¿Cómo unificar el análisis fundamental y el análisis técnico?
La teoría del impulso en sí es una teoría de análisis puramente técnico y su contenido es el comportamiento del mercado de valores. La naturaleza del mercado está determinada por las condiciones operativas y el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa. El nivel del precio de las acciones debe mostrar una cierta relación correspondiente con el desempeño de la empresa. ¿Qué es esto? ¿Utilizamos el supuesto de la tasa de crecimiento? interpretar. Aquí hay tres puntos clave de la hipótesis de la tasa de crecimiento.
Punto 1: El nivel de precios de las acciones a largo plazo es un reflejo fiel de las operaciones corporativas, y las fluctuaciones del precio de las acciones se generan en torno a su valor real. El nivel a largo plazo de los precios de las acciones ha reflejado el desempeño operativo de la empresa. Después de que se publicaron el informe anual y el informe intermedio, los cambios en los precios de las acciones solo reflejaron las diferencias. Los cambios futuros en los precios de las acciones reflejarán cambios en el valor intrínseco de la empresa. Ésta es la encarnación concreta de la ley marxista del valor en el mercado de valores. Si bien el cálculo del valor real del precio de una acción es claro en teoría, en la práctica es mucho más complejo en el mercado de valores. En primer lugar, es difícil calcular con precisión el valor real de una acción. Normalmente, utilizamos el modelo de efectivo descontado para calcular el valor intrínseco de una acción. Específicamente, utilizamos un modelo binario para calcular. Aquí necesitamos estimar las ganancias futuras por dividendos y las tasas de descuento. Diferentes personas tienen diferentes estimaciones, por lo que las conclusiones también son diferentes. Entre ellos, pequeñas diferencias en las tasas de descuento pueden provocar grandes cambios en los resultados. Debido a que el valor intrínseco es difícil de calcular, a su vez podemos estimar el valor real de una acción en función de sus niveles de precio de las acciones a largo plazo. El nivel de precios de las acciones a largo plazo es un fiel reflejo del verdadero valor de la empresa, pero el mercado de valores refleja mejor el verdadero valor de las acciones, que es el resultado de la votación y evaluación conjunta de muchos inversores. Para una empresa con muchas dificultades operativas y grandes pérdidas, su valor real puede ser incluso inferior al valor de sus activos contables (incluidos los activos tangibles y los activos intangibles), mientras que para una empresa con buenas perspectivas de desarrollo, excelente desempeño y alto crecimiento, su valor real puede ser incluso inferior al valor de sus activos contables (incluidos los activos tangibles y los activos intangibles). Mucho mayor que el valor de los activos contables. Los precios de las acciones fluctúan en torno al valor real, en lugar del llamado retorno al valor contable. Warren, el rey bursátil del mundo. Al principio de su carrera inversora, Buffett se comprometió a practicar la filosofía de valor de Ugland, eligiendo invertir en acciones cuyo precio estaba por debajo de su valor contable. Resultó que todas eran inversiones ineficaces que no podían generar ingresos ni ganancias, y algunas incluso sufrieron pérdidas. Lo que Buffett aprendió es que muchas de las empresas que alguna vez compró baratas lo eran porque sus condiciones operativas estaban en crisis. No fue hasta que más tarde acepté la teoría de Fisher sobre las características corporativas y aprendí de Fisher cómo identificar y seleccionar empresas ventajosas para la inversión que gradualmente me embarqué en un camino tranquilo.
Punto 2: Cuando el rendimiento operativo de una empresa aumenta significativamente, sus futuros ingresos por dividendos también aumentarán significativamente. Según el modelo de flujo de caja descontado, el valor real de la empresa también aumentará, lo que provocará que aumente el nivel a largo plazo del precio de las acciones en el mercado secundario y que el gráfico de la línea K forme una tendencia macro ascendente. Es decir, la tendencia a largo plazo de los precios de las acciones corresponde a la capacidad de crecimiento o al potencial de crecimiento de la empresa. En otras palabras, existe una relación correspondiente entre los factores básicos y los gráficos técnicos, es decir, se tiende un puente entre el análisis básico y el análisis técnico. Las razones básicas y los diagramas técnicos son en realidad la relación entre dos lados de una cosa, la relación entre esencia y apariencia. Los factores básicos son la esencia y el diagrama técnico es la apariencia. Accidentalmente descubrí este fenómeno cuando estaba estudiando la filosofía de inversión de Buffett. El propio Buffett es un analista fundamental y no tiene un ordenador comercial moderno en su oficina. Nunca mira gráficos de computadora, pero las acciones que elige Buffett tienen una * * * característica, es decir, todas las acciones que elige tienen una tendencia alcista a largo plazo y todas son grandes acciones alcistas. cuando las grandes acciones alcistas se están moviendo. (El propio Buffett no lo sabe). Esto también muestra que el análisis básico y el análisis técnico en realidad pueden unificarse. En el análisis de tendencias macro de acciones individuales, los resultados del análisis de las dos son consistentes. Para aquellas empresas con buen desempeño y alto potencial de crecimiento, la tendencia macro es ascendente, mientras que para aquellas empresas con un desempeño operativo deficiente o incluso pérdidas graves, la tendencia macro es a la baja o se mantiene en un nivel bajo durante mucho tiempo. Cuando el mercado está relativamente equilibrado, dichas acciones divergirán. Las acciones con buen desempeño se dividen hacia arriba, mientras que las acciones con mal desempeño se dividen hacia abajo. Esta es la ley de diferenciación de acciones. Las razones internas son las propias condiciones operativas de la empresa. Esto no tiene nada que ver con el ascenso o caída del mercado en general. En otras palabras, la tendencia macro de las acciones individuales es independiente y no tiene nada que ver con el ascenso o caída del mercado en general.
Por un lado, las subidas y bajadas del precio de las acciones a corto plazo tienen sus propias características y, por otro, están relacionadas con las subidas y bajadas del mercado. La tendencia a corto plazo de cada acción es el resultado de la superposición de estos dos mercados. Para las acciones con alta rentabilidad y alto potencial de crecimiento, cuando el mercado sube, las acciones individuales suben bruscamente y tienen una fuerte tendencia ascendente cuando el mercado cae, las acciones individuales caen menos, por lo que la tendencia a largo plazo de las acciones individuales diverge hacia arriba; Además, cuanto mayor sea la rentabilidad y mayor el potencial de crecimiento, mayor será el aumento del precio de las acciones, y viceversa. Para la mayoría de las acciones con rentabilidad débil y bajo crecimiento, subirán y bajarán con el ascenso y caída de las tendencias del mercado, y con el ascenso y caída de la macroeconomía.
Vista 3: Las opiniones anteriores solo consideran el papel decisivo del desempeño operativo de la empresa en el precio de las acciones, ignoran el impacto de los factores psicológicos de los inversores en el mercado de valores y no pueden reflejar la imagen completa del aumento. y caída del precio de las acciones. Porque cuando las empresas que cotizan en bolsa tienen un alto crecimiento, la mayoría de los inversores son optimistas, por lo que todos se unen a la prisa por comprar, formando una prisa por comprar. Con la ayuda de la fuerza principal, el precio de las acciones aumenta bruscamente, superando incluso con creces el valor real de. el valor de la acción. Por ejemplo, Buffett compró acciones de Coca-Cola Company en 1992. En tres años, Buffett cuadruplicó sus ganancias, mientras que el desempeño de Coca-Cola fue muy inferior al aumento del precio de sus acciones. En otras palabras, un alto crecimiento puede inducir popularidad y promover un fuerte aumento en los precios de las acciones. Es decir, ¿es el alto crecimiento la verdadera fuerza impulsora detrás de un fuerte aumento en los precios de las acciones? . En resumen, los precios de las acciones de las empresas de bajo crecimiento no aumentarán bruscamente, sino que subirán y bajarán con el ascenso y la caída del mercado. Las empresas con resultados negativos no aumentarán bruscamente, sino que divergirán hacia abajo, y la tendencia a largo plazo; es hacia abajo. Sólo las empresas de alto crecimiento crecerán significativamente y el aumento superará con creces la tasa de crecimiento de la empresa. A veces, incluso las acciones individuales son independientes y no se verán afectadas por la vinculación del mercado más amplio. Los investigadores profesionales extranjeros también llegaron a esta conclusión al estudiar la relación entre los factores fundamentales de una empresa y el precio de sus acciones.
En el desempeño del gráfico de líneas K del mercado secundario, si la tendencia a largo plazo del precio de la acción es alcista, entonces la acción individual tiene las características de un mercado alcista. La razón por la que una acción puede mostrar un mercado alcista es porque debe estar respaldada por un alto rendimiento de crecimiento o tener un alto potencial de crecimiento en el futuro. Esto demuestra que la empresa ha entrado en un camino de desarrollo saludable y tiene un potencial ilimitado. A medida que la empresa siga funcionando, su valor intrínseco seguirá apreciándose y la tendencia a largo plazo del precio de las acciones seguirá aumentando. Cuanto más fuerte sea el crecimiento, más fuerte será la tendencia alcista. Bajo la premisa de que se cumpla esta condición, la fuerza principal construirá una posición y aumentará el precio. Los resultados de la investigación muestran que si soy la fuerza principal, haré todo lo posible para levantarme. La fuerza de esta dominada está más allá de tu imaginación, a menudo varias, diez o incluso docenas de veces. A largo plazo, la razón fundamental para el crecimiento a largo plazo de las acciones es el crecimiento y el crecimiento futuro, más que la publicidad principal. El gran revuelo sólo puede reforzar el impulso de la tendencia y echar más leña al fuego. En lo que respecta a la naturaleza de las acciones alcistas, dado que el potencial de desarrollo de la empresa en sí es ilimitado, mientras la empresa todavía tenga un alto crecimiento y vitalidad, el valor intrínseco de la empresa será cada vez mayor y el largo plazo. La tendencia a largo plazo del precio de las acciones aumentará cada vez más. Nadie sabe dónde se encontrarán. Por ejemplo, el precio de las acciones de Coca-Cola Company ha aumentado 500 veces en 60 años y sigue subiendo. Desde su creación, Yahoo se ha multiplicado por 120 en 6 años y sigue aumentando con fuerza y aparentemente sin fin. Por poner otro ejemplo, la tendencia a largo plazo de Guodian Electric Power ha ido aumentando desde su cotización. Incluso en el mercado bajista, nunca ha caído bruscamente y, por lo general, se ajusta en pasos y luego aumenta bruscamente. Tiene una gran resiliencia, bajo riesgo, alta tasa de éxito y apreciación estable.
Este tipo de empresa tiene fuertes ventajas y fuertes capacidades de crecimiento. La ley de desarrollo de las empresas es que los fuertes siempre serán fuertes, por lo que la tendencia a largo plazo de los precios de las acciones también es que los fuertes siempre serán fuertes. Al mismo tiempo, debido a que el estado operativo de la empresa es muy saludable y tiene suficiente capacidad para resistir las fluctuaciones del ciclo económico y la crisis económica, incluso si encuentra problemas menores temporales o se ve afectada por la caída del mercado de valores, la situación pasiva será revertido a través de las operaciones continuas de la compañía. En el gráfico de la línea K, el patrón de diferenciación de las acciones individuales es ascendente y también son muy resistentes a la caída. En el gráfico de la línea K de las grandes acciones alcistas, es claro, fuerte y estable. Tiene tres características: exponencial, escalonada y ondulatoria. La clave para invertir en este tipo de acciones es comprender las características operativas de la empresa, establecer una filosofía de inversión y comprar una empresa en lugar de sus acciones. Sólo así podremos atrevernos a invertir. Pero este tipo de mercado ha aumentado tanto que la mayoría de la gente no se atreve a comprarlo. Cuanto menos se atrevan a comprar, mayor será el aumento. Los hechos han demostrado que está mal no atreverse a comprar. Entonces, ¿por qué no todo el mundo se atreve a comprarlo? Es causada por factores como el miedo, la especulación, el pensamiento especulativo y la alta presión psicológica. La clave es no comprender el encanto de las grandes acciones alcistas, no establecer una filosofía de inversión correcta y carecer de confianza.
Mientras la empresa tenga potencial de crecimiento (futuro), las acciones alcistas seguirán aumentando cuando finalice el crecimiento, las acciones alcistas entrarán en el mercado y fluctuarán a niveles altos cuando el crecimiento negativo disminuya, la tendencia a largo plazo de las acciones alcistas cambiará; para declinar. (Por supuesto, si hay una especulación excesiva, la tendencia a largo plazo de las acciones individuales también será bajista). Por lo tanto, desde la perspectiva del riesgo, la tasa de éxito, la tasa de rendimiento y la estrategia comercial, las acciones alcistas son las más ideales.
En el proceso de tendencia macro ascendente, la tendencia del mercado que aparece en el proceso intermedio es el mercado técnico, que es solo un proceso de movimiento en el proceso de tendencia macro ascendente. En este proceso, aparecerán varias buenas noticias en el mercado en alza y varias malas noticias en el mercado en caída. De hecho, todo tipo de noticias son creadas y utilizadas artificialmente por las personas para explicar las razones del ascenso y caída del mercado. Se genera según el tiempo y no necesitamos prestarle atención. Sólo necesitamos juzgar el estado de la tendencia del mercado en función de la onda de empuje o juzgar el punto de inflexión de la tendencia del mercado en función de la onda de empuje inversa.
Estos son los tres puntos clave de la teoría de la hipótesis de la tasa de crecimiento, que es un conjunto de teorías de análisis financiero. Establecer una filosofía de inversión correcta es de gran importancia. Sin embargo, el defecto de esta teoría es que el análisis financiero a menudo queda rezagado. Sólo podemos especular basándonos en datos pasados. Es mejor analizar los factores básicos en el tiempo. Sólo es adecuado para estudiar las operaciones a largo plazo de la empresa y no es adecuado para exageraciones conceptuales.
Desde el punto de vista anterior, encontramos que los factores básicos son los factores intrínsecos que determinan la dirección de la tendencia macro de los precios de las acciones, mientras que el desempeño específico del mercado secundario es diferente. La hipótesis de la tasa de crecimiento no ha sido discutida y sólo puede interpretarse cualitativamente en función del nivel de la tasa de crecimiento. Su análisis cuantitativo sólo puede ser empírico y teóricamente imposible. ¿Cómo solucionar este problema? El método de análisis de la teoría del momento es un método eficaz. ¿La dirección de la tendencia del mercado se basa en la dirección de la onda de empuje? Con base en este principio, siempre que se juzgue la onda impulsora, el estado del mercado y los cambios de tendencia del mercado se pueden juzgar con prontitud y precisión, y se puede captar con precisión el pulso del mercado. El uso de métodos de análisis de combustible se puede aplicar a la inversión en valor tradicional, a la inversión en confianza e incluso a la especulación irracional.
Finalmente, la tendencia a largo plazo de las acciones depende del crecimiento y del crecimiento futuro, mientras que la tendencia a largo plazo de los futuros depende de la inflación, la deflación y el desarrollo macroeconómico, y la tendencia a largo plazo de las divisas depende sobre el desarrollo económico de varios países.