Cómo lograr la transferencia de tablero en el Nuevo Tercer Tablero
Anteriormente, la Comisión Reguladora de Valores de China declaró en una rueda de prensa que este año se centrará en construir un mercado comercial extrabursátil unificado a nivel nacional y ampliar el alcance de los servicios del mercado de capitales a empresas innovadoras y en crecimiento. que aún no cuentan con las condiciones para la emisión pública y cotización de pequeñas y medianas empresas.
Yao Gang dijo que la discusión actual sobre el mercado nacional OTC no es una conclusión final, sino la dirección del pensamiento y los principios generales que se deben promover.
“La Nueva Tercera Junta no tendrá indicadores financieros rígidos. Las empresas que cotizan en bolsa deben cumplir con una duración determinada y establecer un estricto sistema de idoneidad para los inversores”. Yao Gang dijo que la Nueva Tercera Junta explorará la introducción de un En el sistema de creadores de mercado, los creadores de mercado pueden poseer ciertas acciones para que las cotizaciones bilaterales puedan realizarse sin problemas.
“Las empresas que figuran en la Nueva Tercera Junta pueden realizar financiación específica y emitir bonos de colocación privada para pequeñas y medianas empresas”. Yao Gang cree que otorgarle a la Nueva Tercera Junta ciertas funciones financieras ayudará a resolver el problema. Problemas de las pequeñas y medianas empresas.
Al hablar de la relación entre la Nueva Tercera Junta y el mercado de juntas principales, Yao Gang dijo que la Nueva Tercera Junta lanzará un sistema de transferencia de juntas directivas que las empresas que cotizan en bolsa pueden transferirse a la junta después de alcanzar ciertos estándares. Después de dos rondas de revisión de emisiones públicas y oferta pública inicial, el programa se convierte en una empresa que cotiza en bolsa.
La Nueva Tercera Junta establecerá una agencia de gestión de mercado especializada para desempeñar responsabilidades regulatorias, como formular reglas de mercado, supervisar las empresas que cotizan en bolsa y aprobar solicitudes de emisión y cotización. La Comisión Reguladora de Valores de China es responsable de la supervisión del mercado y promulga medidas de gestión del mercado OTC.
De acuerdo con los requisitos de la Ley de Valores y las regulaciones pertinentes del Consejo de Estado, las transferencias públicas se consideran ofertas públicas y requieren la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China. Una vez que el NEEQ supere el límite de 200 personas, se incluirá en la supervisión de las empresas públicas no cotizadas y deberá implementarse de acuerdo con las regulaciones anteriores. Antes de que se revisen las leyes y regulaciones pertinentes, la Comisión Reguladora de Valores de China está estudiando la revisión de la cotización en bolsa para reemplazar la revisión de emisión de la Comisión Reguladora de Valores de China. "En los países desarrollados de Europa y Estados Unidos, la revisión de las cotizaciones también la realizan las bolsas", dijo Yao Gang.
También dijo que para los centros de negociación regionales locales aprobados por los gobiernos locales, la Comisión Reguladora de Valores de China considerará que los mercados de negociación de acciones locales que cumplan con las regulaciones pertinentes pueden continuar existiendo después de que las bolsas locales completen su rectificación y pasar la aceptación. Las empresas pueden ingresar a este mercado de servicios financieros. La Comisión Reguladora de Valores de China brindará orientación sobre las reglas de dichos mercados de "cuatro juntas".
Fu Zhekuan, socio de Chenda Venture Capital, cree que el lanzamiento del mercado nacional OTC en el futuro significa que las instituciones de PE tendrán más fuentes de proyectos y más información suficiente para entender a estas empresas. Pero esto conducirá inevitablemente a un aumento de los costos de inversión iniciales del proyecto. Después de cotizar en bolsa, estas empresas recibirán más atención y sus precios de transacción aumentarán. La introducción de creadores de mercado también aumentará los precios de las transacciones.
Algunas personas de PE creen que antes de que se lance el canal de transferencia, las instituciones de PE no estarán muy motivadas para promover las empresas que cotizan en el Nuevo Mercado OTC, y no se recomienda cotizarlas. Dado que cotizar en bolsa significa que la información corporativa es abierta y transparente, no se permite la evasión fiscal y las pequeñas empresas no necesitan soportar esos costos financieros. Incluso si se introducen inversores individuales, la Nueva Tercera Junta "mejorada" puede no ser tan activa como la junta principal y el GEM.