¿Qué empresas chinas realizan fusiones y adquisiciones transfronterizas? ¿Puedes dar más detalles?
En el contexto de la crisis financiera mundial, muchos países han desarrollado una profunda demanda de inversión extranjera. Los gobiernos de varios países han relajado las restricciones a la inversión extranjera y han reducido el umbral. Como una de las principales formas para que las empresas chinas inviertan en el extranjero, las fusiones y adquisiciones transfronterizas son de gran importancia en este contexto. A partir del análisis de la situación actual de las fusiones y adquisiciones transfronterizas de empresas chinas, este artículo plantea algunas preguntas y realiza un estudio preliminar sobre las estrategias transfronterizas de las empresas chinas. 1. Situación actual de las AM transfronterizas por parte de empresas chinas Antes del año 2000, las AM transfronterizas por parte de empresas chinas sólo aparecían esporádicamente. En aquel momento, en esta etapa histórica, sólo unas pocas empresas chinas participaban en fusiones y adquisiciones transfronterizas. Entre ellos, la adquisición por parte de Shougang de una empresa peruana de mineral de hierro en 1993 y la adquisición por parte de TCL de una empresa propiedad de Hong Kong en 1999 son casos típicos. Sin embargo, incluso estas raras fusiones y adquisiciones transfronterizas han demostrado inicialmente un papel importante en el desarrollo corporativo y la estrategia internacional. Hacia principios del siglo XXI, el número de casos de MA transfronterizos y la cantidad total de casos de MA llevados a cabo por empresas chinas han crecido rápidamente. Según información publicada por Thomson Financial del Ministerio de Comercio, el monto total de fusiones y adquisiciones en el extranjero realizadas por empresas chinas aumentó de 2.343 millones de dólares EE.UU. en 2003 a 654.380 millones a 8.669 millones de dólares EE.UU. en 2007, con una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 80 por ciento. En 2008, el importe total del MA transfronterizo de China alcanzó 654,38.02.958 millones de yuanes, una disminución del 30,6% en comparación con 2007. Desde la perspectiva de la cobertura de las AM, las AM transnacionales en los países desarrollados están compuestas principalmente por Europa y Estados Unidos. De 2003 a 2008, las empresas chinas invirtieron en 172 países y regiones de Asia, Europa, América del Norte y Oceanía, con una tasa de cobertura global de 71. Entre ellos, los objetivos de MA en el extranjero de las empresas chinas se concentran principalmente en Asia. Por ejemplo, las empresas chinas de automóviles y de electrodomésticos se fusionaron con empresas japonesas y coreanas. El volumen comercial de AM en Asia aumentó de 324.300 millones de dólares EE.UU. en 2004 a 464.800 millones de dólares EE.UU. en 2008, lo que representa el 45% del total de AM de China en el extranjero. La crisis financiera estadounidense ha brindado un mayor espacio de desarrollo para las fusiones y adquisiciones de empresas chinas en el extranjero. 2. Características de las fusiones y adquisiciones transfronterizas por parte de empresas chinas 1. Los sectores de la cadena de valor de productos a los que se dirigen las fusiones y adquisiciones transfronterizas se están volviendo gradualmente de alto nivel. En los últimos años, las fusiones y adquisiciones transfronterizas por parte de empresas chinas se han extendido a ambos extremos de la curva de la sonrisa. (1) Red de ventas. Adquirir la red comercial de reconocidas empresas extranjeras. El grupo Zhejiang Wanxiang de China ingresó una vez al mercado norteamericano como OEM a través de los canales de ventas de la American Scheler Company. En 1998, cuando Scheele sufrió graves pérdidas, las ventas de Wanxiang en Estados Unidos habían alcanzado los 30 millones de dólares. Dos años más tarde, Wanxiang cooperó con la empresa estadounidense LSB para adquirir Scheele por 420.000 dólares. Debido a que Scheler alguna vez proporcionó canales de ventas para Wanxiang, desde el punto de vista del efecto directo, la importancia clave de adquirir Scheler radica en la red de mercado de Scheler para Wanxiang. Por supuesto, los activos adquiridos por Scheele también incluyen marcas, patentes tecnológicas y equipos especiales. Después de completar esta adquisición, Wanxiang Group estableció, adquirió y participó en más de 20 empresas en 8 países, incluidos Estados Unidos, Reino Unido, Australia y Canadá, e inicialmente formó el marco de una empresa multinacional. (2) Patentes de tecnología e instituciones de RD. Las empresas chinas adquieren patentes de tecnología e instituciones de investigación y desarrollo en el extranjero. Huizhou Qiaoxing Group gastó 30 millones de dólares para adquirir el centro francés de investigación y desarrollo de teléfonos móviles Philips en 2001. Sentó las bases para el posterior desarrollo internacional. De manera similar, en los últimos años, las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas también se han centrado en el sistema tecnológico de la otra parte, incluidos: BOE, Hanghuali, SAIC, carburo de silicio, etc. (3) Inversión y reestructuración de marcas. En los últimos años, las inversiones de marcas en el extranjero de las empresas chinas también han incluido adquisiciones de marcas. Por ejemplo, a principios de 2002, Shanghai Electric Group y Morningside Group de los Estados Unidos adquirieron conjuntamente la japonesa Akiyama Printing Machinery Co., Ltd. ("Akiyama" para abreviar) y obtuvieron así la propiedad de la marca "Akiyama"; Después de la adquisición por parte de Lenovo de la unidad de negocios de computadoras personales de IBM en 2005, las dos partes también firmaron un acuerdo especial sobre la reorganización de la marca después de la fusión, es decir, Lenovo Group puede tener derecho a usar la marca IBM durante 5 años después de la fusión, y puede poseer permanentemente la marca de computadoras portátiles Thinkpad que originalmente pertenecía a IBM. 2. La mayor parte de las AM todavía se concentra en empresas de propiedad estatal.
En la actualidad, las principales entidades de fusiones y adquisiciones transfronterizas en China todavía se concentran en algunos grandes grupos empresariales estatales, como CITIC Group, Shougang Group, Sinochem Group, China Construction Corporation, PetroChina, Sinopec, CNOOC, etc. Se han convertido en la fuerza principal en las fusiones cruzadas y adquisiciones de empresas chinas. Han acumulado una valiosa experiencia y han establecido un modelo para el desarrollo de fusiones y adquisiciones cruzadas de grupos empresariales chinos. Al mismo tiempo, estas empresas suelen tener relaciones estrechas con los gobiernos, lo que les da una ventaja comparativa en fusiones y adquisiciones transfronterizas. 3. Las fusiones y adquisiciones transfronterizas basadas en recursos por parte de empresas privadas siguen avanzando. Desde principios del siglo XXI, a medida que la contradicción de la escasez de recursos de mi país se ha vuelto cada vez más prominente, y a medida que la fortaleza financiera y los intercambios extranjeros de las empresas privadas de mi país han aumentado, las fusiones y adquisiciones transfronterizas por parte de las empresas privadas de mi país han hecho progreso. En 2006, Wuxi Tongda Group Company adquirió oficialmente 51 acciones de la empresa sudafricana Shengbao Mining Cable Company, con una inversión total de 2.916.543,82 millones de dólares, de los cuales la inversión china fue de 654.380,50 millones de dólares. En 2007, la empresa siderúrgica privada china Jiangsu Shagang Group adquirió el 90% de la mina de hierro australiana Savage River, propiedad de la británica Stemcor Holdings, con una inversión total de 654.380 millones de dólares. En 2008, Hebei Xingtai Delong Steel Company reveló que adquiriría más del 70% de las acciones de Cape Lambert Iron Ore Company. En 2009, Geely Automobile adquirió el proyecto de marca "Wal-Mart" de la estadounidense Ford Motor Company. Aunque finalmente no se firmó, ha atraído la atención mundial. 4.La industria MA se traslada de los países en desarrollo a los países desarrollados. Desde la década de 1990, las MA en el extranjero se han convertido gradualmente en el principal método para que las empresas chinas inviertan en el extranjero. El desarrollo de MA en el extranjero por parte de empresas chinas ha pasado por dos etapas: durante el primer período pico de inversión de 1992 a 2000, esta etapa estuvo dominada por las empresas de ventanas, y la industria se concentró en algunos productos que pueden ser populares localmente, como los mecánicos y productos eléctricos y productos textiles. Por lo tanto, las áreas de distribución de inversiones se concentran principalmente en los países del Sudeste Asiático y África que tienen relaciones comerciales con China. En términos generales, las fusiones y adquisiciones transfronterizas en este momento son principalmente tentativas y la escala de dichas fusiones y adquisiciones no es grande. Tomando como línea divisoria la adhesión de China a la OMC en 2001, la inversión de las empresas chinas en el extranjero comenzó su segundo pico. Durante el segundo pico, las empresas chinas comenzaron a extender su visión de MA a países y regiones desarrollados como Estados Unidos, Australia y Europa, y ya no se limitaron a las pequeñas empresas. De 2003 a 2008, los ratios MA de las empresas chinas en Asia, Europa, América del Norte y Oceanía fueron 45, 23, 30 y 4 respectivamente. Aunque Asia representa la mayor proporción, la proporción de fusiones y adquisiciones en Europa, América del Norte y Oceanía está aumentando. Por un lado, muestra que bajo la influencia de la crisis financiera estadounidense, muchas empresas de países desarrollados de Europa y Estados Unidos están en problemas, lo que brinda oportunidades para que las empresas chinas realicen fusiones y adquisiciones en el extranjero. Por otro lado, también muestra que a medida que aumenta la fuerza de las empresas chinas, su conciencia de buscar mercados internacionales y desarrollarse ha mejorado enormemente. 3. Problemas que enfrentan las empresas chinas en fusiones y adquisiciones transfronterizas 1. Aún es necesario mejorar las políticas y regulaciones para la inversión directa en el extranjero por parte de empresas chinas. Las empresas chinas son el principal organismo de inversión extranjera directa, pero el gobierno no ha cambiado bien su papel. El modelo de microgestión de la inversión extranjera del gobierno todavía se basa en el pensamiento de que "los procedimientos de aprobación complejos pueden reducir los riesgos de inversión" y no permite a los inversores autogestionarse. También existen problemas como procedimientos de aprobación complicados, múltiples contenidos de aprobación y baja eficiencia. Además, mi país aún no ha promulgado una ley sistemática de inversión extranjera que se ajuste a las normas internacionales y las condiciones nacionales de mi país, y aún no ha formado un sistema legal completo de inversión extranjera. Aunque el Ministerio de Comercio promulgó las "Medidas de Gestión de Inversiones en el Extranjero" para promover y regular la inversión directa en el extranjero por parte de empresas chinas, las Medidas han aclarado y simplificado en gran medida los procedimientos de aprobación, en principio fortalecido las funciones de gestión y servicios del gobierno y estandarizado Algunos comportamientos específicos durante el proceso de inversión en el exterior. Sin embargo, el diseño aún tiene limitaciones y se necesita más investigación en términos de objetivos de inversión, entidades de inversión, formas de inversión, financiamiento y gestión corporativa. Esto dificulta la provisión de regulaciones y garantías para fusiones y adquisiciones transfronterizas por parte de empresas chinas. Esto muestra que los incentivos políticos del gobierno para “salir” no son lo suficientemente fuertes y que aún es necesario mejorar las leyes y regulaciones. 2. El alcance de expansión de las fusiones y adquisiciones transfronterizas por parte de empresas chinas no es suficiente. En la actualidad, la actividad comercial transfronteriza de las empresas chinas todavía se concentra principalmente en los campos de la extracción de recursos y la fabricación industrial. Está muy concentrada en proyectos intensivos en mano de obra con bajo valor añadido y bajo contenido tecnológico (desarrollo de recursos y procesamiento primario y fabricación). ). Está orientado a las patentes de marcas y tecnologías. La tecnología busca expandirse lo suficiente.
Una de las principales motivaciones para que las empresas chinas transfronterizas MA sea obtener tecnología avanzada, pero las tecnologías centrales que más necesitan las empresas chinas no pueden obtenerse automáticamente a través de MA. Los países de la UE han establecido barreras técnicas a las tecnologías centrales. Si las leyes y regulaciones lo estipulan, incluso si la propiedad de una empresa cambia, su tecnología central todavía tiene prohibido exportarse a China. En otras palabras, digerir y aplicar estas tecnologías requiere un proceso de integración y transformación. Las empresas chinas no sólo deben depender de la tecnología adquirida mediante fusiones y adquisiciones, sino también establecer sus propios centros globales de investigación y desarrollo. Por ejemplo, ¿Huawei establece una sede regional en Europa? El centro global de RD, la reubicación de la sede del Grupo Lenovo en Nueva York y la sede en el extranjero del Grupo Hivi ilustran la importancia de establecer un centro global de RD. 2. Las empresas multinacionales de AM deberían estar alineadas con las cadenas de valor internacionales. Las mayores crisis pueden ser las mayores oportunidades. Las empresas chinas pueden ingresar a la cadena industrial global a través de fusiones y adquisiciones, y pueden acelerar la integración de las industrias chinas y las cadenas de valor industriales internacionales a través de participaciones de inversión. Por ejemplo, las empresas chinas de máquinas herramienta han aprovechado la integración de la cadena de valor con las industrias internacionales europeas y estadounidenses mediante fusiones y adquisiciones. Dalian Machine Tool Group completó la adquisición del 70% de la participación en German Zimmermann Co., Ltd. por un coste de casi 10 millones de euros. Shenyang Machine Tool Co., Ltd. reinició la quiebra de German Heath. Estos casos exitosos muestran que las empresas chinas deberían aprovechar el extremo superior de la cadena de valor de la empresa adquirida durante el proceso de fusión y adquisición. Esto ayudará a las empresas chinas a conectarse con la cadena de valor internacional, además de adquirir tecnología, también podrán prepararse. -Equipos de RD y canales de marketing elaborados y marcas de renombre internacional y otros recursos relacionados. 3. Las empresas que implementen AM transfronteriza deben utilizar la marca como un portador importante para desarrollar y ocupar el mercado internacional. Además de los requisitos técnicos, deberían utilizarse marcas conocidas como medio importante para desarrollarse y ocupar el mercado internacional. No podemos ser simplemente una "fábrica mundial". Con el desarrollo de la economía, las marcas deberían convertirse en un importante medio para que las empresas chinas inviertan en el extranjero y desarrollen mercados de demanda extranjera. El establecimiento de marcas puede permitir a nuestro país formar productos de marca bien diseñados y de alta calidad a partir de productos primarios tradicionales. Las fusiones y adquisiciones transfronterizas pueden sentar las bases para la posterior internacionalización de las empresas chinas, y las empresas chinas pueden formar inicialmente el marco de una empresa multinacional. Como implementadores de la inversión directa de China, las empresas crecerán y se desarrollarán, lo que ayudará a desarrollar la inversión extranjera directa de China y expandir el mercado de demanda extranjera de China.