Manual de orientación para el financiamiento de la ronda semilla de emprendimiento corporativo

Guía de financiación de la ronda inicial para el emprendimiento corporativo

El emprendimiento corporativo necesita comprar equipos, alquilar espacio, contratar empleados y, lo que es más importante, la empresa emergente debe desarrollarse. Todo esto requiere apoyo financiero externo, por lo que comenzó el camino hacia la financiación. A continuación se muestra una guía sobre financiación de rondas iniciales para empresas emergentes que he recopilado.

Por qué financiar

Desde iniciar un negocio hasta que la empresa empiece a obtener beneficios, el apoyo financiero necesario en este proceso sólo depende de los propios fundadores y de sus amigos y familiares. Muy difícil de lograr.

En este caso, una empresa emergente equivale a una empresa que requiere un desarrollo rápido. Las empresas que se desarrollan a un ritmo rápido a menudo dan prioridad al desarrollo corporativo, seguido de la rentabilidad, por lo que casi todos los fondos se gastan en mantener el desarrollo. .

Es raro que una startup tenga éxito con sólo un poco de capital recaudado por ella misma, pero incluso éstas son la excepción. Por supuesto, hay algunas empresas destacadas que no son nuevas, por lo que las necesidades de gestión de capital de dichas empresas no se explican en esta guía.

La financiación no sólo puede apoyar la supervivencia y el desarrollo de las empresas de nueva creación, sino que fondos suficientes pueden demostrar ventajas competitivas en todos los aspectos: contratación de empleados principales, relaciones públicas, marketing, ventas, etc. Como resultado, muchas startups saben que necesitan financiación sin siquiera pensarlo.

Lo bueno es que hay muchos inversores dispuestos a invertir en startups prometedoras. Lo malo es que "la financiación es brutal". El proceso de financiación es largo, arduo, complejo y lleno de abnegación. Sin embargo, pase lo que pase, esta es la única manera de salir adelante para casi todos los fundadores y sus startups. Pero, ¿cuándo es el mejor momento para recaudar fondos?

Cuándo recaudar fondos

¿Cuándo estarán felices los inversores de gastar dinero

Cuando sientan que son estas ideas? sorprende cuando creen que el equipo emprendedor tiene la capacidad de hacer realidad su visión y que la oportunidad descrita es real y posible. De modo que los fundadores pueden empezar a recaudar dinero cuando tengan en mente una historia completa y convincente que contar, y una vez que sea el momento adecuado, no habrá tiempo que perder.

Los inversores deben estar convencidos de que no basta con tener un producto que pueda verse, tocarse y probarse, sino que también deben conocer su idoneidad en el mercado y su crecimiento real.

Por lo tanto, antes de recaudar fondos, los fundadores deben tener una comprensión clara de las oportunidades del mercado, los clientes objetivo, cuándo lanzar productos que satisfagan la demanda del mercado y si la tasa de crecimiento de la aceptación del mercado es satisfactoria.

Hablando de tasa de crecimiento, ¿qué se considera satisfactorio? Depende de la situación. En general, una tasa de crecimiento semanal de alrededor de 10 durante algunas semanas es bastante llamativa. Para tener éxito en la recaudación de capital, los fundadores deben ser impresionantes. Finalmente, los fundadores que no tienen que tomarse tantas molestias para convencer a los inversores están de suerte. Por lo demás, desarrollar productos cuidadosamente y comunicarse profundamente con los usuarios es el camino correcto hacia una financiación exitosa.

Cuánta financiación recaudar

Lo ideal es que cuanta más financiación, mejor, hasta que sea suficiente para sostener a tu empresa hasta que empiece a generar beneficios, para que tú no Tenemos que preocuparnos por la financiación en el futuro. Si puede hacer esto, no sólo le resultará más fácil recaudar dinero en el futuro, sino que también podrá sobrevivir incluso en un entorno de inversión difícil con falta de capital nuevo. En otras palabras, la mayoría de las empresas emergentes todavía necesitan financiación de seguimiento, como las empresas emergentes de desarrollo de hardware. Para ellos, cada ronda de financiación debería ser suficiente para seguir adelante hasta la siguiente ronda, generalmente 12 o 18 meses después.

Al considerar un monto específico de financiamiento, es necesario sopesar varias variables, como cuánto progreso se puede lograr con el dinero, la credibilidad de los inversionistas y la dilución del capital. Si sólo puedes renunciar a alrededor del 10% del capital en una ronda inicial, eso ya es raro, pero la mayoría de las financiaciones requerirán al menos un 20% de dilución del capital, por lo que lo que tienes que hacer es no permitir que esta proporción supere el 25%.

En cualquier caso, la inversión que requieres debe estar respaldada por un plan creíble. Este plan construirá sus bases de credibilidad para convencer a los inversores de que sus inversiones proporcionarán un fuerte rendimiento. Es una buena idea establecer múltiples planes para diferentes objetivos de financiamiento y luego explicar cuidadosamente que está seguro de que el plan se logrará ya sea que la empresa alcance sus objetivos de financiamiento o se quede ligeramente por debajo. La única diferencia es que la empresa se desarrolla a diferentes velocidades.

Una buena manera de estimar la cantidad óptima de financiación inicial es determinar primero durante cuántos meses planea utilizar los fondos para operar. Como regla general, el costo mensual por ingeniero (el empleado temprano más común en las nuevas empresas de Silicon Valley) es de aproximadamente $15,000. Entonces, si planea contratar 5 ingenieros, necesitará recaudar al menos $1,35 millones (15000x5x18=1350000) para operar durante 18 meses.

¿Qué pasa si también planeas contratar empleados para otros puestos? Tranquilo, esto es solo una estimación. Este número es básicamente apropiado sin importar cómo construyas el equipo empresarial. Entonces a la pregunta ¿Cuánta financiación necesitas? Se puede decir que planeo recaudar X dólares durante N meses (generalmente de 12 a 18 meses) y que el valor de X está entre 500 000 y 1,5 millones de dólares. Como se señaló anteriormente, dependiendo de sus objetivos de financiación, debe proporcionar diferentes versiones de N y el rango de X para diferentes desarrollos posibles.

Por supuesto, es innegable que las empresas cuentan con distintos importes de financiación. Aquí sólo hablamos de financiación inicial. El importe de la financiación inicial suele oscilar entre varios cientos de miles de dólares estadounidenses y 2 millones de dólares estadounidenses. El monto de la mayor parte de la financiación de las rondas iniciales se concentra en 600.000 dólares estadounidenses, pero a medida que los inversores prestan cada vez más atención a la inversión de las rondas iniciales, la cantidad de financiación de las rondas iniciales ha aumentado en los últimos años.

Opciones de financiación

Los fundadores deben comprender los conceptos básicos detrás del capital riesgo. El siguiente resumen es muy breve, pero debe tomarse el tiempo para comprender los detalles y los beneficios y desventajas de las diversas opciones de financiamiento y, lo que es más importante, aprender los distintos términos clave, como derechos de prioridad, grupos de opciones, etc.

La financiación de riesgo suele representarse mediante "ronda", y cada ronda de financiación tiene su propio título y secuencia específica. Primero está el financiamiento inicial, luego el financiamiento Serie A, luego el financiamiento Serie B, el financiamiento Serie C y así sucesivamente hasta la adquisición o IPO.

No todas las rondas de financiación son necesarias. Por ejemplo, a veces las empresas se saltan la ronda semilla y comienzan directamente con la financiación Serie A (también conocida como ronda de capital). Pero aquí sólo hablamos de rondas semilla, las primeras rondas de financiación de riesgo.

La mayoría de las rondas de semillas, al menos en Silicon Valley, ahora consisten en acuerdos simples para bonos convertibles o acciones (valores) futuras. Un puñado de rondas de financiación en etapas iniciales todavía se basan en acciones, una rareza en Silicon Valley.

Bonos convertibles

Los bonos convertibles son un tipo de préstamo, que son préstamos otorgados por inversores a la empresa en forma de pagarés convertibles. Este préstamo incluye el principal (es decir, la cantidad invertida), la tasa de interés (generalmente al menos alrededor de 2) y la fecha de vencimiento (el período de pago del principal y los intereses). El propósito de la nota es que pueda convertirse en acciones cuando la empresa obtenga capital social. Estos pagarés a menudo también tienen un efecto de "capital" o "valoración objetivo" y de descuento. La denominada capitalización se refiere a la valoración efectiva máxima a pagar por los acreedores, y esta valoración no tiene nada que ver con la valoración de la actual ronda de financiación.

La función de la capitalización es permitir a los inversores en notas convertibles comprar acciones en una ronda de financiación de acciones a un precio relativamente bajo. El descuento hace referencia a una menor valoración efectiva, que se consigue quitando un porcentaje a la valoración de esta ronda de financiación. Los inversores los ven como una ventaja en las rondas de semillas, aunque ambos términos son negociables. Es posible que se requiera que los bonos convertibles se reembolsen al vencimiento, incluidos los intereses adquiridos. Pero la mayoría de las veces los inversores prefieren ampliar el plazo de pago del pagaré.

Bonos convertibles seguros

En YC e Imagine K12, los bonos convertibles han sido reemplazados casi por completo por bonos seguros. El valor es similar a un bono convertible, pero sin los requisitos de tasa de interés, plazo y reembolso.

Los términos negociables de garantía son casi siempre totales, capital y descuento, o ninguno en absoluto. Los valores convertibles son un poco más complicados y la mayoría de los problemas surgen cuando se produce la conversión. Le recomiendo encarecidamente que lea las pautas de seguridad en el sitio web de YC. La guía toma como ejemplo la conversión de garantías de valores para explicar las diferentes operaciones de bonos convertibles y garantías de valores en el proceso real.

Acciones

Una ronda de acciones significa que se establece una valoración para su empresa (generalmente, el capital sobre valores y pagarés se considera la valoración nominal de la empresa) y un precio por acción, y luego vende las nuevas acciones de la empresa a los inversores.

Hay otros elementos importantes en la ronda de acciones que debes comprender en la ronda de precios. Como grupos de opciones, preferencias de liquidación, derechos antidilución, cláusulas de protección, etc. Todos estos son negociables y no se detallarán aquí porque no son comunes en las rondas de semillas.

Punto final: Independientemente de la opción de financiación, nunca está de más utilizar documentos de financiación conocidos. Estos documentos son ampliamente reconocidos por la comunidad inversora y tienden a favorecer a los fundadores.

Valoración: ¿Cuánto vale mi empresa?

Tienes una idea, un software y miles de usuarios. Entonces, ¿cuánto vale su empresa? Obviamente no existe una respuesta estándar para esta pregunta. Entonces, cuando hable con inversores potenciales, ¿cómo evaluaría su empresa? ¿Por qué algunas empresas valen 20 millones de dólares y otras sólo 4 millones de dólares porque los inversores creen que valen esa cantidad (o que valdrán esa misma cantidad en el futuro)? ). Mira, es así de simple. Por lo tanto, la mejor manera es dejar que el mercado evalúe su valor y encuentre inversores para fijar la valoración. Cuantos más inversores atrae una empresa, mayor es su valoración.

Sin embargo, a veces no es fácil conseguir que los inversores lleguen a una valoración. En este caso, sólo puedes elegir una valoración tú mismo, normalmente comparándola con empresas similares que ya tienen valoraciones. Pero hay que recordar que no hay que ser demasiado optimista a la hora de elegir una valoración. Su objetivo es brindarle una valoración adecuada para ayudarle a alcanzar sus objetivos de financiación. La valoración de la financiación de la ronda semilla tiende a oscilar entre 2 y 10 millones de dólares estadounidenses, pero recuerde que la mejor valoración no es el propósito de la financiación de la ronda semilla. Una valoración más alta no significa una mayor probabilidad de éxito.

Inversores: inversores ángeles y capital riesgo

La diferencia entre inversores ángeles y capital riesgo es que el primero es amateur y el segundo es profesional. El primero utiliza su propio dinero para invertir según corresponda. a su propia situación, y estos últimos inversores utilizan el dinero de otras personas para invertir. Por supuesto, algunos inversores ángeles son muy serios y actúan como inversores profesionales de capital riesgo, pero la mayoría de ellos siguen siendo principalmente inversores aficionados. Estos inversores ángeles toman decisiones rápidamente y tienden a depender de factores emocionales personales.

El capital riesgo requerirá más tiempo, reuniones e incluso más socios para participar en la decisión final. Tenga en cuenta que los capitalistas de riesgo han visto innumerables acuerdos de financiación, pero muy pocos han invertido realmente. Entonces, para conseguir capital riesgo, hay que destacar.

Casi cada año aparecen nuevas soluciones de financiación. Entonces, ¿cómo encontrar e interesar a los inversores como startup?

Si se está preparando para asistir a una gira pública, conocerá a muchos inversores. No hay muchas oportunidades para enfrentarse a un grupo de inversores semilla como este de golpe. Aparte de las giras públicas, la mejor manera de encontrar capitalistas de riesgo o inversores ángeles es, con diferencia, a través de referencias.

Los inversores ángeles suelen compartir las startups que les interesan con sus círculos sociales. O utilice su círculo de amigos para pedirles que le presenten inversores ángeles o capital de riesgo. Si ninguna de estas opciones funciona, tendrá que buscar usted mismo capitalistas de riesgo e inversores ángeles y enviarles un resumen empresarial conciso pero convincente.

Crowdfunding

Hoy en día también aumentan día a día nuevas herramientas para la financiación, como AngelList, Kickstarter, FundersClub y Wefunder. Estos sitios de financiación colectiva se pueden utilizar para lanzar productos, lanzar campañas de preventa o buscar capital de riesgo.

En casos individuales, los fundadores incluso han utilizado estos sitios como su principal fuente de financiación o para demostrar una necesidad clara.

Estas webs de crowdfunding se suelen utilizar para completar financiaciones que están casi finalizadas, o en ocasiones también pueden encabezar financiaciones que no van bien. Los cambios en la comunidad inversora suelen ser inesperados, pero cuándo y cómo utilizar estas nuevas fuentes de financiación suele estar determinado por la situación financiera en los modelos más tradicionales.

Conocer inversores

¿Recuerda que si se reúne con inversores en un road show, su objetivo no es cerrar un acuerdo de financiación, sino conseguir la próxima reunión? Básicamente, los inversores no tomarán una decisión el primer día después de escuchar su propuesta, sin importar cuán buena sea su empresa. Por lo tanto, es razonable esforzarse por tener más oportunidades de reencontrarnos. Recuerde que la primera vez que una empresa recauda dinero suele ser la más difícil. Es decir, cuantos más inversores conozcas, mejor, pero también debes centrarte en los que tienen mayor potencial. La voluntad de invertir es el rey, por lo que se prefieren los inversores que sean rápidos y decididos a la hora de ganar dinero.

Existen algunas reglas simples que pueden ayudar a la hora de prepararse para reunirse con inversores. Primero, asegúrese de comprender a su audiencia en qué les gusta invertir y por qué. En segundo lugar, ¿refinar su discurso? Ventajas del producto, ventajas del equipo, confianza en el futuro de la empresa, etc. Luego escuche atentamente los comentarios de los inversores. Si puede conseguir que los inversores digan más que usted, existe una gran posibilidad de que esto se pueda solucionar.

Asimismo, contactar tanto como sea posible con los inversores es una excelente forma de conocerlos. Invertir en una empresa implica un compromiso a largo plazo y muchos inversores están bien informados. A menos que sean optimistas acerca de usted y esperen sus resultados, generalmente no tomarán medidas fácilmente.

Cuando intentas convencer a los inversores para que inviertan en tu empresa, es especialmente importante cómo te promocionas y cómo cuentas tu historia. Los inversores necesitan fundadores talentosos que tengan un sueño real y una base para realizarlo. Encuentre el estilo narrativo que funcione para usted y luego haga todo lo posible para que su discurso sea lo más perfecto posible. Lanzar no es fácil de hacer y es aún más cruel con los fundadores, especialmente con los fundadores técnicos que no son buenos hablando en público. Pero la práctica hace la perfección, no hay otra manera. Ya sea que esté dando una gira o reuniéndose con inversionistas, hablar con habilidad y confianza es igualmente importante.

Cuando se reúna con inversores, trate de parecer confiado pero humilde. Evite ponerse demasiado a la defensiva, ya que la arrogancia es un gran no-no, pero no parezca demasiado controlable ni carente de aura. Acepte las dudas sabias con calma, pero insista en sus propias creencias y convenza a la otra parte. De esta manera, definitivamente dejará una buena impresión en los inversores y estará más seguro de aprovechar la próxima oportunidad de comunicación.

Finalmente, al final de la reunión, recuerda mostrar tus expectativas de financiación o revelar un número muy reducido de próximos pasos absolutamente claros. Pase lo que pase, deja algo de suspenso antes de partir.

Negociación y cierre de acuerdos

Las inversiones iniciales cierran acuerdos muy rápidamente. Como se mencionó anteriormente, utilizar un documento estándar con términos coherentes puede ahorrar muchos problemas. En cuanto a la negociación, (que la mayoría de las veces no ocurre) se pueden negociar uno o dos términos variables, como valoración/capitalización y posibles descuentos.

El trading es impulsivo. Historias convincentes, perseverancia y trabajo duro son las únicas formas de cultivar el impulso de los inversores para invertir. Probablemente tendrás que reunirte con al menos una docena de inversores antes de cerrar un trato. Pero basta con convencer a uno de ellos y lo habrá conseguido. Una vez que se obtenga la primera financiación, no será demasiado difícil conseguir el dinero siguiente.

Una vez que un inversor esté dispuesto a invertir en usted, estará sólo en el último paso de cien pasos del éxito. En este punto conviene preparar rápidamente los documentos para facilitar la finalización de la financiación. Si fallas en este punto, sólo tú mismo tienes la culpa.

Negociación

Cuando estás negociando con un capitalista de riesgo o un inversor ángel, debes recordar que ellos tienen más experiencia que tú. Así que trate de evitar negociaciones en tiempo real.

Anote sus requisitos y luego regrese y consulte con otros socios inversores, consultores o asesores legales.

Pero si bien algunos términos son ciertamente exagerados, la mayoría de los capitalistas de riesgo o inversionistas ángeles más creíbles tendrán una razón para los términos que solicitan. Entonces, cuando pregunten directamente, pídales que expliquen por qué. Si hay objeciones a la valoración, a menudo puede deberse a otros acuerdos que haya cerrado.

Sin embargo, una cosa que debes saber es que las valoraciones en las primeras etapas rara vez afectan el éxito o el fracaso futuro de una empresa. Entonces, ¿elegir el mejor acuerdo de financiación posible? Pero primero, asegúrese de que la financiación sea exitosa. Finalmente, ¡no dude cuando los inversores lo confirmen! Regístrate y recibe tu dinero lo antes posible. Esta es una de las razones por las que las garantías de seguridad son cada vez más populares. El mecanismo para conseguirlo es tan sencillo como firmar un documento y transferir dinero.

Documentos que necesita

Para la financiación inicial, no es necesario dedicar mucho tiempo a elaborar documentos muy detallados. Si hay inversores que están inusualmente preocupados por la debida diligencia y los detalles financieros, simplemente ignórelos. Lo más probable es que necesite un breve plan de negocios y una presentación de diapositivas para ayudar a los inversores a obtener una visión general de la empresa. Es mejor dejar una copia del documento para que los capitalistas de riesgo la compartan con otros socios.

Un plan de negocios conciso debe contener entre 1 y 2 páginas y abarcar la visión de la empresa, los productos, el equipo (ubicación e información de contacto), la tracción, el tamaño del mercado, la financiación mínima, etc.

En términos generales, las diapositivas deben ser claras y coherentes. Los gráficos, capturas de pantalla, etc. son más convincentes que mucho texto. Una buena diapositiva debe ser el marco de tu historia. Aunque no existe un patrón establecido para el formato y orden de las diapositivas, a menudo se muestran las siguientes secciones. Diseñe un discurso que se adapte a usted, a cómo se describe a sí mismo y a cómo planea presentar su empresa. Por supuesto, al igual que el plan de negocios, si no te gusta este estilo, hay muchas plantillas en línea como referencia.

Próximos pasos

Cabe señalar que el capital riesgo se está desarrollando muy rápidamente y no hay duda de que algunas de las orientaciones de este artículo quedarán obsoletas en un futuro próximo. Por ello, te recomendamos nuevamente que consultes en cualquier momento las últimas novedades en materia de financiación.

La financiación es un paso necesario para iniciar un negocio, y en ocasiones incluso es una tarea ardua que la mayoría de startups tienen que soportar periódicamente. El objetivo de los fundadores suele ser recaudar capital rápidamente en un corto período de tiempo, y este artículo de orientación espera ayudarlos a completar con éxito su primera ronda de financiación de riesgo.

Cuando finalmente completes una tarea aparentemente imposible, tendrás la sensación de haber conquistado las montañas. Pero ha estado distraído por la cruel financiación durante demasiado tiempo. Una vez que regrese al desarrollo futuro de la empresa, inmediatamente se dará cuenta de que los logros anteriores son solo el punto de partida de un largo viaje de miles de millas. ¡Es urgente desarrollar empresas de nueva creación!