con procedimientos de procesamiento cortos y bajo valor agregado. Los equipos de alta tecnología, los insumos intermedios y otros factores de producción que reflejan verdaderamente el nivel técnico y los factores deben importarse del exterior. Casi el 80% de los ingresos por procesamiento provienen de la transferencia del valor de la producción extranjera. Por un lado, las operaciones de procesamiento profundo de las empresas son deficientes, la cadena de procesamiento profundo de las empresas es corta, las materias primas importadas son inestables y hay muchas piezas y componentes que representan la mayor parte del valor agregado; Por otro lado, debido a que una gran cantidad de productos se encuentran al final de la cadena de valor, existe una falta general de tecnología central. Las marcas independientes y las redes de marketing son fácilmente restringidas por las empresas multinacionales, lo que resulta en una situación en la que no hay derechos de propiedad independientes y la tecnología está vacía. A través de la apreciación del RMB, la forma más eficiente de eliminar a aquellos con bajo contenido técnico, bajo valor agregado y mala gestión en la industria manufacturera está en línea con la dirección de desarrollo de la transformación estructural industrial de mi país. Al mismo tiempo, la apreciación del RMB provocará una competencia más intensa en la industria, lo que impulsará a las empresas a mejorar su competitividad mediante la innovación en la gestión tecnológica. Dejemos que esos gigantes manufactureros innovadores y competitivos se fortalezcan, reduzcan la feroz competencia de empresas ineficientes en el extranjero y también aceleren el ritmo de "salida" de las empresas. A juzgar por la experiencia internacional, las marcas internacionales en muchos países como Japón y Alemania han crecido lentamente durante la apreciación de sus monedas nacionales.
3. La apreciación del RMB puede reducir las demandas antidumping contra las exportaciones chinas.
Durante mucho tiempo, mi país ha dependido principalmente de la expansión de la cantidad de productos baratos con uso intensivo de mano de obra para implementar su estrategia orientada a la exportación, y rápidamente ocupó el mercado de gama baja de las industrias internacionales con uso intensivo de mano de obra en virtud de su ventaja de precio. . Según estadísticas del Ministerio de Comercio, en 2005 los Estados Unidos importaron textiles de China por valor de 20.779 millones de dólares (61, 62, 63), lo que representó el 26,05438+0% de las importaciones totales de bienes similares. Los productos de calzado (categoría 64) están valorados en 1.272.654,38+ mil millones de dólares, lo que representa el 70,94% del total de las importaciones; los productos de equipaje (categoría 42) están valorados en 6.259 millones de dólares, lo que representa el 71,66% del valor total de las importaciones de los mismos. categoría de juguetes y Juegos (categoría 95) ascendió a 191,41 millones de dólares, representando el 78,24% del total de las importaciones. Lo mismo ocurre con otros países desarrollados.
Una cuota de mercado tan alta inevitablemente aumentará los conflictos comerciales entre China y otros países. En los últimos años, China ha sido el país que más demandas antidumping ha sufrido en el mundo. Mediante la apreciación del RMB, se puede aumentar adecuadamente el precio en moneda extranjera de los productos de exportación y se puede reducir la presión antidumping sobre los productos de exportación de mi país en los mercados extranjeros. Al mismo tiempo, se pueden aplicar políticas de apoyo a las exportaciones, como la retención de divisas. , los subsidios a las exportaciones y los créditos comerciales pueden reducirse adecuadamente, lo que también favorece la mejora de la competencia de las propias empresas exportadoras. Además, la apreciación del RMB también puede aumentar el precio de los bienes no comercializables nacionales, eliminar la distorsión en los precios relativos de los bienes comercializables y los bienes no comercializables y favorece el desarrollo equilibrado de diversas industrias, especialmente la industria terciaria.
(2) El impacto adverso de la apreciación del RMB en el comercio de importaciones y exportaciones de China
1 Nuevos aumentos en el tipo de cambio real efectivo debilitarán las exportaciones. Para examinar el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio en la balanza comercial, nos fijamos principalmente en el tipo de cambio real y el tipo de cambio efectivo real, en lugar del tipo de cambio nominal. Para medir las variaciones en el tipo de cambio real, nos fijamos principalmente en el tipo de cambio relativo. velocidad entre el tipo de cambio y la tasa de inflación. Cuando el tipo de cambio se deprecia más rápido que la tasa de inflación, el tipo de cambio real cae; a la inversa, el tipo de cambio real aumenta. De 1993 a 2003, la inflación de China fue primero más alta que el promedio mundial y luego se estabilizó gradualmente, por lo que el tipo de cambio efectivo real de China fluctuó ligeramente dentro de un cierto rango después de la mejora general. De 1990 a 2003, aunque el tipo de cambio efectivo nominal del RMB se depreció casi 40 puntos básicos, el tipo de cambio efectivo real del RMB se apreció un 3,59 por ciento, lo que redujo la competitividad internacional de las exportaciones de China. Sin embargo, como el efecto reductor del comercio de la apreciación del tipo de cambio efectivo real del RMB se ve compensado por el efecto más influyente del crecimiento del ingreso extranjero, varios de los principales socios comerciales de China pueden vincular fácilmente sus déficits comerciales con China al tipo de cambio del RMB. Bajo la condición de que el tipo de cambio real efectivo del RMB se aprecie, si el RMB se aprecia, aumentará aún más el tipo de cambio real efectivo del RMB, que es un factor decisivo para determinar el comercio multilateral de un país. Por lo tanto, la apreciación del RMB reducirá hasta cierto punto el superávit comercial existente de China.
2. Influir en el entusiasmo de los inversores extranjeros por invertir en China. Desde la reforma y apertura de China, las condiciones preferenciales han atraído a un gran número de empresas con inversión extranjera y compañías multinacionales a ingresar a China. Los productos que producen se venden en el mercado interno y una gran parte se exporta. En los últimos 20 años, la participación de las empresas con inversión extranjera en las exportaciones totales de mi país ha mantenido un rápido crecimiento y en 2001 superó el 50 por ciento de las exportaciones totales. El aumento del tipo de cambio del RMB significa un aumento en el costo de la inversión extranjera en China. Por lo tanto, los fondos extranjeros pueden desviarse hacia el mercado de capitales de China, afectando así a la inversión de capital de las "empresas con financiación extranjera" de China. Al mismo tiempo, las "empresas con financiación extranjera" son los principales transportistas del comercio de importación y exportación de mi país y representan una gran proporción del comercio de importación y exportación de mi país. Entonces, desde esta perspectiva, la apreciación del RMB puede tener algún impacto negativo en el comercio de importación y exportación de China.
Contramedidas para desarrollar el comercio exterior de China
(1) Utilizar instrumentos financieros para cobertura
Actualmente, los productos de cobertura de tipo de cambio incluyen principalmente negocios de venta y liquidación de divisas a plazo. , Negocios estructurales de liquidación y venta de divisas, transacciones selectivas, swaps de divisas, etc. La liquidación y venta de divisas a plazo es actualmente la principal forma de evitar riesgos en el mercado financiero de mi país, pero requiere que las empresas tengan una mayor precisión a la hora de juzgar las tendencias de los tipos de cambio. El uso de instrumentos del mercado financiero para evitar riesgos de tipo de cambio es un método común para que las empresas con exposición a riesgos cambiarios en el mercado internacional fijen los costos cambiarios. Sin embargo, existe una cierta brecha entre las herramientas de cobertura proporcionadas por las instituciones financieras de mi país y las necesidades de las empresas en términos de estructura de productos, diseño, estándares de cobro, etc. Las instituciones financieras de China también deberían introducir productos de cobertura más adecuados para los clientes corporativos lo antes posible.
(2) Evite los riesgos de tipo de cambio seleccionando los términos del contrato
Incluyendo firmar contratos a corto plazo, firmar contratos en múltiples monedas o directamente en RMB, negociar para fijar costos a un precio fijo. tipo de cambio, o liquidación anticipada o diferida, etc. Cuando las empresas firman contratos de comercio exterior, deberían intentar incluir cláusulas de riesgo de tipo de cambio en los contratos. Cuando los cambios en el tipo de cambio causen pérdidas a los intereses corporativos, se implementarán nuevos términos para garantizar los márgenes de beneficio de la empresa. Por ejemplo, al firmar un contrato, agregue una cláusula sobre la apreciación del RMB. Si el RMB se aprecia hasta cierto punto durante la entrega, el precio se reajustará.
(3) Utilice la financiación comercial para evitar riesgos de tipo de cambio
En la actualidad, los principales métodos de financiación de mi país incluyen la emisión de cartas de crédito, letras de exportación, préstamos empaquetados y descuentos en letras de cambio. , letras de importación y Financiación de Factoring internacional. La financiación del comercio puede resolver fácilmente los problemas de rotación del capital empresarial. Los préstamos en moneda extranjera pueden obtenerse mediante métodos de financiación del comercio, como letras de exportación, y liquidarse inmediatamente, lo que no sólo satisface las necesidades de flujo de efectivo durante el envío de exportaciones y la recaudación de divisas, sino que también evita los riesgos del tipo de cambio.
(4) Utilice el seguro de crédito a la exportación para evitar riesgos
Desde el establecimiento de la Corporación de Seguro de Crédito a la Exportación de China, miles de empresas han disfrutado de facilidades de financiación bajo el seguro de crédito a la exportación, evitando directamente las pérdidas debidas. a las fluctuaciones del tipo de cambio. Los bancos pueden utilizar el producto "seguro de letras" de la Corporación de Seguro de Crédito y Exportación de China para vender letras bancarias de manera oportuna y liquidar divisas por adelantado para evitar riesgos.