¿Cuál es el precio internacional del cobre?
Ayer, el precio de los futuros del cobre en la Bolsa de Futuros de Shanghai, que siempre ha seguido la tendencia de los precios de negociación de la Bolsa de Oro de Londres, continuó aumentando. Los precios de cierre de todos los contratos principales aumentaron bruscamente en todos los ámbitos. con un incremento de 2210-3300 yuanes/tonelada, entre los que el contrato principal 0607 cerró a 73.300 yuanes/tonelada, con 48.000 lotes negociados a lo largo del día.
Desde mediados de junio hasta mediados de agosto de años anteriores, los acondicionadores de aire, refrigeradores y otras industrias entraron en un período de descanso integral, y el consumo de cobre refinado entró en temporada baja y la demanda cayó significativamente, lo que provocó que los precios del cobre estar bajo presión. Sin embargo, desde principios de este año, los precios del cobre nacionales y extranjeros han experimentado un aumento fuera de temporada. En los primeros tres meses, los precios internos del cobre se estancaron significativamente en comparación con los del cobre de la LME, y la diferencia de precios entre la LME y la SHFE se amplió, especialmente en los mercados al contado nacional y extranjero.
Desde principios de junio de este año, los precios internacionales del cobre han seguido aumentando. Los precios al contado del cobre en la LME se dispararon desde 3.202 dólares EE.UU. a principios de junio hasta el punto más alto de 38.565.438 dólares EE.UU. a mediados de agosto, 0,5 por tonelada, un aumento de 20,28 dólares en dos meses y medio. Sin embargo, los precios internos del cobre no aumentaron significativamente en el mes anterior al 20 de julio y en el casi medio mes comprendido entre finales de julio y el 10 de agosto, e incluso fluctuaron y cayeron. El precio spot promedio en Shanghai aumentó de 33.980 yuanes/tonelada a principios de junio a 35.297 yuanes/tonelada a mediados de agosto, un aumento de sólo el 3,88%, lejos del aumento del 20,28% de los precios internacionales del cobre.
Los fondos hacen subir los precios del cobre
Si analizamos las razones, en primer lugar, la demanda incesante y una ola de huelgas han agravado la difícil situación de oferta en el mercado internacional, lo que es un factor importante. factor de apoyo al continuo aumento de los precios internacionales del cobre. Los datos de las aduanas nacionales muestran que las importaciones netas de cobre refinado de China alcanzaron 142.443 toneladas y 109.559 toneladas respectivamente en junio y julio de este año. Esto se debe precisamente a que la gran demanda de importaciones de China ha estimulado el aumento de los precios internacionales del cobre. Además, en julio de este año, la ola de huelgas en minas de cobre en Chile, Estados Unidos y Zambia también intensificó en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre la situación de la oferta y la demanda, lo que hizo subir el precio del cobre. La prima al contado de Luntong ha ido aumentando constantemente, con la mayor expansión a 280-290 dólares estadounidenses por tonelada.
En segundo lugar, los fondos aprovecharon los fundamentos para forzar las ventas en corto. El aumento de los márgenes comerciales de la LME y la apreciación del renminbi chino aceleraron la retirada del arbitraje inverso en el mercado internacional y contribuyeron al aumento de los precios del cobre. El 21 y 27 de julio de este año, China anunció la apreciación del RMB y el aumento de los márgenes comerciales de la LME, lo que fue aún más perjudicial para los fondos cortos que cubrían pérdidas en el mercado LME, acelerando la cobertura de los stop-loss cortos. e impulsar en cierta medida los precios internacionales del cobre. Además, los fondos especulativos internacionales se han aprovechado de las elevadas primas al contado, especialmente la psicología de las ventas en corto forzadas en la actual situación de escasez de oferta y demanda, que también ha acelerado el ritmo del aumento de los precios del cobre.
Después de agosto, aunque los inventarios de la LME han seguido aumentando, duplicándose recientemente a 65.150 toneladas, todavía son bajos en comparación con el nivel de 654,38 millones de toneladas en el mismo período del año pasado. Los precios no son significativos en el corto plazo. Además, una vez que llegue la temporada de mayor consumo, queda por verificar si los inventarios seguirán aumentando, lo que también diluirá los efectos negativos del aumento de inventarios.
Se suprime el consumo interno.
Por el contrario, el mercado interno se ha vuelto más racional, especialmente a medida que el efecto inhibidor de los altos precios del cobre sobre el consumo ha ido surgiendo gradualmente. El precio spot es débil y se desvía de los precios internacionales del cobre. La debilidad de los precios al contado internos se debe principalmente a los siguientes aspectos:
Primero, el interés de los consumidores se debilita. El suministro de electricidad es escaso este verano. Las empresas cupríferas en las principales bases de procesamiento de cobre, como Jiangsu, Zhejiang, Guangdong y Shanghai, no pueden operar con normalidad, lo que deja la capacidad de producción inactiva y la demanda débil. Además, el índice de precios al productor (IPP) interno aumentó este año, pero el índice de precios al consumidor no aumentó como se esperaba. El retraso se extendió, el mecanismo de transmisión del índice de precios internos no fue fluido y la crisis crediticia interna redujo el capital. tasa de rotación de las empresas procesadoras de cobre refinado. Además, los altos precios del cobre han provocado un aumento de los costos de producción de varillas y alambres de cobre. Los precios de productos transformadores, como aires acondicionados y televisores, no han seguido el aumento de los precios de las materias primas, lo que ha provocado un debilitamiento de los precios internos. interés en el consumo de cobre refinado.
En segundo lugar, ha aparecido el efecto del macrocontrol y se ha suprimido el consumo. Este año, el macrocontrol nacional ha tenido un impacto considerable en todo el mercado de metales. Además del aluminio electrolítico, el cemento y el acero, el consumo de cobre refinado también se ha visto afectado indirectamente. Los últimos datos de la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que la inversión en activos fijos y el crecimiento de la producción industrial de China se desaceleraron en julio de este año en comparación con junio, y las industrias sobrecalentadas como la del acero y la inmobiliaria cayeron significativamente. Esta es también la razón directa de la disminución del crecimiento del consumo interno de cobre refinado.
Mejora del suministro interno
Los costos de CT/RC han seguido aumentando desde el año pasado, lo que ha estimulado en gran medida el entusiasmo de producción de las fundiciones. En el cuarto trimestre del año pasado, la tarifa de procesamiento firmada por las fundiciones chinas y los comerciantes extranjeros aumentó a 135 dólares EE.UU./13,5 centavos, el nivel más alto desde 1996, y se disparó a 200 dólares EE.UU./22 centavos en abril y mayo de este año. En términos generales, se necesitan de 3 a 4 meses para aumentar la producción de concentrado de cobre desde la producción de concentrado de cobre hasta la producción de concentrado de cobre. Según este cálculo, julio-septiembre es exactamente el período en el que la producción de cobre refinado aumenta significativamente. Datos recientes de la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que la producción nacional de cobre aumentó un 18,2% a 13.800 toneladas en los primeros siete meses de este año. La mejora de la oferta interna ha pesado sobre los precios del cobre.
Las importaciones de cobre de China han aumentado. En abril de este año, la relación de precios de futuros de cobre de la LME y la SHFE se expandió a 10,3, y el excedente flotante de las importaciones de cobre refinado llegó a 2.000 yuanes, estimulando el interés interno en las importaciones de cobre refinado. Un gran número de pedidos iniciales llegaron a Hong Kong en julio y agosto, entre 30.000 y 50.000 toneladas más que las importaciones mensuales normales, lo que mejoró enormemente el entorno de suministro interno. Los datos de las aduanas chinas muestran que China importó 227.800 toneladas de cobre en bruto y productos de cobre en julio y 4,382,53 millones de toneladas en junio, un aumento interanual del 54,2%.
Desde mediados de agosto, el mercado de consumo interno no ha mostrado signos de recuperación, lo que indica que el consumo interno fuera de temporada es más largo que en años anteriores, y el mercado interno seguirá en un consumo " invierno frío" en septiembre de este año. Es probable que la continua debilidad de los precios internos del cobre provoque que los precios internacionales del cobre entren en una corrección o incluso en un mercado bajista.