Puntos de conocimiento de la industria de valores "Fundamentos del mercado financiero" de 2019: emisión y suscripción de bonos del Tesoro
Emisión y suscripción de bonos del tesoro
(1) Método de emisión de bonos del tesoro de China
Actualmente, los bonos del tesoro tipo certificado se emiten mediante suscripción y anotación en cuenta Los bonos del Tesoro se emiten mediante licitación pública.
1. Licitación (bonos del tesoro anotados en cuenta)
(1) Concepto: El método de licitación consiste en determinar el nivel del precio de emisión (o tipo de interés) mediante la licitación directa de los postores. La licitación para la emisión de bonos del tesoro anotados en cuenta de 2018 a 2020 se realiza a través del sistema de emisión de bonos del tesoro del Ministerio de Finanzas. Los miembros del grupo de suscripción de bonos del tesoro determinan competitivamente la tasa de cupón o el precio de emisión mediante licitación remota ante el cliente.
(2) Normas de licitación
2. Método de suscripción (bonos de ahorro)
La suscripción y la suscripción se refieren a la formación de un sindicato de suscripción por parte de un gran número de Los inversores institucionales, bajo ciertas condiciones, suscriben los bonos del Tesoro del Ministerio de Finanzas, el sindicato asegurador es responsable de revenderlos en el mercado, y cualquier saldo no vendido es asegurado por los suscriptores. El emisor y el asegurador firmarán un contrato de suscripción y los términos relevantes del contrato se determinarán mediante negociación entre las dos partes. El Ministerio de Finanzas, junto con el Banco Popular de China, ajustará la proporción de la cuota de ventas básica de la agencia de bonos del tesoro de ahorro (forma electrónica) y la cuota de venta de la agencia de bonos del tesoro de ahorro (forma de certificado) de cada grupo asegurador cada seis meses. Los resultados del ajuste se darán a conocer en el anuncio de emisión de Bonos del Tesoro de Ahorro (tipo electrónico) y Bonos del Tesoro de Ahorro (tipo certificado) en el primer semestre de cada año de 2018 a 2020.
(2) Procedimientos de suscripción de bonos del tesoro anotados en cuenta y bonos del tesoro certificados
1 Procedimientos de suscripción de bonos del tesoro anotados en cuenta
(1) Licitación. y emisión (para Instituciones con calificaciones de suscripción)
(2) Distribución
①Distribución de bonos gubernamentales emitidos en el mercado cambiario
Procedimientos de cotización y distribución en lugares Como sigue
1. El asegurador mantiene los bonos del tesoro que suscribe por cuenta propia.
2. La bolsa de valores determina el código de suscripción propio de cada asegurador para el período actual de los bonos del tesoro.
3. Durante cualquier período de negociación del período de emisión posterior, los colocadores determinarán la cantidad y el precio de los bonos en venta y los distribuirán según sus propios deseos.
4. Los inversores pueden comprar bonos sin comisión y la bolsa de valores no cobra comisiones de gestión a las agencias. Los bonos del tesoro suscritos por el cliente se transfieren automáticamente a la cuenta del cliente y el dinero de la suscripción se transfiere a la cuenta de liquidación el mismo día.
5. Una vez completada la emisión, el asegurador principal transferirá los fondos de la emisión a la cuenta designada del Ministerio de Finanzas en el Banco Popular de China según lo programado antes de la fecha de pago especificada, y el saldo de la tesorería. Los bonos asignados en la cuenta de custodia se transferirán a la empresa aseguradora principal.
6. El Ministerio de Hacienda transferirá los honorarios de emisión de bonos gubernamentales a las cuentas bancarias designadas por cada colocador.
Los procedimientos para la distribución fuera del sitio son los siguientes
1 Durante el período de emisión, el asegurador principal también puede determinar el emisor o cliente fuera del sitio y solicitarlo a la bolsa de valores. para la no distribución antes de la fecha de cotización y negociación del bono del tesoro actual.
2. La bolsa de valores transferirá los bonos del tesoro a cuentas de distribuidores o clientes según los requerimientos de los colocadores.
3. El momento y la forma de pago de la suscripción de bonos del tesoro serán determinados por el comprador y el vendedor mediante negociación externa.
②Distribución de los bonos del tesoro emitidos en el mercado interbancario de bonos.
Las disposiciones de China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. son las siguientes (énfasis solo)
1. El asegurador se encargará de los procedimientos de distribución de bonos y firmará un acuerdo de suscripción de distribución. con el suscriptor de distribución. Los suscriptores de distribución deben participar en el mercado nacional de bonos interbancarios y abrir una cuenta de custodia de bonos en ChinaBond.
2 Según el acuerdo, el asegurador principal completa la "Lista de Instrucciones de Emisión, Distribución y Transferencia de Bonos", estampa el sello reservado, completa los secretos de distribución, lo envía por fax a CLP y envía el certificado. copia original a CLP. Una vez confirmado el registro de la deuda, maneje la transferencia de asignación de acuerdo con las instrucciones de transferencia en la lista.
3. La Oficina de Emisión de Bonos de China utiliza la función de transferencia de transacciones en el sistema central de contabilidad de bonos para procesar la transferencia de bonos de distribución entre suscriptores y suscriptores de distribución. Después de la transferencia, el asegurador y el suscriptor de distribución pueden generar el "aviso de transferencia de no transacción" desde la terminal de Internet, y el motivo de la transferencia se marca como "transferencia de distribución".
4. Durante el proceso de emisión, el monto total de distribución del asegurador se limita al monto total de suscripción. En caso de sobreventa, la transferencia no se realizará.
2. Procedimientos de suscripción de bonos del tesoro certificados
Los bonos del tesoro certificados son bonos del tesoro de ahorro que no pueden negociarse en el mercado y están suscritos por instituciones con calificaciones de sindicato de suscripción.
(3) Precios de venta de bonos del Tesoro y factores que afectan a los precios de venta de bonos del Tesoro.
1. Precio de venta de los bonos del Tesoro
Tradicionalmente, los bonos del Tesoro se venden a su valor nominal de acuerdo con la normativa.
Bajo el método de licitación actual, el Ministerio de Finanzas permite a los suscriptores fijar sus propios precios de venta durante el período de emisión y emitirlos en el mercado.
2. Factores que afectan el precio de venta de los bonos gubernamentales