Al escribir un análisis de los estados financieros de una empresa como tesis de graduación, ¿qué empresa es mejor elegir?
Elija empresas públicas de las que pueda encontrar la mayor cantidad de datos financieros posible. Cuanta más información encuentre, más amplio será el tema del artículo, más puntos de entrada y más argumentos, de modo que la escritura no será aburrida y los argumentos serán precisos.
A excepción de las empresas que cotizan en bolsa, los datos financieros de otras empresas generalmente no se hacen públicos. Son secretos comerciales de la empresa y básicamente no hay forma de obtenerlos.
Te recomiendo algunos.
La primera empresa, Kangmei Pharmaceutical
A finales de 2018, la Comisión Reguladora de Valores de China descubrió que la empresa que cotiza en bolsa Kangmei Pharmaceutical era sospechosa de fraude financiero e inmediatamente abrió una investigación. El 7 de mayo de 2019, la Comisión Reguladora de Valores de China informó el progreso de la investigación de Kangmei Pharmaceutical y determinó que los ingresos operativos inflados acumulados y los ingresos por intereses sobrecargados en los informes financieros anuales y semestrales de Kangmei Pharmaceutical de 2016-2018 fueron 2965438 + 28 millones de yuanes y 28 millones de yuanes respectivamente. De enero a junio de 2018, los fondos monetarios inflados acumulados de Kangmei Pharmaceutical superaron los 88.680 millones de yuanes; en el informe financiero de 2018, los activos fijos inflados de Kangmei Pharmaceutical fueron 118.900 yuanes, las construcciones en curso fueron 4,01 millones de yuanes y las inversiones inmobiliarias fueron 201,05 millones de yuanes. mil yuanes. . 2065438 + El 6 de agosto de 2009, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso de Castigo e Inhabilitación de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre Kangmei Pharmaceuticals", notificando oficialmente a Kangmei Pharmaceuticals sobre actividades ilegales premeditadas, como inflar los ingresos operativos, los fondos monetarios y activos fijos, fraude financiero organizado, a largo plazo y sistemático. Esa misma noche, Kangmei Pharmaceutical emitió un anuncio afirmando que había recibido el "Aviso de sanción administrativa y prohibición de mercado" de la Comisión Reguladora de Valores de China. El fraude financiero de Kangmei Pharmaceutical involucró una enorme cantidad de dinero. Es el caso de fraude financiero más grande en mi país hasta la fecha. Tiene un profundo impacto en el fortalecimiento y mejora del sistema de divulgación de información de las empresas que cotizan en bolsa y el sistema de responsabilidad regulatoria del gobierno.
El fraude financiero de Kangmei Pharmaceutical es un comportamiento premeditado y a largo plazo, y su fraude financiero inevitablemente dejará rastros. Podemos distinguir el fraude financiero de los siguientes aspectos:
1. El índice de garantía de capital de los principales accionistas es demasiado alto.
2. Los depósitos y préstamos son muy elevados. La alta relación préstamo-depósito es uno de los aspectos más cuestionables de Kangmei Pharmaceutical. Altos depósitos y préstamos significa que una empresa tiene altos depósitos y préstamos bancarios al mismo tiempo. Por un lado, la empresa necesita pagar elevados intereses por el préstamo y, por otro, tiene una gran cantidad de fondos disponibles en su cuenta bancaria. La baja utilización del capital es un enorme desperdicio de fondos de la empresa y no se ajusta a la lógica operativa normal de la empresa. El informe semestral de 2018 de Kangmei Pharmaceutical muestra que el saldo del fondo monetario de la compañía es de 39,9 mil millones de yuanes, y varios pasivos que devengan intereses llegan a 34,7 mil millones de yuanes, lo que representa el 119% y el 104% de los activos netos de la compañía, respectivamente. En términos de gastos por intereses, el beneficio neto de Kangmei Pharmaceutical en el primer semestre de 2018 fue de 2.592 millones de yuanes, y los gastos por intereses alcanzaron los 800 millones de yuanes, lo que representa el 31%. El beneficio neto de la empresa en 2017 fue de 4.095 millones de yuanes y los gastos por intereses fueron de 121.800 millones de yuanes, lo que representa el 30%. El fenómeno de la elevada relación préstamo-depósito y de los elevados gastos por intereses ha durado muchos años, y su necesidad y racionalidad son cuestionables.
3. Flujo de caja operativo insuficiente. Otro problema criticado por Kangmei Pharmaceutical es que el flujo de caja neto de la empresa es mucho menor que el beneficio neto de la empresa y el flujo de caja generado por las actividades operativas es insuficiente. El índice de caja neta es una métrica comúnmente utilizada para evaluar el flujo de caja operativo. Ratio de efectivo neto = flujo de efectivo operativo neto ÷ beneficio neto, que refleja la cantidad de entrada de efectivo que generará una empresa por cada dólar de beneficio obtenido. En términos generales, el ratio de caja neta de una empresa será superior a 1. Por otro lado, según los datos financieros de Kangmei Pharmaceutical antes de ajustar sus estados financieros, desde 2010 hasta el primer semestre de 2018, el beneficio neto total de Kangmei Pharmaceutical fue de 20,18 millones de yuanes, mientras que el flujo de caja neto acumulado generado por las actividades operativas fue de solo 9,465 millones. yuanes, el ratio de caja neta es del 47,1%, es decir, la empresa recibe 1 yuan cada vez. Por supuesto, el flujo de caja operativo de toda la industria de la medicina tradicional china es generalmente bajo, pero en comparación con otras compañías farmacéuticas importantes de la misma industria, el índice de flujo de caja neto de Kangmei Pharmaceutical todavía está en el fondo. Como empresa líder en la industria, el insuficiente flujo de caja operativo de Kangmei Pharmaceutical es difícil de entender.
4. Margen de beneficio bruto anormal. En un mercado totalmente competitivo y abierto, los márgenes de beneficio que una empresa puede obtener serán coherentes con las características de la industria.
Ignorando que las fluctuaciones económicas tienen poca correlación con los cambios del mercado, la aparición de márgenes de beneficio bruto sostenidos y estables, márgenes de beneficio bruto excesivos, márgenes de beneficio bruto elevados o márgenes de beneficio bruto extremadamente bajos debe despertar nuestra vigilancia.
Según el informe semestral de 2018 de Kangmei Pharmaceutical Co., Ltd. antes de ajustar sus estados financieros, la compañía logró unos ingresos operativos de 4.803 millones de yuanes en el primer semestre de 2018, con un margen de beneficio bruto de hasta el 26 %. Aunque el margen de beneficio bruto de toda la industria de la medicina tradicional china es relativamente alto, Kangmei Pharmaceutical Co., Ltd. ha superado el 24% durante muchos años seguidos, superando con creces el margen de beneficio bruto de la industria convencional, lo cual es sorprendente y sospechoso. .