¿Qué impacto podría tener un sistema de tipo de cambio fijo en los negocios internacionales?

(A) El efecto de la política macroeconómica con tipos de cambio fijos (tomando la expansión como ejemplo)

(1) En condiciones de flujo de capital parcial, la política monetaria es completamente ineficaz.

La expansión de la política monetaria hará que la curva LM se desplace hacia la derecha, las tasas de interés caigan, la salida de capital interno y aumente la presión sobre la depreciación de la moneda local;

Para mantener un tipo de cambio fijo, el banco central vende monedas extranjeras en el mercado de divisas. Una vez recuperada la moneda local, la política monetaria se ve obligada a endurecerse, la curva LM se desplaza hacia atrás y los rendimientos permanecen sin cambios.

(3) En condiciones de flujo parcial de capital, la política monetaria es completamente ineficaz.

La política fiscal expansiva desplaza la curva IS hacia la derecha, lo que provoca un aumento de las tasas de interés, entradas de capital y una mayor presión para la apreciación de la moneda.

Para mantener un tipo de cambio fijo, el banco central recauda divisas, vende moneda nacional, expande la política monetaria y la curva LM se desplaza hacia la derecha.

El efecto de la política se ha magnificado.