¿Los precios del cobre subirán o bajarán en la segunda mitad de 2022?
Tomando el cobre al contado número 1 del río Yangtze como representante, el precio promedio del cobre número 1 a principios de mes era de 70.880 yuanes/tonelada, alcanzando el punto más alto de 75.050 yuanes/tonelada. durante el mes (7 de marzo). Después de una rápida caída, fluctuó y se ajustó dentro del rango, y el centro de gravedad comenzó a moverse ligeramente hacia arriba en las etapas media y tardía. Al 29 de marzo, el precio spot promedio del cobre No. 1 del río Yangtze era de 74.260 yuanes/tonelada, un aumento de 3.320 yuanes/tonelada desde 70.940 yuanes/tonelada a finales de febrero, un aumento de aproximadamente 4,68%.
Es posible que los precios del cobre no aumenten significativamente en 2022. Según el pronóstico de la agencia, los precios del cobre se mantendrán fuertes hasta al menos finales del próximo año y, a largo plazo, los déficits estructurales mantendrán altos los precios del cobre. Los esfuerzos de transición de carbono del gobierno y la industria están beneficiando en última instancia a la producción de cobre, que ha tenido dificultades para mantenerse al día con la demanda en algunas regiones, incluido Chile.
Perspectivas:
Desde una perspectiva macro, el IPC de EE. UU. en junio fue de 5438+065438+El IPC en octubre aumentó un 6,8% interanual, estableciendo un nuevo máximo en el últimos 40 años. En la reunión de tipos de interés de junio de 5438+febrero, la Reserva Federal no sólo elevó sus expectativas de inflación para este año y el próximo, sino que también elevó el número de aumentos de tipos de interés previstos para el próximo año de 1 a 3. 10 de sus 18 funcionarios apoyaron 3 tipos de interés. subidas de tipos. De la declaración de la Reserva Federal se desprende que la alta inflación se ha convertido en el "enemigo número uno" de la Reserva Federal. Los datos inmobiliarios nacionales disminuyeron en comparación con el año pasado. Aunque el entorno financiero es ligeramente relajado, la política de vivienda para vivir y no para especular es la dirección a largo plazo, y la industria inmobiliaria todavía no es optimista en el largo plazo. Desde un nivel macro, existen fuertes expectativas de escasez de liquidez y consumo pesimista en el futuro. Históricamente, todos los mercados alcistas alcanzaron su punto máximo cuando la política monetaria se endureció y la demanda cayó.
En la actualidad, el mayor apoyo para el mercado del cobre es el bajo inventario. Los inventarios internos han caído a mínimos históricos, y los inventarios de cobre en las principales zonas francas del mundo son sólo de 350.000 toneladas. Creemos que el bajo inventario es principalmente una escasez estructural causada por inventario oculto y problemas logísticos. Actualmente, el inventario de cobre de la LME ha tocado fondo y ha comenzado el almacenamiento. El descuento para el cobre de 0 a 3 litros de la LME se ha reducido a niveles normales. Los bajos inventarios internos y las reducidas importaciones de cobre son factores importantes. Debido a la mala logística y transporte, se estima que en África y otras regiones se han acumulado entre 200.000 y 300.000 toneladas de cobre refinado y blister. Más adelante prestaremos atención a la recuperación de la logística norteamericana después de Navidad. Una vez que la logística comience a recuperarse, la presión de la oferta será mayor en las perspectivas del mercado. Según nuestras estadísticas, las minas de cobre aumentarán en más de 654,38 millones de toneladas el próximo año y los problemas logísticos pueden mejorar significativamente en la segunda mitad del año. Sin embargo, las expectativas de bienes raíces nacionales y de consumo en el extranjero no son optimistas. En un contexto de grandes expectativas de exceso de oferta y demanda, los fundamentos del cobre se revertirán.