¿Qué es "base"?

La teoría básica sostiene que los precios de futuros son la estimación que hace el mercado de los precios futuros del mercado al contado, y existe una estrecha relación entre ambos. Debido a la similitud de los factores que influyen, los precios de futuros y los precios al contado a menudo muestran una relación de subida y bajada al mismo tiempo; sin embargo, los factores que influyen no son exactamente los mismos, por lo que los rangos de cambio de los dos no son completamente consistentes. La relación entre los precios al contado y los precios de futuros se puede describir en términos de base. La base es la diferencia entre el precio al contado de un producto básico en un lugar específico y el precio de un contrato de futuros específico para el mismo producto básico, es decir, base = precio al contado - precio de futuros. La base a veces es positiva (cuando se le llama mercado inverso) y otras veces es negativa (cuando se le llama mercado positivo). Por lo tanto, la base es un indicador dinámico de los cambios operativos reales entre los precios de futuros y los precios al contado.

Los cambios de base tienen un impacto directo en la eficacia de la cobertura. No es difícil ver a partir del principio de cobertura que la cobertura en realidad reemplaza el riesgo de fluctuación de precios del mercado al contado con el riesgo de base. Por lo tanto, en teoría, si los inversores inician y finalizan la cobertura, cuando la base no cambia, es posible. lograr una cobertura completa. Por lo tanto, los coberturistas deben prestar mucha atención a los cambios de base durante el proceso de la transacción y elegir un momento favorable para completar la transacción.

Al mismo tiempo, debido a que los cambios en la base son relativamente más estables que las fluctuaciones de los precios de futuros y los precios al contado, esto proporciona condiciones favorables para las transacciones de cobertura; además, los cambios en la base están controlados principalmente por In; En términos de costos de tenencia, esto también es mucho más conveniente que observar directamente los cambios en los precios de futuros o los precios al contado.

La base se divide en tres situaciones de mercado: negativa, positiva y cero:

1 La situación normal cuando la base es negativa:

En materias primas normales En condiciones de oferta y demanda, la base debería ser generalmente negativa debido a los costos y riesgos de mantener el precio de referencia, es decir, el precio de los futuros debería ser mayor que el precio al contado del producto básico.

2 Situación de mercado invertida con base positiva:

Cuando hay escasez de oferta de materias primas en el mercado y la demanda supera la oferta, el precio spot es mayor que el precio de futuros.

3 Situación del mercado donde la base es cero:

A medida que el contrato de futuros se acerca al periodo de entrega, la base se acerca cada vez más a cero.

Cambios básicos que son beneficiosos para quienes compran cobertura:

1 Los precios de los futuros aumentan, los precios al contado permanecen sin cambios y la base se debilita. Finalizar la transacción de cobertura puede preservar el valor mientras se gana dinero adicional. ganancias.

2 Si el precio de los futuros se mantiene sin cambios, el precio spot cae y la base se debilita, finalizar la operación de cobertura le permitirá obtener beneficios adicionales manteniendo el valor.

3 Los precios de los futuros suben, los precios al contado bajan y la base es extremadamente débil. Al finalizar la transacción de cobertura, puede obtener ganancias adicionales en ambos mercados manteniendo el valor.

4 Tanto los precios de futuros como los precios al contado han aumentado, pero el precio de futuros ha aumentado más que el precio al contado y la base se ha debilitado. Al finalizar la operación de cobertura, se pueden obtener beneficios adicionales manteniendo el valor. .

5 Tanto los precios de futuros como los precios al contado han caído, pero el precio al contado ha caído más bruscamente que el precio de futuros y la base se ha debilitado. Al finalizar la transacción de cobertura, puede obtener ganancias adicionales mientras la mantiene. valor.

6 Cuando el precio spot cae por debajo del precio de futuros, la base se debilita. Al finalizar la operación de cobertura, se pueden obtener beneficios adicionales manteniendo el valor.

Cambios básicos que son beneficiosos para vender cobertura:

1 Los precios de los futuros caen, los precios al contado permanecen sin cambios y la base se vuelve más sólida. Finalizar la cobertura puede marcar la diferencia en el valor y ganar más. ganancias al mismo tiempo.

2 Si el precio de los futuros permanece sin cambios, el precio al contado aumenta y la base se vuelve más sólida, finalizar la cobertura le permitirá mantener el valor y obtener ganancias adicionales al mismo tiempo.

3 Los precios de los futuros caen, los precios al contado aumentan y la base se vuelve extremadamente sólida. Al finalizar la cobertura, se pueden obtener ganancias adicionales en ambos mercados y al mismo tiempo preservar el valor.

4 Tanto los precios de futuros como los precios al contado han aumentado, pero el precio al contado ha aumentado más que el precio de futuros y la base se ha vuelto más sólida. Al finalizar la transacción de cobertura, se pueden obtener ganancias adicionales manteniendo el valor. .

5 Tanto los precios de futuros como los precios al contado caen, pero la caída de los precios de futuros es mayor que la de los precios al contado, y la base se vuelve más sólida. Al finalizar la operación de cobertura, se pueden obtener ganancias adicionales manteniendo el valor. .

6 El precio al contado sube repentinamente desde debajo del precio de futuros y la base se vuelve más sólida. Al finalizar la transacción de cobertura, se pueden obtener ganancias adicionales preservando el valor.

La base se refiere a la diferencia entre el precio spot y el precio de futuros de un mismo producto en un momento determinado, en el mismo lugar. Dado que los precios de futuros y los precios al contado fluctúan, la base también fluctuará durante la vida del contrato de futuros. La incertidumbre sobre la base se llama riesgo de base. El objetivo de la cobertura con contratos de futuros es hacer que la fluctuación de la base sea cero. La desviación positiva entre la base al final del período y la base al comienzo del período permite que la inversión no sólo mantenga el valor sino que también lo mantenga. p>

Puede ser rentable; mientras que una desviación negativa es una pérdida, lo que indica que la cobertura no se ha realizado en su totalidad.

¡Debería ser más detallado! ¡Lo entenderás si lo lees atentamente varias veces!