¿Qué significa reducir las tenencias de acciones?
Se refiere a los accionistas con una proporción de participación más alta, incluidos los accionistas importantes, que venden sus acciones y reducen la proporción de participación, lo que se denomina reducción de participaciones. El impacto en el precio de las acciones es mucho mayor que la reducción de las pequeñas. y medianos inversores minoristas.
El impacto de la reducción de accionistas en el precio de las acciones
1 diluye la cantidad total de fondos en el mercado secundario. Debido a que los principales accionistas reducen sus tenencias1, a menudo retiran decenas de millones o incluso cientos de millones de dólares del mercado de valores, especialmente aquellos accionistas importantes que reducen sus tenencias desde una perspectiva de inversión financiera.
2. La reducción sustancial de las participaciones de los accionistas indica que la dirección de la empresa ha descubierto que la rentabilidad de la empresa disminuirá significativamente en el futuro y que el precio de las acciones puede alcanzar un punto alto que no podrá superarse en el largo plazo. plazo en el futuro cercano, lo que reducirá significativamente el precio de las acciones.
3. Desde la perspectiva del capital industrial, me gustaría recordar al capital financiero que incluso los accionistas mayoritarios han comenzado a reducir sus participaciones, entonces, ¿por qué los pequeños y medianos inversores del capital financiero siguen luchando? para apoyarlo? Por lo tanto, la reducción de las participaciones de los accionistas equivale a proporcionar un nuevo criterio de valoración.
4. Revitaliza las fichas en bolsa y mejora la liquidez de las fichas en bolsa. Después de todo, algunos accionistas importantes redujeron sus participaciones no porque el precio de las acciones estuviera seriamente sobrevaluado, sino debido a problemas financieros.
5. Una vez que el mercado absorba las monedas de cambio de los inversores y el precio de las acciones aumente activamente, es muy probable que se fortalezca la atmósfera de mercado alcista del mercado de valores, al igual que la reducción continua de las tenencias.
¿Cuáles son las normas para reducir participaciones?
Artículo 2: Estas reglas detalladas se aplican a las siguientes conductas de reducción de participación accionaria:
(1) Reducción de participación accionaria por parte de accionistas significativos, es decir, accionistas mayoritarios de sociedades cotizadas y accionistas titulares de más de 5 acciones (en adelante, accionistas mayoritarios) Reducción de accionistas), excepto las obtenidas mediante licitaciones centralizadas;
(2) Reducción específica de accionistas, es decir, los accionistas distintos de los accionistas mayoritarios reducen las participaciones de la empresa antes la oferta pública inicial y la emisión no pública de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa (en lo sucesivo denominadas acciones específicas);
(3) El director reduce las acciones que posee.
Estas normas se aplican a las reducciones de acciones obtenidas mediante ejecución judicial, ejecución de contratos de prenda de acciones, donaciones, canje de obligaciones corporativas convertibles, canje de plusvalías, etc.
Esta regla se aplica a la reducción posterior de parte de las acciones en poder del cesionario de la transferencia de acciones no comerciales antes de que se levanten las acciones restringidas.
Artículo 3 Los accionistas y directores deberán respetar las leyes, los reglamentos administrativos, las reglas departamentales, los documentos normativos, estas Reglas y otras reglas comerciales de la Bolsa al reducir su proporción de participación accionaria, el período de participación accionaria y la reducción de la participación accionaria; Si se contraen compromisos sobre la forma o el precio de reducción de las participaciones, dichos compromisos se cumplirán estrictamente.
Artículo 4 Si un accionista importante reduce sus participaciones o un accionista específico reduce sus participaciones mediante licitación centralizada, el número total de acciones reducidas en 90 días consecutivos no excederá de 65.438 0 del número total de acciones de la empresa. .
Si los accionistas titulares de acciones de una sociedad cotizada que no sean de emisión pública reduzcan sus participaciones mediante subasta centralizada, además de cumplir lo dispuesto en el párrafo anterior, no deberán reducir sus participaciones en el plazo de 12 meses desde la fecha en que se levante la restricción de venta de acciones excede el 50% del número de acciones que posee en esta oferta no pública.
Artículo 5 Si un accionista importante o un accionista específico reduce su participación mediante transacciones en bloque, el número total de acciones reducidas no excederá el 2% del total de acciones de la empresa dentro de 90 días hábiles consecutivos.
El cedente y el cesionario de una transacción en bloque deberán aclarar el número, naturaleza, tipo y precio de las acciones que compra y vende, y cumplir con las disposiciones pertinentes de estas Reglas.
El cesionario no podrá transmitir las acciones transmitidas dentro de los 6 meses siguientes a la transmisión.
Artículo 6 Si un accionista importante reduce sus participaciones o un accionista determinado acepta reducir sus participaciones, la tasa de transferencia de un solo cesionario no será inferior al 5% del número total de acciones de la empresa. El precio mínimo de transferencia se aplicará a lo dispuesto en transacciones masivas, salvo lo dispuesto en la ley, salvo disposición en contrario de los reglamentos administrativos, normas departamentales, documentos normativos y reglas de negocio de la empresa.
Si un accionista importante acepta reducir su participación y deja de tener la condición de accionista importante después de la reducción, el cedente y el cesionario deberán respetar el ratio de reducción de participación previsto en el apartado 1 del artículo 4 del este Reglamento en el plazo de 6 meses, y cumplir con las obligaciones de divulgación de información de conformidad con lo dispuesto en los artículos 13, 14 y 15 del presente Reglamento, respectivamente.
Después de que un accionista reduce sus tenencias de acciones específicas mediante acuerdo de transferencia, si el cesionario reduce sus tenencias de las acciones transferidas dentro de los 6 meses, el cedente y el cesionario deberán cumplir con las disposiciones del párrafo 1 del artículo 4. de este Reglamento sobre ratio de reducción de participación accionaria.
Artículo 7 Si un accionista abre más de una cuenta de valores, las participaciones en cada cuenta de valores se calcularán conjuntamente. Si un accionista abre una cuenta de valores de crédito de clientes, las participaciones en la cuenta de valores de crédito de clientes y en la cuenta de valores ordinaria se computarán conjuntamente.
Si un accionista abre múltiples cuentas de valores y cuentas de valores de crédito de clientes, el número de acciones que podrá reducir cada cuenta se determinará en proporción al número de acciones de cada cuenta.
Artículo 8 Para el cálculo del ratio de reducción de participación previsto en los artículos 4 y 5 de este Reglamento, se computarán conjuntamente las participaciones de los accionistas significativos y de las personas que actúen de forma concertada.
La identificación de las personas que actúen concertadamente se regirá por las “Medidas para la Administración de Adquisiciones de Sociedades Cotizadas”.
Artículo 9 En cualquiera de las siguientes circunstancias, los accionistas mayoritarios de una sociedad cotizada no reducirán sus participaciones:
(1) La sociedad cotizada o sus accionistas mayoritarios son sospechosos de valores y violaciones y delitos de futuros, y son castigados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Se abrirá un caso para investigación o se abrirá un caso para investigación por parte de la autoridad judicial, y han transcurrido menos de 6 meses desde que se emitió una decisión de sanción administrativa o sentencia penal. realizado;
(2) El accionista mayoritario ha sido reprendido públicamente por la bolsa por violar las reglas comerciales de la bolsa. Tres meses;
(3) Otras circunstancias estipuladas en las leyes y reglamentos administrativos. , reglas departamentales, documentos normativos y reglas comerciales de la Bolsa.
Artículo 10 En cualquiera de las siguientes circunstancias, los directores de empresas que cotizan en bolsa no reducirán sus participaciones accionarias:
(1) Los directores son sospechosos de delitos relacionados con valores y futuros y son presentados por la China Comisión Reguladora de Valores o autoridades judiciales Durante la investigación, han pasado menos de seis meses desde que se tomó la decisión de sanción administrativa y sentencia penal;
(2) Han pasado menos de tres meses desde que Dong fue reprendido públicamente por la bolsa por violar las reglas comerciales de la bolsa;
(3) Otras situaciones estipuladas en leyes, reglamentos administrativos, reglas departamentales, documentos normativos y las reglas comerciales de la Bolsa.
Artículo 11 Si una empresa que cotiza en bolsa se encuentra con cualquiera de las siguientes circunstancias y alcanza el estándar de advertencia de riesgo de exclusión de la lista, su accionista mayoritario, su director controlador real y las personas que actúen en concierto serán excluidos de la lista a partir de la fecha de la decisión pertinente para precio de las acciones de la empresa: antes de la terminación o reanudación de la negociación, no se permite reducir las acciones de la empresa:
(1) Las empresas que cotizan en bolsa están sujetas a sanciones administrativas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China debido a emisiones fraudulentas o violaciones importantes de divulgación de información;
(2) Empresas que cotizan en bolsa Ser transferidas a los órganos de seguridad pública de conformidad con la ley por el delito de emisión fraudulenta o divulgación ilegal o no divulgación de información importante;
(3) Otras situaciones importantes de exclusión ilegal de la lista.
Si una sociedad cotizada revela que no tiene accionista de control o controlador efectivo, su mayor accionista y su controlador efectivo deberán cumplir con lo dispuesto en el párrafo anterior.
Artículo 12 Si un director cesa en su cargo antes del vencimiento de su mandato, deberá observar las siguientes normas restrictivas durante el plazo que se determine al tomar posesión del cargo y dentro de los 6 meses siguientes al vencimiento del mismo:
(1) El número de acciones transferidas cada año no excederá el 25% del número total de acciones que posee en la empresa;
(2) Dentro de los seis meses posteriores a la renuncia, sus acciones en la empresa no serán transferidas;
(3) Otras disposiciones sobre la transferencia de acciones de directores estipuladas en las leyes, reglamentos administrativos, normas departamentales, documentos normativos y reglas de negocio de la Bolsa.
Artículo 13 Si un accionista importante o director reduce su participación accionaria mediante licitación centralizada, deberá declarar su plan de reducción accionaria a la Bolsa y hacer un anuncio 15 días hábiles antes de la primera venta.
El contenido del plan de reducción de participación especificado en el párrafo anterior incluirá, entre otros, información tal como el número, fuentes, intervalos de tiempo, métodos, rangos de precios y motivos de la reducción de participación. acciones a reducir. El intervalo de duración no podrá exceder de 6 meses.
Artículo 14 Durante el período de reducción accionaria, los principales accionistas y directores deberán revelar el progreso de las reducciones accionariales por más de la mitad del número de veces o por más de la mitad del tiempo. Si el accionista controlador de la empresa, el controlador real y las personas que actúan de manera concertada reducen sus tenencias a 65.438 0 del total de acciones de la empresa, también deberán hacer un anuncio al respecto dentro de los 2 días hábiles siguientes a la fecha de este hecho.
Durante el intervalo de tiempo de reducción de participación, si una empresa que cotiza en bolsa revela asuntos importantes como transferencias de alto nivel o planificación de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, los principales accionistas y directores deben revelar inmediatamente el progreso de la reducción de participación. y explique si esta reducción tiene relación con lo mencionado anteriormente. Relevante para asuntos importantes.
Artículo 15 Si un accionista importante o director reduce su participación accionaria a través de la operación de licitación centralizada de la Bolsa, deberá anunciar la reducción específica de acciones dentro de los dos días hábiles hábiles siguientes a la implementación del plan de reducción accionaria o al vencimiento del plazo. Intervalo de tiempo de reducción de participación divulgado.
Artículo 16 Si se pignora el capital social de un accionista importante de una sociedad cotizada, el accionista deberá notificarlo a la sociedad cotizada dentro de los dos días siguientes a la fecha de ocurrencia del hecho y hacer un anuncio de conformidad con el Requisitos de divulgación de la bolsa sobre promesas de acciones de accionistas.