Sobre la estructura de gobierno corporativo
Resumen: Debido a la concentración relativa o absoluta de la estructura de propiedad, los múltiples roles de los participantes y el altruismo, el gobierno de las empresas familiares es muy diferente al de las empresas en general. Si bien reconocen la particularidad de las estructuras de gobernanza de las empresas familiares, los investigadores han explorado sus elementos constitutivos y analizado sus mecanismos de gobernanza. Después de que se estableció gradualmente el marco teórico de la estructura de gobierno de las empresas familiares, comenzaron a surgir investigaciones empíricas sobre la relación entre la estructura de gobierno de las empresas familiares y el desempeño corporativo, centrándose en la comparación del desempeño entre las empresas familiares y las no familiares. Este artículo clasifica y resume principalmente la investigación extranjera sobre la estructura de gobierno de las empresas familiares en los últimos diez años desde los aspectos de la particularidad, los elementos constitutivos, el mecanismo de gobierno y el impacto de la estructura de gobierno de las empresas familiares en el desempeño corporativo.
Palabras clave del artículo: empresa familiar; estructura de gobierno; desempeño corporativo
La investigación económica convencional sobre gobierno corporativo se basa en la separación de los derechos de propiedad y control para explicar cómo establecer acuerdos institucionales efectivos. y diseños de mecanismos para proteger los intereses de los accionistas. La mayoría de estos estudios se basan en la perspectiva analítica de la relación principal-agente y los conflictos de intereses entre propietarios y gerentes, constituyendo el paradigma principal de la investigación sobre gobierno corporativo. Pero el hecho es que un gran número de empresas, incluidas las que cotizan en bolsa, están controladas por accionistas importantes, y la mayoría son propiedad de familias y están controladas por ellas. Por tanto, algunos estudiosos creen que además de los modelos británico y americano y de los modelos alemán y japonés, también existe una estructura de gobierno corporativo basada en el control familiar [1].
Una estructura de gobierno razonable es la clave para el desarrollo sostenible de las empresas familiares. El académico estadounidense Ward (1998) señaló que las empresas familiares con prácticas de gobernanza eficaces tienen más probabilidades de llevar a cabo una planificación estratégica y una planificación de sucesión. En términos generales, estas empresas crecen más rápido y duran más[2]. En la literatura existente sobre empresas familiares, muchos académicos extranjeros estudian las empresas familiares desde la perspectiva de la estructura de gobierno corporativo. Si bien reconocen la particularidad de las estructuras de gobernanza de las empresas familiares, los investigadores han explorado sus elementos constitutivos y analizado sus mecanismos de gobernanza. Después de que se estableció gradualmente el marco teórico de la estructura de gobierno de las empresas familiares, comenzaron a surgir investigaciones empíricas sobre la relación entre la estructura de gobierno de las empresas familiares y el desempeño corporativo, centrándose en la comparación del desempeño entre las empresas familiares y las no familiares. Este artículo analiza y resume la investigación sobre la estructura de gobernanza de las empresas familiares extranjeras en los últimos diez años.
1. La particularidad de la estructura de gobierno de la empresa familiar
En general, se cree que la propiedad y el control familiar de la empresa son las características esenciales de la empresa familiar. Los miembros de la familia poseen la totalidad o la mayoría de las acciones de la empresa y tienen el poder de tomar decisiones comerciales importantes. El sistema de gestión corporativa y el sistema de relaciones familiares están integrados entre sí. Debido a su estructura de propiedad relativa o absolutamente concentrada, los múltiples roles de los participantes y las características de comportamiento altruista [3], el gobierno de las empresas familiares es muy diferente del gobierno corporativo tradicional, destacando la particularidad del gobierno familiar, que se refleja específicamente en las Relaciones. confianza familiar, autoridad paterna y altruismo. Por tanto, además de la estructura tradicional de gobierno corporativo, la estructura de gobierno de la empresa familiar también incluye el gobierno familiar interno, la relación entre los miembros de la familia y la empresa, y la relación entre los miembros de la familia y los no familiares. La estructura incluye la gobernanza de contratos formales y la gobernanza de relaciones informales[4].
Debido a los diferentes objetivos de las familias y las empresas, por un lado, las familias valoran los sentimientos y se centran en los miembros, y normalmente se resisten al cambio. Por otro lado, si una empresa quiere seguir sobreviviendo y desarrollándose, el sistema empresarial debe adoptar la actitud opuesta: completar tareas, prestar atención al entorno externo y tratar de aprovechar los cambios [5](P6). Por lo tanto, “el diseño de la estructura de gobierno de la empresa familiar debe promover la armonía y la felicidad familiar asegurando el crecimiento y la continuidad del negocio, y salvaguardando los intereses a largo plazo de los accionistas familiares. Esto significa que tanto las familias como las empresas necesitan gobierno”[6]. ](P363 ).
2. Elementos de la estructura de gobierno de la empresa familiar
La investigación académica sobre la estructura de gobierno de la empresa familiar comienza con la junta directiva, discutiendo las funciones, el tamaño y la composición del mismo. junta directiva, enfatizando que los miembros no familiares y los directores externos desempeñan un papel importante en el gobierno de las empresas familiares [7][8], pero se ignoran otros elementos en el sistema de gobierno, como la importante posición y el papel de la familia y sus correspondientes organizaciones y equipos ejecutivos en la gobernanza Debido a que las ventajas y el éxito de las empresas familiares dependen de la coordinación y cooperación de todas las partes en la estructura de gobernanza, una perspectiva más amplia (o perspectiva sistémica) es más adecuada para el estudio de las estructuras de gobernanza de las empresas familiares. .
Neubauer y Rank (1998) fueron los primeros académicos en explorar la estructura de gobierno de las empresas familiares desde una perspectiva sistémica. Definen la estructura de gobierno corporativo como un sistema que dirige, controla y es responsable de una empresa y consideran que los elementos de la estructura de gobierno de una empresa familiar deben incluir los siguientes tres aspectos: la familia y su correspondiente organización, el consejo de administración y los altos cargos. equipo directivo [2]. La mayoría de los investigadores creen que las empresas familiares todavía se encuentran en sus primeras etapas de emprendimiento y tienen pocos problemas de gobernanza familiar; a medida que la empresa se desarrolla y los miembros de la familia aumentan, habrá diferencias de opinión sobre los objetivos de desarrollo, las estrategias y la distribución de intereses de la familia. En este momento, debemos comenzar por estandarizar las relaciones familiares, estandarizar el papel de la familia en la empresa a través del gobierno familiar, fortalecer su compromiso organizacional y coordinar la relación entre la familia y la empresa a través de principios y reglas de entendimiento para garantizar. el normal funcionamiento y continuidad de la empresa. La gobernanza familiar incluye principalmente instituciones familiares, como la familia o los acuerdos familiares, los estatutos familiares y las instituciones familiares, como las reuniones familiares, los consejos familiares y otras instituciones familiares.
Según la perspectiva de la teoría de sistemas, la estructura de gobierno de una empresa familiar debe incluir a todas las partes interesadas de la empresa familiar y sus interacciones dentro del sistema, como la relación entre la familia y la junta directiva, y la relación entre los diferentes stakeholders y la junta directiva, las relaciones dinámicas, la relación entre familia y operadores, y las múltiples relaciones entre familia, junta directiva y gerencia. Perza señaló que las empresas familiares pueden fortalecer el papel del gobierno corporativo a través de contribuciones apropiadas de los consejos de administración, comités asesores, consejos familiares, reuniones familiares, reuniones anuales de accionistas y equipos de alta dirección [9] (P148).
En tercer lugar, el mecanismo de gobernanza
Los investigadores generalmente creen que las estructuras de gobernanza eficaces aplicables a las empresas que cotizan en bolsa no pueden trasplantarse directamente a las empresas familiares. Debido a la propiedad concentrada y al control directo de la gestión, los miembros de la familia tienen un fuerte sentido de misión, persiguen objetivos a largo plazo, son buenos en el autoanálisis, pueden adaptarse a cambios importantes de manera oportuna y son más creativos. El gobierno corporativo tradicional tiende a centrarse en establecer límites y definir la asignación de derechos de toma de decisiones. Por el contrario, la gobernanza de las empresas familiares se centra más en establecer un trabajo procesal eficaz dentro del sistema. Lo explicamos desde el mecanismo de control y el mecanismo de confianza respectivamente.
(1) Mecanismo de gobernanza y control familiar
Las empresas familiares están controladas principalmente por capital concentrado, colocando a miembros de la familia y compinches en posiciones clave, convirtiéndose en panfamiliares, mostrando frugalidad, particularismo y La tendencia y características de la autoridad personalizada [10]. En vista de la integración de las identidades de los propietarios y operadores en las empresas familiares, los titulares de los riesgos y las oportunidades son el mismo sujeto, lo que resulta beneficioso para superar el dilema de los altos costos de agencia y de supervisión en el modelo tradicional principal-agente. Esta alianza de intereses puede verse debilitada por la participación de muchas familias, pero en comparación con otras formas de organización empresarial donde los propietarios y operadores están completamente separados, la propiedad concentrada da a los propietarios el incentivo para monitorear a los gerentes, reduciendo así los costos de agencia y de supervisión [11]. . Además, para garantizar que el capital se asigna de la manera más adecuada y eficiente, las empresas familiares suelen controlar estrictamente los costos no productivos. Investigación de Gallo, 2004) y otros muestran que los gastos operativos de las empresas familiares son significativamente menores que los de las empresas no familiares, lo que puede deberse a que las empresas familiares tienen menos gastos de I+D, gastos de publicidad y gastos de consultoría [12] .
Las empresas familiares a menudo dependen de la autoridad familiar y la lealtad interna para lograr el control de la empresa. En una empresa familiar típica, el poder de toma de decisiones recae en el cabeza de familia. Las empresas familiares tienen una tradición de respetar la autoridad. La autoridad reemplaza la coordinación. Es fácil obtener el reconocimiento y la cooperación activa de los departamentos subordinados en los objetivos de la toma de decisiones de la empresa y reducir los conflictos y fricciones entre las diferentes partes interesadas en la toma de decisiones. Weber creía que existen tres formas de autoridad legal: la autoridad tradicional, la autoridad carismática y la autoridad legal [13]. La autoridad tradicional proviene de costumbres, prácticas, experiencias, enseñanzas ancestrales, etc. , su esencia es la obediencia; la autoridad carismática se basa en una personalidad extraordinaria, heroísmo y milagros empresariales, y su esencia es la admiración; la autoridad legal se basa en la creencia en la legitimidad de las reglas, regulaciones y códigos de conducta, y su esencia es la racionalidad. La autoridad familiar se basa principalmente en el respeto y la lealtad, más que en la racionalidad, y tiene características individualizadas. Es la autoridad personificada la que permite a la familia integrar su visión en el negocio [14].
A medida que los derechos de gestión de la empresa familiar se transmiten a la siguiente generación, la autoridad de los padres de la generación anterior también se otorga a los sucesores de la siguiente generación. Durante la generación anterior, a menudo se pasa por alto la autoridad absoluta de los sucesores de la siguiente generación. Esta es también la razón fundamental de los conflictos y contradicciones en la segunda o tercera generación de empresas familiares.
(2) Mecanismo de gobernanza de la confianza
Fukuyama cree que “la llamada confianza se basa en las normas que poseen los miembros de la comunidad y los roles de los individuos que pertenecen a esa comunidad. comportamiento normal, honesto y cooperativo” [15].
(Página 35). Dado que las empresas familiares, por un lado, encarnan los objetivos económicos que la propia empresa debe perseguir y, por otro, encarnan las relaciones éticas entre los miembros de la familia, la confianza, como una especie de economía. La ética es muy importante para la familia. Las relaciones organizativas internas de una empresa tienen un significado especial. La confianza puede reducir los costos de transacción, promover la coordinación de la gestión, la cooperación dentro de las empresas y el surgimiento de organizaciones adaptables, y prevenir comportamientos oportunistas. Es una alternativa a la gobernanza jerárquica y es el pegamento entre los socios comerciales. Si existe un nivel suficiente de confianza entre las partes de la transacción, incluso si el contrato formal está incompleto y la contraparte tiene la oportunidad de especular, la transacción puede continuar porque los comerciantes creen que la otra parte no especulará incluso si tienen la oportunidad. 16]. Steiner (2001) señaló que los mecanismos de gobernanza basados en la confianza son las ventajas competitivas de las empresas familiares. Sus puntos principales son: algunas empresas familiares se basan básicamente en mecanismos de gobernanza de confianza, lo que reduce en gran medida los costos de transacción y proporciona importantes recursos de ventajas estratégicas en las primeras etapas del desarrollo de las empresas familiares, la confianza es una característica destacada de sus estructuras de gobernanza; la empresa evoluciona, la confianza sigue siendo un mecanismo de gobernanza, pero su eficiencia depende de la inversión en este mecanismo de gobernanza se verá afectado por la falta de introducción de nuevos mecanismos de gobernanza adecuados a los patrones de comportamiento formados en la etapa de desarrollo; etapa de puesta en marcha de las empresas familiares Puede estar integrado en el sistema corporativo y la cultura corporativa, lo que dificulta que la empresa introduzca nuevos mecanismos de gobernanza, como la gobernanza de contratos formales, el grado de confianza entre los principales participantes en la gobernanza de la empresa familiar; La estructura determina la forma de la estructura de gobierno [17].
Cómo mantener la confianza es de gran importancia para el desarrollo de las empresas familiares. Sundaramurthy, 2008) se basó en los resultados de la investigación sobre la confianza en el comportamiento organizacional y la psicología social, combinados con la práctica de las empresas familiares, y creía que la confianza interpersonal en la etapa inicial de las empresas familiares debería fortalecerse y mejorarse continuamente a través de estructuras y procesos. . Según la etapa de desarrollo de la empresa familiar, dividió la confianza en tres tipos: confianza interpersonal, confianza de capacidad y confianza institucional, y señaló que estas características proporcionan una base cognitiva y emocional para la confianza interpersonal, porque los miembros de la familia se basan en el parentesco, familiaridad De manera similar, las empresas familiares tienen altos niveles de confianza interpersonal en las etapas iniciales. A medida que la empresa familiar crece, los derechos de propiedad y gestión se dispersan gradualmente entre los miembros de la familia, y algunos miembros de la familia quedan separados de las operaciones diarias. Los miembros de la familia que no participan en la gestión diaria tienen más probabilidades de confiar en personas competentes para dirigir el negocio. Abrirse a personas externas con experiencia y conocimientos en este momento favorece la confianza en las capacidades; a medida que la empresa familiar se desarrolla aún más, las normas transparentes y continuas aplicables a la familia y a la empresa favorecen además la confianza institucional, cuando las hay; Personas en la empresa familiar Cuando hay más de una generación, la comunicación y la comunicación de alta calidad son elementos que promueven la confianza interpersonal [18].
En cuarto lugar, la estructura de gobierno de las empresas familiares y el desempeño corporativo.
La investigación relevante sobre la estructura de gobierno de las empresas familiares radica en última instancia en el estudio de la relación entre la estructura de gobierno y el desempeño corporativo. En la última década, se han realizado algunos estudios empíricos sobre la estructura de gobernanza de las empresas familiares basados en grandes muestras de datos de microempresas. Estos estudios comparan las diferentes características estructurales y el correspondiente desempeño empresarial de empresas familiares y no familiares. Jaskiewicz y Klein (2005) analizaron 55 artículos sobre el desempeño de empresas familiares (14 muestras eran empresas familiares que no cotizaban en bolsa y 41 muestras eran empresas familiares que cotizaban en bolsa). Muestra que el 46% de los estudios cree que el rendimiento de las empresas familiares es superior al de las empresas no familiares, el 20% de los estudios cree que no hay diferencia entre ambas y sólo el 8% de los estudios cree que la El rendimiento de las empresas familiares es inferior al de las empresas no familiares. Los académicos generalmente creen que los factores que determinan el desempeño de las empresas familiares son principalmente la industria, las características del negocio, la estructura de gobierno y las características de gestión (especialmente las características personales de los emprendedores que se inician). La literatura existente analiza principalmente el impacto de la estructura de gobierno de las empresas familiares en el desempeño corporativo desde la perspectiva de la propiedad, la gestión y el control familiar. Entre ellos, el impacto de los factores familiares en el desempeño corporativo se analiza y elabora principalmente a partir de las dimensiones de objetivos familiares o corporativos, relaciones familiares y recursos familiares o capital familiar. Utilizando la teoría de la agencia, la teoría basada en recursos y la teoría de la transferencia respectivamente, propusieron que ciertos factores en la familia pueden reducir los costos de agencia y son recursos únicos para las empresas familiares.
Estos factores forman la ventaja competitiva de las empresas familiares y mejoran el desempeño corporativo, mientras que otros factores aumentan los costos de agencia y perjudican el desempeño corporativo. Cabe mencionar que Miller & LeBreton-Miller (2006) desarrollaron un modelo que integra la teoría de la agencia, la teoría de la administración y la teoría de la capacidad corporativa para explicar cómo el gobierno familiar afecta el desempeño corporativo. Examinaron la gobernanza familiar desde cuatro dimensiones: propiedad y control familiar, gestión familiar, participación de los miembros de la familia y herencia intergeneracional. Estas cuatro dimensiones afectarán los costos de agencia y las actitudes de responsabilidad, respectivamente, y luego afectarán directa o indirectamente el desempeño corporativo [20].
En general, hasta el momento no existe una conclusión consistente sobre la relación entre la estructura de gobierno de las empresas familiares y el desempeño corporativo, y se puede decir que esta cuestión sigue sin resolverse. Algunos académicos señalaron que la investigación académica actual sobre la estructura de gobierno y el desempeño de las empresas familiares y no familiares no es necesariamente cierta. Esto puede deberse a diferentes definiciones de empresas familiares. Además, la selección de muestras también supone un problema. Algunas son empresas que cotizan en bolsa y otras son pequeñas y medianas empresas familiares. Finalmente, el desempeño se mide de manera diferente. En las investigaciones existentes, los académicos utilizan principalmente la rentabilidad, la Q de Tobin y la productividad como indicadores para describir el desempeño corporativo, y existen diferencias importantes entre ellos. La tasa de rendimiento refleja principalmente los resultados operativos actuales, la Q de Tobin refleja principalmente las expectativas del mercado para el futuro y la productividad refleja la eficiencia de producción de todos los insumos en la producción. Resumimos algunas investigaciones empíricas de los últimos años en forma de tabla. Aunque los investigadores no han sacado conclusiones definitivas, sí han adquirido algunos conocimientos sobre algunas cuestiones. En primer lugar, hay evidencia suficiente para demostrar que el desempeño de las empresas familiares es tan bueno o incluso superior al de otros tipos de empresas. El buen desempeño de las empresas familiares depende de un capital financiero paciente, de mecanismos situacionales de toma de decisiones y de un posicionamiento adecuado en el mercado. En segundo lugar, la participación de los empresarios en la gestión empresarial juega un papel importante en la mejora del desempeño de las empresas familiares, pero no así sus descendientes. La razón puede ser que la mayoría de los emprendedores están llenos de talento empresarial y sus descendientes a menudo caen en las trincheras de la gestión. En tercer lugar, la participación familiar irrestricta tendrá un impacto negativo en el desempeño corporativo, especialmente para las empresas que han salido de la etapa empresarial. Finalmente, en países con mejor protección legal para los inversionistas, como Estados Unidos y Europa Occidental, la propiedad familiar puede mejorar el desempeño corporativo, mientras que en países y regiones con sistemas legales imperfectos, como Asia Oriental, los accionistas familiares controladores a menudo infringen los intereses. de pequeños accionistas, dañando así el valor corporativo.
Una breve revisión del verbo (abreviatura del verbo) y futuras direcciones de investigación
Al observar la investigación existente sobre la estructura de gobierno de las empresas familiares extranjeras, el autor cree que, en primer lugar, la La familia o el sistema de relaciones familiares hacen que las empresas familiares sean más complejas que las organizaciones empresariales ordinarias. Son un grupo que lo abarca todo, desde tiendas familiares hasta grupos multinacionales, pasando por talleres familiares de reciente creación y tiendas centenarias que han pasado. pasando de generación en generación. Estos factores hacen que las teorías anteriores de gobierno corporativo basadas en estructuras de propiedad dispersas no sean adecuadas para su trasplante directo para analizar la estructura de gobierno de las empresas familiares. En segundo lugar, la revisión de la literatura muestra que la estructura de gobernanza de las empresas familiares se profundiza constantemente con el avance de la investigación, desde centrarse en un único tema de gobernanza y resaltar el papel de la junta directiva en las empresas familiares hasta enfatizar sistemas de gobernanza interactivos e integrados. Finalmente, desde la perspectiva de la literatura sobre estructura de gobierno y desempeño corporativo, las investigaciones existentes carecen de comparabilidad. Primero, la estructura de gobernanza incluye múltiples roles. Cuando se analiza la estructura y el desempeño de la gobernanza, es difícil aislar un factor. En segundo lugar, las diferentes definiciones de desempeño limitan aún más la comparabilidad de los hallazgos empíricos. En tercer lugar, las prácticas de gobernanza y la medición del desempeño varían según las industrias, los tamaños de las empresas y los entornos legales.
Las principales contribuciones de la investigación extranjera sobre la estructura de gobierno de las empresas familiares son:
Llena el vacío en la teoría tradicional del gobierno corporativo en el estudio de la empresa familiar como forma de organización económica; destaca la gobernanza El papel de la estructura en el desempeño de las empresas familiares y su estudio empírico. En términos de métodos de investigación, los académicos no solo utilizan la teoría principal-agente, sino que también absorben teorías relevantes de otras disciplinas relacionadas: administración, sociología y antropología, como la administración estratégica, la teoría de la administración, la gobernanza de contratos formales y la gobernanza de relaciones informales, la teoría de las redes sociales. y análisis de entornos culturales e institucionales, etc. Sin embargo, la deficiencia es que los resultados de las investigaciones relevantes aún están dispersos y no existe un marco de análisis teórico líder ni temas de investigación extensos. Además, los investigadores pueden ampliar los siguientes temas en el futuro:
En primer lugar, la gobernanza no sólo existe dentro de las empresas, sino también entre empresas.
La mayoría de los estudios se centran en una sola empresa y no cubren las relaciones entre empresas familiares, como la estructura de gobierno entre grupos empresariales y el impacto de las redes empresariales en el desempeño. También vale la pena estudiar esta estructura de gobernanza.
En segundo lugar, aunque las conclusiones de los estudios empíricos basados en diferentes muestras son inconsistentes, representan la tendencia de la investigación sobre las estructuras de gobernanza de las empresas familiares. Mejoras adicionales en las estructuras de gobierno y la participación familiar aumentarán la confiabilidad y validez de la investigación empírica. Además, la investigación comparativa interregional y nacional basada en muestras grandes favorece la incorporación de mercados externos, sistemas económicos, cultura y otras categorías al marco de la investigación.
En tercer lugar, la mayoría de las investigaciones existentes miden el desempeño corporativo a partir del valor de mercado y de indicadores financieros, pero el desempeño corporativo no se limita a esto. Muchos estudios han demostrado que los objetivos de las empresas familiares son diversos, como brindar oportunidades laborales a los miembros de la familia; brindar servicios profesionales y de alta calidad a los clientes y heredar la reputación y los valores fundamentales de la familia; El análisis del desempeño corporativo es inapropiado sin tener en cuenta los objetivos corporativos. Cómo examinar de manera integral y multidimensional el desempeño de las empresas familiares es una cuestión que enfrentan los académicos.
Por último, cabe señalar que la propia estructura de gobierno de las empresas familiares está en constante cambio y desarrollo, y llevará tiempo dar una respuesta clara sobre la naturaleza y eficiencia de la estructura de gobierno. La estructura de gobierno de las empresas familiares es un área de investigación compleja que requiere más investigación. Esperamos que nuestro trabajo pueda proporcionar ideas para investigaciones nacionales relacionadas. ¡China Academic Paper Network escribe artículos académicos para usted con profesionalismo e integridad! Comuníquese con nuestro servicio de atención al cliente para obtener más detalles.
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