Tesis solicitante: Sobre análisis de beneficios
Primero, analizar la autenticidad de las ganancias
1. Análisis de elementos de activos. Los activos son la base material de las ganancias y la autenticidad de las ganancias se refleja en el balance. Las ganancias infladas o infladas van acompañadas de activos falsos y tasas de amortización que no cumplen con las normas contables. Los principales son: (1) La cantidad de cuentas por cobrar, cuentas prepagas y otras cuentas por cobrar es enorme y la antigüedad de las cuentas es demasiado larga, por lo que no se hacen provisiones para deudas incobrables ni se hacen para reducir los costos de gestión. (2) El almacenamiento del inventario lleva mucho tiempo y requiere muchos fondos, lo que reduce las provisiones por depreciación del inventario y reduce los costos de gestión. (3) Si la construcción en curso ha sido terminada y la liquidación aún no está liquidada, los intereses del préstamo de inversión en activos fijos pueden continuar capitalizándose e incluidos en el costo de la construcción en curso de acuerdo con el sistema contable, reduciendo así el costo actual. gastos financieros y gastos de depreciación. (4) Algunos de los gastos incurridos por la empresa deben incluirse en gastos corrientes pero transferirse a gastos diferidos a largo plazo. (5) Las pérdidas de propiedad pendientes y los activos fijos no se contabilizaron en la fecha del estado contable para reducir los gastos no operativos. (6) Los activos amortizados incluyen: activos fijos, activos intangibles, gastos diferidos y gastos acumulados. El importe de las partidas de amortización de los activos fijos, activos intangibles y otros activos debe revelarse en el sistema contable establecido por la empresa y en las notas al efectivo. estado de flujos, comparado con los saldos promedio de las partidas anteriores al inicio y al final del año. Si la tasa de amortización calculada de cada activo es mucho menor o mayor que la tasa de amortización estipulada en las normas contables, significa que los beneficios de la empresa son irreales.
2. Análisis de proyectos de deuda. Los pasivos se reflejan principalmente en: (1) Impuestos retrasados, ingresos no reconocidos que deben reconocerse en el período actual y cuentas temporales recibidas por adelantado u otras cuentas por pagar. (2) Si la remuneración de los empleados no se calcula en función del número real de empleados de la empresa, los costos de producción y los costos de fabricación aumentarán, lo que reducirá las ganancias actuales. (3) La estimación de los pasivos estimados no es científica ni razonable.
3. Análisis de cambios en los métodos contables. (1) La empresa cambia subjetivamente el método de depreciación, la vida de depreciación y la tasa de valor residual neto estimado de los activos fijos, y al mismo tiempo no utiliza el método retrospectivo para ajustar las ganancias y pérdidas de años anteriores, aumenta o disminuye los gastos de depreciación. del período actual, haciendo que las ganancias contables actuales sean irreales y no afecten las ganancias imponibles ni el flujo de caja. (2) Si la empresa adopta el método del costo para la contabilidad pero adopta el método de la participación para las inversiones de capital a largo plazo, la empresa puede calcular los ingresos de la inversión de acuerdo con la participación accionaria en la empresa invertida. Por un lado, las ganancias de la empresa. período actual aumentan falsamente; por otro lado, estos aumentos de ganancias no son necesarios para pagar el impuesto sobre la renta (porque la ley tributaria se basa en si la empresa invertida recibe dividendos de la empresa invertida). (3) Cuando los precios suben, las empresas cambian el método contable de los inventarios emitidos, cambiando el método del promedio ponderado al método de primero en entrar, primero en salir, lo que infla las ganancias actuales.
4. Análisis de transacciones relacionadas. Los beneficios generados por transacciones corporativas no son beneficios creados en el mercado, sino que se calculan de antemano y son altamente artificiales. Las ganancias generadas por transacciones con partes relacionadas se concentran en el monto, términos, condiciones y políticas de precios de las transacciones con partes relacionadas. Por ejemplo, muchas empresas que cotizan en ST "dieron la vuelta" con éxito en el tercer año a través de transacciones con partes relacionadas.
5. Análisis de otros proyectos. (1) Cualesquiera honorarios administrativos y gastos financieros diferidos y prepagos. (2) Confirme los ingresos del período actual y escríbalos nuevamente en rojo al comienzo del siguiente período para crear ingresos falsos. (3) Preste atención a si los estados contables están estandarizados. La omisión viola el principio de divulgación completa. Si existen omisiones e irregularidades, se pondrá en duda la autenticidad de los estados contables. Además, también se debe prestar atención a las opiniones del informe de auditoría y a la credibilidad del contador público autorizado.
2. Análisis de la estabilidad de beneficios
1. En primer lugar se analiza el ciclo de vida de los productos de la empresa. Al comparar la cadena de crecimiento de las ventas y el margen de utilidad de las ventas en períodos consecutivos, así como el flujo de efectivo neto de las actividades operativas en el estado de flujo de efectivo, si la tasa de crecimiento de las ventas y el margen de utilidad de las ventas permanecen sin cambios, el flujo de efectivo generado por las actividades operativas es positivo y no cambia mucho, lo que indica que el producto está en la etapa de madurez y el beneficio en este período es estable.
2. El beneficio total se compone de los beneficios del negocio principal, los ingresos por inversiones y los ingresos y gastos netos no operativos.
Los datos empíricos muestran que los ingresos del negocio principal representan todos los ingresos de la empresa, y los beneficios del negocio principal representan más del 70% de los beneficios totales. La fuente de beneficios es relativamente estable; de lo contrario, es inestable. Para una empresa de producción, los ingresos por inversiones, los ingresos y gastos netos no operativos y los ingresos por subsidios gubernamentales en ocasiones están formados por factores especulativos más que por la fortaleza de la empresa, y a menudo son el resultado del período actual y no del siguiente. Aunque se generan grandes cantidades de beneficios en un determinado período contable, de hecho, no se ha encontrado la forma fundamental de lograr un crecimiento estable de los beneficios. Al final, todavía depende de los ingresos del negocio principal.
3. Prestar atención a las contingencias en las notas a los estados contables y a los hechos no reajustables en los hechos posteriores al balance. Tales como pasivos contingentes que surgen del descuento de letras de aceptación comercial, pasivos contingentes que surgen de litigios pendientes, deudas enormes después de la fecha del balance, como bonos emitidos por empresas, pérdidas importantes de activos causadas por desastres naturales, enajenación de activos fijos importantes, etc. los beneficios normales de la empresa durante el próximo año.
4. Analizar el ratio de vencimiento de efectivo y el ratio de pasivo de efectivo total. El índice de deuda en efectivo a vencimiento refleja la capacidad de la empresa para pagar las deudas que vencen, y el índice de deuda en efectivo total refleja la capacidad de la empresa para soportar deudas. Cuando la tasa de interés del mercado es más alta que la relación efectivo-pasivo total, a la empresa le resulta difícil pedir prestado fondos y la relación deuda-efectivo es inferior a 1. En este momento, es probable que la empresa atraviese dificultades financieras, lo que afectará las operaciones normales y hará que las ganancias sean inestables.
En tercer lugar, análisis cualitativo de las ganancias
1. El índice de garantía de efectivo de las operaciones rentables es igual al flujo de caja neto generado por las actividades operativas dividido por la ganancia neta. Los flujos de efectivo netos de las actividades operativas son suficientes para basarse en el estado de flujo de efectivo, mientras que la ganancia neta se deriva del estado de resultados en base devengada. Este indicador puede combinar bien el estado de flujo de efectivo y el estado de resultados, compensar las limitaciones del estado de resultados, reflejar directamente la calidad de las ganancias y explicar cuánto efectivo recibe realmente la empresa por 1 yuan de beneficio neto. El ratio de garantía de efectivo de las operaciones rentables es superior a 1 y la calidad de las ganancias es buena, entre 0,7 y 1. La calidad de las ganancias es relativamente alta, entre 0,3 y 0,7, y entre 0 y 0,3, la calidad de las ganancias es mala. Cuando es inferior a 0, la ganancia es en realidad una ganancia contable, existe un riesgo financiero potencial y es probable que la empresa quiebre.
2. Según la teoría de la financiación del orden jerárquico, si una empresa quiere lanzar un nuevo proyecto, su comportamiento financiero debe utilizar primero las ganancias retenidas y, en segundo lugar, endeudarse. Después de agotar su capacidad de endeudamiento, no tiene otra opción. sino emitir nuevas acciones para su financiación. Si a una empresa le gusta emitir acciones con frecuencia para recaudar fondos, significa que es probable que la calidad de sus ganancias sea problemática. Esté atento a comportamientos financieros inusuales. Cuando las ganancias corporativas aumentan exponencialmente, los ejecutivos de las empresas liquidarán todas sus acciones y no son optimistas sobre las perspectivas futuras. Esto también demuestra que la calidad de las ganancias corporativas es pobre. Las cuentas por cobrar se concentran en una o dos empresas, lo que aumenta los riesgos financieros de la empresa. Si la empresa de la otra parte está al borde de la quiebra y luego tiene problemas, las ganancias en ese momento no tienen importancia práctica.
IV. Análisis de casos y aplicación
Como todos sabemos, la empresa que cotiza en bolsa Yinguangxia ganó 0,4705 yuanes por acción en 1999, un 15,35%, el beneficio neto fue de 1,27 millones de yuanes y los ingresos fueron de 0,51. yuanes y los ingresos eran 13. Las ganancias por acción fueron de 0,827 yuanes y el rendimiento sobre los activos netos fue del 34,56%. Si se analiza basándose únicamente en estos datos, Metropolis cree que la acción tiene buenas perspectivas de desarrollo, excelente rendimiento, buenos rendimientos y merece la pena invertir. Pero siempre que lo analicemos utilizando el índice de cobertura de efectivo de operaciones rentables, podremos ver sus verdaderos colores. Según los cálculos, los índices de garantía de efectivo de las operaciones rentables de Yinguangsha durante tres años consecutivos (1998, 1999 y 2000) fueron del -23,3%, -4,4% y -29,72% respectivamente. Estos datos muestran que la calidad de las ganancias de Yinguangsha es muy pobre, y el posterior incidente de Yinguangsha simplemente ilustra este punto.
En definitiva, el análisis de beneficios es un trabajo muy importante y detallado. Debemos combinar orgánicamente el balance, el estado de resultados, el estado de flujo de efectivo, el cronograma y las notas del estado, y utilizar múltiples indicadores financieros para realizar un análisis integral. No sólo debemos mirar los datos del estado de resultados, sino también el proceso de cálculo de ganancias. Debemos mirar no solo la cantidad de ganancias, sino también la calidad de las ganancias para satisfacer las necesidades de los usuarios de los estados contables.