¿Cuál es la 88 maldición de la posición de los fondos?

Cuando las cosas llegan a los extremos, deben girar al revés, y cuando se obtienen ganancias, se provocan pérdidas. Un resorte siempre rebota hasta su límite máximo, y su vida útil se agota. Hay una "maldición 88". " entre las posiciones de fondos y el mercado de valores, es decir, las posiciones de fondos. Cuando es muy alto (por encima del 88%), indica que el mercado de acciones A marcará el comienzo de una fuerte caída. Entonces, ¿qué tan efectiva es esta maldición de las posiciones de fondos en historia y ¿seguirá siendo eficaz en el futuro? ¿Por qué las acciones subieron y los fondos cayeron en el rápido mercado alcista de 2015?

¿Seguirá siendo efectiva la "Maldición 88"?

¿Qué es la "Maldición del 88"? Es decir, cuando el nivel de posición de los fondos de acciones alcanza aproximadamente el 88%, el mercado de valores puede formar un máximo periódico, lo que se convierte en una señal sensible para que el mercado de valores alcance su máximo. .

De hecho, la "Maldición 88" es bastante efectiva. Siempre que el mercado se enfrenta a una zona de presión importante, la "Maldición 88" comienza a "revelarse" y el mercado de valores posterior cae en gran medida.

En la segunda mitad de 2014, el mercado de acciones A experimentó un aumento inusual, con el mayor aumento acumulado superando el 15% durante el período. Sin embargo, desafortunadamente, cuando el mercado desafía la marca de 2.400, la maldición "88" del mercado de valores comienza a aparecer nuevamente.

Los datos muestran que del 1 al 5 de septiembre de 2014, la posición promedio de los fondos de acciones parciales abiertos en la muestra aumentó en 0,54 puntos porcentuales hasta el 82,24% desde el 81,70% en el período anterior. Entre ellos, la posición promedio de los fondos de acciones fue del 86,63%, un aumento de 0,46 puntos porcentuales respecto al período anterior; mientras que la posición promedio de los fondos híbridos fue del 74,35%, un aumento de 0,67 puntos porcentuales respecto del período anterior.

Además, los datos de posición de fondos de muchas otras instituciones muestran un fuerte color de "maldición 88". Entre ellos, según las estadísticas institucionales, la posición media de los fondos abiertos de acciones es del 88,71%, un aumento de 2,73 puntos porcentuales respecto al 85,97% anterior. No hay duda de que los datos de posición del fondo en ese momento estaban muy cerca del nivel de la "88 Curse".

Entonces, ¿por qué la "Maldición 88" tiene éxito con tanta frecuencia?

De hecho, las instituciones de fondos, principalmente fondos públicos, todavía representan una gran proporción del mercado. Al mismo tiempo, el comportamiento de los fondos que aumentan sus posiciones indica en cierta medida la dirección de las operaciones de los pequeños y medianos inversores. Cuando la atmósfera alcista del mercado mejore significativamente, se enfrentará a un contraataque de los vendedores en corto.

Sin embargo, desde otra perspectiva, la influencia de la "Maldición 88" está disminuyendo gradualmente.

Por un lado, aunque los fondos de capital público todavía dependen de su influencia en el mercado, los fondos de capital privado, las compañías de seguros y otras instituciones están creciendo gradualmente y debilitando gradualmente el impacto de los fondos de capital público en el mercado. Por otro lado, con la implementación de las "Medidas de Gestión de Fondos Públicos", la posición mínima de los fondos en acciones se ha fijado en el 80%, cambiando así la situación anterior donde el límite inferior de tenencias de fondos públicos era del 60% y el límite superior fue del 95%.

Cabe mencionar que durante mucho tiempo en el pasado, mi país tenía requisitos estrictos sobre el control de posición de los fondos públicos. Entre ellos, el límite inferior de las posiciones de fondos de acciones se fija en el 60% y el límite superior en el 95%. Esto proporciona mucho espacio para que operen los administradores de fondos públicos.

En este punto, cuando la posición del fondo de acciones se acerca al nivel del 88%, indica que el margen del fondo para aumentar su posición será bastante limitado. Por el contrario, debido a que existe un límite inferior del 60% de las posiciones, hay un margen considerable para que los fondos reduzcan sus posiciones. Por tanto, el impacto de la "Maldición 88" es inevitable.

Obviamente, las nuevas regulaciones reducirán el espacio operativo de los fondos públicos, lo que no sólo pondrá a prueba las habilidades operativas de los administradores de fondos, sino que también desempeñará un muy buen papel estabilizador en el mercado. Sin embargo, todavía hay muchos fondos públicos que no cumplen con el requisito de posición mínima del 80% y su eficiencia de ejecución es cuestionable.

Si observamos los mercados de capitales maduros y desarrollados, sus niveles generales de posición de fondos se han mantenido en un nivel alto durante mucho tiempo.

Tomemos el mercado estadounidense como ejemplo. La posición promedio de los fondos de acciones diversificados nacionales se mantiene por encima del 95%, mientras que las posiciones de los fondos generales también se han mantenido por encima del 80% durante mucho tiempo.

Para las instituciones de fondos locales, dado que la tendencia operativa a largo plazo del mercado sigue siendo alcista, una vez que el fondo elige un método de operación de banda, es fácil perder la oportunidad de que el mercado suba, reduciendo así el tasa de rendimiento general de la inversión del fondo. En este punto, más instituciones de fondos locales están más interesadas en tenencias a largo plazo que en operaciones oscilantes.

Por el contrario, en el mercado interno, debido a la tendencia operativa a largo plazo poco clara del mercado, el rendimiento general de la inversión del mercado es bajo.

Si las instituciones de fondos adoptan un método de tenencia a largo plazo, será difícil obtener un rendimiento satisfactorio de la inversión e incluso pueden sufrir pérdidas. Por lo tanto, las instituciones de fondos nacionales están más dispuestas a seguir la tendencia y especular agresivamente. De hecho, esto se puede ver en los cambios en las posiciones de los fondos de acciones nacionales.

Es innegable que ésta es la diferencia entre mercados maduros y mercados inmaduros.

Entonces, para el mercado de acciones A, debido al diseño irrazonable de las reglas del sistema de mercado, es más fácil para las grandes instituciones y grandes fondos manipular todo el mercado. Una vez que se produce alguna perturbación en el mercado, el desempeño anormal de las instituciones de fondos será suficiente para provocar grandes fluctuaciones en el mercado. Por lo tanto, los inversores minoristas, como el lado débil, todavía no pueden tomar a la ligera el poder destructivo de la "Maldición 88". A medida que el mercado de acciones A de China madure gradualmente, la "maldición 88" de las posiciones de fondos se irá volviendo menos común.

Lectura ampliada

Un resumen de los cambios en las posiciones de los fondos antes del amanecer durante tres días seguidos

¿Qué impacto tienen las posiciones de los fondos en el mercado de valores? ¿Las posiciones de los fondos afectarán los precios de las acciones?

En la segunda mitad del año, los fondos de acciones parciales deberían elegir variedades con alta flexibilidad, fuerte capacidad de selección de acciones y grandes dividendos (base adjunta)