¿Qué fondos comprar en 2013? En 2012, los fondos se hicieron populares en todos los ámbitos y el entusiasmo de los inversores por invertir en fondos se encendió una vez más. Sin embargo, invertir en la Era del Milenio es cada vez más difícil. ¿Cómo deberían invertir los inversores sus fondos en 2013? Recientemente, Guojin Securities (600109, Stock Bar) publicó el informe de estrategia de inversión del fondo de 2013 para brindar a los inversores alguna orientación para el nuevo año. Fondos de acciones: Utilizando el estilo y el ritmo del mercado, se recomienda que la asignación de activos de la cartera del fondo permanezca neutral durante todo el año. A juzgar por el ritmo de asignación de la cartera de fondos, podemos ser lo suficientemente proactivos y reforzar nuestra ofensiva a corto plazo. Desde la perspectiva de la asignación del estilo de los fondos, el informe Guo Jin Securities del fondo de estilo cíclico de 2013 señaló que los cuellos de botella del crecimiento económico y las restricciones monetarias no mejorarán significativamente en 2013, y se espera que el inicio de una nueva ronda de reformas se convierta en un factor importante. afectando el mercado. Desde una perspectiva global, la ventaja de valoración del índice de las acciones A es obvia, especialmente la valoración de las acciones de primera línea se encuentra en un nivel históricamente bajo, lo que proporciona un fuerte apoyo al mercado. Es difícil interpretar la tendencia del mercado en 2013 y se espera que el dividendo de la reforma lidere el mercado estructural durante las fluctuaciones del mercado a lo largo del año. Desde la perspectiva del ritmo del mercado, en el primer trimestre, a pesar de la estabilización a corto plazo de la economía y las vagas expectativas de reforma institucional, el mercado todavía tiene la oportunidad de recuperarse hacia arriba. Después de eso, el mercado encontrará un nuevo apoyo y el. El avance sustancial de las reformas y los cambios en la liquidez desempeñarán un papel decisivo. Con base en el juicio anterior, se recomienda que los inversores se centren en la asignación neutral de activos en su cartera de inversiones anual, y que los fondos de acciones gestionados activamente puedan centrarse en variedades con excelentes capacidades de gestión a medio y largo plazo y una fuerte sostenibilidad del rendimiento. Combinado con ajustes dinámicos de políticas, cambios de liquidez, sentimiento de los inversores, etc. durante el año. Teniendo en cuenta las características de los activos de estilo de mercado, como la regresión y las diferencias de valoración, es más ofensivo ajustar la flexibilidad de la cartera de fase desde una perspectiva de estilo que desde una perspectiva de posición. A juzgar por el ritmo de asignación de la cartera de fondos, podemos ser agresivos en el corto plazo. Al mismo tiempo, considerar la liberación de riesgos de valoración estructurales del mercado requiere un cierto proceso. Estratégicamente, la atención se centra en aumentar la proporción de inversión de fondos cíclicos y de valor para proporcionar características de asignación tanto ofensivas como defensivas. Con la liberación de dividendos de reformas sustanciales en la segunda mitad del año, se pueden hacer suplementos desde la perspectiva de fondos flexibles y temáticos en las etapas intermedia y posterior para adaptarse a las oportunidades estructurales. En el complejo entorno de mercado de 2013, los fondos de inversión activos pueden tomar la iniciativa, especialmente seleccionando más fondos para construir carteras de inversión. Los fondos con sólidas capacidades de gestión de inversiones seguirán teniendo mayores posibilidades de obtener rendimientos excedentes. En la selección de fondos activos, por un lado, seleccionamos gestores con excelentes capacidades de inversión desde la perspectiva de los gestores de fondos y, por otro lado, nos centramos en fondos con un rendimiento sostenible desde la perspectiva de los productos. Invertir activamente en fondos indexados puede ser una gran herramienta para complementar su estilo. Especialmente en el contexto en el que los fondos activos prefieren inversiones de crecimiento de pequeña y mediana capitalización, la naturaleza más transparente de los fondos indexados hace que su comprensión de los ciclos y estilos de valor sea más eficiente. Desde la perspectiva del estilo de asignación de fondos, se recomienda que los inversores se centren en fondos de estilo cíclico en 2013, especialmente en el corto y medio plazo. Durante la temporada alta estacional en la primera mitad del ciclo económico y cuando es necesario publicar valoraciones estructurales, los fondos de estilo cíclico pueden estar sobreponderados. Si bien presta atención a algunos fondos activos con excelentes características de estilo cíclico y sólidas capacidades de inversión, puede utilizar fondos indexados para complementar el estilo. Desde la perspectiva de todo el año, los fondos de estilo de crecimiento del consumo se cultivan más intensivamente desde la perspectiva de segmentos industriales o acciones individuales, dando prioridad a los fondos dirigidos a industrias que pueden mantener la prosperidad y a fondos con excelentes capacidades de selección de acciones ascendentes. Seleccionar cuidadosamente las acciones a lo largo del año y cultivar acciones de crecimiento real es una fuente importante para que el fondo obtenga mejores rendimientos. Especialmente en el contexto de una diferenciación cada vez más significativa entre las acciones individuales, los administradores pueden tener una mayor comprensión basándose en su comprensión completa de las acciones individuales. Según el informe de Guo Jin Securities, aunque los fondos con estilos operativos flexibles han sido más dominantes el año pasado, podemos ver que esta flexibilidad no se ha reflejado en una menor tasa de retención de tenencias importantes. La flexibilidad y la retención moderada pueden parecer contradictorias, pero no son incompatibles con la realidad. Por lo tanto, en la selección de productos específicos, combinamos principalmente la retención promedio histórica de acciones pesadas y los indicadores de capacidad de selección de acciones para la selección en términos de estilo operativo, las operaciones proactivas y flexibles apropiadas aún pueden mantener la ventaja si podemos continuar; captar el ritmo del mercado. También se espera que los fondos con una preferencia de "holding a mediano y largo plazo" apalanquen el crecimiento de acciones individuales para abarcar ciclos económicos. Fondos de renta fija: los deudores salen, los fondos de bonos prudentes permanecen: la asignación de la cartera de inversiones es prudente, con niveles de riesgo medios como foco principal. Guo Jin Securities señaló que el modelo de crecimiento económico anterior impulsado únicamente por el aumento o disminución de la cantidad total de recursos era insostenible, y que el crecimiento económico se transformará gradualmente de un modelo de optimización "incremental" a un modelo de optimización "stock". Bajo el modelo de optimización de "stocks", la contribución marginal del aumento o disminución de la liquidez total al mercado de bonos se debilitará y la política monetaria seguirá manteniendo un estilo moderado.
Por lo tanto, el juicio sobre la tendencia del mercado de bonos en la siguiente etapa se basará más en el análisis fundamental. Combinado con el juicio de que la presión de producción se liberará y los rendimientos de los inventarios mejorarán en la segunda mitad de 2013, no habrá apoyo para el ajuste continuo del mercado de bonos antes de que la economía toque fondo en el mediano plazo. Si bien la presión de conversión de acciones en bonos en la segunda mitad del año seguirá siendo negativa, es probable que la tendencia a lo largo del año muestre un patrón volátil. En base a esto, se recomienda que los inversores asignen cuidadosamente las carteras de fondos de bonos, principalmente con niveles de riesgo medios, y elijan fondos con tasas de ganancia más altas o mayores capacidades de control de riesgos a la baja en mercados volátiles, como Bank of China Zengli (163806, Fund Bar) , E Fund Enhanced Returns, Southern Dolly (202102, Fund Bar), Penghua Putian, Guangfa Qiang, etc. En vista del hecho de que es difícil que los bonos con tasas de interés tengan una tendencia obvia, y la alta prima de valoración actual de los bonos de crédito también limita el espacio a la baja de los rendimientos, Guo Jin Securities cree que el valor de tenencia del mercado de bonos en 2013 será más importante que el swing trading, y se recomienda que los inversores a corto plazo presten atención al mediano plazo. Para productos con muchos bonos de baja calificación, preste atención al control de riesgos, como GF Strong Bonds, Noon Bonds (320004, Fund Bar), E Fund Enhanced Returns, Penghua Putian y Tianzhi. Los inversores a medio y largo plazo deberían mejorar sus calificaciones crediticias sobre la base de la defensa y prestar atención a los fondos con fuertes posiciones en bonos de alta calificación, como ICBC Pure. Bonos, GF Jucai, Huaan Strong Bonds, E Fund Safe Return, etc. Además, la inversión en bonos convertibles y las suscripciones de nuevas acciones también afectarán significativamente el nivel de rentabilidad mutua entre los fondos de bonos. Al invertir en fondos de bonos, no sólo se debe prestar atención a la solidez general de la investigación de inversiones del administrador del fondo e incluso del equipo de renta fija, sino que tampoco se puede ignorar la capacidad de gestión de inversiones de capital de la compañía del fondo. Fondos monetarios: pueden utilizarse como herramienta de gestión de liquidez y como sustituto de los depósitos corrientes. El posicionamiento de fondos monetarios de bajo riesgo y bajo rendimiento hace hincapié en proporcionar a los inversores canales de inversión para fondos inactivos a corto plazo, en lugar de buscar excesivamente altos rendimientos a corto plazo. A juzgar por los próximos uno o dos meses, se espera que los ingresos de los fondos monetarios se mantengan en el nivel del 3,5%. Las reglas históricas también muestran que el final y el comienzo del año suelen ser los períodos en los que los fondos monetarios tienen mayores rendimientos, pero sus tendencias de rendimiento a largo plazo no cambiarán. Para los inversores que tienen fondos inactivos temporalmente, se puede utilizar como un sustituto mejorado de los depósitos actuales. En términos de selección de productos, se recomienda a los inversores que se centren en Boshi Cash, Huaxia Cash, Nanfang Zengli, GF Currency y Fangda Currency. Además, los productos de alta liquidez que superan el cuello de botella de los reembolsos, como Tianfu Express y Huabao Tianyi ETF, tienen un efecto significativo en la mejora de la eficiencia del uso de los fondos existentes y deben centrarse en ellos. Base de deuda de gestión financiera a corto plazo: el valor relativo aumentará. A finales de 2012, aprovechando la restricción periódica de la financiación, el rendimiento anualizado semanal medio de los fondos de bonos financieros había ido aumentando. Aunque no tienen una ventaja relativa sobre los fondos monetarios después de considerar exhaustivamente los factores de liquidez, a largo plazo, el valor relativo de los fondos de bonos de gestión financiera a corto plazo mejorará en el proceso de que los rendimientos de los fondos monetarios vuelvan a niveles razonables, y un Se logrará un alcance de inversión más amplio, límites de índice de recompra más altos y características de operación cuasi cerradas lo ayudarán a obtener mayores rendimientos. En vista del hecho de que los ingresos de la base de bonos financieros provienen principalmente de depósitos bajo contrato bancario, y el nivel de la tasa de interés de los depósitos bajo contrato bancario está estrechamente relacionado con el poder de negociación de las compañías de fondos, teniendo en cuenta las capacidades de inversión de las compañías de fondos en activos fijos Los activos de ingresos y la escala de los productos del fondo, se recomienda que los inversores, según la preferencia del período de inactividad del fondo, elijan productos con ciclos correspondientes. Puede centrarse en productos propiedad de administradores como ICBC Credit Suisse, China Construction Bank, Bank of. China, Comerciantes de China, Harvest y Guo Fu. Fondos QDII: mercados maduros y emergentes, asignación equilibrada en la cartera de inversiones, asignación general entre mercados maduros y mercados emergentes. En 2013, se espera que la economía mundial se recupere ligeramente en comparación con 2012, y la liquidez global se seguirá manteniendo, bajo el supuesto de que la situación del mercado antes mencionada es estable, Guo Jin Securities recomienda que los inversores puedan mantener los fondos QDII en mercados maduros; (principalmente acciones estadounidenses) y mercados emergentes (principalmente acciones de Hong Kong), y ajusta dinámicamente la proporción según la situación económica. Con la introducción de medidas específicas para evitar el plan del "abismo fiscal", las acciones estadounidenses serán una mejor opción de inversión en los dos primeros trimestres. Los mercados emergentes todavía tienen ventajas de valoración; la tendencia de las "entradas de dinero caliente" en el mercado de Hong Kong no se revertirá por el momento. Sin embargo, después de que el valor haya regresado desde el cuarto trimestre del año pasado, todavía es necesario protegerse contra el riesgo de una posible corrección en el primer trimestre de este año. Para los fondos de materias primas, Guo Jin Securities cree que el petróleo crudo y los metales preciosos (oro) tienen una rentabilidad de riesgo pobre durante todo el año y puede resultar difícil encontrar oportunidades de inversión con tendencias obvias. Se recomienda que los inversores se centren en inversiones a corto plazo y presten atención a las oportunidades de recuperación de materias primas como el oro y el petróleo crudo después de una posible corrección brusca.