Clasificación de los bonos convertibles

1. Se divide en AAA, AA+, AA, AA- y A+. La calificación la otorga la agencia de calificación según la situación de la empresa. cuanto más fuerte es la empresa y menor es el riesgo de impago.

Los inversores minoristas generalmente no se preocupan demasiado por las calificaciones de los bonos convertibles, pero los inversores institucionales sí.

Los inversores institucionales prefieren los bonos convertibles de alta calificación por las siguientes razones:

1. La escala de emisión de bonos convertibles de alta calificación es grande y la capacidad del mercado es grande.

2. Algunos inversores institucionales exigen calificaciones a la hora de diseñar estrategias de inversión.

3. Invertir en bonos convertibles de alta calificación también está en línea con la mentalidad del gestor de “no buscar méritos, pero no buscar fallas”.

En segundo lugar, especialmente los bonos convertibles con calificación AAA, se asignan grandes fondos, por lo que la tasa de prima de los bonos convertibles con calificación AAA en el mercado general será relativamente alta.

A los inversores minoristas no les importan mucho las calificaciones de los bonos convertibles por las siguientes razones:

1. Hasta ahora no ha habido incumplimiento de los bonos convertibles, y existe el riesgo de incumplimiento. es extremadamente bajo.

2. En caso de impago, según la práctica actual de gestión de impagos de bonos, se dará prioridad a garantizar el pago de los inversores minoristas. Esta es una característica china.

3. Tipo de interés

La duración de los bonos convertibles es de 6 años. Diferentes bonos convertibles tienen diferentes tipos de interés, e incluso los bonos convertibles con la misma calificación tienen diferentes tipos de interés.

Por ejemplo, el tipo de interés de los bonos convertibles SF Express es del 0,2% en el primer año, del 0,4% en el segundo año, del 0,6% en el tercer año, del 0,8% en el cuarto año, del 1,2% en el quinto año, y 2,0% en el sexto año.

Por ejemplo, la tasa de interés de los Bonos Convertibles de Inversión de Sichuan es 0,2% en el primer año, 0,5% en el segundo año, 1,0% en el tercer año, 1,5% en el cuarto año, 1,8% en el quinto año, y el 2,0% en el sexto año.

Los diferentes tipos de interés reflejan los diferentes valores de deuda pura de los bonos convertibles.

1. Precio de conversión

El tenedor puede convertir los bonos convertibles con un valor nominal de 100 en acciones de la sociedad cotizada correspondiente según el precio de conversión. Cuando se emitan bonos convertibles, se determinará un precio de conversión que no será inferior al precio medio de negociación de los 20 días bursátiles anteriores y al precio medio de negociación del día bursátil anterior.

Durante la vigencia de los bonos convertibles, si se distribuyen dividendos y acciones, el precio de conversión se reducirá automáticamente en consecuencia. Además, las empresas que cotizan en bolsa también pueden reducir el precio de conversión revisando las condiciones del precio de conversión, que se analizarán más adelante.

2. Período de Conversión

Los bonos convertibles no se pueden convertir en acciones hasta que entren en el período de conversión. Los bonos convertibles generalmente entran en el período de conversión 6 meses después de su emisión.

Por ejemplo, los bonos convertibles SF Express entrarán en el periodo de conversión 6 meses después de su emisión, es decir, después del 22-05-2020. Ahora los tenedores no pueden convertir acciones.