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Liu Feng

Métodos de investigación empírica sobre normas de contacto en el campo contable de China: de mediados a Al principio de la década de 1980, algunos académicos de la época intentaron introducir los métodos de investigación y los resultados de la contabilidad empírica en China, incluida la traducción del libro "Teoría de la contabilidad empírica" ​​del que Watts y Chigeli fueron coautores. Pero hasta mediados de los 90, todavía se trataba principalmente de presentaciones. El primer artículo que puede considerarse un estudio empírico debería ser el artículo de Zhao Yulong "El contenido informativo de la divulgación de ingresos contables" publicado en el séptimo número de "Economic Research" en 1998. La publicación de este artículo marca que la investigación contable empírica en mi país ha pasado de la introducción del método a la aplicación práctica.

Han pasado poco más de tres años desde julio de 1998. Desde la dimensión temporal, el período de revisión parece ser demasiado corto; es difícil sacar conclusiones significativas, pero si observamos el número de artículos de investigación empíricos publicados, los temas de investigación involucrados y la velocidad de aumento, no solo los hay; tiempo suficiente para resumir y evaluar el pasado. Este artículo es la base de este artículo y también tiene cierto valor de referencia para la dirección futura de la investigación contable empírica en mi país.

Dado que algunos académicos nacionales han resumido los resultados de la investigación contable empírica, este artículo no repetirá este trabajo. Espero en este artículo. Este artículo realiza algunos comentarios y discusiones sobre los resultados y fenómenos de la investigación contable empírica en mi país.

Si hacemos un resumen y evaluación de la investigación contable empírica en nuestro país en los últimos tres años, personalmente creo que toda la investigación sobre contabilidad de venta de valores hasta el momento aún está en etapa de imitación, es decir , utilizando evidencia empírica madura de Occidente, los métodos de investigación contable utilizan los datos del mercado de capitales de mi país para verificar los supuestos de la investigación contable empírica occidental existente, e incluso algunas preguntas de investigación son imitativas. Por ejemplo, el artículo de Zhao Yulong (1998) imitó a Ball y Brown (1968), que fue la primera investigación contable empírica en China, pero también lo hicieron muchos estudios posteriores.

La teoría es el núcleo de la investigación empírica heredada, que consiste en verificar o modificar teorías y supuestos previos a través de una gran cantidad de evidencia empírica. Utilizando datos del mercado de capitales de China para verificar los resultados occidentales existentes, algunos son adecuados y otros no. Sin embargo, el papel importante de la teoría es proporcionar explicaciones bien fundadas de los fenómenos, proporcionando así predicciones bien fundadas para el desarrollo futuro de los fenómenos. De esta manera, es obviamente imposible formular una teoría y una hipótesis basadas en el entorno del mercado de China y, por lo tanto, no se puede formar una teoría con la capacidad de explicar y predecir los fenómenos económicos de China, simplemente verificando las teorías occidentales existentes. Desafortunadamente, dado que la investigación contable empírica de China en los últimos tres años ha sido principalmente imitación, la mayoría de las preguntas de investigación son "importadas" y hay muy pocas teorías e hipótesis que estén verdaderamente basadas en el entorno del mercado chino. 10 fenómeno es la hipótesis más destacada.

El fenómeno 10 se refiere a la gestión de resultados de las empresas cotizadas para que su rentabilidad sobre el patrimonio neto alcance el 10 exigido por la línea de calificación para la adjudicación. La aparición de este fenómeno está relacionada con el entorno institucional único del mercado de capitales de China, es decir, a partir de 1996, la Comisión Reguladora de Valores de China exige que las empresas que cotizan en bolsa tengan una tasa de rendimiento de activos netos de no menos de 10 durante tres años consecutivos antes de poder cotizar en bolsa. Puede solicitar la emisión de derechos. Algunos estudiosos han descubierto que tras la introducción de este sistema, la distribución del rendimiento de los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa se concentra en el rango de 10, y la proporción ligeramente superior a 10 es significativamente mayor que en años anteriores. El fenómeno del 10 no sólo puede explicar bien la práctica, sino también predecir el comportamiento futuro de las empresas que cotizan en bolsa: las empresas que cotizan en bolsa que no están lejos de la línea de adjudicación siempre intentan hacerlo de diversas formas; 10; Para lograr el propósito de la adjudicación. Las implicaciones políticas de este estudio también son obvias. La Comisión Reguladora de Valores de China acepta aproximadamente 65.438.000 resultados de investigación de académicos y reduce gradualmente los requisitos del umbral de adjudicación (como un mínimo de 6). Este requisito (emisión de nuevas acciones) incluso se ha eliminado básicamente.

Lo que nos dan los resultados de la investigación de 10 fenómenos es que la investigación contable empírica no solo requiere métodos de investigación estandarizados, sino también el sistema detrás de las teorías y métodos. Uno de los principales objetivos de la investigación económica es proporcionar explicaciones razonables y eficaces de los fenómenos. Varios fenómenos del mundo real son inseparables del entorno institucional correspondiente. Sin prestar atención al entorno institucional e institucional detrás del fenómeno, es difícil dar una explicación suficiente y efectiva.

Según la observación del autor de la literatura de investigación en contabilidad empírica existente, algunos factores institucionales a los que se debe prestar especial atención en la investigación en contabilidad empírica actual incluyen los siguientes aspectos:

La hipótesis del mercado eficiente es la premisa de la contabilidad empírica investigación porque tiene El estudio de la utilidad excedente debe basarse en un mercado de capitales relativamente eficiente. De lo contrario, en un mercado de capitales ineficiente, incluso si existe una correlación estadística entre las ganancias contables y los rendimientos de los precios de las acciones, no se puede considerar que el mercado haya utilizado eficazmente los datos sobre las ganancias contables. Sin embargo, muchos fenómenos en el mercado de capitales de China muestran que la eficacia del mercado de capitales de China simplemente se prueba utilizando métodos, si se ignora el entorno institucional correspondiente, las conclusiones serán dudosas e incluso engañosas; El entorno institucional especial del mercado de capitales de China incluye que la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa son empresas de propiedad estatal, y una gran cantidad de fondos en el mercado de capitales provienen de capitales de propiedad estatal; la escala y la capacidad del mercado de capitales son limitadas; y el método de transacción es único; no hay otros canales de ganancias para el capital y no hay salida, ya sea que se trate de una empresa que cotiza en bolsa o de que los inversores institucionales no tengan ninguna responsabilidad legal o tengan poca responsabilidad legal en el mercado de capitales; su comportamiento irracional o manipulación del mercado. Sin embargo, basándose en este entorno institucional, o sin discutir el posible impacto del entorno institucional especial mencionado anteriormente en la eficiencia del mercado de capitales, es cuestionable probar directamente la eficiencia del mercado de capitales de China utilizando fórmulas como el método de eventos, el paseo aleatorio y el método de eventos. información pública.

Algunos casos en el mercado de capitales de China pueden proporcionar cierto apoyo a las especulaciones anteriores, como el mercado '5.19' que apareció el 19 de mayo de 1999; el precio de las acciones de Ji'an Technology superó los 100 yuanes a principios de 2000; a principios de 2001, incidentes de Zhongke Venture Capital, como los incidentes de listado falso de Hongguang Industrial y Zhengzhou Apartment, etc. Falta una investigación eficaz sobre el impacto que estos acontecimientos tienen en la eficiencia del mercado de capitales y si son suficientes para dañar la eficiencia del mercado de capitales. Además, con una responsabilidad legal casi nula; algunas empresas que cotizan en bolsa colaboran con inversores institucionales para manipular los precios de las acciones, incluido el uso de información contable falsa sobre ganancias. Aún se requiere una investigación científica rigurosa para determinar si la correlación entre la información sobre ganancias contables y el exceso de rendimientos del mercado está "funcionalmente bloqueada" o es "efectiva".

En cuanto a la estructura de capital, el estudio de la estructura de capital ha sido uno de los temas candentes desde la aparición del teorema MM. Y formó muchas hipótesis teóricas, como la transmisión de señales, la prioridad de financiación, etc. Sin embargo, la premisa de esta teoría es: un mercado de capitales maduro; las empresas pueden elegir métodos de financiación con relativa libertad; los mecanismos eficaces de supervisión y gobernanza del mercado obligan a las empresas a elegir los métodos de financiación con cuidado; Sin embargo, casi todas las empresas en China, incluidas las que cotizan en bolsa, no pueden elegir libremente los métodos de financiación; el costo y la incertidumbre del sistema de financiación son elevados. De esta manera, la propia elección de la estructura de capital pierde su función de transmisión de señales. Las instituciones financieras, incluidos los cuatro principales bancos comerciales estatales, no han resuelto bien sus propios problemas de agencia. Por lo tanto, las instituciones financieras no tienen una fuerte capacidad de supervisión de las empresas. ; excepto algunas más eficientes, excepto las empresas que cotizan en bolsa con fuertes capacidades de financiación endógena, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa son relativamente ineficientes y carecen de capacidades de financiación endógena. Las investigaciones futuras sobre la estructura de capital de las empresas chinas deberían prestar plena atención a esta diferencia en el contexto institucional y proponer una teoría de la estructura de capital que realmente pertenezca al entorno institucional de China.

La teoría de los costos de agencia y su teoría más desarrollada del "costo del contrato" han generado una gran cantidad de resultados de investigación empírica, entre los cuales se desarrolló la investigación empírica sobre la selección de políticas contables sobre la base de la teoría de los costos de agencia. Actualmente, se pueden encontrar rastros de la teoría de la agencia en muchos resultados de investigaciones empíricas en contabilidad. En China, obviamente, se aplicarán los costos de agencia, pero sus manifestaciones serán marcadamente diferentes de las de Estados Unidos. Por ejemplo, la hipótesis del "costo político", uno de los tres supuestos principales de la contabilidad empírica basada en la teoría del costo del contrato, cree que cuanto más grande es la empresa, más motivada está para reducir las ganancias. En China, sólo cuando una empresa crece puede atraer la atención del gobierno y recibir diversos apoyos políticos. Las fusiones corporativas anteriores lideradas por el gobierno y el complejo "Top 500" ilustran plenamente este punto. En este punto, simplemente aplicar los supuestos occidentales sería inexacto. Como otro ejemplo, la teoría occidental de la agencia se centra principalmente en la desalineación de intereses entre gerentes y accionistas. En China, cuando la mayoría de las empresas estatales que cotizan en bolsa se reorganizan y cotizan en bolsa, todas tienen una empresa matriz controlada por el estado con el mismo nombre, por lo que también existe un fenómeno de intereses inconsistentes entre grandes y pequeños accionistas.

Al discutir la política de dividendos, la gobernanza corporativa y otras cuestiones, debemos prestar atención a los acuerdos institucionales especiales de China.

Prestar atención al sistema y al entorno institucional nos guiará a estudiar cuestiones que realmente pertenecen al entorno económico de China y, por lo tanto, a adoptar algunos métodos de investigación apropiados. Por ejemplo, el mercado de capitales de China tiene una historia corta y una divulgación insuficiente de información pública. Por lo tanto, para algunas cuestiones específicas, será más eficaz seguir los casos a través de estudios de casos en lugar de intentar utilizar una gran cantidad de datos para el análisis empírico. Por poner otro ejemplo, es un método eficaz para construir teorías precisas que proporcionen explicaciones caso por caso y explicaciones de diversos fenómenos en el proceso de cambio institucional de China. Sólo analizando y discutiendo los fenómenos económicos de China desde la perspectiva del entorno institucional de China podemos formular teorías e hipótesis empíricas basadas en el entorno económico de China. Ésta debería ser la importancia fundamental de la investigación empírica.

Sobre el autor: Liu Feng, hombre, nació en el condado de Wuwei, provincia de Anhui, en febrero de 1966. Se graduó en el Departamento de Contabilidad de la Universidad de Xiamen en 1994 con un doctorado en Economía (Contabilidad) y fue ascendido a profesor en 1997. Actualmente es un profesor distinguido y supervisor de doctorado en la Universidad Sun Yat-sen, y director del Centro de Investigación de Contabilidad y Finanzas Modernas de la Universidad Sun Yat-sen.

Desde 1986, ha publicado numerosos artículos sobre "Accounting Research and Management World" y casi 20 libros y libros de texto, como "Accounting Standards Research" y "Accounting Standards Reform". Organizó dos proyectos de investigación científica del Fondo Nacional de Ciencias Sociales y otros proyectos de nivel; los resultados de la investigación sobre teorías contables básicas y normas contables tienen cierta influencia en la comunidad académica nacional. Las direcciones de investigación actuales son: verificación de los efectos de formulación e implementación de las normas contables de mi país, pruebas de mercado de los cambios en las políticas regulatorias bancarias e investigación sobre la estructura de deuda correspondiente, y modelos de supervivencia y estrategias de costos de las pequeñas y medianas empresas bajo el especialización de la región del delta del río Perla.

Ha ganado premios nacionales como el de la Fundación Fok Ying Tung del Ministerio de Educación en Fuzhou y otros colegios y universidades para profesores jóvenes destacados (1997), el primer colegio y universidad para profesores jóvenes destacados del Ministerio de Educación. premio (1999) y Subsidio Especial del Gobierno del Consejo de Estado (2000). El artículo ganó el primer premio del premio anual al artículo destacado de la Sociedad de Contabilidad de China, y la monografía o coautor ganó el primer premio de Logros Destacados en Ciencias Sociales del Ministerio de Educación y el tercer premio de Ciencias Sociales Destacadas de la provincia de Fujian. Premio al logro.

Contabilidad Zona Especial N° 20019