Relación precio-beneficio
El ratio P/E, literalmente, puede entenderse claramente como la prima de las perspectivas externas (mercado) de una empresa sobre su calidad interna (rentabilidad).
Así que hay dos formas de calcular este índice:
Pero en la operación real, podemos ver relaciones P/E dinámicas y estáticas. ¿Qué quiere decir esto?
Old Leek habla primero sobre su algoritmo:
Por ejemplo:
Supongamos que es mayo de 2020, el precio actual de las acciones de una empresa es de 30 yuanes y El informe anual de 2019 muestra que las ganancias por acción son de 2 yuanes, por lo que la relación precio-beneficio estática es 302 = 15.
Si se calculan por separado los informes trimestrales desde 2019 hasta la actualidad, se encuentra que luego de sumar el segundo, tercer y cuarto trimestre de 2019 y el primer trimestre de 2020, las ganancias por acción en el cuatro trimestres son 3 yuanes, entonces la relación precio-beneficio ttm es 303=10. La relación P/E TTM también se denomina relación P/E móvil, porque el cálculo de este método no está restringido por año y avanza y retrocede en cuatro trimestres.
En ese momento, una corredora llevó a cabo una investigación y evaluación de la empresa y creía que para finales de 2020, sus ganancias por acción podrían alcanzar los 5 yuanes, por lo que para esta corredora, el precio dinámico de la empresa. -La relación de ganancias es 305 = 6.
De este ejemplo se desprende claramente que la relación P/E estática, la relación P/E móvil y la relación P/E dinámica representan la relación P/E pasada, presente y futura de una empresa, respectivamente.
Lao Jiu una vez les dijo a todos que todos sus eventos o comportamientos pasados, ya fueran líderes de la industria o empresas estrella, se han reflejado en el precio de las acciones. Entonces, la relación P/E estática es la más inútil de las tres.
En teoría, el aumento y la caída de los precios de las acciones dependen principalmente del futuro, por lo que la relación dinámica precio-beneficio debería ser muy importante. Pero, de hecho, la mayoría de las personas no tienen la capacidad de predecir la rentabilidad de una empresa y, sin importar qué empresa cotiza en bolsa, la predicción de cada corredor es diferente. En otras palabras, ni siquiera existe un estándar de referencia para un amigo común y corriente. En cuanto a la llamada relación P/E estática que normalmente se ve en el software, el software la calcula mediante un algoritmo de multiplicación simple sin considerar la situación de la industria en absoluto, por lo que la relación P/E dinámica que vemos no es confiable. .
En opinión de Laojiu, aunque la relación P/E móvil no tiene ningún efecto prospectivo, tiene la menor distorsión en comparación con la relación P/E dinámica o la relación P/E estática. Esta métrica refleja la verdadera relación P/E actual de la empresa.
Muchos amigos no saben dónde encontrar este indicador. Laojiu te dará un ejemplo de color. Encontré al azar un gráfico de líneas K el día de apertura de la acción. Mire a la derecha en la columna de volumen de operaciones y verá el indicador "Relación P/E (ttm)". La línea blanca superior después de la apertura representa el cambio y el valor de la relación P/E móvil.
Como todos sabemos, un dicho común que utiliza la relación precio-beneficio para la valoración es: por ejemplo, una relación precio-beneficio de 20 veces significa que tomará 20 años recuperarlo. el capital (suficiente para duplicar).
Pero creo que mucha gente no sabe por qué dice esto.
Financieramente, la inversa de la relación precio-beneficio es la tasa actual de rendimiento de la inversión en acciones. La esencia del método de valoración de la relación precio-beneficio es un modelo de descuento de crecimiento cero.
Ponlo en términos humanos.
Porque la relación P/E = valor de mercado beneficio neto
El recíproco de la relación P/E es beneficio neto valor de mercado = retorno de la inversión (equivalente a la participación correspondiente del beneficio obtenido cada año tras invertir a valor de mercado).
Por ejemplo:
Si inviertes en un producto y el retorno de la inversión anual es 20, tardarás cinco años en recuperar tu inversión. Porque 20*5=1.
Entonces, el recíproco del retorno de la inversión es el tiempo que le toma recuperar su capital.
Dijimos anteriormente que el recíproco de la relación precio-beneficio es el retorno de la inversión, por lo que el inverso del retorno de la inversión es naturalmente la relación precio-beneficio, por lo que el valor de la relación precio-beneficio es el tiempo que le lleva recuperar su capital después de invertir.
Hay un dicho en el mercado que dice que si la relación P/E excede 20 veces, la acción está sobrevaluada. Porque en teoría, si inviertes en un producto durante 20 años, puedes devolverlo a su valor original. Su retorno anual de la inversión es sólo 5, que es menor que la tasa de inflación. Cuanto más invierte, más pierde.
Pero, de hecho, todo lo anterior son suposiciones y teorías, porque existe la premisa de que los ingresos y el beneficio neto de la empresa permanecen sin cambios. No hace falta decir que las condiciones operativas de cada empresa no pueden ser estáticas.
Lao Jiu dijo en un artículo anterior que la relación precio-beneficio es la prima desde una perspectiva externa a la calidad interna de la empresa.
Así que debemos recordar que las empresas con ratios P/E elevados no son necesariamente malas, y las empresas con ratios P/E extremadamente bajos definitivamente no son buenas.
La razón es que cuando la relación precio-beneficio de una empresa es particularmente baja, significa que el mercado generalmente tiene una mala opinión de la empresa, es decir, por muy rentable que sea, todo el mundo cree que no habrá crecimiento en el futuro. Nota, dije la mayor parte del tiempo. De hecho, puede pensarlo: ¿qué empresas tienen muy buena rentabilidad pero, en general, tienen relaciones precio-beneficio bajas?
Obviamente, las acciones más representativas son las acciones bancarias y las acciones inmobiliarias, pero su volatilidad generalmente no es alta. Todo el mundo debería tener un conocimiento profundo de esto. Aunque la rentabilidad es buena, el efecto de las ganancias no es bueno.
En comparación con las acciones bancarias y las acciones inmobiliarias, la rentabilidad no es tan buena, pero la relación precio-beneficio es particularmente alta, obviamente para las acciones tecnológicas. La razón es que todo el mundo está lleno de expectativas sobre el crecimiento futuro de las acciones tecnológicas. En cuanto al rendimiento del disco y el efecto lucrativo de las acciones tecnológicas, no diré mucho más, todo el mundo lo sabe.
Al elegir acciones, creo que todo el mundo debe haber tenido la experiencia de elegir acciones con una relación precio-beneficio baja, pero me temo que realmente no ganará mucho dinero. La razón es que el ADN de cada empresa es diferente.
Por lo tanto, en la mayoría de los casos, no es aconsejable utilizar la relación P/E para encontrar oportunidades de diferencia de precios para empresas similares. Porque a medida que el mercado lo descubra gradualmente, su relación precio-beneficio se estabilizará gradualmente y tenderá a la tendencia general.
Sin embargo, hay una situación que Lao Jiu tiene que mencionar: las acciones recién cotizadas. En este momento, la acción no ha sido validada por el mercado muchas veces. Si la relación P/E en este momento es más baja que la de empresas similares, puede considerar comprarla (pero tenga en cuenta que invertir en nuevas acciones es más riesgoso, así que asegúrese de estudiarlo detenidamente).
Por ejemplo, cuando Arowana salió a bolsa por primera vez, su relación precio-beneficio era aproximadamente 34 veces. La empresa más adecuada para comparar era la haitiana Yewei, cuya relación precio-beneficio era aproximadamente 80 veces. , lo cual es una gran diferencia. La oportunidad es clara.
En este momento, algunos amigos pueden preguntar por qué las dos empresas pueden compararse entre sí en lugar de buscar una empresa de cereales y petróleo de este tipo. Laojiu le dirá cómo elegir empresas similares.
Reglas fundamentales.
1. Estado similar de la industria;
2. La audiencia principal es la misma;
3. >4. La rentabilidad es casi la misma;
5. La capacidad de cobrar efectivo también es similar.
Entre ellos, los primeros tres elementos son necesarios y los dos últimos son incrementales. Es decir, cuando los primeros tres elementos son básicamente iguales, los dos últimos son opciones que reducen el precio. -Ratio de ganancias estándar de empresas similares.
La razón por la que Daoquan y Wangxi Foods, que se dedican a la producción de cereales y aceite, no se pueden comparar con Arowana radica en la enorme diferencia en el estatus de la industria y la escala de ingresos.
Aunque los principales productos de Haitian Yewei son diferentes a los de Arowana, tienen la misma audiencia y ambos son líderes en sus respectivos campos. Aunque la escala de ingresos es diferente, la diferencia es que la escala de ingresos de Arowana es mucho mayor que la del Yewei haitiano, por lo que es factible comparar a Arowana con el Yewei haitiano.
Bien, eso es todo por el artículo de hoy. Gracias por tu paciencia.
En el futuro, Laojiao le ayudará a aprender cómo aprender sobre acciones. Laojiao también lanzará una serie de cursos en diferentes momentos para ayudarle a avanzar rápidamente en el mercado de valores.
——Es mejor enseñar a un hombre a pescar que enseñarle a pescar. Si entiendes algo, por favor dame un me gusta. ¡El viejo Leek está muy agradecido!
Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Qué significa la relación precio-beneficio de las acciones ttm? La relación P/E ttm es la relación P/E móvil. La fórmula para calcular la relación precio-beneficio móvil es: relación precio-beneficio móvil = precio de mercado actual por acción / beneficio por acción de los últimos cuatro trimestres. Las ganancias por acción de los últimos cuatro trimestres son la suma de las ganancias por acción de dentro de 12 meses. La relación P/E es una medida financiera del precio de las acciones y la rentabilidad corporativa. La relación P/E refleja si una acción tiene valor de inversión. Cuando la relación P/E es baja, la acción está infravalorada y el valor de inversión de la acción es mayor. Cuanto mayor es la relación P/E, la acción está en una burbuja y el valor de inversión de la acción es menor.
La relación precio-beneficio (también conocida como "relación precio-beneficio" y "relación precio-beneficio") se refiere a la relación entre el precio de las acciones por acción y el beneficio por acción. También es un indicador financiero importante. que los inversores deben dominar. Se divide en relación precio-beneficio estática y relación precio-beneficio dinámica, que refleja cuántos años se puede recuperar completamente la inversión mediante dividendos si la tasa de dividendo es 100 y los dividendos no se reinvierten. En términos generales, cuanto menor sea la relación P/E de una acción, menor será el precio de mercado en relación con la rentabilidad de la acción, lo que significa que cuanto más corto sea el período de recuperación, menor será el riesgo de inversión y mayor será el valor de inversión de la acción. ; por el contrario, la conclusión es la contraria. La relación P/E es la relación entre el precio por acción de una acción y sus ganancias por acción. La relación P/E ampliamente discutida en el mercado generalmente se refiere a la relación P/E estática, que a menudo se utiliza como indicador para comparar si acciones de diferentes precios están sobrevaluadas o infravaloradas. La relación P/E se divide en relación P/E estática y relación P/E dinámica. La relación P/E estática es ampliamente mencionada y la gente la menciona a menudo, pero deberíamos prestar más atención y estudiar la relación P/E dinámica. La relación P/E ampliamente discutida en el mercado generalmente se refiere a la relación P/E estática, lo que trae muchos puntos ciegos y malentendidos en la toma de decisiones de los inversores. Después de todo, el pasado no puede predecir completamente el futuro. ¡Invertir en acciones consiste más bien en mirar al futuro! La relación P/E dinámica se calcula multiplicando la relación P/E estática por el coeficiente dinámico. El coeficiente es 1÷(1 i)n, donde I es el índice de crecimiento de las ganancias por acción y n es la duración del desarrollo sostenible de la empresa. Por ejemplo, la empresa puede mantener esta tasa de crecimiento en los próximos cinco años, es decir, n=5, y el coeficiente dinámico es 1÷(1 35)5=22. En consecuencia, la relación precio-beneficio dinámica es 11,6 veces, es decir: 52 (relación precio-beneficio estática: 20 yuanes ÷ 0,38 yuanes = 52) × 22. Hay una gran diferencia entre los dos. La teoría de la relación dinámica precio-beneficio dice una verdad simple y profunda, es decir, al invertir en el mercado de valores, se deben elegir empresas con crecimiento sostenible. Por lo tanto, no es difícil entender por qué la reestructuración de activos se ha convertido en un tema eterno en el mercado, y algunas empresas con malos resultados se han convertido en caballos oscuros en el mercado con el apoyo de temas de reestructuración sustanciales. Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Cuál es la diferencia entre TTM y estático? La relación precio-beneficio (TTM) también puede denominarse relación precio-beneficio dinámica o relación precio-beneficio móvil. Es la relación precio-beneficio que se calcula dividiendo el precio de la materia prima por el beneficio por acción de los últimos cuatro trimestres. Relación precio-beneficio = precio de mercado por acción ordinaria ÷ beneficio anual por acción ordinaria. Este es un método para calcular la relación precio-beneficio. Dado que la relación precio-beneficio (TTM) es un dato dinámico, puede reflejar de manera más objetiva las condiciones operativas reales de las empresas que cotizan en bolsa y proporcionar una cierta base para que los inversores tomen decisiones correctas.
La relación precio-beneficio es uno de los indicadores comúnmente utilizados para evaluar si el nivel de precio de las acciones es razonable. Se obtiene dividiendo el precio actual de las acciones por el beneficio neto anual por acción, que bien puede reflejar las expectativas de los inversores sobre los rendimientos de las inversiones en acciones y los riesgos de inversión en el mercado. Cuanto mayor sea la relación P/E, más optimistas serán los inversores acerca de las expectativas de ganancias de las acciones y mayor será el valor de la inversión, lo que indica mayor el riesgo que implica invertir en las acciones. Como se muestra en la siguiente figura, los ingresos de mercado (TTM) de LONGi ese día fueron 465.438 0,17, mientras que la relación P/E estática fue 63,58, lo que indica que el precio por acción es 63,58 veces la ganancia por acción.