Cuánta deuda debería tener una empresa: análisis de la gestión de la deuda de las empresas modernas desde la perspectiva de la teoría de la estructura de capital

Las empresas modernas sobreviven en una feroz competencia de mercado y generalmente enfrentan el problema de la escasez de capital durante el proceso de desarrollo. Con el continuo desarrollo de la teoría de la estructura del capital corporativo, la gestión de la deuda se ha convertido en la opción de cada vez más empresas. 1. El significado de estructura de capital y gestión de deuda La estructura de capital y la gestión de deuda son un par de conceptos estrechamente relacionados pero diferentes. La estructura de capital es un concepto estático que teóricamente refleja la relación proporcional entre los fondos de deuda corporativa y los fondos de capital, es decir, define claramente la proporción de deuda en todos los fondos corporativos. La gestión de la deuda debe entenderse desde una perspectiva dinámica, haciendo hincapié en la aplicación de la estructura de capital en el proceso de producción de la empresa. Cuando la estructura de capital se utiliza para obtener ganancias, se le da la connotación de gestión de deuda, es decir, bajo la guía de la teoría de la estructura de capital, las empresas compensan la falta de fondos propios pidiendo prestado fondos para dedicarse a actividades de producción y operación en para obtener la máxima rentabilidad, para maximizar el valor corporativo. 2. La teoría de la estructura de capital es la base de la gestión de la deuda (1) Teoría MM. La teoría sostiene que en ausencia de impuestos sobre la renta, el valor de cualquier negocio, ya sea con o sin deuda, es igual a las ganancias operativas divididas por la tasa de rendimiento aplicable a su nivel de riesgo. El valor de las empresas con los mismos riesgos no se ve afectado por la presencia o ausencia de pasivos; en el caso del impuesto sobre la renta, existe interés de evasión fiscal. Cuanto más pasivos, mayor es el valor de la empresa. (2) Teoría de la compensación. Según esta teoría, la teoría del MM ignora dos factores de la sociedad moderna: los costos de las dificultades financieras y los costos de agencia.