Proceso de desarrollo del fondoEn el desarrollo histórico de los fondos de inversión en valores, debemos otorgar gran importancia a las siguientes lecciones que vale la pena aprender: Primero, la base legal del sistema. Para garantizar las funciones de los fondos de inversión, proteger los intereses de los inversores y reducir la especulación y el fraude, debemos mejorar la base del sistema legal en el proceso de desarrollo de los fondos de inversión. No hay duda de que existen leyes que respetar y las infracciones a las mismas deben ser investigadas, lo cual es condición indispensable para el sano funcionamiento de los fondos de inversión. La economía de mercado es una economía legal. Como producto del desarrollo de la industria financiera en la economía de mercado, la operación y el desarrollo de los fondos abiertos también deben basarse en el establecimiento y mejora de las leyes y regulaciones pertinentes. En segundo lugar, el estatus y el papel de los directores independientes. A mediados de la década de 1930, debido a la feroz competencia, para ganar clientes, el estilo empresarial tendía a ser especulativo. La burbuja especulativa finalmente estalló con la crisis financiera de los años 30. Muchas empresas de inversión mal administradas colapsaron una tras otra, causando grandes pérdidas a los inversores. Para mejorar el mercado y proteger los derechos e intereses de los inversores, el gobierno de Estados Unidos instó al Congreso de Estados Unidos a aprobar la Ley de Sociedades de Inversión en 1940. El núcleo del establecimiento de un sistema de directores independientes es proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores. Prestar atención a la protección de los derechos e intereses legítimos de los inversores es una razón extremadamente importante para el rápido desarrollo de los fondos estadounidenses. Deberíamos tener una comprensión integral del papel de los directores independientes de fondos. Como entidad financiera especial, la gobernanza de los fondos es obviamente diferente a la de las empresas públicas en general. Los directores independientes de fondos deberían manejar bien tres pares de relaciones. Uno es el gobierno corporativo, que significa manejar la relación con los accionistas, que no se diferencia de las empresas operativas ordinarias. El segundo es la gobernanza regulatoria, es decir, el manejo de la relación con las autoridades reguladoras de valores. En el gobierno general de las empresas públicas, existen disputas entre agencias y las autoridades reguladoras de valores sólo actúan como árbitros. En la relación de gestión y gobierno de la estructura de gobierno del fondo, los directores independientes son similares a la extensión de las autoridades reguladoras de valores en el fondo y asumen ciertas responsabilidades de gestión. El tercero es la gobernanza contractual, que significa manejar bien la relación con los consultores de inversiones. En esta relación, los directores independientes son similares a gestionar un contrato de duración limitada en nombre de los accionistas. Por lo tanto, los directores independientes del fondo deben ser responsables del fondo en sí, no de la sociedad gestora del fondo. Los directores independientes no sólo deben desempeñar las funciones generales que les otorga la ley de sociedades, sino que también deben asumir responsabilidades especiales de supervisión para proteger los derechos e intereses de los accionistas; tenedores de fondos, es decir, cuando el fondo opera cuando es contrario a los intereses de los inversores, los directores independientes deben estar completamente del lado de los inversores y al mismo tiempo salvaguardar los intereses de los tenedores de fondos, los directores independientes también deben desempeñar responsabilidades de supervisión para el cumplimiento de; operaciones de fondos. Si sólo posicionamos a los directores independientes como uno o dos de ellos, será incompleto e incluso puede llevar a confusión en el diseño operativo específico. El número de directores independientes del fondo debe constituir una mayoría. En tercer lugar, la política de promoción del sistema de pensiones y el buen desempeño del mercado de valores. El rápido desarrollo de los fondos mutuos globales, especialmente los fondos mutuos estadounidenses, en las últimas dos décadas se debe en gran medida a las políticas de promoción de los sistemas de pensiones en los países desarrollados y al buen desempeño de los mercados de valores. En cuanto al desarrollo de la industria de fondos de China, también debemos prestar atención a las políticas de promoción del sistema de pensiones y al buen desempeño del mercado de valores. En tercer lugar, atraer a una amplia gama de inversores domésticos es una de las fuerzas impulsoras clave para el rápido desarrollo de los fondos mutuos en Estados Unidos. Las características riesgo-rendimiento de los fondos mutuos determinan que deben movilizar una gama más amplia de inversores individuales tanto como sea posible. Entre los inversores, los hogares estadounidenses son los más importantes y poseen alrededor del 90% de los activos de los fondos mutuos. En la actualidad, aproximadamente 55 millones de titulares de fondos de inversión en valores en los Estados Unidos participan en inversiones de fondos mutuos. Los beneficios que los fondos mutuos pueden aportar a los inversores son obvios: al invertir en fondos mutuos, puede diversificar sus activos, entregar activos financieros a un equipo profesional para su gestión, mantener la liquidez de los activos, obtener información y asesoramiento de inversión oportunos, y obtener asesoramiento de inversión oportuno. Informe de información de cuenta. Además, el costo para los inversores de obtener estos servicios invirtiendo en fondos mutuos es generalmente menor que el costo para los inversores de obtener los servicios correspondientes participando directamente en la inversión. Al mismo tiempo, invertir en cuentas de jubilación a través de fondos mutuos y obtener un trato preferencial del gobierno también promueve directamente el crecimiento de los fondos mutuos. De hecho, en 2000, alrededor del 48% de los activos de fondos mutuos en poder de los hogares se invirtieron en cuentas de jubilación. Otra tendencia que vale la pena señalar es que a medida que aumenta el tamaño de los activos de muchos inversores, algunos esperan diversificar sus inversiones mediante inversiones en el extranjero y obtener rendimientos globales de las inversiones. Debido al alto costo de la inversión directa, invertir a través de fondos mutuos se ha convertido en una opción muy importante. Según las estadísticas, en los últimos diez años, los inversores estadounidenses han invertido aproximadamente 22.000 millones de dólares estadounidenses en los mercados de valores internacionales a través de fondos mutuos cada año, lo que representa aproximadamente una sexta parte de las entradas netas de capital de todos los fondos de valores.
4. La reducción continua del costo de compra de fondos mutuos es una manifestación de la mejora de la eficiencia operativa de todo el mercado de fondos y también es uno de los factores importantes que promueven un mayor desarrollo del mercado de fondos. En la última década, casi todas las compañías de fondos estadounidenses han reducido las tarifas de suscripción en diversos grados. Tomemos como ejemplo los fondos de valores. El pago promedio por la compra de 100 dólares de fondos de valores en 1990 fue de aproximadamente 1,81 dólares, que cayó a 1,35 dólares en 1998, una disminución del 25%. Durante el mismo período, el costo de suscripción de los fondos de bonos cayó un 36% y el costo de suscripción de los fondos del mercado monetario cayó un 21%. En general, la demanda de fondos de los inversores ha aumentado, lo que en realidad crea presión para aumentar el costo de las transacciones de capital. Sin embargo, la presión del aumento de los costos de compra se ha visto compensada en gran medida por la entrada continua de nuevas compañías de fondos, la competencia entre compañías de fondos y la introducción continua de nuevos canales de distribución en el mercado de fondos de Estados Unidos para reducir costos. Al mismo tiempo, la expansión de la escala de activos de las compañías de fondos permite que la administración de fondos disfrute plenamente de los beneficios que aportan las economías de escala, y las compañías de fondos pueden brindar servicios profesionales de investigación y consultoría con mayor eficiencia. En función de los activos del fondo más grandes, el costo asignado a cada activo del fondo naturalmente disminuye. La reducción de los costes de suscripción también se ha convertido en uno de los motores de la expansión del mercado de fondos. 5. Productos específicos de fondos mutuos pueden satisfacer las necesidades de gestión de efectivo y gestión de liquidez en entornos de mercado complejos. Aunque los residentes constituyen el sector principal del mercado de fondos mutuos, no se puede ignorar la participación de las empresas. Porque a medida que la competencia en el mercado se vuelve cada vez más feroz, las empresas prestan cada vez más atención a la gestión del efectivo y de la liquidez. El desarrollo de fondos ofrece a las empresas una variedad de opciones, lo que tiene un significado positivo para mejorar la eficiencia operativa de todo el sistema financiero. De hecho, durante la última década, las empresas estadounidenses han invertido cada vez más en fondos del mercado monetario para la gestión de efectivo. Los fondos del mercado monetario mantenidos por empresas no financieras han crecido a una tasa anual del 28% durante la última década, lo que ha provocado que la escala de inversión de las empresas no financieras en fondos del mercado monetario aumente rápidamente de 16 mil millones de dólares EE.UU. en 1990 a aproximadamente 200 dólares EE.UU. mil millones en 2000. . A través de la gestión de efectivo de los fondos mutuos, las empresas pueden obtener economías de escala a partir de la gestión centralizada y profesional de los fondos mutuos. Sexto, el desarrollo de los fondos mutuos se ajusta al crecimiento del mercado de jubilación de Estados Unidos y al desarrollo del sistema de seguridad social, ganando así un impulso de desarrollo estable y sostenido. Con la mejora del sistema de seguridad social y la tendencia al envejecimiento de la estructura demográfica, una gran cantidad de fondos acumulados en el mercado de jubilación y en el mercado de seguridad social también están buscando canales de inversión estables, y el sistema de fondos mutuos perfecto satisface en consecuencia esta demanda. A juzgar por la situación en Estados Unidos, los planes de fondos de jubilación y otros planes de seguridad social estadounidenses han absorbido una cantidad considerable de fondos en los últimos años, una proporción considerable de los cuales se invierte en fondos mutuos. Según las estadísticas, en la composición de los activos de los fondos mutuos, aproximadamente un dólar de cada tres dólares en fondos mutuos está en manos de fondos de pensiones. Durante la última década, los activos en el mercado de jubilación de Estados Unidos han crecido de 4.000 millones de dólares a 13.000 millones de dólares, mientras que la participación de los fondos mutuos en el mercado de jubilación ha aumentado rápidamente del 5% al 19% durante el mismo período. 7. La diversificación de los canales de distribución y la cooperación entre diferentes instituciones financieras basadas en ventajas comparativas promoverán la expansión de los fondos mutuos a un grupo de inversionistas más amplio a costos más bajos. Una parte importante del desarrollo del mercado de fondos es cómo distribuir convenientemente a los inversores los productos de fondos desarrollados por las empresas de fondos. Esto requerirá inevitablemente la diversificación de los canales de distribución de fondos. En este proceso, las compañías de fondos deben buscar activamente la cooperación con otras instituciones financieras en función de sus ventajas comparativas. A juzgar por la situación en los Estados Unidos, para satisfacer la demanda de fondos de los inversores, las compañías de fondos estadounidenses expandieron activamente más canales de distribución, lo que provocó que la proporción de fondos distribuidos directamente por las compañías de fondos disminuyera rápidamente. Durante el mismo período, los fondos distribuidos. por terceros aumentó del 77% en 1990 a alrededor del 82% en 2000. 8. Desarrollar y promover variedades de fondos que se adapten a diferentes preferencias de riesgo es una garantía importante para que el desarrollo del mercado de fondos mutuos entre en un círculo virtuoso. Para satisfacer las diferentes necesidades de los diferentes inversionistas, el mercado de fondos de Estados Unidos continúa lanzando una variedad de nuevos productos de fondos, y el número de fondos ha aumentado rápidamente de 2.900 en 1990 a aproximadamente 8.000 en 2000. Al mismo tiempo, para satisfacer las necesidades de inversión de diferentes inversores, las compañías de fondos también han desarrollado más productos de fondos nuevos, el más obvio de los cuales es que muchas compañías de fondos han lanzado diferentes formas de fondos mutuos para invertir en acciones extranjeras; diversificación de los fondos nacionales en los Estados Unidos Esta transformación se refleja principalmente en el establecimiento de fondos con diferentes estilos de inversión, escalas de inversión y diferentes sectores industriales, junto con los altibajos de la economía de Internet de los Estados Unidos, los fondos de Internet también han experimentado una inversión; proceso que ha dejado a los inversores con sentimientos encontrados de alegría y tristeza. 9. Mantener un entorno de mercado abierto y competitivo es la fuerza impulsora para la optimización y el desarrollo estable de la estructura del mercado de fondos.