¿Qué significa relación precio-beneficio? ¿Cómo lo entiendes de forma sencilla?
En primer lugar, utilice la relación precio-beneficio para determinar el nivel de valoración del índice de mercado.
Este es un lugar muy práctico y práctico. Por ejemplo, en 2015, el nivel de valoración del índice componente de la Bolsa de Valores de Shenzhen alcanzó 70 veces, y el GEM llegó incluso a 140 veces. En 2007, el nivel de valoración del tablero principal también se acercó a 60 veces. Esto es aproximadamente 12 veces el nivel de valoración actual del índice principal. El índice de la Bolsa de Valores de Shenzhen está valorado en unas 25 veces. Parece natural y fácil de entender. Además, en 2017, también juzgué que el mercado de valores de EE. UU. estaba sobrevaluado al observar la relación precio-beneficio del índice y el espacio de crecimiento del mercado. Pero recién ahora el valor se ha recuperado debido al impacto negativo del colapso de los precios del petróleo debido al COVID-19.
En segundo lugar, utilice la relación precio-beneficio para determinar el rango de valoración histórica de acciones individuales.
Después de que una empresa cotizada sale a bolsa, podemos encontrar algunas pistas en sus niveles históricos de valoración. Por ejemplo, el nivel de valoración histórico de Hengrui Pharmaceutical ha oscilado entre 40 y 80 veces. Mucho más alto que el nivel de valoración promedio de la industria farmacéutica. Principalmente porque los costes de I+D están incluidos directamente en los costes del año en curso. Si sólo nos fijamos en la relación precio-beneficio, nunca parece barato. De hecho, si se calcula según un calibre unificado, 40 veces es más de 20 veces mayor que el de las acciones farmacéuticas convencionales. Entonces, si desea invertir en una empresa de este tipo, si utiliza la relación precio-beneficio como pretexto, parece que, en teoría, siempre estará sobrevalorada. Pero en general, se subestima su valoración de unas 40 veces. Por supuesto, la premisa es que el crecimiento original y el estado de la industria permanecen sin cambios. Por supuesto, ahora es unas 75 veces, lo que debería ser un nivel alto relativamente razonable. Por supuesto, muchos inversores institucionales son optimistas sobre sus oportunidades a medio y largo plazo. Puede que no esté sobrevaluado, pero caerá pronto. Después de varios años de crecimiento compuesto, el nivel de valoración puede volver a caer después de 2 o 3 años.
En tercer lugar, la importancia de los cambios en la relación precio-beneficio en las industrias cíclicas. (Un caso especial de uso de la relación precio-beneficio) Esto es algo que mucha gente no puede darse cuenta a la vez.
De hecho, cuando las industrias cíclicas están en recesión, los líderes de la industria también pueden estar obteniendo pequeñas ganancias o incluso perdiendo dinero, por lo que la relación precio-beneficio no se puede ver en absoluto. Cuando la industria está en auge, pueden ocurrir relaciones P/E de un solo dígito. Si los inversores simplemente creen que una relación precio-beneficio baja es una subvaluación, eso sería normal. Por el contrario, comprar cuando la relación P/E es alta y vender cuando la relación P/E es baja es la estrategia correcta para las acciones cíclicas. De hecho, es muy simple, desde la desaceleración de la industria hasta la prosperidad de la industria. Naturalmente, es un ciclo para que aumente la valoración de las empresas cotizadas.
En cuarto lugar, observe los niveles de valoración de diferentes mercados y de la misma industria desde una perspectiva global.
Esto también es más fácil de entender. También es una acción bancaria. ¿Cuál es la relación precio-beneficio de las acciones estadounidenses y las acciones A? A través de esta comparación horizontal, junto con el análisis de crecimiento de la industria, es relativamente fácil concluir que las valoraciones bancarias de las acciones A son más bajas que las de las acciones estadounidenses después del colapso, y que su potencial de crecimiento es mejor. Por ejemplo, el Mellon Bank, en el que Buffett aumentó sus tenencias, valía aproximadamente 6 veces después de la crisis. Afectado por el crecimiento del PIB, el crecimiento de la industria bancaria estadounidense no debería ser tan bueno como el de las acciones A. Por lo tanto, la relación precio-beneficio de las acciones A es inferior, lo que ilustra el problema.
En quinto lugar, la relación P/E de las empresas que generan pérdidas no se puede calcular, entonces, ¿cuál es la valoración de dichas empresas que cotizan en bolsa?
Esto es un poco profesional. Empresas como JD.COM y Amazon que cotizan en el mercado de valores de EE. UU. no pueden calcular la relación precio-beneficio. ¿Es inútil el indicador de referencia? De hecho, el mercado utilizará otros indicadores para medirlo y, a su vez, utilizará niveles futuros de rentabilidad para convertir la relación precio-beneficio general. Por supuesto, existe otra forma de comprar con mentalidad de inversión en acciones.
En definitiva, la relación precio-beneficio es un indicador importante para medir el mercado y el nivel de valoración de las empresas cotizadas, pero no es el único indicador. Lo que los inversores deben comprender es la lógica interna de los cambios en la relación precio-beneficio de una misma empresa que cotiza en bolsa. Por tanto, es una referencia importante para juzgar el nivel de valoración de las empresas que cotizan en bolsa. No es necesariamente que cuanto menor sea la relación P/E, mejor. Deberíamos abordar esta cuestión de forma dinámica. Sólo combinando muchos indicadores podemos realizar una evaluación de valoración relativamente objetiva de las empresas que cotizan en bolsa. como una lógica importante para la inversión.