Teoría de la inversión internacional
1, Dr. Steven H. Hamer.) Man
Nacido en Canadá, estudió y enseñó economía en Estados Unidos. Es profesor en Instituto de Tecnología de Massachusetts Fue el primero en crear la teoría de la inversión directa internacional, la teoría de la ventaja del monopolio, y fue pionero en la teoría de la inversión directa internacional. 65438-0960 Finalizada la tesis doctoral “Operación Internacional de Empresas Nacionales: Investigación sobre Inversión Extranjera Directa”. Después de la publicación de este artículo, no llamó la atención del mundo. Se ha convertido en una de las escuelas de pensamiento más influyentes a medida que el rápido desarrollo de la práctica de inversión internacional ha validado sus teorías. En 1976, cuando se publicó oficialmente la teoría, llevaba dos años muerto.
2. La formación de la teoría de la ventaja monopolística
Utilizando los principios de la competencia monopolística entre fabricantes occidentales, llevamos a cabo un análisis empírico de la inversión extranjera estadounidense entre 1914 y 1956 y dibujamos las siguientes conclusiones:
(1)Antes de 1914, había inversión directa a gran escala en los Estados Unidos, pero no inversión extranjera de cartera;
(2)En la década de 1920, ambas crecieron rápidamente;
(3) En la década de 1930, la inversión extranjera directa disminuyó ligeramente, mientras que la inversión extranjera de cartera aumentó;
(4) Después de la Segunda Guerra Mundial, la inversión directa aumentó rápidamente, mientras que la inversión de cartera la inversión se desarrolló lentamente;
>(5) Distribución regional, no hay mucha diferencia entre la inversión directa canadiense y la inversión en valores en 1929. Durante el mismo período, la relación entre Estados Unidos y Europa fue de 2,5:1.
La teoría tradicional no puede explicar esto científicamente. Harmo cree:
(1) la inversión extranjera estadounidense se basa en ventajas monopólicas y mercados incompletos;
(2) la competencia de mercado incompleta es la razón fundamental para que las empresas multinacionales realicen inversiones internacionales directas;
(3) Si el funcionamiento de los productos y factores de producción es completamente eficiente, no se producirá inversión extranjera;
(4) Debido a la competencia imperfecta, las empresas multinacionales tienen ventajas monopólicas (técnicas ventajas), gestión avanzada, capital, información, reputación internacional, ventas, economías de escala, etc.);
(5) En comparación con las corporaciones multinacionales, las empresas del país anfitrión tienen ventajas humanísticas, geográficas e institucionales, pero Las corporaciones multinacionales todavía tienen una ventaja neta.
3. Desarrollo de la teoría de la ventaja monopolística
(1) H.G. Johnson cree que la ventaja monopolística de las empresas multinacionales reside en la "transferencia de conocimiento" (1970); >(2 ) R. E. Caves cree que la ventaja monopólica de las empresas multinacionales radica en su capacidad para producir productos diferenciados (1971);
(3) Knickerbocker propuso la "teoría de la respuesta del oligopolio";
(4) S. Hirsch propuso la "Teoría Comparada del Comercio de Exportación y la Inversión Extranjera" (1973) desde la perspectiva del costo, es decir:
Las empresas multinacionales eligen ir al extranjero.
Cuando la suma de los costos de producción nacional y los costos de ventas de exportación de las corporaciones multinacionales es menor que la suma de los costos de producción extranjeros y los costos de transporte, las corporaciones multinacionales eligen el comercio de exportación para participar en la economía internacional con el fin de obtener el máximo ganancias; por otro lado, eligen invertir en el extranjero para participar en la economía internacional con el fin de obtener las máximas ganancias.
(5) F R Root cree que la razón principal por la que las empresas multinacionales eligen invertir en el extranjero es evitar el riesgo de fuga de tecnología en las transacciones de licencias y continuar manteniendo las ventajas del monopolio tecnológico (1978).
4. Evaluación de la teoría de la ventaja monopolística
Aspectos positivos:
(1) El monopolio y la competencia imperfecta del mercado reemplazan a la competencia perfecta para explicar los flujos internacionales de capital;
(2) Distinguir entre inversión en valores e inversión directa;
Aspectos negativos:
(1) Los productos de una etapa histórica concreta tienen ciertas limitaciones y no pueden explicar la falta de comportamiento de inversión extranjera de las pequeñas y medianas empresas con ventajas de monopolio;
(2) No hay problema de selección de ubicación.
(2) Teoría del ciclo del producto
El profesor R Vernon propuso en el artículo de 1966 "Comercio internacional e inversión internacional en el ciclo del producto" que el concepto de ciclo del producto se utiliza para analizar los mercados internacionales. Comercio e inversión internacional. La inversión considera que el ciclo del producto tiene cuatro etapas.
1. Puntos clave de la teoría del ciclo del producto:
(1) En términos de comercio, a medida que los productos pasen de "innovación" a "estandarización", los países innovadores pasarán de ser países exportadores. Como país importador, un país con costos laborales más bajos pasará de ser un país importador a un país exportador. Además, la evolución cíclica de los nuevos productos se transfiere gradualmente a los países en desarrollo;
(2) En términos de inversión, los contenidos específicos son los siguientes:
Invertir en producción estatal y ventajas tecnológicas, recursos de propiedad del país anfitrión y ventajas geográficas de la mano de obra barata. Si se combinan los dos, los inversores pueden superar los costos y riesgos adicionales de producir en el extranjero.
En la primera etapa, el nuevo producto aún no está finalizado y la elasticidad precio de la demanda es baja. Inicialmente, la producción de nuevos productos tiende a realizarse en China.
En la segunda y tercera etapa, aunque la tecnología no ha alcanzado la estandarización, ha madurado y las empresas están más preocupadas por los costos de producción, especialmente después de que aparecen competidores. La elección entre exportación e inversión extranjera depende de la comparación entre el costo marginal de producción de los bienes de exportación más los costos de transporte y los costos de producción esperados en el mercado de importación. Si el primero es menor que el segundo, el país innovador elige las exportaciones, en caso contrario elige la inversión extranjera directa (el ciclo del nuevo producto termina en Estados Unidos y continúa en Europa);
En la cuarta etapa, la tecnología Se ha estandarizado y el precio es la base de la competencia, las opciones de inversión están en los países en desarrollo (el ciclo del nuevo producto termina en Europa y continúa en los países en desarrollo).
2. El desarrollo de la teoría del ciclo del producto
La teoría del ciclo del producto de Vernon proporcionó principalmente un marco teórico para la expansión de Estados Unidos en Europa en las décadas de 1950 y 1960.
Solo muestra que un fabricante ingresó inicialmente al mercado extranjero como inversor y no pudo explicar los problemas de la inversión bidireccional y la inversión inversa, por lo que desarrolló su propia teoría: el ciclo del producto se divide en Las tres etapas (invención, etapa de oligopolio creativo, etapa de oligopolio maduro y etapa de oligopolio de envejecimiento) ya no enfatizan a Estados Unidos como la única fuente de nuevos productos, sino que Europa y Japón también son fuentes de nuevos productos. Etapa de oligopolio de invención y creación: El lugar de producción debe ser el país donde se ubica la invención y creación, de modo que el proceso de producción pueda combinarse con actividades de RD y comercialización;
3. teoría del ciclo
Aspectos positivos:
(1) Esta teoría es aplicable a los motivos y elecciones de ubicación de la inversión extranjera directa de las empresas multinacionales estadounidenses en ese momento
Aspectos negativos:
(1) Esta teoría no puede explicar la inversión en el extranjero y la producción de productos no estandarizados por parte de los países desarrollados después de la década de 1980.
(2) Esta teoría no puede explicar el comportamiento de la inversión extranjera en las bases industriales de materias primas;
(3) Esta teoría no puede explicar el comportamiento de la inversión extranjera directa de los países en desarrollo.
Etapa de oligopolio maduro: Las ventajas monopólicas de las empresas multinacionales basadas en la innovación desaparecen, y las economías de escala se convierten en la base de sus ventajas monopólicas. Para estar en una posición favorable en la competencia, las empresas multinacionales de varios países invierten directamente en los principales mercados de ambas partes para debilitar la competitividad de la otra parte (inversión ofensiva o defensiva);
La etapa de envejecimiento del oligopolio: Empresas multinacionales basadas en la escala. La ventaja económica del monopolio ha desaparecido. Debido a la entrada de un gran número de competidores, la competencia es feroz y algunos fabricantes se han retirado de este campo. En esta etapa, el factor principal en la selección de la ubicación para la inversión extranjera por parte de las empresas multinacionales es el costo de producción.
(3) Teoría de la internalización (o teoría de la internalización del mercado)
1 Representantes
P. J. Buckley, Universidad de Reading, Reino Unido M. Carson (El futuro de Multinational Corporations 1976) y el académico canadiense A. M. Lugman
2. Núcleo teórico
En las actividades comerciales transnacionales, las empresas enfrentan diversos obstáculos del mercado. Para superar los obstáculos, compensar las fallas inherentes al mecanismo del mercado y maximizar las ganancias, se realizan diversas transacciones entre las empresas a las que pertenece la empresa, sin pasar por el mercado externo, formando un mercado interno. Cuando la internalización trasciende las fronteras nacionales, surgen corporaciones multinacionales y la motivación para la internalización es la principal razón para que las empresas inviertan en el extranjero.
3. Tres conceptos importantes
(1) Internalización del mercado
Se refiere a establecer un mercado dentro de la empresa y reemplazar el mercado externo fijo original por un mercado interno. La distribución de precios lubrica el mercado interior. La internalización del mercado es una estrategia comercial importante de las empresas multinacionales occidentales contemporáneas.
(2) Fallo del mercado (o falla del mercado)
Significa que las empresas no pueden proteger sus propios derechos e intereses al transferir productos intermedios, y no pueden asignar racionalmente sus propios recursos a través de la mercado para asegurar los beneficios económicos de la empresa Maximizando la situación. La competencia imperfecta no es causada por economías de escala, oligopolios, proteccionismo comercial o intervención administrativa, sino por fallas parciales del mercado que aumentan los costos de transacción comercial.
(3) Costos de transacción
Se refiere al precio que pagan las empresas para superar los obstáculos de transacción en el mercado externo.
4. Motivos para la internalización del mercado
Los productos del conocimiento tienen atributos especiales La estructura del mercado de los productos del conocimiento y la posición dominante de los productos del conocimiento en la gestión empresarial moderna determinan su internalización en el mercado. motivación más fuerte. Los productos de conocimiento y sus transacciones tienen las siguientes características:
(1) Consumen mucho tiempo y son de alto costo.
(2) Proporcionar ventajas de monopolio a los partidarios, mientras que la transferencia apoyará a los oponentes.
(3) Debido a lo incompleto del mercado, el precio de los productos del conocimiento no es fácil de determinar.
(4) La externalización de productos de conocimiento conducirá a un aumento de los costos de transacción.
Por las razones anteriores, las empresas internalizan sus productos de conocimiento. Además, las empresas también tienen fuertes motivaciones internas para fabricar productos intermedios, productos agrícolas y secundarios, y productos de recursos minerales, con uso intensivo de capital.
5. Beneficios y costos de la internalización del mercado
(1) Ingresos de la internalización del mercado
Los beneficios de la internalización del mercado provienen de la eliminación de las deseconomías de la naturaleza del mercado externo. , incluidos los siguientes cinco aspectos:
Beneficios económicos de la coordinación unificada
Beneficios económicos de precios diferenciales efectivos
Beneficios económicos de eliminar la incertidumbre en el mercado del comprador
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Beneficios económicos de eliminar la inestabilidad en el mercado internacional
Beneficios económicos de mantener las ventajas tecnológicas
Beneficios económicos de evitar la intervención gubernamental.
(2) Costo de internalización del mercado
Costo de recursos
Costo de comunicación
Riesgo país
Costo de procedimientos
6. Las características de la teoría de la internalización que son diferentes de la teoría de la ventaja del monopolio
En primer lugar, el mercado monopolista no es del todo un requisito previo para las operaciones transnacionales.
La internalización elimina lo incompleto del mercado;
En segundo lugar, el monopolio incompleto del mercado excluye la competencia.
Fallo incompleto del mercado
En tercer lugar, la importancia de las ventajas tecnológicas del monopolio en las operaciones transnacionales.
Los costes de transacción más bajos aseguran las ventajas de las operaciones multinacionales.
Finalmente, la teoría de la ventaja monopolística se aplica a los países desarrollados.
La teoría de la internalización se aplica tanto a los países desarrollados como a los países en desarrollo, es decir, se aplica tanto a los países nacionales como a los extranjeros.
7. Evaluación de la teoría de la internalización
Aspectos positivos: La inversión directa internacional es actualmente una de las teorías más populares e influyentes. Algunas personas la consideran como una teoría general o una teoría general. .
Aspectos negativos: No se explica la selección de ubicación de la inversión extranjera. La teoría de la ventaja comparativa de Kojima Kiyoshi o teoría de la expansión de la industria marginal.
(1) Fundamento teórico.
La teoría microscópica de la inversión directa internacional puede básicamente sacar la conclusión:
Sólo las grandes empresas con capital fuerte y alta tecnología tienen la ventaja de monopolizar el mercado y tienen la capacidad de participar en inversiones extranjeras. inversión. Después de mediados de la década de 1970, los círculos académicos japoneses comenzaron a plantear objeciones a la teoría de la ventaja monopolística. Al analizar la situación en Japón, la mayoría de los sujetos de inversión extranjera son pequeñas y medianas empresas, que tienen ventajas tecnológicas que requieren mucha mano de obra y son fácilmente aceptadas por los países en desarrollo.
Desde la década de 1970, el profesor Kiyoshi Kojima, un académico japonés que estudia en el Reino Unido y los Estados Unidos y un famoso economista internacional en la Universidad Hitotsubashi en Japón, ha propuesto la teoría de la expansión marginal de la industria, que ha surgido no sólo en Japón, pero también en Europa y Estados Unidos ha recibido una gran respuesta y se le conoce como "Pensamiento de Isla", "Sugerencia de Isla" y "Modelo Limpio de Isla Pequeña".
(2) Núcleo teórico
La inversión extranjera directa debe provenir de industrias marginales que ya están o estarán en desventaja comparativa en el país de origen (país inversor) (esto también es (caso en el que el otro país tiene industrias evidentes o con ventajas comparativas potenciales).
A su vez, esta teoría también se denomina teoría de la expansión de la industria marginal.
(3) Corolario de la teoría de la ventaja comparativa
Corolario 1: La teoría integral del comercio internacional y la inversión extranjera directa puede basarse en el principio de la ventaja comparativa (costo). El comercio internacional se lleva a cabo de acuerdo con costos comparativos establecidos (ventajas comparativas en expansión), mientras que la inversión internacional directa puede crear nuevos costos comparativos (costos comparativos en expansión).
Corolario 2: La relación entre la inversión extranjera directa al estilo japonés y el comercio exterior no es una relación sustitutiva, sino una relación complementaria, que se refleja en la creación y expansión de la inversión extranjera directa en el comercio exterior japonés. La inversión extranjera directa está orientada al comercio.
Corolario 3: Juzgar las economías extranjeras debe basarse en el principio de "costo comparativo", es decir, utilizar la "fórmula comparativa de comparación" para el juicio y la toma de decisiones.
Corolario 4: En la inversión directa internacional, el país inversor y el país receptor se trasplantan en orden de las industrias con menor brecha tecnológica, siendo las pequeñas y medianas empresas del país inversor las responsables para este trasplante (este tipo de empresas tienen la misma tecnología que el país anfitrión) la brecha es menor).
Corolario 5: La inversión internacional directa puede generar ventajas comparativas tanto para el país inversor como para el país receptor, y puede generar mayores ganancias.
(4) Aplicación de la teoría de la ventaja comparativa
Proposición 1: política de inversión directa de Japón orientada al desarrollo de recursos: acuerdos no basados en acciones;
Proposición 2: política de Japón política sobre inversión directa en industrias de países en desarrollo: “El papel de los docentes”;
Proposición 3: Política de Japón sobre inversión directa en países desarrollados: “Inversión interactiva dentro de industrias acordadas”
(5) Evaluación de la teoría de la ventaja comparativa
1. La teoría de la ventaja comparativa analiza la inversión directa internacional entre países desarrollados y países en desarrollo basándose en la división vertical del trabajo, que es diferente del análisis de Harmo y Vernon. Inversión internacional directa entre países desarrollados basada en la división horizontal del trabajo.
2. El objeto de la investigación son las empresas multinacionales japonesas, lo que refleja el deseo de Japón de buscar el mejor método de desarrollo en el campo de la producción internacional. Además, esta teoría está más en línea con la práctica de inversión extranjera de Japón en los años 1960 y 1970.
3. Esta teoría no puede explicar el comportamiento de la inversión extranjera de los países en desarrollo, ni puede explicar la práctica de la inversión extranjera directa de Japón después de la década de 1980 (la inversión extranjera de Japón en ese momento era un sustituto comercial más que una complementariedad). entre inversión y comercio) ) La teoría ecléctica de la producción internacional de Dunning.
(1) La figura representativa de esta teoría: J·H. Detección
Es un académico famoso e influyente en el campo de la inversión directa internacional. Obtuvo su doctorado en la Universidad de Southampton en el Reino Unido en 1957, con una tesis doctoral "US Investment in British Manufacturing". Además de profesor en la Universidad de Reading, es profesor invitado en la Universidad de California, Berkeley, la Universidad de Western Ontario, la Universidad de Boston y la Escuela de Economía de Estocolmo, y asesor económico de las Naciones Unidas. el Banco Mundial y las corporaciones multinacionales.
Propuso la teoría ecléctica de la producción internacional en su artículo "Comercio, ubicación de actividades económicas y empresas multinacionales: discusión de la teoría ecléctica" 65438-0977.
(2) Fundamento teórico.
Hay dos razones:
Primero, el patrón de inversión directa internacional ha sufrido cambios importantes después de la guerra;
Diversificación de temas
Descentralización de los sectores de inversión
Diversificación de los flujos de capital
Diversificación de las formas de inversión directa
En segundo lugar, falta una teoría universal de la inversión directa internacional. inversión.
(3) Núcleo teórico
Ventaja de propiedad, ventaja de internalización, ventaja de ubicación = inversión extranjera directa
Dunning cree que la ventaja de propiedad es solo una condición necesaria para la inversión directa. inversión, y no es una condición suficiente, por lo que añade una ventaja de internalización a la ventaja de propiedad. Él cree que el propósito de la internalización es sólo mantener y expandir las ventajas de los monopolios, y la combinación de los dos conjuntos de ventajas todavía no puede explicar la motivación de la inversión directa. Por lo tanto, introdujo un conjunto de factores de ubicación y consideró que los factores de ubicación restringen la ubicación de la inversión extranjera directa de las empresas multinacionales y su diseño de producción internacional. Las ventajas de ubicación constituyen condiciones suficientes para la inversión extranjera.
Es decir, solo con estas tres ventajas se puede realizar inversión extranjera directa; si solo existen las dos primeras ventajas, elegir el método de comercio de exportación; si solo hay ventajas de propiedad, elegir la transferencia de tecnología; método.
Tres conceptos básicos importantes
Ventajas de propiedad: se refiere a los activos y derechos de propiedad propiedad de las empresas de un país que las empresas extranjeras no tienen o no pueden obtener. Incluyendo: ventajas tecnológicas, ventajas a escala empresarial, ventajas de gestión organizacional y ventajas financieras y monetarias.
Ventaja de internalización: se refiere a la ventaja de que las empresas multinacionales pueden y desean reemplazar el mercado externo fijo original, reducir los costos de transacción y maximizar las ganancias.
Ventaja de ubicación: es el factor indispensable de la dotación de ventaja del país anfitrión y la ventaja de las políticas alentadoras o restrictivas del gobierno del país anfitrión.
Incluyendo:
Costos laborales
Demanda del mercado
Barreras arancelarias y no arancelarias
Políticas gubernamentales
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(5) Evaluación de la Teoría Ecléctica de la Producción Internacional
1 Se considera el modelo de producción más completo y ampliamente aceptado en el mundo y tiene una gran practicidad. ;
2. Se considera combinar las fortalezas de varias escuelas y establecer verdaderamente una teoría común;
3. "Crear una teoría unificada sobre el comercio internacional, la inversión extranjera directa y el comercio internacional. acuerdos";
Sin embargo, esta teoría ecléctica también tiene muchas deficiencias:
1. Esta teoría considera la maximización de ganancias como el objetivo de las corporaciones multinacionales, lo que entra en conflicto con los objetivos de diversificación de las corporaciones multinacionales. ;
2. Esta teoría sólo toma a los individuos privados como objeto de investigación y no puede explicar científicamente las actividades de inversión oficiales;
3 Buckley y Carson comentaron: Las tres principales ventajas y su relación de desarrollo. En el proceso de tiempo no se puede explicar claramente. El sistema de clasificación de factores carece de contenido dinámico y no es científico separar las ventajas de propiedad.