Distinciones conceptuales entre warrants cubiertos

Las diferencias entre warrants cubiertos y warrants sobre acciones:

1) Los tenedores tienen derechos pero no obligaciones, es decir, ambos tienen las características de opciones. Cuando los fondos son insuficientes y la situación del mercado de valores es incierta, los inversores pueden comprar warrants y posponer la compra de acciones para reducir posibles pérdidas causadas por decisiones equivocadas.

2) Ambos tienen efectos de apalancamiento. El titular sólo necesita pagar el precio de la garantía para conservar el derecho a suscribir las acciones. Debido a que el precio de mercado de los warrants es significativamente más bajo que el precio de las acciones, la compra de warrants brinda la oportunidad de obtener grandes ganancias con pequeñas ganancias.

3) El rango de fluctuación de precios de ambos es mayor que el de las acciones. Los precios de los warrants y los warrants cubiertos fluctúan en la misma dirección que el precio de mercado de las acciones. Debido al efecto de apalancamiento, su volatilidad es mayor que la fluctuación de las acciones.

La diferencia entre los warrants cubiertos y las acciones. warrants:

Además de diferentes emisores, los warrants cubiertos y los warrants sobre acciones también tienen las siguientes diferencias:

1) Momento de emisión. Los warrants sobre acciones suelen ser emitidos por empresas que cotizan en bolsa al mismo tiempo que emiten bonos corporativos, acciones preferentes o adjudican nuevas acciones. No hay límite de tiempo para la emisión de warrants cubiertos.

2) Objetos de suscripción. Los titulares de warrants sobre acciones solo pueden suscribir acciones de la empresa que cotiza en bolsa que emitió los warrants, y los titulares de warrants cubiertos a veces pueden suscribir un grupo de acciones. Al mismo tiempo, para las acciones de una empresa, varios emisores emitirán warrants cubiertos y sus condiciones de intercambio también son diferentes.

3) Objeto de la emisión. Los warrants sobre acciones se emiten simultáneamente con acciones o bonos, lo que puede aumentar el entusiasmo de los inversores por suscribir acciones o bonos. Al mismo tiempo, si los inversores suscriben nuevas acciones en consecuencia, también aumentarán las fuentes de financiación de la empresa emisora. Cuando se emiten warrants cubiertos, la institución financiera, como emisor, puede obtener ingresos considerables por la emisión. Por supuesto, también tiene que asumir los riesgos que le plantean las fluctuaciones del mercado de valores.

4) Retiro de efectivo al vencimiento. Los warrants sobre acciones se canjean cuando el tenedor suscribe acciones. El rescate de los warrants cubiertos puede implicar que el emisor venda acciones específicas al tenedor de acuerdo con las condiciones acordadas, o el emisor puede pagar al tenedor el precio de suscripción de las acciones en efectivo. y el precio actual del mercado. Los warrants cubiertos son esencialmente un tipo de opción. La llamada opción se refiere a la opción que tiene el comprador después de pagar una cierta cantidad de dinero (prima) al vendedor, y comprará las acciones a un precio predeterminado (precio de ejercicio) dentro de un cierto período de tiempo en el futuro ( Opción americana) o una fecha específica en el futuro (opción europea). El poder del vendedor para comprar o vender una determinada cantidad del activo subyacente. El comercio de opciones es en realidad una transacción de este derecho. El comprador puede ejercerlo o renunciar a él, y la elección es completamente flexible. Una garantía cubierta es una relación contractual entre el emisor y el tenedor. El tenedor tiene derecho a comprar o vender una determinada cantidad de activos subyacentes al emisor de la garantía a un precio acordado dentro de un período determinado o dentro de un período de tiempo acordado. Por lo tanto, en esencia, las opciones y los warrants cubiertos son contratos que pueden otorgar a sus titulares ciertos derechos. Los titulares pueden ejercer este derecho si pueden obtener ganancias y renunciar a este derecho si no pueden obtener ganancias. es el costo de adquirir este derecho. Sin embargo, cuando se trata de operaciones de inversión, son muy diferentes. 1. Las opciones son un contrato estandarizado que se negocia en una bolsa. Siempre que se complete la transacción, se generará un contrato de opciones. Teóricamente, la oferta de opciones es ilimitada, los términos de los contratos de opciones los establece la bolsa y la selección de activos subyacentes es relativamente limitada. La circulación de warrants suele ser relativamente fija y la selección de acciones subyacentes es relativamente amplia. Por ejemplo, en el mercado de Hong Kong, los warrants cubiertos son emitidos por bancos de inversión internacionales. Cuando un warrant cubierto representa el 50% o más de la emisión, el emisor puede elegir si emite warrants adicionales antes de que se coticen los warrants adicionales; El volumen de oferta es limitado y el rendimiento de los warrants se verá afectado más fácilmente por el sentimiento del mercado. Desde este punto de vista, los warrants cubiertos son más susceptibles a la oferta, la demanda y el sentimiento del mercado que las opciones, y las fluctuaciones de precios a corto plazo también pueden ser más graves.

2. Desde la perspectiva del análisis de riesgos, existe un mecanismo de venta en corto para las opciones, pero generalmente no existe un mecanismo de venta en corto para los warrants cubiertos. Por lo tanto, los inversores en opciones tienen posiciones tanto largas como cortas, mientras que los inversores en warrants sólo pueden ser titulares de contratos largos. Al comprar opciones o warrants, los riesgos y recompensas potenciales son "ganancias ilimitadas y pérdidas limitadas". Si la tendencia del valor subyacente está en línea con las expectativas, el precio de las opciones y warrants aumentará si la pérdida de valor temporal y la volatilidad implícita se mantienen sin cambios. Si miras en la dirección equivocada, la pérdida máxima será de todos los fondos invertidos.

Dado que las opciones tienen un mecanismo de venta en corto, en teoría los inversores pueden utilizar opciones de venta en corto para cobrar las primas de las opciones. Sin embargo, si los inversores en opciones miran en la dirección equivocada, pueden estar expuestos a riesgos ilimitados.

3. Los warrants y las opciones cubiertos son sustituibles, por lo que el estado de ambos en el mismo país o región suele ser diferente. Tomando como ejemplo el mercado de Hong Kong, los emisores del mercado de warrants de Hong Kong siguen cotizando precios y, en general, la liquidez de los warrants es mejor. El mercado de opciones es diferente. Aunque existen opciones cotizadas para que los inversores compren y vendan, la negociación de opciones cotizadas sobre muchas acciones es relativamente escasa y los diferenciales entre oferta y demanda son amplios. Como resultado, el mercado de opciones de Hong Kong no es tan amplio. tan activo como el mercado de warrants.