¿Cuáles son las condiciones necesarias para las agencias de calificación de fondos?
¿Cuáles son las condiciones necesarias para las agencias de calificación de fondos?
La función de las agencias de calificación de fondos es recopilar información relevante sobre el mercado de fondos y luego utilizar métodos científicos cualitativos y cuantitativos para comprar. dichos fondos de acuerdo con los estándares de calificación. Clasificar los fondos en función de información como los riesgos que asumen y los rendimientos que pueden generar. Para comodidad de todos, echemos un vistazo. Permítanme compartir con ustedes las condiciones necesarias para las agencias de calificación de fondos. ¡Bienvenidos a leer!
¿Qué es una agencia de calificación de fondos?
¿Qué? ¿Es una agencia de calificación de fondos? Una organización de servicios que proporciona información y datos relacionados con los fondos a los inversores y al público. Las clasificaciones de fondos y las calificaciones de rendimiento emitidas por su departamento de investigación son sus principales productos. Por ejemplo, CITIC Fund Ratings, China Galaxy Securities Fund Research Center, Morningstar Fund Ratings, Lipper Fund Center, Fitch Fund Ratings, etc.
Condiciones necesarias para las agencias de calificación de fondos
Dado que los productos de calificación de fondos son el resultado de complejas operaciones matemáticas y estadísticas sobre el rendimiento de los fondos, su proceso de producción está relativamente oculto y el trabajo de procesamiento de datos. La cantidad es grande y obviamente no es realista calcularla una por una: por lo tanto, la supervisión de la industria de calificación de fondos debería comenzar primero con la selección de las agencias de calificación de fondos. Mediante la inspección de la independencia, imparcialidad y nivel de procesamiento de datos de las agencias de calificación de fondos, garantizaremos el primer nivel de control de calidad de los productos de calificación de fondos. Las agencias de calificación de fondos deben cumplir las siguientes cinco condiciones básicas:
(1) Independencia
Independencia significa que la información proporcionada por la agencia de calificación de fondos no puede estar sujeta a los intereses de ninguna organización o persona y la influencia de la voluntad. Los resultados de la evaluación de fondos pueden involucrar los intereses de muchos participantes en el mercado de fondos. Si la agencia de evaluación de fondos tiene una relación de intereses con participantes relevantes en el mercado de fondos, los resultados de la evaluación de fondos pueden verse afectados por los intereses de algunos participantes, lo que induce a error en el uso. de todos los resultados de la evaluación. La selección de fondos y las decisiones de inversión de los inversores tendrán un impacto negativo en las ventas de fondos y en los incentivos de los administradores de fondos. Al mismo tiempo, si los resultados de la evaluación no pueden garantizar plenamente su independencia, la credibilidad del mercado de los resultados de su evaluación se verá afectada e incluso sacudirá la credibilidad de toda la industria de evaluación de fondos, afectando así el progreso de la industria: Por lo tanto, la independencia La función de la agencia de evaluación de fondos es garantizar los resultados de su evaluación y la base para la imparcialidad y confiabilidad de los productos correspondientes.
(2) Equidad
La equidad del sistema de evaluación de fondos y sus productos es la base de su reconocimiento en el mercado. La equidad incluye la equidad sustantiva y formal de los productos de evaluación de fondos. Justicia sustancial significa que los resultados de la evaluación de cada fondo deben ser justos, y los resultados de la evaluación del fondo no favorecen ni favorecen a ningún fondo debido a intereses u otras conexiones. Para garantizar la equidad sustancial de las evaluaciones de fondos, las instituciones que implementan evaluaciones de fondos y lanzan productos relacionados deben poder garantizar plenamente su independencia e imparcialidad, y poder ganarse la confianza y el reconocimiento de varios participantes en el mercado. decir, deben creer formalmente en la imparcialidad de los resultados de la evaluación, es decir, garantizar su imparcialidad formal.
(3) Capacidades efectivas de procesamiento y mantenimiento de datos
La evaluación de fondos es un proceso de procesamiento de datos, que debe basarse en una base de datos enorme y seguir ciertas reglas, es decir, financiar Sistema de indicadores de evaluación para realizar el procesamiento de datos. La determinación y mejora de esta regla de procesamiento de datos requiere una sólida investigación teórica y de mercado que la respalde. Por lo tanto, tener una base de datos básica sólida y capacidades de procesamiento de bases de datos es la base para el éxito de los productos de evaluación de fondos.
(4) Fuerte solidez financiera
El establecimiento y mantenimiento del sistema de evaluación de fondos y la promoción y publicidad de los productos de evaluación de fondos al principio requieren una cierta cantidad de esfuerzo humano. , recursos materiales y financieros generalmente requieren que los productos de evaluación del fondo tengan una influencia y credibilidad en el mercado relativamente amplia antes de que puedan producir beneficios económicos gradualmente. Por tanto, las agencias de evaluación de fondos necesitan tener cierta solidez financiera para realizar inversiones tempranas e iniciales, o complementarlas con otros productos rentables para asegurar su éxito futuro.
(5) Canales eficientes de divulgación y promoción de información
Además de garantizar que el sistema de índice de evaluación de fondos sea científico y justo, el marketing exitoso también es una garantía importante para el éxito comercial de Los productos de evaluación de fondos, los canales fluidos de divulgación de información y los métodos de promoción flexibles y diversos son la base para la promoción comercial de los productos de evaluación de fondos. Por lo tanto, unos canales fluidos y eficientes de publicación y promoción de los resultados de la evaluación de fondos son un apoyo importante para el éxito de la evaluación de fondos.
La situación actual de las agencias internacionales de evaluación del desempeño de los fondos de emergencia
(1) Diferencias en el alcance del negocio.
Lipper, Morningstar, S&PMicropal, GlobalFundAnalysis, etc. son agencias de evaluación de fondos especializadas que se centran en la evaluación del rendimiento de los fondos y han desarrollado docenas de productos para diferentes clientes y han ampliado los canales de ingresos. Evaluación. El arma mágica para la supervivencia y el desarrollo empresarial. S&P's, Moody's, etc. son compañías de calificación crediticia que también se dedican a la evaluación de fondos, y la evaluación del desempeño de los fondos es sólo una de sus muchas actividades de calificación.
(2) Los objetos de evaluación son ligeramente diferentes.
Lipper, Morningstar y S&PMicropal tienen sucursales en los principales mercados de fondos, por lo que sus objetos de evaluación cubren casi todos los fondos ofrecidos públicamente en la mayoría de los países y regiones del mundo. Por el contrario, GlobalFundAnalysis y Moody's tienen objetivos de evaluación más limitados. Los objetivos de evaluación de GlobalFundAnalysis incluyen principalmente cerca de 10.000 fondos extraterritoriales internacionales, mientras que las calificaciones de fondos de Moody's se centran principalmente en fondos de bonos y fondos del mercado monetario.
(3)Los métodos de evaluación tienen características propias.
Moody's y S&PMicropal utilizan la calificación de estrellas del método de clasificación. GlobalFundAnalysis utiliza un método de calificación de estrellas. S&P'S y Mgody's siguen los símbolos de las calificaciones crediticias y utilizan análisis sustantivos y juicios estándar para otorgar calificaciones a los fondos calificados. Los resultados de calificación de Lipper no están marcados con símbolos específicos, sino que se publican clasificando, evaluando y enumerando indicadores por indicadores.
(4) El modelo de beneficio es diferente.
S&PMicropal tiene un negocio de calificación de fondos que realiza evaluaciones del desempeño de los fondos previa solicitud de los administradores de fondos y cobra una tarifa determinada. Sin embargo, la mayoría de las empresas de evaluación del desempeño de los fondos solo proporcionan fondos derivados de las evaluaciones del desempeño de los fondos. , herramientas de análisis de inversiones, informes de investigación, servicios en línea y otros negocios. Por ejemplo, Momingstar proporciona software de análisis y gestión de activos a inversores institucionales con una tarifa de uso anual de 545 dólares estadounidenses. Los clientes que pagan en línea pagan una tarifa anual de 99 dólares estadounidenses. La tarifa de suscripción anual a la revista publicada "Morningstar Mutual Funds" es de 500 dólares estadounidenses.
La práctica de las instituciones de evaluación de fondos en mi país
A medida que los fondos de mi país alcanzaron un pico de desarrollo entre 1999 y 2000, también ejercieron una gran influencia en el mercado de valores. Poco a poco atrajo la atención de los inversores y varias instituciones de investigación han comenzado a aumentar sus esfuerzos de investigación de fondos. Inicialmente, la investigación sobre fondos se centró principalmente en tenencias de fondos, conceptos de inversión de fondos, etc. Aunque algunas instituciones no convencionales, como Shenzhen Pengyuan Credit Rating Company y Kanghe Financial Consulting Company, han realizado investigaciones sobre la evaluación del desempeño de los fondos, no han logrado influencia en el mercado. Las calificaciones de fondos de Pengyuan Credit Rating Company adoptaron directamente el método de calificación de Micropal. Sin embargo, debido a problemas con el intervalo de tiempo de calificación y la recopilación de datos, las empresas de gestión de fondos cuestionaron los resultados de la calificación y finalmente fracasaron.
Después de 2001, el mercado prestó gradualmente atención a la investigación de fondos. Muchos departamentos de investigación de corretaje establecieron grupos especiales de investigación de fondos, y las capacidades internas de investigación de fondos de las compañías de seguros también apoyaron eficazmente la inversión en fondos. es el foco de su investigación de fondos. Entre ellos, el Centro de Investigación y Evaluación de Galaxy Securities Fund y CITIC Securities Fund Rating han tenido una amplia influencia en el mercado, y Ping An Insurance también ha logrado ciertos resultados al aprender del método de evaluación de Momingstar. También han aparecido una tras otra evaluaciones de fondos realizadas por instituciones independientes de terceros, incluida la calificación de fondos de inversión Tianxiang y la calificación de fondos Ruixin del Laboratorio de Ingeniería Financiera de la Universidad de Ciencia y Tecnología de China, que han formado cierta influencia.
En la actualidad, la evaluación del desempeño de los fondos nacionales aún se encuentra en la etapa de investigación y experimentación, lejos de formar una industria, y el método de evaluación también debe mejorarse gradualmente.
1. Las instituciones de investigación de valores no independientes ocupan una posición dominante.
Aunque a juzgar por el actual sistema de evaluación puramente cuantitativo, no hay nada injusto en las evaluaciones de fondos de las instituciones de investigación de valores, debido a las conexiones de capital y las relaciones con los clientes entre las compañías de valores y los fondos, las instituciones de investigación de valores Las instituciones no pueden evitar la sospecha de relación con los intereses (aunque no necesariamente existe) para las evaluaciones de fondos basadas en evaluaciones cuantitativas, y es difícil garantizar que puedan proporcionar a los inversores informes de investigación de fondos genuinos que exploren el valor y controlen los riesgos, especialmente para el público. presentación de informes por parte de los inversores. Sin embargo, debido a problemas en las fuentes de información y los recursos de investigación, es difícil para terceros independientes extraer materiales de investigación reales y proporcionar juicios de valor detallados y advertencias de crisis. Este es un dilema al que se enfrenta la evaluación de fondos.
2. La evaluación de fondos existente solo se mantiene en el nivel de evaluación del desempeño, pero de hecho el contenido de la evaluación de fondos es mucho más amplio.
Sobre la base de la evaluación del desempeño, muchos aspectos, como el análisis de estilo, la evaluación de crisis y la evaluación de operaciones y gestión, son contenidos indispensables para la evaluación de fondos. En particular, el análisis de estilo y la evaluación de crisis pueden permitir a los inversores desarrollar una comprensión profunda de las características de los fondos y así elegir productos de fondos que se adapten a sus propios hábitos de inversión, en lugar de emitir juicios basados únicamente en el desempeño histórico.
3. Evaluación del desempeño.
La mayoría de los métodos existentes son aplicaciones directas de indicadores y modelos clásicos de evaluación del desempeño, y los indicadores de ingresos, indicadores de crisis o indicadores de rendimiento ajustados a la crisis se enumeran en detalle, pero ninguno de ellos es consistente con el desempeño del fondo. Es un método de evaluación integral que tiene principios básicos de evaluación y tiene sus propias características distintivas. Al mismo tiempo, este método de evaluación es fácil de entender y puede ser aceptado por los inversores, especialmente los inversores no profesionales. Los métodos y modelos básicos de calificación de algunas instituciones son demasiado complejos y difíciles de entender para los inversores no profesionales, lo que afecta el reconocimiento de los resultados de la evaluación del desempeño y su difusión en el mercado.
4. Simplemente permanezca en la etapa de publicación de calificación o clasificación de resultados.
Porque no ha alcanzado el nivel de producir una gran cantidad de productos relacionados basados en la evaluación, y mucho menos industrializar los resultados de la investigación y encontrar un modelo de ganancias adecuado para sí mismo. Por supuesto, existen problemas con las propias instituciones de evaluación, como los métodos de evaluación, el posicionamiento en el mercado, etc., pero los problemas más importantes se concentran en el mercado de fondos subdesarrollado, los productos de fondos insuficientes y las diversas demandas de datos de información de fondos. El progreso de la evaluación del desempeño de los fondos debe complementar el progreso del mercado de fondos.