Las diferencias y conexiones entre el petróleo crudo Brent y WTI
A finales de la década de 1970, el Reino Unido lanzó el contrato a plazo Brent. En 1988, la Bolsa Internacional de Petróleo británica lanzó el contrato de futuros Brent basado en el contrato a plazo para compensación. En 1983, NYMEX lanzó el contrato de futuros de petróleo crudo West Texas Intermediate o WTI. Con el desarrollo y la evolución del mercado del petróleo crudo, muchos contratos comerciales de petróleo crudo a largo plazo ahora adoptan un método de cálculo de fórmula, es decir, utilizando uno o varios precios de referencia del petróleo crudo como base y luego agregando primas y descuentos. Brent y WTI se han convertido en los principales petróleos de referencia a nivel mundial.
El Brent es el núcleo del actual sistema mundial de fijación de precios del petróleo crudo. Aproximadamente el 55% del comercio internacional de petróleo utiliza directa o indirectamente el precio generado en el sistema de mercado de Brent como precio de referencia. Lo que llamamos petróleo crudo Brent actualmente incluye cuatro tipos: petróleo mezclado Brent (Brent y Ninian), Forties, Oseberg y Ekofisk, denominado BFOE. Todas estas transacciones de petróleo crudo se utilizan para evaluar el precio de referencia Brent y pueden usarse para la entrega en contratos a término, lo que expande en gran medida la producción de petróleo crudo de referencia Brent, la base spot del mercado, y expande el número de productores. y la diversidad de comerciantes y consumidores ayudará a fortalecer la actividad comercial de BFOE y consolidar su papel de referencia en el Mar del Norte y el comercio mundial de petróleo crudo.
El mercado de referencia Brent no es un mercado único, sino que incluye una serie de niveles de mercado complejos. Los mercados más importantes incluyen el mercado a plazo (Brent Forwards), el mercado spot (DatedBrent) y el mercado de CFD. (Contrato por Diferencias, CFD), mercado de opciones de futuros, mercado de swaps, etc. Algunos de estos mercados son mercados de futuros y opciones que se negocian en bolsas, mientras que la mayoría son mercados extrabursátiles. Existen de forma independiente entre sí, pero están estrechamente conectados y son complementarios entre sí. Juntos constituyen el sistema de mercado de referencia del Brent. determina el proceso de formación y descubrimiento de precios en el sistema. Los precios generados en estos mercados también constituyen el sistema de precios de referencia del Brent.
El mercado a plazo se formó por primera vez en el sistema de mercado de referencia Brent. Es esencialmente un contrato de carga a plazo. El comprador y el vendedor determinan el volumen de la transacción, el precio de la transacción y el mes de entrega, pero la carga es el envío específico. La fecha no ha sido determinada y el comprador debe notificar al vendedor con una cierta cantidad de días de anticipación antes del envío. Debido al enorme tamaño del contrato (es decir, de carga) involucrado en el contrato a término de Brent y la naturaleza altamente profesional de la transacción, sólo participa un pequeño número de grandes compañías petroleras internacionales o grandes comerciantes. Después de que el comprador y el vendedor de las transacciones al contado de Brent acuerdan el tamaño y el precio de la transacción, el envío físico y la entrega rara vez se realizan de inmediato. En cambio, el tamaño y el precio de la transacción generalmente se acuerdan al menos 10 días antes del envío y la entrega. la transacción al contado Brent a menudo se considera simplemente como una transacción al contado correspondiente a transacciones a plazo y de futuros, pero en realidad contiene ciertos factores "a plazo" y, por lo tanto, conlleva ciertos riesgos de precio para ambas partes de la transacción. Desde la década de 1990, el precio de las transacciones al contado de Brent suele basarse en el precio a plazo de Brent más una diferencia de precio, es decir, una prima o descuento, en lugar de darse como un precio independiente. El diferencial en sí ha evolucionado hasta convertirse en un importante contrato de swap OTC y se ha convertido en un componente importante del sistema de mercado de referencia Brent.
El WTI es el producto de futuros de petróleo crudo con mayor volumen de negociación en el mundo, dada la importante posición de Estados Unidos en la economía y los mercados financieros globales y su condición de mayor consumidor de petróleo crudo del mundo. , el impacto del WTI en el mercado mundial del petróleo crudo también es cada vez mayor. El lugar de entrega de los futuros del petróleo crudo WTI es Cushing, Oklahoma. A medida que aumenta la producción de petróleo de esquisto de Estados Unidos, el mercado está prestando más atención a la diferencia de precio entre el petróleo crudo LLS y WTI en el Golfo de México de Estados Unidos, que está directamente relacionada con el aumento y la caída de los inventarios de Cushing.