Se abre la ventana de regresión de valoración de acciones cíclica.
¿La fortaleza de las acciones cíclicas se debe a un rápido repunte del rendimiento o a una mejora significativa del entorno industrial? Zhang Yongzhi, gestor del Huashang Ruifeng Hybrid Fund, cree que el actual aumento de las acciones cíclicas es principalmente una reparación de las expectativas pesimistas iniciales.
Zhang Yongzhi dijo que el sentimiento inicial del mercado y los fondos no eran buenos. En estas circunstancias, aunque el desempeño de las industrias cíclicas ha mantenido una buena tasa de crecimiento, el mercado carece de una confianza sostenida en la rentabilidad, lo que resulta en continuos ajustes a la baja en los niveles de valoración de las industrias cíclicas.
Los datos muestran que el desempeño semestral de las industrias cíclicas en 2018 es en general prometedor, y el desempeño de las industrias del cemento y el acero aumentó significativamente año tras año. “Si se estudian detenidamente los fundamentos de estas industrias cíclicas, se encontrará que la mejora continua de la rentabilidad de las industrias cíclicas en los últimos dos años no se debe principalmente al rápido crecimiento de la demanda, sino a la reorganización de la industria en 2014 y 2015, y los cambios estructurales del lado de la oferta en 2016, las reformas y la tormenta ambiental desde 2017. Estos factores han limitado en gran medida la flexibilidad de la oferta.
De cara al futuro, ¿el mercado de valores cíclico seguirá teniendo suficientes beneficios? ¿Márgenes Zhang Yongzhi dijo que considerando que el impacto de las reformas estructurales del lado de la oferta y las tormentas ambientales en la oferta todavía existe, mientras la demanda no caiga significativamente, se espera que la rentabilidad de las industrias cíclicas continúe, y cree que las acciones cíclicas continuarán? pasar de valoraciones históricamente bajas a valoraciones razonables.