Reglas de cálculo de intereses de recompra inversa de bonos del Tesoro

Modificar las reglas de devengo de intereses para reportos pignorados y el método de cálculo del precio de cierre de reportos pignorados.

La llamada recompra inversa de bonos del Tesoro es esencialmente un préstamo a corto plazo, es decir, los individuos prestan sus propios fondos a través del mercado de recompra de bonos del Tesoro y obtienen ingresos por intereses fijos. es decir, el prestatario utiliza sus propios bonos del tesoro como garantía para obtener el préstamo y reembolsa el principal y los intereses al vencimiento.

Este nuevo ajuste normativo involucra principalmente dos aspectos: En primer lugar, se modifican las reglas de devengo de intereses para las recompras pignoradas. Se cambia el número de días de devengo de intereses del número nominal de días del período de recompra al número real. de días que se mantienen los fondos, para eliminar el número nominal de días. Según la regla de los días de acumulación de intereses, la tasa de interés de recompra fluctúa significativamente debido a los fines de semana y días festivos. Al mismo tiempo, los días de acumulación de intereses anuales cambian de 360. días a 365 días. En segundo lugar, se modifica el método de cálculo del precio de cierre de la recompra pignorada, que se basa en la última transacción del día. El precio promedio ponderado por volumen de todas las operaciones un minuto antes de la operación (incluida la última operación). ) se modifica al precio promedio ponderado por volumen de todas las operaciones una hora antes de la última operación del día (incluida la última operación) para aumentar la estabilidad del precio de cierre de recompra.

Por ejemplo, suponiendo que la tasa de interés anualizada real de los fondos es del 3% y que la recompra de un día se realiza el 25 de mayo (jueves), la primera fecha de liquidación del fondo es el 26 de mayo (miércoles). 5), la fecha de vencimiento es el 26 de mayo (viernes), la fecha de liquidación del fondo de vencimiento es el 31 de mayo (el mercado está cerrado los fines de semana y feriados del Dragon Boat Festival del 27 al 30 de mayo) y el número nominal de días para la recompra es 1 día, pero el número real de días para mantener fondos es de 5 días (del 26 de mayo al 30 de mayo, según las reglas anteriores, el número de días de acumulación de intereses es igual al número nominal de días, que es 1 día); teniendo en cuenta otros factores de precio, los inversores deben ajustar la cotización de la tasa de recompra al 15% (3%*5). En este caso, la cotización del inversor será significativamente más alta que el nivel normal de la tasa de interés del mercado calculado de acuerdo con las nuevas reglas; El número de días de acumulación de intereses es igual al número real de días de tenencia del dinero, que es. Durante 5 días, los inversores solo necesitan cotizar en función de la tasa de interés anualizada real de los fondos, que es del 3%.

Para otro ejemplo, se realizará una recompra de 4 días el 26 de mayo (viernes), la primera fecha de liquidación del fondo será el 31 de mayo (miércoles, el primer día de negociación después del Dragon Boat Festival) y la fecha de vencimiento será el 31 de mayo, la fecha límite para la liquidación del fondo es el 1 de junio (jueves). El número nominal de días para la recompra es de 4 días, pero el número real de días para la tenencia de la cuenta es de 1 día. Según las reglas, el número de días para el cálculo del interés es de 4 días. Sin considerar otros factores de precio, los inversores deben ajustar la cotización de la tasa de recompra al 0,75% (3%/4). nivel normal de la tasa de interés del mercado según las nuevas reglas. Calculado de acuerdo con las reglas, el número de días de acumulación de intereses es 1 día y los inversores solo necesitan cotizar en función de la tasa de interés anualizada real de los fondos, es decir, todavía cotizada en 3; %.

Puntos clave de las nuevas regulaciones sobre el negocio de recompra de bonos prometidos en la Bolsa de Valores de Shenzhen

Para resolver el problema de los efectos de las vacaciones, suavizar la volatilidad de las tasas de interés de recompra y mejorar aún más Para determinar el mecanismo de formación de tasas de interés de recompra, la Bolsa de Valores de Shenzhen emitió una nueva regulación en 2017. El 14 de abril de 2018, se revisaron las "Reglas de implementación del comercio de bonos de la Bolsa de Valores de Shenzhen" para modificar el método de cálculo del interés de recompra y cambiar el número de días para cálculo de intereses sobre el precio de recompra al vencimiento desde el número nominal de días hasta el número real de días de ocupación de capital. El nuevo método de cálculo de intereses se implementará oficialmente el 22 de mayo de 2017. Para las transacciones de recompra de bonos que se alcanzaron antes de la implementación, el precio de recompra al vencimiento aún se calculará de acuerdo con la fórmula original.

1. Días nominales y días de pago reales

Número de días nominales: período del producto, GC007 es 7 días

Días de pago reales: primera fecha de liquidación (Inclusive) ) hasta la fecha de liquidación del vencimiento (exclusivo)

2. La recompra inversa de bonos del Tesoro está sujeta a liquidación "T+0" y liquidación T+1''

Primera fecha de liquidación: T

Primera fecha de liquidación: T+1

Fecha de liquidación del vencimiento: T+días del período de recompra (días naturales), los días no hábiles se extienden al siguiente día hábil

Fecha de liquidación del vencimiento: el siguiente día hábil después de la fecha de liquidación del vencimiento

Después de implementar el nuevo método de cálculo del interés de recompra, las tasas de cotización de recompra de diversas variedades representarán los fondos de recompra reales. tasa de interés durante el período de ocupación y los factores de vacaciones no tendrán un impacto en la tasa de interés de recompra.

La parte de recompra inversa ya no necesitará considerar el impacto del número real de días que los fondos están ocupados en la tasa de interés de recompra al cotizar. Al mismo tiempo, debe ajustar sus hábitos de cotización de tasas de interés de recompra originales y cotizar el capital en función de. la tasa de interés anualizada real para reflejar el nivel de tasa de interés razonable en el mercado. De lo contrario, cuando el número real de días que los fondos están ocupados por el producto de recompra es menor que el número nominal de días, los ingresos por intereses de la liquidación del vencimiento serán. reducido de acuerdo con el hábito de cotización original, el recompra debe cotizar el financiamiento de acuerdo con la tasa de interés anualizada real; de lo contrario, en el caso del producto de recompra, cuando el número real de días que los fondos están ocupados es mayor que el número nominal de días, la cotización original enfrentará el problema de mayores costos de financiamiento para la liquidación al vencimiento.