¿Cuáles son los principales contenidos de la teoría de la demanda de dinero de Keynes?

El economista estadounidense Friedman cree que la teoría cuantitativa del dinero no es una teoría sobre la producción, la renta monetaria o los niveles de precios, sino una teoría sobre la demanda de dinero, es decir, una teoría sobre qué factores determinan la demanda de dinero. La reformulación que hace Friedman de la teoría cuantitativa del dinero parte, pues, de la demanda de dinero.

Friedman consideraba el dinero como una forma de activo y utilizó la demanda del consumidor y la teoría de la elección para analizar la demanda de dinero de las personas. Según la teoría de la elección del consumo, los consumidores deben considerar tres factores al elegir bienes de consumo: el ingreso, que constituye las restricciones presupuestarias de los productos básicos y los precios de los sustitutos y suplementos;

1. De manera similar, el primer factor que afecta la demanda de dinero de las personas es la restricción presupuestaria, es decir, la cantidad de dinero que un individuo puede poseer está limitada por su riqueza total. Y utilizar los ingresos permanentes como indicador de la riqueza total. Los ingresos permanentes se refieren al promedio de los ingresos pasados, presentes y futuros, es decir, el promedio de los ingresos a largo plazo. Friedman señaló que dentro de la riqueza total hay riqueza humana y riqueza no humana. La riqueza humana se refiere a la capacidad de un individuo para obtener ingresos y la riqueza no humana se refiere a la riqueza material. Friedman consideraba la proporción de la riqueza no humana en la riqueza total como una variable importante que afectaba la demanda de dinero de las personas.

2. El segundo factor que afecta la demanda de dinero es la tasa de rendimiento esperada de la moneda y otros activos, incluida la tasa de rendimiento esperada de la moneda, la tasa de rendimiento esperada de los bonos y la tasa de rendimiento esperada. sobre las acciones y la expectativa de cambios en los precios.

3. El tercer factor que afecta la demanda de dinero es la preferencia de los poseedores de riqueza.

Tomando la moneda como uno de varios activos y analizando siete factores que afectan la demanda de moneda, se propone una fórmula funcional para la demanda de moneda. La escuela monetaria enfatiza que existe una relación funcional entre la demanda de dinero, el ingreso permanente y la tasa de rendimiento esperada de diversos activos no monetarios, y que la función de demanda de dinero se caracteriza por la estabilidad.

Él cree:

y es el ingreso permanente real;

w es la relación entre riqueza no humana y riqueza personal;

moneda rm Tasa de rendimiento esperada;

Tasa de interés Rb sobre valores de renta fija;

Re tasa de interés sobre valores de renta no fija;

Tasa de cambio de precio esperada ;

uOtras funciones variables.

Enfatizó que el rango de fluctuación del ingreso permanente es mucho menor que el del ingreso corriente y que la velocidad de circulación del dinero es relativamente estable, por lo que la demanda de dinero es relativamente estable.

Friedman creía que la función de demanda de dinero es estable porque:

1. Los factores que afectan la oferta y la demanda de dinero son independientes entre sí.

2. Entre las variables funcionales, algunas son relativamente estables.

3. La velocidad de circulación del dinero es una función estable.

Así que el impacto del dinero en la economía en general proviene principalmente de la oferta de dinero.

[Editor] Hipótesis funcional de la teoría de la demanda monetaria de Friedman [1]

Crisis económica mundial de 1929-1933, Segunda Guerra Mundial, Renacimiento europeo de posguerra y economía mundial a largo plazo recesión. Por lo tanto, el período comprendido entre 1936 y finales de la década de 1950 fue el apogeo de la escuela keynesiana. Sin embargo, después de esto, la depresión económica a gran escala dejó de ser el tema de la economía mundial y fue reemplazada por la inflación. En la década de 1970, la inflación simple se había convertido en una "estanflación" más compleja. Este cambio en el entorno económico llevó a un resurgimiento de la teoría cuantitativa del dinero. La hipótesis de Friedman difiere de la hipótesis de Keynes en los dos aspectos siguientes:

1. El análisis a largo plazo muestra que los precios desempeñan un papel, y también desempeñan un papel en las expectativas de precios futuros.

Con la recuperación de la economía europea, la economía mundial ha crecido significativamente. Como se muestra en la Figura 2-10, la producción (Y1) está cerca o alcanza la producción de pleno empleo Y*. Si todavía seguimos la política fiscal y la política monetaria guiadas por la economía keynesiana, la demanda agregada aumentará aún más (de AD1 a AD3), y el resultado sólo puede ser "estanflación": sólo precios en aumento, no crecimiento económico (precios de P2 a P3). ). A largo plazo, las variables de precios son variables y tienen un impacto en el ingreso nacional. En condiciones inflacionarias (rango de precios de P1 a P2), los precios afectarán más o menos al ingreso nacional real (de Y1 a Y*, en condiciones de estanflación, los precios afectan el ingreso nacional nominal);

La inflación persistente desde la década de 1960 ha tenido un impacto en las previsiones de precios para el próximo período.

Definitivamente hay tres expectativas de precios: alcistas, bajistas y sin cambios. Los dos primeros tendrán un impacto en el gasto de la gente y, por tanto, en la economía. Como dicen muchos economistas, "sucede lo que la mayoría de la gente espera".

2. El nivel de cantidad monetaria es, incluyendo moneda y cuasimoneda.

A diferencia de Keynes, Friedman amplió la cobertura del dinero y lo definió al nivel de dinero en sentido amplio, que es como lo llaman los conocedores. Como todos sabemos, el dinero tiene muchas definiciones. Por ejemplo, la Reserva Federal tiene al menos seis definiciones de dinero. La mayoría de los economistas discuten la definición de dinero desde una perspectiva puramente teórica, es decir, las funciones del dinero. La escuela monetaria es diferente. Friedman creía que la definición de dinero debería determinarse utilizando métodos econométricos estrictos. Los criterios para determinar la definición de moneda más adecuada son:

(1) El coeficiente de correlación entre la cantidad total de dinero y el ingreso nacional es el mayor. Por ejemplo, si el coeficiente de correlación entre M2 y el PIB es mayor que el coeficiente de correlación entre M1 y M3 y el PIB respectivamente, entonces es más probable que se utilice M2 como moneda. También hay que tener en cuenta un segundo criterio.

(2) El coeficiente de correlación entre el agregado monetario y el ingreso nacional es mayor que el coeficiente de correlación entre cada componente del agregado y el ingreso nacional. Por ejemplo, el coeficiente de correlación entre M2 y el PIB es mayor que el coeficiente de correlación entre M0 (efectivo), Dd (depósito a la vista), Dt (depósito a plazo) y PIB.

Los dos criterios anteriores deben cumplirse al mismo tiempo. Basándose en estos dos criterios, Friedman y Anna Jacobson Schwartz (1915-) definieron M2 como la mejor moneda.

Función de la teoría de la demanda de dinero de Friedman [1]

En 1956, Friedman publicó el famoso artículo "Restatement of the Quantity Theory of Money". En este artículo, Friedman expresó la función teórica de la demanda de dinero de la siguiente manera:

(1)

El significado simbólico en la ecuación (1) y la correlación entre la función y las variables independientes Como sigue:

1 y Md son demandas nominales de dinero, que son variables dependientes y están determinadas por variables independientes.

2.p es el índice de precios. Para lograr un consumo o unas operaciones normales, cuanto mayor sea el precio de los bienes y servicios, más moneda se debería necesitar, lo que está correlacionado positivamente.

3. El rendimiento nominal esperado del bono; donde rb es el tipo de interés del bono. La puntuación confusa es la tasa de cambio esperada en las tasas de interés de los bonos. ¿Por qué está escrito de esta forma? A continuación damos una explicación sencilla de esto. La experiencia muestra que las tasas de interés de los bonos cambian con el tiempo, es decir, rb = f(t). Si se requiere la tasa de cambio de la función en cualquier punto, se requiere la derivada logarítmica (lnrb)t de la función. Según la regla de derivación de funciones compuestas, existen

(2)

Después de comprender el significado de las expresiones matemáticas, discutiremos la correlación entre variables y funciones. La tasa de rendimiento esperada de un bono es la tasa de interés actual del bono menos la tasa de cambio esperada en la tasa de interés del bono. Un aumento en el rendimiento esperado de los bonos significa que aumenta el costo de oportunidad de tener dinero. Los individuos económicos racionales deben reducir su demanda de moneda tanto como sea posible y reemplazarla con bonos con mayores rendimientos esperados. Al contrario, ocurre todo lo contrario. Es evidente que los rendimientos esperados de los bonos están inversamente relacionados con la demanda de dinero.

4. Es la tasa de rendimiento nominal esperada de la acción; donde, re es la tasa de rendimiento de la acción para la tasa esperada de ganancias y pérdidas de capital, es decir, la tasa de cambio de la acción; precio de las acciones, el significado matemático es el mismo que antes, es la tasa de cambio esperada del rendimiento de las acciones.

El mecanismo de rentabilidad nominal esperada de las acciones es el mismo que el de los bonos, y la variable está relacionada negativamente con la función MD.

5. La misma razón que antes es la tasa de cambio de precio esperada. Si se espera que los precios aumenten, significa que el poder adquisitivo de la próxima moneda disminuirá. De esta manera, las personas inevitablemente reducirán la cantidad de moneda que poseen y utilizarán otros activos que puedan preservar el valor para preservar su valor. Al contrario, ocurre todo lo contrario. No hace falta decir que ambos están inversamente relacionados.

6.w es la proporción de la riqueza humana sobre la riqueza total. Según la idea de Friedman, se puede expresar mediante la siguiente fórmula:

w=

Riqueza humana*

Riqueza humana + riqueza material

Ingreso

Destino

¿Cuál es la relación entre la función suma en la teoría de la demanda de dinero de Friedman? De alguna manera, Friedman no tenía explicación. Además, en la comunidad de teoría monetaria no existen conclusiones de investigación generalmente reconocidas.

7.y es “renta permanente”. Los ingresos permanentes son diferentes del concepto de "ingresos estadísticos" que utilizamos a menudo. Es la suma algebraica del ingreso estadístico y el "ingreso temporal".

En otras palabras, la estadística de ingresos permanentes es el promedio ponderado geométricamente de los ingresos estadísticos. ¿Por qué Friedman utilizó el ingreso permanente en lugar del ingreso nacional general? Nuestra comprensión es la siguiente: a largo plazo, suponiendo que el nivel de ingresos promedio de una persona sea de 6.000 yuanes por mes, básicamente habrá formado hábitos de consumo y gasto relativamente estables, lo que determina la demanda de moneda. No cambiará sus hábitos de consumo y gasto debido a un aumento o disminución accidental de sus ingresos en un mes determinado, lo que resultará en una necesidad de dinero. Por ejemplo, si añade 1.000 yuanes, puede usarlos para comprar bonos del tesoro; si reduce sus tenencias en 1.000 yuanes, puede vender algunos de los bonos que tiene en sus manos para asegurarse de que sus hábitos de consumo y pago permanezcan sin cambios. Si está convencido de que el ingreso promedio ha aumentado (disminuido) a un nuevo nivel, ajustará sus hábitos de consumo y gasto para determinar la nueva demanda de dinero. El "ingreso medio" mencionado aquí significa aproximadamente "ingreso permanente".

La correlación entre renta permanente y DM es positiva, al igual que la renta keynesiana y DM.

8.u son otros factores aleatorios que afectan la utilidad de tener dinero, como preferencias, cambios institucionales relacionados con la moneda, etc. Obviamente, debido a la aleatoriedad de U, su relación con Md es incierta.

Cabe señalar que en muchas monografías de economía, la relación entre variables y funciones se expresa mediante derivadas parciales de primer orden. Sabemos que la derivada es la tasa de cambio de una función en un determinado punto de la curva y la pendiente de la recta tangente en ese punto. Cuando la pendiente es mayor que 0, la variable independiente sube y baja con la función, y la correlación es positiva, en cambio, si la pendiente es menor que 0, la variable independiente cambia inversamente con la función, y la correlación es; negativo.

Más tarde, en el libro "Monetary Trends in the United States and Britain", Friedman simplificó la función teórica de la demanda de dinero de un único poseedor de riqueza como:

(3)

Los símbolos en la fórmula (3) tienen los siguientes significados:

1. Es la demanda de dinero real;

2 es el ingreso permanente real.

3.w y U tienen el mismo significado (1);

3.Rm es la tasa de rendimiento nominal esperada de la moneda, que puede entenderse como la tasa de depósito fija. cuando otras condiciones permanecen sin cambios. Esta es una variable nueva porque mide el rendimiento de tener dinero, por lo que debería estar relacionada positivamente con la demanda de dinero.

4.Rb es equivalente a la fórmula (1);

5.re es equivalente a la fórmula (1);

6.gP es equivalente a la fórmula; (1) ).

Además de utilizar símbolos simples para reemplazar algunas de las expresiones matemáticas más difíciles en la fórmula (1) y agregar la variable de rendimiento monetario, la diferencia significativa entre la fórmula (3) y la fórmula (1) es que la función Reemplazar la demanda de dinero nominal Md con la demanda de dinero real. ¿Cómo se convierte esto? En otras palabras, ¿por qué la variable precio está en el lado izquierdo de la ecuación?

Friedman supuso además que la función está determinada por las variables reales, es decir, es completamente independiente de las unidades nominales en las que se miden las variables monetarias. Si cambian las unidades en las que se miden los precios y la renta nominal, la demanda de dinero cambia en la misma proporción. Descrita en lenguaje matemático, la suma de la fórmula (1) es homogénea de primer orden. Revise las matemáticas avanzadas que hemos aprendido:

Si la variable independiente de la función se multiplica por la constante λ y el cambio en el valor de la función es un múltiplo de λn, la función se llama función homogénea de orden n. Supongamos que la función f(x, y), si f(\λx,\λy) = \λf(x, y), entonces la función es homogénea a xey de primer orden.

De esta manera, la fórmula (1) se puede escribir como:

(4)

En orden, sustituya la fórmula (4) en la fórmula (4) obtener

(5 )

De acuerdo con la simplificación simbólica de la fórmula (3) y sumando la tasa de rendimiento esperada del dinero, es decir,

Sobre Sobre la base de la fórmula (1) (el símbolo se simplifica por conveniencia), Friedman planteó además la hipótesis: , entonces existe.

(6)

Mueva el proyecto para obtener la secuencia

(7)

, escriba el ingreso nominal como PYr y sustitúyelo en la fórmula (7), obtenemos

Md = kPYr o

la oferta y la demanda de dinero ex post son iguales, y el subíndice del signo de la demanda de dinero se puede eliminar .

M = kPYr o (8)

Para sustituir en la fórmula (8), tenemos

MV = PYr(9)

¡La fórmula (8) es simplemente la ecuación de cantidad de dinero de la Escuela de Cambridge! ¡La ecuación (9) es casi la misma que la ecuación comercial! Sin embargo, la tasa de tenencia K o la velocidad del dinero V en la "Nueva Teoría Cuantitativa del Dinero" de Friedman ya no es una función constante, sino más compleja. Podemos ver la correlación entre K, V y varias variables. Aunque la teoría de Friedman sobre la función de demanda de dinero reflejaba la influencia de Keynes en la forma, su contenido era más preciso que la teoría de la preferencia por la liquidez de Keynes. En lo que respecta a las formas generales de las funciones de demanda de dinero (1) y (3), son básicamente aceptadas por la comunidad académica y no hay debate. Friedman utilizó la fórmula homogénea para transformar la función de demanda de dinero en la fórmula (8) o (9), que es sin duda una reconstrucción de la teoría cuantitativa clásica del dinero. Al mismo tiempo, Friedman creía que aunque la teoría cuantitativa del dinero nuevo es diferente de las inferencias constantes de la ecuación de Cambridge y la ecuación comercial de Fisher, son funciones básicamente estables y mensurables, incluso "más poderosas que la función de consumo u otras funciones importantes". "Estabilizar".

Friedman llegó a una conclusión empírica en su libro "La historia monetaria de los Estados Unidos de 1867 a 1960": Durante los últimos 100 años, la velocidad de circulación de la moneda en los Estados Unidos aumentó a una tasa anual de 1%. La situación al dividir un gran período de tiempo es la siguiente: de 1880 a 1914, la velocidad de circulación del dinero disminuyó de 4,97 a 1,91; de 1914 a 1929, la velocidad de circulación del dinero no cambió significativamente; La velocidad de circulación del dinero disminuyó; después de 1946 comenzó a aumentar, pero todavía está por debajo de los niveles de 1920 y 1914.

Con respecto a la cuestión de que V disminuyera un 1% cada año, Friedman fue severamente cuestionado por sus pares. Más tarde, el propio Friedman admitió que esta conclusión era problemática. Vale la pena aprender de nuestra generación más joven esta actitud científica de buscar la verdad en los maestros de la economía.

[editar]Simplificación de la función de la teoría de la demanda de dinero[1]

La función de la teoría de la demanda de dinero de Friedman incluye muchas variables y formas complejas, que se pueden lograr sin comprometer la idea principal. la situación. Partimos de la fórmula (3):

(3)

1, asumiendo que u es estable. Como los sistemas relacionados con el dinero suelen ser relativamente estables y factores como las preferencias y los hábitos no cambian fácilmente, pueden tratarse como constantes y omitirse de la función. Entonces existen:

(10)

2. Debido a que la proporción de riqueza es relativamente estable en un período determinado, su impacto en la demanda de dinero no cambiará significativamente, por lo que también puede cambiar. calcularse a partir de la función Eliminar en. Entonces existen:

(11)

3. Según las estadísticas de algunos países, sólo cuando el cambio (o escriba gP) es grande y dura mucho tiempo, el La moneda se verá afectada. La experiencia demuestra que esto rara vez sucede. Por lo que se puede omitir. Entonces hay:

(12)

4. En términos generales, la tasa de rendimiento monetaria estrecha Rm solo se refiere a la tasa de interés de los depósitos a plazo Dt, que generalmente no es alta. Si el interés ganado por un depósito a plazo Dt se divide por M2 (MDd+Dt), la tasa de interés calculada debería ser bastante baja. Y las tasas de interés bancarias generalmente cambian con bastante lentitud. Por tanto, el impacto de esta variable sobre la demanda de dinero debería ser extremadamente insignificante y puede ignorarse. Entonces existen:

(13)

5. Los rendimientos Rb y Re de estos dos activos financieros están altamente correlacionados positivamente con aproximadamente el mismo factor. El uso de una tasa de rendimiento como variable puede reemplazar y reflejar completamente los cambios en otra tasa de rendimiento. Por lo tanto, los dos pueden combinarse y denominarse colectivamente "tasas de interés de mercado". Si la tasa de interés del mercado todavía se expresa en términos de

[Editor] Demostración de la función de la teoría de la demanda de dinero [1]

El trabajo de la investigación empírica es determinar el papel de cada variable independiente en la función. Específicamente, ¿cuál es la elasticidad de la demanda de dinero con respecto a las tasas de interés? ¿Qué tan sensible es la demanda de dinero a los cambios en el ingreso o la riqueza? ¿Qué tan dependiente es la demanda de dinero de las otras variables incluidas en la función de demanda de dinero? Espera un momento. Además, existe un concepto básico, es decir, ¿qué es el dinero? ¿Qué nivel de dinero es más apropiado?

Además de construir modelos científicos y utilizar métodos de medición correctos, el requisito previo para la investigación empírica es obtener datos estadísticos fiables.

De hecho, sin datos estadísticos no se puede realizar ninguna investigación empírica. Por lo tanto, los datos para la investigación empírica provienen principalmente de Estados Unidos, Europa occidental y Japón, que tienen un trabajo estadístico relativamente completo.

Según la fórmula simplificada (14) de la función teórica de la demanda de dinero, la demanda real de dinero está determinada por dos factores: la renta real y los tipos de interés del mercado. Sin embargo, la fórmula (14) es sólo una forma funcional general y debe expresarse en forma de ecuación. Friedman y su escuela monetaria elaboraron la siguiente ecuación a través de una gran cantidad de análisis empíricos:

(15)

La ecuación (15) es la ecuación de regresión de la curva de la función de potencia, A , B y C son parámetros determinados mediante análisis de regresión. Es difícil utilizar el análisis de regresión para probar ecuaciones no lineales. Puede utilizar el método logarítmico para convertir ecuaciones no lineales en ecuaciones lineales:

(16)

La ecuación (16) es binaria. Ecuación de regresión, considerada como "la fórmula básica obtenida por los teóricos de la cantidad monetaria en los últimos años a través de una gran cantidad de estudios empíricos sobre la demanda de dinero". El coeficiente de regresión se puede obtener mediante el método de mínimos cuadrados. Con base en los datos estadísticos de Estados Unidos de 1892 a 1960, la Escuela Monetaria calculó:

ln a = 3.003 b = 1.394 c =-0.155 R2 = 0.99

Escribe lo anterior coeficiente de regresión en la ecuación, incluyendo

(17)

En la fórmula (17), m es el dinero en sentido amplio M2, Yr es el ingreso permanente real e I es el 4-6- Tasa de interés mensual del papel comercial. La ecuación (17) muestra que los cambios en Yr e I pueden explicar en gran medida (bondad de ajuste R2 = 0,99) los cambios en m, y la elasticidad ingreso de la demanda de dinero real es 1,394. La elasticidad ingreso muestra que cuando el ingreso real aumenta un 1%, la demanda real de dinero aumentará un 1,394%. Al contrario, ocurre todo lo contrario. Al mismo tiempo, la fórmula (17) también muestra que la elasticidad de la tasa de interés de la demanda real de dinero es -0,155, es decir, cuando la tasa de interés aumenta un 1%, la demanda real de dinero disminuye un 0,155%, lo que es casi inelástico.

Sin embargo, el propio Friedman hizo muchas modificaciones a su conclusión sobre la elasticidad ingreso de la demanda de dinero.

En 1959, pensó que era 1,8;

En 1970, pensó que era 1,0 ~ 2,0, dividido en dos secciones: 1,0 ~ 1,5 y 1,5 ~ 2,0.

No hace falta decir que muchos académicos tienen diferencias empíricas con Friedman y su escuela monetaria.

[Editor] La contribución de Friedman a la teoría de la demanda de dinero[1]

1 Tratar el dinero como un activo e incorporar la teoría monetaria en el marco de la teoría de la selección de cartera, abandonando la estrecha. visión de la escuela clásica que consideraba la moneda como una pura herramienta comercial.

2. En la moderna teoría de carteras del equilibrio general, se pone especial énfasis en el papel fundamental de la cantidad de dinero en la economía, corrigiendo el sesgo de la escuela keynesiana de ignorar la cantidad de dinero.

3. En la función de demanda de dinero, primero establezca la variable independiente de la tasa de cambio de precio esperada para determinar el estado del factor esperado en la teoría monetaria.

4. Distinguir estrictamente entre cantidad nominal y cantidad real.

5. Enfatiza la importancia de la investigación empírica, corrige las deficiencias de los estudiosos anteriores en teoría económica, especialmente en teoría monetaria, y acerca la teoría monetaria a la política monetaria operativa.

[Editor] La diferencia entre la teoría de la demanda de dinero de Friedman y la teoría de la demanda de dinero de Keynes

1 En la función de demanda de dinero de Keynes, la tasa de interés se limita a la tasa de interés del bono, y el ingreso es el nivel de ingreso real actual. En la función de demanda de dinero de Friedman, las tasas de interés incluyen las tasas de rendimiento de diversas riquezas, y el ingreso es un ingreso altamente estable y permanente que es el factor principal para determinar la demanda de dinero.

2. La función de demanda de dinero de Keynes se basa en la preferencia de liquidez de las tasas de interés y cree que las tasas de interés son un factor importante para determinar la demanda de dinero. Friedman creía que la elasticidad de la demanda de dinero a los tipos de interés es baja, es decir, no es sensible a los tipos de interés.

3. Keynes creía que la función de la velocidad de circulación del dinero y la demanda de dinero es inestable. Friedman creía que la función de la velocidad de circulación del dinero y la demanda de dinero es muy estable.

4. Keynes creía que la renta nacional está determinada por la demanda efectiva, y el impacto de la oferta monetaria sobre la renta nacional es un proceso indirecto, es decir, afecta a la demanda social total y a la renta nacional a través de los tipos de interés y la inversión. y multiplicadores de inversión.

Friedman creía que debido a que la velocidad de circulación del dinero es estable, los cambios en la velocidad de circulación del dinero causan directamente cambios en el ingreso nacional nominal y en los niveles de precios, por lo que la moneda es el principal factor que determina el gasto total.

Teoría poskeynesiana de la demanda de dinero

Después de la Segunda Guerra Mundial, muchos académicos occidentales desarrollaron aún más la motivación de la demanda de dinero de Keynes, complementando y revisando la teoría de la demanda de dinero de Keynes.

(1) El desarrollo de la teoría keynesiana de la demanda de transacciones: el modelo de la ley de la raíz cuadrada y sus modificaciones

Los economistas posteriores a Keynes objetaron la visión de Keynes y creyeron que la demanda de moneda transaccional depende de ingresos, independientemente de las tasas de interés. Por ejemplo, el economista estadounidense A.H. Hansen propuso en 1949 que cuando las tasas de interés suben a un nivel considerable, los saldos de las transacciones monetarias también tienen elasticidad de la tasa de interés. Sin embargo, fue el economista estadounidense W. Baumol quien analizó por primera vez la relación entre la demanda de dinero transaccional y los tipos de interés. De 65438 a 0952, Baumol publicó el artículo "Demanda de transacciones de efectivo: análisis de la teoría del inventario", que aplicó la teoría del inventario óptimo al estudio de la demanda de moneda. Creía que la demanda de moneda para la motivación de las transacciones no solo está relacionada con los ingresos, sino también con los ingresos. también muy relacionado con los tipos de interés.