Cuatro preocupaciones principales sobre la fusión y reorganización de Shanxi Coking Coal Group y Shanxi Coal Group Interpretation |

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Noticias de Polaris Atmosphere Network: Recientemente, con las reuniones de los jefes de empresas provinciales y municipales SASAC y sus empresas que cotizan en bolsa, Según la divulgación, la fusión propuesta de Shanxi Coking Coal Group y Shanxi Coal Group se ha confirmado una tras otra.

A juzgar por la información pública, el marco de fusión y reorganización de Shanxi Coking Coal Group y Shanxi Coal Group se ha aclarado básicamente. Esta reorganización se divide en dos pasos: el primer paso es para la operación de activos de propiedad estatal de Shanxi. La empresa transfirió sus participaciones de Shanxi Coal Group a Shanxi Coal Group. El 100% del capital del grupo se transfirió a Coking Coal Group de forma gratuita, y Shanxi Coal Group se convirtió en una subsidiaria de propiedad total de Coking Coal Group. fue la posterior absorción y fusión del Shanxi Coal Group por el Coking Coal Group.

Aunque hace tiempo que circulan rumores sobre la fusión de las dos principales empresas carboníferas provinciales, cuando la noticia se confirmó oficialmente todavía suscitó muchas discusiones acaloradas, con ambas expectativas de una alianza fuerte. y "pull-in" Las preocupaciones sobre una reorganización de tipo "adaptada a los hombres" pueden describirse como bastante "vivas" y hay muchas especulaciones. Dado que el asunto aún se encuentra en las primeras etapas y el acuerdo de reestructuración final aún no se ha firmado, la información pública oficial sobre la fusión de las dos principales empresas estatales es muy limitada. La siguiente es una interpretación simple de varias de las preocupaciones de Shanxi Capital Circle, solo como referencia.

1. ¿De dónde surgió esta fusión?

Como la "más joven" de las "cinco grandes empresas de carbón" de Shanxi, Coking Coal Group reorganizó y fusionó las tres principales empresas de carbón de Shanxi, Xishan Coal and Electricity, Fenxi Mining y Huozhou Coal and Electricity. en 2001. Desde entonces, se ha convertido en el primer gran grupo carbonífero de China en reorganizarse con éxito. La intención original de su creación era evitar una competencia feroz en el mercado. Posteriormente, a través de fusiones y reorganizaciones parciales, se convirtió gradualmente en la mayor empresa de producción y procesamiento de carbón coquizable del país y en el mayor proveedor del mercado de carbón coquizable del país. Esta es también la posición ventajosa única del Coking Coal Group entre las siete principales empresas de carbón.

Con el rápido avance de la reforma del lado de la oferta, importantes empresas carboníferas nacionales, incluidas Shenhua y China Coal, han lanzado una nueva ronda de fusiones y adquisiciones de carbón. Como importante provincia carbonífera, Shanxi está "recortando vigorosamente el exceso de capacidad". , han propuesto sucesivamente construir tres bases de carbón a gran escala en el norte de Shanxi, el centro de Shanxi (carbón coquizable) y el este de Shanxi, y una nueva ronda de reducción y reorganización de minas de carbón liderada por cinco importantes empresas carboníferas, incluido Coking Coal Group, con el objetivo directo de acelerar la integración de los recursos carboníferos en la provincia. Además, la provincia de Shanxi promovió anteriormente la fusión de Shanxi Coal Marketing Group y International Electric Power Group para formar Jinneng Group, y ha tratado de promover la fusión de Jinneng Group e International Energy. Por lo tanto, Shanxi tiene un precedente para la integración y reorganización. de empresas estatales energéticas provinciales.

En este contexto, hay crecientes llamados a apoyar a los grupos de carbón coquizable para que establezcan grupos de carbón coquizable a nivel nacional. Las razones incluyen la escasez de recursos de carbón coquizable y el hecho de que China se concentra principalmente en Shanxi. Los grupos de carbón coquizable tienen ventajas dominantes obvias en la gestión. La rica experiencia y los grandes grupos son propicios para aprovechar el poder de fijación de precios para estabilizar el mercado, aumentar la voz del mercado, etc. Obviamente, esperan construir una empresa de carbón coquizable de clase mundial con competitividad global basada en. ventajas de los recursos.

Especialmente después del lanzamiento de una nueva ronda de reforma de las empresas estatales en Shanxi, el Comité del Partido Provincial de Shanxi y el Gobierno Provincial aceleraron la "prueba de agua" para promover la reestructuración profesional en el campo del carbón. El primer paso fue decidir sobre varias empresas provinciales de carbón clave. El patrón de desarrollo ha experimentado ajustes importantes. Entre ellas, las empresas de carbón como Lu'an, Jinmei y Jinneng se han transformado en negocios principales no relacionados con el carbón, mientras que el Grupo del Carbón Coquizable. continúa "pegándose" al principal negocio del carbón, que también lidera su experiencia profesional en el campo provincial del carbón coquizable. La reorganización química proporciona expectativas políticas claras:

En diciembre de 2019, Coking Coal Group anunció la administración fiduciaria. de las minas de carbón y plantas de preparación de carbón del Shanxi Coal Group en enero de 2020, la promoción de la reorganización profesional en el campo del carbón coquizable se incluyó en el Informe de trabajo del gobierno provincial de Shanxi de 2020 en marzo de 2020, las "Dos sesiones"; de Coking Coal Group anunció que promovería activamente la reorganización estratégica de los recursos de carbón coquizable de alta calidad dentro y fuera de la provincia en 2020. En abril de 2020, se confirmó oficialmente la fusión y reorganización de Coking Coal Group y Shanxi Coal Group.

2. ¿Por qué fusionarse primero con Shanxi Coal Group?

Como todos sabemos, Shanxi Coal Group es la única empresa provincial de carbón con dos canales de importación y exportación en Shanxi. Se le ha otorgado un estatus especial desde su creación y luego rápidamente se fortaleció a través de fusiones y fusiones de carbón. reorganizaciones alrededor de 2009. Se ha clasificado con éxito entre las siete mayores empresas de carbón, con su sede ubicada en la ciudad de Taiyuan, al igual que Coking Coal Group y Jinneng Group.

También en 2009, Shanxi Coal Group tomó la iniciativa para lograr la cotización general de su principal negocio de carbón (minería y comercio de carbón), pero las otras seis grandes compañías de carbón aún no lo han completado como se esperaba. El momento más "glorioso" del grupo.

Más tarde, debido a la continua caída en el mercado del carbón, Shanxi Coal Group comenzó a experimentar problemas de integración debido a fusiones y reorganizaciones de activos de carbón, y sufrió grandes pérdidas durante dos años consecutivos a partir de 2014, marcando el comienzo de la convertirse en una de las siete empresas más grandes es el momento más crítico para las empresas del carbón, pero a medida que el mercado se calienta y el equipo de liderazgo del grupo se adapta, el punto de inflexión también se acerca a un ritmo acelerado.

En el contexto de los esfuerzos de la provincia de Shanxi por crear grandes grupos carboníferos y lanzar una nueva ronda de reformas de las empresas estatales, Shanxi Coal Group, que originalmente era el más pequeño y débil entre las siete principales compañías carboníferas, ha En un contexto de dificultades operativas, la empresa formuló una estrategia de "tres años y tres pasos" para proteger el caparazón y sobrevivir, iniciando la transformación de "reducción de cargas y supervivencia" del grupo. Se deshizo "drásticamente" de los activos comerciales de carbón que frecuentemente. sufrió pérdidas y, al mismo tiempo, invirtió en sus minas de carbón. Después de que se integraron los activos de cada segmento y se redujo con éxito la carga, el grupo dio la vuelta a la esquina.

Sin embargo, en comparación con otras empresas carboníferas provinciales clave, Shanxi Coal Group se enfrenta a una situación relativamente embarazosa después de salir del problema, es decir, carece de un negocio principal con un fuerte apoyo y perspectivas claras. Básicamente, se han inyectado activos de calidad en la empresa que cotiza en bolsa Shanxi Coal International. La resistencia y la dificultad de la integración y reorganización son, sin duda, relativamente pequeñas. Además, la reorganización profesional en el campo del carbón es la tendencia general. Shanxi Coal Group por parte de Coking Coal Group ha comenzado a incluirse en la agenda. A finales de 2019, Coking Coal Group logrará La administración fiduciaria de las minas de carbón y las plantas de lavado de carbón de Shanxi Coal también es obviamente "intencional".

3. ¿Esta reorganización es "accidental"?

Desde que se reveló la noticia de la fusión y reorganización de Coking Coal Group y Shanxi Coal Group, la pregunta más cuestionada o dudosa es si Coking Coal ya es lo suficientemente grande, si se reorganizará por el bien de reorganización, o incluso se repetirá el "partido de Lalang"?

Ante el problema anterior de "grandes pero no fuertes" entre las empresas estatales de Shanxi, el círculo capital de Shanxi sintió que en la conferencia de supervisión y gestión de activos estatales de la provincia y estilo de partido y trabajo de construcción gubernamental limpia celebrada en 2017, el vicegobernador Wang Yixin, es decir, al hacer preparativos para el lanzamiento de una nueva ronda de reforma de las empresas estatales, hizo importantes declaraciones al respecto:

"En los últimos años, algunos Algunas de nuestras empresas han trabajado muy duro para ganarse la reputación de ser una de las "500 de Fortune". Para lograr una gran escala y grandes números, algunas empresas han estado oscilando. Han ganado "presencia" pero han perdido su "lizi". ... El comité provincial del partido y el gobierno provincial tienen una mente y una actitud claras sobre este tema. Claramente, no queremos una falsa “escala”, lo que queremos es que las empresas “adelgacen y fortalezcan, fortalezcan sus raíces y sus raíces”. cultivar sus fuentes y mejorar su calidad y eficiencia”

Desde la anterior “reducción de capacidad” a gran escala hasta la posterior, se adoptaron medidas importantes como la división de los activos de las empresas estatales provinciales originales y la promoción de profesionales. reorganización y despliegue de empresas estatales provinciales para "reducir cargas y adelgazar" e implementar la evaluación de objetivos comerciales de "una empresa, una política" se puede ver que el Comité del Partido Provincial de Shanxi y el gobierno provincial otorgan gran importancia a las empresas El énfasis En los últimos años, la escala de activos o ingresos de muchas empresas estatales, incluidas las siete principales empresas de carbón, incluso ha disminuido hasta cierto punto. Las empresas de propiedad privada preseleccionadas entre las 500 principales del mundo también se han visto afectadas. La clasificación tiene un impacto directo, pero el ritmo de reorganización profesional de las empresas estatales provinciales sigue acelerándose.

Por supuesto, el propósito de Shanxi. La reorganización profesional de la provincia tiene como objetivo optimizar la distribución del capital estatal, fortalecer las industrias tradicionales y optimizar las industrias emergentes, para crear un actor fuerte en la industria, en lugar de simplemente juzgar basándose en la reducción de activos, ni excluye la expansión de escala. Por ejemplo, Communications Control, Cultural Tourism y Wanjiazhai Water Holdings son fusiones y reorganizaciones directas de las principales empresas estatales provinciales originales. Entre ellas, Communications La escala de activos controlados por la empresa supera con creces la de las siete principales empresas de carbón. empresas, por lo que la fusión del carbón coquizable y el carbón de montaña no es sorprendente en términos de expectativas políticas

4. ¿Qué tamaño tiene el "nuevo carbón coquizable"? Según la información relevante divulgada, el núcleo de la fusión y reorganización de Shanxi Coking Coal y Shanxi Coal Group radica en la reorganización profesional de los recursos de carbón coquizable, es decir, Shanxi Coking Coal primero debe completar la integración de los recursos dentro del grupo, y luego integrarse Los recursos de carbón coquizable de otras empresas estatales provinciales, incluido Shanxi Coal Group, se integrarán luego con recursos de carbón coquizable tanto dentro como fuera de la provincia de Shanxi e incluso a nivel internacional y nacional para crear economías de escala y mejorar el poder de mercado.

De hecho, con la fusión y reorganización de Shanxi Coal Group y otros activos, la escala general de Coking Coal Group seguramente dará un gran salto, y la versión mejorada del "New Coking Coal" también se convertirá en una auténtica empresa de carbón líder en Shanxi, pero es innegable que todavía existe una cierta brecha de escala entre "New Coking Coal" y otras empresas de carbón nacionales líderes.

Como todos sabemos, la provincia de Shanxi siempre ha estado dominada por las grandes empresas de carbón. Según la lista de las 50 principales empresas de carbón chinas en 2019 publicada por la Asociación de la Industria del Carbón de China (basada en los ingresos de 2018). referencia), las siete empresas provinciales tienen Entre las 20 principales, las cinco empresas de carbón más grandes de Shanxi representan la mitad de las 10 principales, por lo que la ventaja de escala general de las empresas de carbón de Shanxi sigue siendo muy obvia.

Sin embargo, las ventajas de las empresas carboníferas individuales no son obvias. Lu'an Group de Shanxi, que ocupa el puesto más alto entre los 50 primeros, sólo ocupa el sexto lugar, mientras que Coking Coal y Shanxi Coal ocupan el séptimo y el 19, respectivamente. Incluso los dos últimos La suma de los que ocuparon el sexto lugar; lo mismo ocurre con la lista de los 50 principales productores de carbón, el Grupo Shanxi Tongmei, que ocupó el puesto más alto, mientras que el carbón coquizable y el carbón de Shanxi ocuparon el séptimo lugar. 21, respectivamente. La suma de los dos últimos también ocupó el sexto lugar, por lo que incluso si el "nuevo carbón coquizable" puede "liderar" fácilmente a las empresas de carbón de Shanxi después de la fusión directa del carbón de coque y el carbón de Shanxi. cierta brecha con National Energy, Shandong Energy, Shaanxi Coal Chemical, Yankuang Group, etc., pero la brecha se reduce significativamente.

Al mismo tiempo, según el acuerdo de reestructuración, tanto el Coking Coal Group como los activos comerciales no principales que puedan transferirse del Shanxi Coal Group podrán desinvertirse en el futuro y apoyar a otros estados provinciales. -empresas de propiedad reorganización profesional, por lo que todavía hay ciertas variables en la escala de activos del "Nuevo Carbón Coquizable" en el futuro, que en última instancia depende de si esta reorganización profesional puede cumplir con las expectativas. El progreso futuro merece atención.

Lo anterior es una interpretación simple de varias cuestiones a las que el círculo de capital de Shanxi presta más atención en el mercado, y es solo una opinión personal. Por supuesto, todavía quedan algunas preguntas o dudas sobre esta reorganización que espero sean respondidas en el futuro, Shanxi Capital Circle las interpretará de manera oportuna en función del progreso relevante, por lo que no entraré en detalles esta vez.

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