¿Qué son los futuros de materias primas?
¿Qué son exactamente los futuros de materias primas? Creo que mucha gente siente curiosidad por esto, ¿verdad? Es posible que muchas personas no estén familiarizadas con este término y no sepan lo que significa, por eso les presenté especialmente qué son los futuros de materias primas, espero que les guste.
¿Qué son los futuros de materias primas?
Los futuros sobre productos básicos son un contrato de futuros con productos físicos como objeto. Es un acuerdo estandarizado para comprar o vender una cierta cantidad de productos físicos en una fecha acordada en el futuro a un precio acordado en ese momento. de firmar. El comercio de futuros de productos básicos es el comercio de contratos estandarizados para productos básicos específicos en una bolsa de futuros.
Características de la inversión en futuros de materias primas
(1) Pequeña pero amplia. Al invertir en futuros de materias primas, solo necesita pagar un depósito de rendimiento del 5% al 20% para controlar el 100% de los fondos virtuales.
(2) Comodidad en las transacciones. Debido a que se han estandarizado factores clave como la calidad de los productos básicos y el lugar de entrega en los contratos de futuros, los contratos son altamente intercambiables y líquidos.
(3) Divulgación de información y alta eficiencia en las transacciones. El comercio de futuros permite a los operadores competir de manera justa en igualdad de condiciones mediante licitaciones abiertas. Al mismo tiempo, la negociación de futuros tiene lugares, procedimientos y reglas fijos y opera de manera eficiente.
(4) El comercio de futuros se puede operar en ambas direcciones, lo cual es simple y flexible. Puede comprar o vender contratos de futuros después de pagar un margen. Solo se necesitan unas pocas instrucciones y la transacción se puede completar en segundos o minutos.
(5) Se garantiza la ejecución del contrato. Una vez completada una transacción de futuros, debe ser confirmada por el departamento de liquidación, por lo que no hay necesidad de preocuparse por la ejecución de la transacción.
Variedades de futuros de materias primas
Los futuros de materias primas son las variedades originales de negociación de futuros. Las variedades de negociación de futuros de productos básicos aumentan constantemente con el progreso de la negociación. Desde futuros de productos agrícolas tradicionales, como cereales y productos ganaderos, hasta comercio de futuros de diversos productos primarios a granel, como metales no ferrosos, metales preciosos y energía.
(1) Futuros de productos agrícolas
Los productos agrícolas son los primeros productos básicos que constituyen el comercio de futuros. Incluyendo:
1. Los futuros de cereales incluyen futuros de trigo, futuros de maíz, futuros de soja, futuros de harina de soja, futuros de frijoles rojos, futuros de arroz, futuros de maní, etc.
2. Futuros de cultivos comerciales, incluidos futuros de azúcar en bruto, café, cacao, jugo de naranja, aceite de palma y colza.
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4. Futuros de productos forestales, especialmente futuros de madera y futuros de caucho natural.
En la actualidad, las bolsas estadounidenses, especialmente la Junta de Comercio de Chicago (CBOT), son un centro importante para los futuros agrícolas.
(2) Futuros de metales no ferrosos
Actualmente hay 10 tipos de metales no ferrosos listados y negociados en el mercado internacional de futuros, a saber, cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel, paladio, platino, oro, plata. Entre ellos, el oro, la plata, el platino, el paladio y otros futuros también se denominan futuros de metales preciosos debido a su alto valor.
Los metales no ferrosos son una de las variedades de futuros más maduras en el mercado de futuros del mundo actual. Actualmente, el comercio mundial de futuros de metales no ferrosos se concentra en la Bolsa de Metales de Londres, la Bolsa Mercantil de Nueva York y la Bolsa de Productos Industriales de Tokio. En particular, el precio de negociación del contrato de futuros de la Bolsa de Metales de Londres es el estándar de precios reconocido mundialmente para el comercio de metales no ferrosos. La negociación de futuros de cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghai de China ha crecido rápidamente en los últimos años. En la actualidad, el volumen de negociación de un solo producto de cobre ha superado al de la Bolsa Mercantil de Nueva York, ocupando el segundo lugar en el mundo.
(3) Futuros de energía
Los futuros de energía comenzaron en 1978. Como nuevo tipo de producto de futuros de materias primas, su negociación es extremadamente activa y su volumen de negociación ha ido creciendo rápidamente. En la actualidad, es una parte importante del mercado internacional de futuros, sólo superada por los futuros de productos agrícolas y los futuros de tipos de interés, y superando a los futuros de metales.
El petróleo crudo es el futuro energético más importante. En la actualidad, los contratos internacionales de futuros de petróleo crudo importantes incluyen: petróleo crudo ligero dulce en la Bolsa Mercantil de Nueva York; contratos de futuros de petróleo crudo Brent en la Bolsa Internacional de Petróleo de Londres, etc.
La diferencia entre futuros sobre índices bursátiles y futuros sobre materias primas
Los futuros sobre materias primas subyacentes son las materias primas físicas. Aunque el rango de valor correspondiente de los futuros de productos básicos puede determinarse a partir del costo de producción, el costo de transporte, el costo de capital y el costo de entrega del producto combinado con la relación de oferta y demanda, el mercado al contado generalmente no tiene un precio al contado único y autorizado como referencia. referencia, y el precio spot sufre de retraso en la información y problemas de autenticidad.
Por lo tanto, los inversores en futuros de materias primas no creen que el precio al contado en esa zona deba utilizarse como precio de referencia para el análisis a fin de juzgar mejor el rango de precios razonable de los futuros de materias primas. En teoría, los precios de los futuros de productos básicos deberían ser una función de los precios al contado en todas las regiones (aunque no se puede expresar), pero a los inversores les resulta difícil considerar los precios al contado en todas las regiones. Por lo tanto, debido a la influencia de factores locales, el precio al contado en algunas áreas puede desviarse del rango razonable basado en el análisis de datos históricos, lo que lleva a juicios erróneos por parte de los inversores que utilizan el precio al contado en esa área como precio de referencia.
El tema de los futuros sobre índices bursátiles es único, transparente, abierto y preciso, y no hay problemas de retraso. El precio de los futuros sobre índices bursátiles se puede calcular basándose en fórmulas teóricas. Además de la conveniencia del comercio al contado, la eficiencia del mercado de los futuros sobre índices bursátiles es mayor que la de los futuros sobre materias primas. Por lo tanto, los futuros sobre índices bursátiles no sólo tienen menos oportunidades de arbitraje al contado, sino que también tienen menos margen de arbitraje. Debido al retraso y la multitud de precios al contado y los inconvenientes de las transacciones al contado, los futuros de productos básicos tienen relativamente más oportunidades de arbitraje y un mayor espacio de arbitraje. Esta es también una de las diferencias clave entre los dos. Dado que es imposible que los activos de la cartera de los inversores repliquen completamente el índice subyacente (porque esto conducirá a costos de transacción excesivos), la crisis clave en el arbitraje al contado de futuros sobre índices bursátiles es la estabilidad de los activos de la cartera al contado en relación con el valor β de el índice subyacente. Si el valor beta de una cesta de acciones en relación con el índice CSI 300 cambia significativamente después de que comienza el arbitraje, hará que el valor beta de los activos de la cartera cambie significativamente, lo que en última instancia conducirá al fracaso de las transacciones de arbitraje al contado de futuros sobre índices bursátiles (por supuesto). , también se pueden obtener ganancias inesperadas).
Otra diferencia es que el valor de información de las dos placas de cobertura es diferente. Las órdenes de cobertura de futuros sobre materias primas se generan aleatoriamente. Mientras haya producción y operación todos los días, puede ocurrir cobertura. Por lo tanto, el valor informativo de la cobertura de futuros de materias primas no es muy grande. El orden de cobertura de los futuros sobre índices bursátiles tiene un gran valor informativo, porque el orden de cobertura de los futuros sobre índices bursátiles no se genera aleatoriamente y los inversores institucionales sólo realizarán operaciones de cobertura cuando cambie la tendencia del mercado o se produzca un acontecimiento negativo importante. Por lo tanto, la cobertura de futuros sobre índices bursátiles tiene el valor de juzgar la tendencia. Al seguir el ascenso y la caída del mercado de cobertura de futuros sobre índices bursátiles, se puede "bailar" con la institución y escapar a tiempo cuando la institución ajusta su posición estratégica. De hecho, los inversores en Taiwán han descubierto que el seguimiento de las posiciones de futuros sobre índices bursátiles QFII tiene la función de juzgar la tendencia del índice. Personalmente, creo que esta es la diferencia más importante entre los futuros sobre índices bursátiles y los futuros sobre materias primas. Los precios de los futuros de materias primas, especialmente los precios de los futuros de productos agrícolas, se ven particularmente afectados por factores estacionales.
La diferencia entre futuros financieros y futuros de materias primas
1. Los futuros financieros no tienen activos subyacentes reales (como futuros sobre índices bursátiles, etc.), mientras que los futuros de materias primas se negocian con materias primas físicas. , como productos agrícolas, metales, etc. 2. La entrega de futuros financieros es muy conveniente. La entrega de futuros sobre materias primas es más complicada. Además de las estrictas especificaciones sobre el tiempo, la ubicación y el método de entrega, los niveles de entrega también deben dividirse estrictamente. La entrega de futuros financieros generalmente se liquida en efectivo, por lo que es mucho más sencilla. Además, incluso si algunos futuros financieros (como futuros de divisas y futuros de bonos) se entregan físicamente, debido a que estos productos son homogéneos, básicamente no hay costos de transporte.
3. Algunos futuros financieros tienen vencimientos más largos que los futuros de materias primas. El período de validez de los contratos de futuros sobre bonos del gobierno estadounidense a largo plazo puede durar hasta varios años. Los precios de futuros de productos básicos, especialmente los precios de futuros de productos agrícolas, se ven afectados significativamente por factores estacionales.
4. Diferencia en los costes de tenencia. El costo de mantener un contrato de futuros hasta la fecha de vencimiento es el costo de tenencia, que incluye tres elementos: costo de almacenamiento, costo de transporte y costo de financiamiento. Todo tipo de productos básicos deben almacenarse en almacenes y requieren tarifas de almacenamiento. Los contratos de futuros financieros no requieren tarifas de almacenamiento. Si el objeto de los futuros financieros se deposita en una institución financiera, todavía habrá intereses, como dividendos de acciones, intereses de bonos e intereses de divisas. A veces estos intereses excederán el costo de almacenamiento, lo que resultará en ingresos por tenencia (es decir, costes de tenencia negativos).
5. La zona ciega de los precios de entrega de futuros financieros se ha reducido considerablemente. En los futuros de materias primas, debido a la existencia de grandes costos de entrega, estos costos de entrega traen ciertas pérdidas tanto para las partes largas como para las cortas. En los futuros financieros, dado que no hay costos de transporte ni tarifas de almacenamiento, esta zona ciega del precio se reduce considerablemente.
6. Es difícil hacerse fuerte en los futuros financieros. En los futuros de materias primas, a veces se dan condiciones de mercado forzadas, que generalmente se manifiestan como grandes diferencias en los precios al contado que exceden un rango razonable. Una situación más grave se produce cuando el manipulador controla tanto el mercado al contado como los futuros. La razón por la que es difícil realizar una liquidación forzosa de posiciones de futuros financieros es porque el mercado financiero al contado es un mercado enorme y no es fácil de manipular para las casas de apuestas.
En segundo lugar, debido a la existencia de fuertes fuerzas de arbitraje, enterrarán a las casas de apuestas que intenten iniciar una contracción corta; finalmente, para algunos futuros financieros entregados en efectivo, el precio de entrega final del contrato de futuros es el precio al contado en ese momento. lo que equivale a establecer un sistema de garantía de convergencia obligatorio.