Futuros de Nanhua: la explicación más completa y detallada de las reglas de negociación de opciones de harina de soja y azúcar de la historia.
Figura 1. Interpretación de las reglas de negociación de opciones de azúcar
Términos
Contenido
Comentarios
Objeto del contrato
Contrato de futuros de azúcar
Tipo de contrato
Opción de compra, opción de venta
Es decir, opción de compra y opción de venta
Unidad de negociación
1 lote (10 toneladas) de contrato de futuros de azúcar
Unidad de negociación del mismo contrato de futuros
Unidad de cotización
Yuan (RMB)/tonelada
La unidad de cambio mínima
0,5 yuanes/tonelada
1 yuan/tonelada para contratos de futuros.
El rango límite de precio
es el mismo que el límite de precio del contrato de futuros de azúcar.
Meses de contrato
1, 3, 5, 7, 9 y noviembre
Mismos meses de contrato de futuros
Horario de negociación
p>
9:00 a 11:30 am, 13:30 a 15:00 pm todos los lunes a viernes y otros horarios de negociación especificados por la bolsa.
Último día de negociación
El penúltimo día de negociación del segundo mes anterior al mes de entrega de futuros y otras fechas especificadas por la bolsa.
Por ejemplo: último día de negociación y fecha de ejercicio del contrato de opción SR705: 2065438 27 de marzo de 2007
La fecha de vencimiento
es la misma que la transacción anterior Mismo día
Precio de ejercicio
Con base en el precio de liquidación de futuros de azúcar del día de negociación anterior, se colocan 5 opciones reales, 1 opción plana y 5 opciones imaginarias de acuerdo con el rango de precios de ejercicio.
Por ejemplo, el precio de liquidación del contrato Sugar 705 es 6748, y el precio de ejercicio de cierre correspondiente debería ser 6700, con cinco pasos hacia arriba y hacia abajo como centro.
Modo de ejercicio
Americanos
Fecha límite
Los compradores pueden solicitar derechos de acceso antes del cierre del mercado en cualquier día de negociación (15:00 ) ;
Fecha de vencimiento
El comprador puede presentar una solicitud de ejercicio o renunciar a la solicitud antes de las 15:30 horas.
Código de evento
Opción de compra: Sr-Mes del contrato-C-Precio del ejercicio
Opción de venta: Sr-Mes del contrato-P-Precio del ejercicio
Por ejemplo, 2065438 futuros de azúcar para entrega en mayo de 2007 tienen opciones de compra y de venta con un precio de ejercicio de 6.700 yuanes/tonelada, y los códigos de negociación son SR705C6700 y SR705P6700 respectivamente.
Distancia de ejercicio
Precio de ejercicio
Distancia de precio de ejercicio (yuanes)
Por ejemplo, el precio de liquidación del contrato White Sugar 705 es 6748 y el rango es 3000-10000, entonces el rango de precios de ejercicio es 100 yuanes/tonelada y el precio de ejercicio de cierre correspondiente debe ser 6700, con cinco pasos hacia arriba y hacia abajo, a saber, 6200, 6300, 6400, 6500 y 660. .
Por debajo de 3000
50 yuanes/tonelada
3000~10000
100 yuanes/tonelada
Por encima de 10000
200 yuanes/tonelada
Ejercicio y rendimiento
Principio de emparejamiento
El intercambio selecciona al vendedor según el principio de mantener el mayor tiempo par de tiempo.
Fecha de vencimiento
Para las posiciones de opciones que envían una solicitud de ejercicio o abandono dentro del tiempo especificado, la posición de opción real entrará automáticamente en estado de ánimo y otras posiciones de opciones se abandonarán automáticamente. .
Rechazar la solicitud
El saldo del fondo del comprador no cumple con los requisitos de margen de negociación de futuros.
Después de cumplir el contrato
Comprar la opción
El comprador obtiene la posición de compra de futuros subyacente al precio de ejercicio;
El vendedor El comprador obtiene la posición de venta de futuros subyacente al precio de ejercicio;
Vender la opción
El comprador obtiene la posición de venta de futuros subyacente al precio de ejercicio;
El vendedor ejerce el Precio de la opción para obtener la posición de compra de futuros subyacente;
Sistema de tablero de límite de contrato
Precio límite diario
Precio límite = el precio de liquidación del contrato de opción del día de negociación anterior del subyacente El precio de liquidación del contrato de futuros del día de negociación anterior * la relación límite de precios de los futuros subyacentes.
Ejemplo: Tomando como ejemplo el contrato 1.4 de azúcar 1705 con un precio de liquidación de 6748, el precio de liquidación de la opción de compra con un precio de ejercicio de 6700 es 252,26 y el precio límite para el día siguiente es 589,66 y 0,5 respectivamente.
Precio límite
Precio límite = =Max (precio de liquidación del contrato de opción el día de negociación anterior - precio de liquidación del contrato de futuros subyacente el día de negociación anterior * cambio mínimo entre el precio límite diario de los futuros subyacentes y el precio del contrato de opciones)
Sistema de márgenes
Suscripción y venta
El que sea mayor:
1. Precio de liquidación del contrato de opciones * unidad de negociación del contrato de futuros subyacente, margen de negociación del contrato de futuros subyacente: la mitad del valor fuera del dinero del contrato de opción
2. Opción; precio de liquidación del contrato * unidad de negociación del contrato de futuros subyacente, la mitad del margen de negociación del contrato de futuros subyacente.
Observaciones:
El valor virtual del contrato de opción de compra = =Max (precio de ejercicio - precio de liquidación del contrato de futuros subyacente, 0) * unidad de negociación del contrato de futuros subyacente.
Valor virtual del contrato de opción de venta = =Max(precio de liquidación del contrato de futuros subyacente - precio de ejercicio, 0)*unidad de negociación del contrato de futuros subyacente.
Venta con spreads amplios o spreads amplios
Max (margen para vender call y margen para vender put) Otra parte de la comisión.
Observaciones: El margen de la opción de compra es la prima de la opción de compra, el margen de la opción de compra es la prima de la opción de compra.
Intercambio de reserva
Suma del margen de negociación de futuros basado en regalías
Nota: en la liquidación diaria, el intercambio confirmará automáticamente las opciones elegibles y la posición de futuros está cubierta. posición de arbitraje de opciones.
Suspensión de negociación
Situación
Si el contrato de futuros subyacente experimenta tendencias unilaterales en la misma dirección durante tres días de negociación consecutivos y la negociación se suspende durante un día, la negociación en el contrato de opciones quedará suspendida en consecuencia. Hoy es la fecha de vencimiento del contrato de opciones y la fecha de vencimiento se pospone hasta el siguiente día de negociación.
Sistema de límite de posiciones
Límite de volumen
Calcule el número máximo de posición especulativa para un contrato de opción de un solo mes en función de la posición unilateral.
Nota: El número de posiciones unilaterales se calcula en base a la suma de las posiciones de opciones de compra y opciones de venta, y la suma de las posiciones de opciones de compra y opciones de venta.
Posición total
Aún no anunciada
Sistema de liquidación obligatoria
Liquidación cambiaria
Saldo de reserva de liquidación Menos de cero, y la posición no se repone ni se cierra dentro del tiempo especificado.
La ubicación excede el límite de ubicación.
Figura 2. Interpretación de las reglas de negociación de opciones de harina de soja
Términos
Contenido
Comentarios
Objeto del contrato
Harina de soja Contrato de Futuros
Tipo de contrato
Opción de compra, opción de venta
Es decir, opción de compra y opción de venta
Unidad de negociación
Contrato de futuros de harina de soja de 1 lote (10 toneladas)
Unidad de negociación del mismo contrato de futuros
Unidad de cotización
Yuan (RMB)/tonelada
La unidad de cambio mínima
0,5 yuanes/tonelada
1 yuan/tonelada para contratos de futuros.
El rango límite de precio
es el mismo que el límite de precio del contrato de futuros de harina de soja.
Meses de contrato
1, 3, 5, 7, 8, 9, 11, 65438 de febrero.
Mismo mes del contrato de futuros
Horario de negociación
Todos los lunes a viernes de 9:00 a 11:30 h, de 13:30 a 15:00 h y otros horarios de negociación especificados por la bolsa.
Último día de negociación
El quinto día de negociación del primer mes anterior al mes de entrega de futuros.
Por ejemplo: último día de negociación y fecha de ejercicio del contrato de opción M1705: 7 de abril de 2017
La fecha de vencimiento
es la misma que la día de negociación anterior El mismo
precio de ejercicio
El rango de precios corresponde al rango de fluctuación de 1,5 veces el precio de liquidación de los futuros de harina de soja del día de negociación anterior.
Por ejemplo, el precio de liquidación del contrato de harina de soja 1705 es 2798, y el precio de ejercicio de cierre correspondiente debería ser 2800, con una fluctuación de 209,85 puntos, por lo que el precio de ejercicio está entre 2550-3050.
Modo de ejercicio
Americanos
Fecha límite
Los compradores pueden solicitar derechos de acceso antes del cierre del mercado en cualquier día de negociación (15:00 );
Fecha de vencimiento
El comprador puede presentar una solicitud de ejercicio o renunciar a la solicitud antes de las 15:30 horas.
Código de evento
Opción de compra: contrato m mes-precio de ejercicio c
Opción de venta: contrato m mes-precio de ejercicio p
Por ejemplo, 2065438 futuros de harina de soja para entrega en mayo de 2007 tienen opciones de compra y de venta con un precio de ejercicio de 2.800 yuanes/tonelada, y los códigos de negociación son M1705C2800 y M1705P2800 respectivamente.
Distancia de ejercicio
Precio de ejercicio
Distancia de precio de ejercicio (yuanes)
Ejemplo: el precio de liquidación del contrato 1705 de harina de soja es 2796 , el rango es 2586,3-3005,7, por lo que el rango de precio de ejercicio es 50 yuanes/tonelada, el precio de ejercicio de cierre correspondiente debe ser 2800 y el rango de fluctuación es 2550 ~ 2050, que son 2550, 2600, 2650 y 2700 respectivamente.
Menos de 2000
25 yuanes/tonelada
2000~5000
50 yuanes/tonelada
5000 Más
100 yuanes/tonelada
Ejercicio y rendimiento
Principio de emparejamiento
El intercambio realiza el emparejamiento de acuerdo con el principio de aleatorio y unificado. dibujo.
Fecha de vencimiento
Para las posiciones de opciones que envían una solicitud de ejercicio o abandono dentro del tiempo especificado, la posición de opción real entrará automáticamente en estado de ánimo y otras posiciones de opciones se abandonarán automáticamente. .
Rechazar la solicitud
El saldo del fondo del comprador no cumple con los requisitos de margen de negociación de futuros.
Cuando se ejerzan opciones reales, el saldo de la reserva de liquidación deberá cubrir los requisitos de margen de negociación para la liquidación del correspondiente contrato de futuros del día de negociación anterior.
Cuando se ejerciten opciones virtuales, la reserva de liquidación deberá cubrir los requisitos de margen de transacción para la liquidación del correspondiente contrato de futuros del día de negociación anterior y compensar el importe virtual.
La suma de las posiciones del contrato de futuros establecidas mediante el ejercicio de la opción y las posiciones del contrato de futuros original no excederá el límite de posición del contrato de futuro.
Después de cumplir el contrato
Comprar la opción
El comprador obtiene la posición de compra de futuros subyacente al precio de ejercicio;
El vendedor El comprador obtiene la posición de venta de futuros subyacente al precio de ejercicio;
Vender la opción
El comprador obtiene la posición de venta de futuros subyacente al precio de ejercicio;
El vendedor ejerce el Precio de la opción para obtener la posición de compra de futuros subyacente;
Sistema de tablero de límite de contrato
Precio límite diario
Precio límite = el precio de liquidación del contrato de opción del día de negociación anterior del subyacente El precio de liquidación del contrato de futuros del día de negociación anterior * la relación límite de precios de los futuros subyacentes.
Ejemplo: Tomando como ejemplo el precio de liquidación de 1,5 para el contrato de harina de soja 1705, el precio de liquidación de una opción de venta con un precio de ejercicio de 2800 es 84,32 y el precio límite para el día siguiente es 224,12 y 0,5 respectivamente.
Precio límite
Precio límite = =Max (precio de liquidación del contrato de opción el día de negociación anterior - precio de liquidación del contrato de futuros subyacente el día de negociación anterior * cambio mínimo entre el precio de los futuros subyacentes y el precio del contrato de opción)
Sistema de márgenes
Suscripción y venta
El que sea mayor:
1 Liquidación del contrato de opciones Precio * unidad de negociación del contrato de futuros subyacente, margen de negociación del contrato de futuros subyacente: la mitad del valor fuera del dinero del contrato de opción
2. Liquidación del contrato de opción; precio * unidad de negociación del contrato de futuros subyacente, la mitad del margen de negociación del contrato de futuros subyacente.
Observaciones:
El valor virtual del contrato de opción de compra = =Max (precio de ejercicio - precio de liquidación del contrato de futuros subyacente, 0) * unidad de negociación del contrato de futuros subyacente.
El valor virtual del contrato de opción de venta = =Max (el precio de liquidación del contrato de futuros subyacente - el precio de ejercicio, 0) * la unidad de negociación del contrato de futuros subyacente.
Arbitraje
No
Intercambio de Reservas
No
Suspensión de Negociación
Situación
Si el contrato de futuros subyacente experimenta tendencias unilaterales en la misma dirección durante tres días de negociación consecutivos y la negociación se suspende durante un día, la negociación del contrato de opciones se suspenderá en consecuencia. Hoy es la fecha de vencimiento del contrato de opciones y la fecha de vencimiento se pospone hasta el siguiente día de negociación.
Sistema de límite de posiciones
Límite de volumen
Calcule el número máximo de posición especulativa para un contrato de opción de un solo mes en función de la posición unilateral.
Nota: El número de posiciones unilaterales se calcula en base a la suma de las posiciones de opciones de compra y opciones de venta, y la suma de las posiciones de opciones de compra y opciones de venta.
Posición total
Aún no anunciada
Sistema de liquidación obligatoria
Liquidación cambiaria
Saldo de reserva de liquidación Menos de cero, y la posición no se repone ni se cierra dentro del tiempo especificado.
La ubicación excede el límite de ubicación.
Figura 3. Estándares de idoneidad para los inversores
Estándares de idoneidad para los inversores
Inversores individuales
1. El saldo de fondos disponible de la cuenta de margen después de la liquidación del día de negociación anterior no es bajo. a 654,38 millones de RMB;
2. Poseer conocimientos básicos de futuros y opciones y aprobar la prueba de conocimientos reconocida por la bolsa.
3. Un total de 65.438 00 días de negociación y 20 experiencia. en negociación simulada de opciones reconocidas por bolsas o superiores;
4. Experiencia en negociación simulada de opciones reconocidas por la bolsa;
5. No hay prohibición ni restricción sobre las leyes de negociación de futuros y opciones. , reglamentos administrativos, normas y reglas de negocio cambiario;
6. Otras condiciones que estipule la bolsa.
Inversores unitarios ordinarios
1. El saldo de fondos disponible de la cuenta de margen después de la liquidación del día de negociación anterior no será inferior a 654,38 millones de yuanes. 2. Relacionados El personal empresarial debe tener conocimientos básicos de futuros y opciones y aprobar la prueba de conocimientos reconocida por la bolsa;
3 Tener un total de 65.438.000 días de negociación y más de 20 experiencia en negociación de simulación de opciones reconocida por. la bolsa;
4. Experiencia en negociación simulada de opciones reconocidas por la bolsa.
5. Contar con controles internos y gestión de riesgos y otros sistemas pertinentes para participar en la negociación de opciones;
6. No carecer de normas administrativas, reglas y reglas de negocios cambiarios; futuros, negociación de opciones;
7. Otras condiciones especificadas por la bolsa.
Figura 4. Diferencias en las reglas comerciales para las opciones de azúcar y las opciones de harina de soja.
Puntos de diferencia
Opciones de harina de soja
Opciones de azúcar blanca
Último día de negociación
Antes de la entrega mes del contrato de futuros subyacente El quinto día de negociación del mes.
El penúltimo día de negociación de los dos meses anteriores al mes de entrega de futuros.
Instrucciones de arbitraje de opciones
/
Comprar y vender arbitraje largo y corto, comprar y vender arbitraje amplio y largo y corto
Ejercicio y rendimiento
El intercambio lleva a cabo prácticas de combinación basadas en el principio de sorteo aleatorio y unificado.
El intercambio selecciona al vendedor para realizar la comparación basándose en el principio del mayor tiempo de espera.
Liquidación/Liquidación/Cuenta de Liquidación
1. En el último día de negociación, cálculo del precio de liquidación de la opción:
Precio de liquidación de la opción de compra = =max( La liquidación precio del contrato de futuros subyacente - el precio de ejercicio, el precio mínimo de cambio);
El precio de liquidación de la opción de venta = =max (el precio de ejercicio - el precio de liquidación del contrato de futuros subyacente, el mínimo cambiar el precio);
2. No se menciona la preferencia de posición de arbitraje cubierta.
1. Cálculo del precio de liquidación de la opción en el último día de negociación:
Precio de liquidación de la opción de compra = =max (precio de liquidación del contrato de futuros subyacente - precio de ejercicio, 0); >
Precio de liquidación de la opción de venta = =max(precio de ejercicio - precio de liquidación del contrato de futuros subyacente, 0;
2. La bolsa confirma automáticamente la posición de arbitraje de la opción cubierta.
Gestión de riesgos
/
1. Para el arbitraje largo-corto o el arbitraje largo-corto amplio, el estándar de cargo por margen comercial es el margen comercial para vender opciones de compra y venta de opciones de venta. El mayor más otra parte de la prima.
2. El cargo de margen estándar para las transacciones de arbitraje de opciones cubiertas es la suma de la prima y el margen de negociación de futuros subyacente.