¿Por qué el banco central decidió recortar las tasas de interés?
Personal relevante del mercado comentó que se esperaba que MLF continuara funcionando y que el volumen de operación no superó las expectativas. Sin embargo, no mucha gente esperaba este ajuste de los tipos de interés.
Vale la pena señalar que el Banco de China redujo la tasa de interés operativa de la FML por primera vez desde 2065438+febrero de 2006.
Algunos expertos se sorprenden de que el banco central de China haya vuelto a recortar su tasa de préstamo a mediano plazo después de tres años.
Li Yong, analista jefe de renta fija de Soochow Securities, dijo que la tasa de interés MLF cayó más allá de las expectativas del mercado, y el banco central planea guiar la LPR para que caiga, reduciendo efectivamente los costos de los pasivos bancarios. Los datos macroeconómicos superaron las expectativas y hay margen para que las tasas de interés caigan entre 10 y 15 puntos básicos este mes.
El economista senior del Banco Comercial de Singapur, Zhou Hao, dijo que en vista de la presión al alza sobre el IPC, la acción del banco central chino para reducir la tasa de interés del FML es valiente, pero también muestra que China está aumentando sus esfuerzos políticos. para apoyar la economía. El mercado crediticio espera que las tasas de interés (LPR) caigan 5 puntos básicos este mes.
Tanto las acciones como los bonos del Tesoro subieron.
Después de que el banco central anunciara una reducción de las tasas de interés oficiales, los futuros de los bonos gubernamentales a 10 años de China se dispararon, y el volumen de operaciones aumentó entre un 0,38% y un 97%.
El mercado de acciones A también subió en todos los ámbitos. Al cierre, el índice compuesto de Shanghai subió un 0,54%, el índice de componentes de Shenzhen subió un 0,71% hasta 2991 y el GEM subió un 0,79% hasta 9938 y 1713.
De hecho, la voz del mercado ha ido disminuyendo hasta ahora, pero el banco central no disminuyó antes de la cotización LPR anterior, y el mercado espera que la voz disminuya este año.
¿Por qué elegir reducir la cantidad de información ahora?
Pero ¿por qué reducir la cantidad de información ahora? Los analistas creen que esto puede ser el resultado del juego entre el banco central y los bancos.
Zhong, presidente y economista jefe del Instituto de Investigación Moneta, dijo que los bancos tienen un espacio y una voluntad limitados para reducir las primas de riesgo. Los resultados de las cotizaciones de octubre se mantuvieron en los niveles de septiembre y la brecha entre las cotizaciones bancarias y la FML ha aumentado. no disminuido. Esto se debe a que la economía se encuentra en un ciclo descendente, lo que ha ejercido presión sobre los balances de los bancos, pero hasta cierto punto, el juego entre el banco central y los bancos es inevitable.
Jianghai Securities informó que hasta ahora, la reducción de la LPR se ha basado en reducir la brecha de ganancias, lo que de hecho ha reducido las ganancias de los bancos. El tipo de interés de LPR no bajó a 5438+00 en junio y el banco no quería reducir sus beneficios. Por lo tanto, para reducir el costo de los fondos, es necesario reducir la tasa de interés de la FML.
¿Habrá margen para una flexibilización monetaria en el futuro?
En la actualidad, los expertos todavía están divididos sobre si se abrirá el espacio a la baja para la política monetaria en el futuro, y aún no se ha llegado a una conclusión unificada.
El analista jefe de CITIC Securities dijo que desde principios de este año, los bancos centrales de todo el mundo han estado flexibilizando, el tipo de cambio del RMB es estable y los bancos centrales tienen suficiente margen para la política monetaria. El banco central puede adoptar políticas de cooperación de precios en el futuro. Después del recorte de los tipos de interés, a finales o principios de año, Jiang Chao, de Haitong Securities, tiene una opinión diferente. Jiang Chao cree que la cotización LPR de 10 no ha disminuido y que la caída de las tasas de interés basadas en el mercado se ha visto obstaculizada. Después de reducir el tipo de interés del FML, el tipo de interés contractual de los nuevos préstamos ha disminuido, pero el descenso ha sido limitado, lo que significa que la política monetaria mantiene un tono estable y neutral. En el corto plazo, la inflación seguirá bajo presión y la política de flexibilización seguirá siendo limitada.
Zhong también cree que todavía existe la necesidad de que el banco central aprecie un espacio normal de política monetaria. Esta caída de información fue una sorpresa inesperada para el mercado. ¿Significa esto que la puerta a la flexibilización monetaria será cada vez más fácil? En un contexto de creciente presión inflacionaria, es necesaria una mayor observación y no se deben hacer predicciones poco realistas.
Instituciones: Acciones A y nuevas ganancias esperadas.
Cae el tipo de interés de la FML, ¿se estabilizarán las acciones A en los 3.000 puntos?
Fan, estratega jefe de New Era Securities, dijo que esta vez la tasa de oferta ganadora de la MLF ha caído, se espera que las acciones A comiencen a subir nuevamente. El banco central desestimó las preocupaciones del mercado sobre la política monetaria. El mercado lleva mucho tiempo esperando que los tipos de interés caigan, pero el momento ha superado las expectativas. Actualmente no existe una tendencia corta real en el mercado y los inversores más cautelosos están esperando que el mercado baje a una posición más baja para agregar posiciones. En la actualidad, no hay suficientes sectores de baja calificación en el lado derecho de los fundamentos, pero la evaluación es barata e insuficiente en el lado izquierdo de los fundamentos.
En términos de asignación, Fan cree que desde finales del 11 de junio, las preocupaciones sobre los niveles de ingresos se han pasivado por completo. Se recomienda prestar atención al consumo opcional y a las finanzas reprimidas por la crisis económica. Primero, el repunte provocado por la pasivación de la recesión económica, y luego, al ver señales relativamente optimistas, las expectativas pueden seguir mejorando y el estilo puede cambiar gradualmente al tablero principal, por lo que las acciones cíclicas tienen oportunidades.
Wen Tianna, director ejecutivo de Boda Capital, dijo que la tasa de interés de licitación de la FML ha caído, pero las expectativas del mercado han aumentado en lugar de caer. Ahora está superando las expectativas del mercado. El banco central espera estabilizar el mercado financiero y la economía real, lo que ayudará enormemente a la economía real y reducirá la carga de la deuda corporativa.
Qin Han, analista jefe de renta fija de Guotai Junan, dijo que la caída de las tasas de interés del MLF ha estabilizado la confianza del mercado. Para muchos inversores, se recomienda esperar pacientemente un tiempo más seguro para subir al autobús. Los tipos más bajos del FML son buenos para el mercado de valores.
¿Dónde subirán las acciones A en el futuro?
¿Dónde es probable que suban las acciones A en el futuro? La organización también se pronunció sobre el tema.
Huang Yanming, director del Instituto de Investigación Guotai Junan, dijo que su opinión sobre el mercado de acciones A en los próximos seis meses es que el apetito por el riesgo del mercado está aumentando gradualmente y es imposible que la Bolsa de Valores de Shanghai Índice superará los 2.700 puntos en los próximos seis meses. El índice bursátil de Shanghai puede alcanzar los 3.000 puntos antes de fin de año y luego oscilar entre 3.000 y 3.300 puntos en el primer trimestre del próximo año.
Lianxin Securities expresó optimismo en las últimas perspectivas de la estrategia de acciones A para 2020: con el período intensivo de políticas que llegará a finales y principios de año, se espera que el mercado se queme. Si desafiamos la zona de los 3.700 puntos en 2020, el mercado tendrá más confianza en la primera mitad del año.
China Merchants Securities predice las perspectivas de inversión en 2020. En el primer semestre de 2020, la presión inflacionaria fue elevada, la política monetaria estaba bloqueada y el mercado estuvo dominado por condiciones estructurales. En la segunda mitad del año, la presión a la baja sobre la economía aumentó, la inflación cayó, se abrió espacio para la política monetaria y el mercado siguió subiendo en un entorno relativamente relajado.